市场表现 - 沪指跌0.19% 深成指跌0.11% 创业板指涨0.34% [1] - 影视股表现活跃 幸福蓝海20%涨停 横店影视 中国电影 上海电影 万达电影 北京文化 光线传媒跟涨 [1][2] - 工程机械 保险 旅游 军工 中药等板块涨幅居前 [1] - 煤炭 有色金属 钢铁 油气等资源股集体走弱 光伏 游戏 港口 白酒等板块跌幅居前 [1] 影视行业 - 抗战题材影片《南京照相馆》以1.57亿元(含点映)拿下当日票房冠军 由幸福蓝海 中影等联合出品 [2] - 暑期档影片集中释放 影院空间二次开发成功探索 建议关注万达电影 横店影视 幸福蓝海等院线龙头 [2] 机构观点 - 市场演绎出典型水牛特征 机构资金净流入 散户流入加速 保守型资金被动调仓 [3] - 2025世界人工智能大会有望催化多个细分领域 科创板"1+6"政策推进 科创板或迎补涨行情 [3] - 建议增配恒科 增配科创 行业层面围绕有色 通信 创新药 军工 游戏轮动 [3] - "科技成长+周期"两条主线凝聚市场共识 跑出赚钱效应 资金积极挖掘细分机会 [4] - 情绪面逢利空不跌 逢利好大涨 技术面万得全A指数持续在5日均线上方 资金面踏空资金入场带来做多动力 [5] - 中期行情延续性较好 短期面临"反内卷"交易兑现 海外关税谈判等扰动 市场或震荡调整 [5]

市场整体展望 - 上证指数反复冲击3600点 大部分券商认为市场或仍偏强运行[1] - 中期A股偏强的逻辑支撑仍在 政策窗口期临近下市场底部升高高位拉锯[1][9] - 下半年A股或有望冲击2024年高点 居民增量资金入市值得期待[1][16] 流动性驱动因素 - 无风险利率下降通道已经打开 成为2025年中国股市上升的关键动力[1][4][5] - 市场演绎典型水牛特征 机构资金净流入后散户流入加速[3] - 融资资金、私募基金、散户等活跃资金逐渐形成正反馈机制[13] - 两融余额提升过快 一旦上攻乏力会有调整压力[6] 估值体系变化 - 无风险利率下行对A股估值提升是广谱性的 蓝筹股估值中枢将提升[1][4][5] - 沪深300的PE不足14倍 中证2000的PE达140倍 可能存在错误定价[6] - 整体估值中枢上修 主要矛盾从经济周期波动转变为贴现率下行[4] 板块配置建议 - 科技成长+周期已成资金显著共识 各类资金在主线内部挖掘细分领域[12] - 增配恒科、增配科创 行业层面围绕有色、通信、创新药、军工、游戏轮动[3] - 将银行大行切到小行增加弹性 券商配置中切换至年线附近品种[2][11] - 关注航空装备、风电、游戏、机器人、数字经济等补涨品种[10] 结构性机会 - 科创板自4月以来明显滞涨 有望迎来补涨行情[3][8] - 反内卷主题提供中期逻辑 中游材料及制造板块ROE回升有支撑[9][10] - AI产业下半年进入算力驱动阶段 国内芯片与基础设施建设将起行情[14] - 低估值板块股价高弹性 叠加反内卷和水电站工程催化[7] 技术面分析 - 上证指数最终目标不再局限3674点 有望持续上行[1][11] - 近期两个短线缺口、20日均线和上升趋势线成为可靠短线支撑[1][11] - 人民币对美元持续升值 有利于形成A股中线多头格局[11] 资金流向 - 海外跟踪中国资产的ETF净流入规模扩大 表明外资可能流入[13] - 市场轮动较快特点依然存在 低估行业逐渐获得更多资金关注[1][6] - 增量资金结构经历三轮变化 从融资资金到私募基金再到多元资金[13]