报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 11 日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 纽约原糖期货周五震荡下调，主力 3 月合约收低 1.08%至 14.66 美分/磅；伦敦 ICE 白糖期货主力 3 月合约收低 0.9%至 418.80 美元/吨；市场受巴西制糖比下滑及提前收榨刺激，巴西中南部干燥天气有支撑，但北半球供给放量压制糖价 [7] - 郑糖主力合约昨日走弱，05 合约收盘 5225 元/吨，收低 21 元或 0.4%，增仓 24848 张；国内食糖新糖报价持稳，南宁 5435 元/吨，昆明 5360 元/吨；南方开榨糖厂增多，市场缺乏信心，下游采购意愿低迷；郑糖 01 受仓单稀少企稳，空头资金打压 05 合约 [8] 行业要闻 - 分析机构 Green Pool 称，泰国因糖价暴跌、甘蔗田病害，种植户转向木薯，2025/26 年度甘蔗收购价预计同比降 22%至每吨 900 泰铢（约 28.29 美元），预计 2025/26 年度糖产量同比跳增 6%至 1070 万吨，2026/27 年度可能下滑 7.5%至 990 万吨 [9] - 沐甜 10 日消息，12 月 8 - 10 日云南新增 10 家糖厂开榨，本周预计还有 2 家，12 月 10 日开榨糖厂多；截至目前，25/26 榨季云南已开榨糖厂 26 家，同比增加 9 家，预计榨蔗能力 9.96 万吨/日，同比增加 4.31 万吨/日 [9] - 巴西 11 月出口糖约 330.23 万吨，同比下降 2.48%；2025/26 榨季截至 11 月累计出口糖 2525.91 万吨，同比减少 4.91% [9] - 印度糖业与生物能源制造商协会称，印度多地甘蔗成本上涨致全国食糖平均生产成本升至每公斤 41.72 卢比，行业呼吁上调食糖最低售价；2025 - 26 榨季截至 2025 年 11 月 30 日，食糖产量达 410.8 万吨，去年同期 287.6 万吨，开榨糖厂 428 家，去年同期 376 家 [8][9][10] 数据概览 - 展示了现货走势、2601 合约基差、SR1 - 5 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表 [12][14][19][21] - 郑糖主力合约 SR605 在 2025 年 12 月 10 日，成交量 186581 手，较上一交易日增加 35673 手；持买合量 235694 手，增加 15892 手；持卖合量 273793 手，增加 14916 手 [21]