【编者按】曾经代表极限精神的四色方块，如今在华尔街的报表上只余下滑的曲线。 一家公司为何在自己开创的赛道上，被后来者联手逐出牌桌。 21世纪经济报道记者雷若馨深圳报道 二十多年前的2004年，尼克·伍德曼（Nick Woodman）还只是美国加州海滩上的一名冲浪爱好者，"用腕带固定柯达一次性相 机"的创意催生了GoPro。 2025年，这家运动相机市场的开创者，市值已蒸发掉98%，仅剩2.54亿美元。全球市场份额从绝对统治的75%以上，暴跌至不足 20%。 （GoPro股价，NASDAQ:GPRO） 与之形成对比的，全球手持智能影像设备市场却仍在高速扩张，复合年增长率（CAGR）15.9%。沙利文预测2030年该市场规模 将达799.3亿元。 如今的市场，正在上演"双雄对决"。两家总部均位于深圳的科技公司——影石创新（688775.SH）、大疆创新均气势如虹，相互 攻入腹地。 而GoPro，已不在主牌桌之上。更为讽刺的是，就在GoPro苦苦挣扎之际，本月，曾与之齐名的扫地机器人开创者iRobot刚刚宣 布破产。 十多年前的2014年，穿着红色运动服的伍德曼在纳斯达克敲响开市钟，GoPro的市值冲向130亿美元 ...

曾经代表极限精神的四色方块，巅峰时市值超人民币900亿元，如今在华尔街的报表上只余下滑的曲线。一家公司为何在自己开 创的赛道上，被后来者联手逐出牌桌？ 二十多年前的2004年，尼克·伍德曼（Nick Woodman）还只是美国加州海滩上的一名冲浪爱好者，"用腕带固定柯达一次性相 机"的创意催生了GoPro。 十多年前的2014年，穿着红色运动服的伍德曼在纳斯达克敲响开市钟，GoPro的市值冲向130亿美元的顶峰。 "Be a Hero"（成为英雄）——这句标语不仅印在产品包装上，更铭刻在这10年的创业神话中。 然而，神话的没落，也只用了另一个十年。 2025年，这家运动相机市场的开创者，市值已蒸发掉98%，仅剩2.54亿美元。全球市场份额从绝对统治的75%以上，暴跌至不足 20%。 GoPro股价，NASDAQ:GPRO 与之形成对比的，全球手持智能影像设备市场却仍在高速扩张，复合年增长率（CAGR）15.9%。沙利文预测2030年该市场规模 将达799.3亿元。 如今的市场，正在上演"双雄对决"。两家总部均位于深圳的科技公司——影石创新（688775.SH）、大疆创新均气势如虹，相互 攻入腹地。 而GoPr ...

记者丨雷若馨 编辑丨孙超逸 曾经代表极限精神的四色方块，巅峰时市值超人民币 900 亿元，如今在华尔街的报表上只余下 滑的曲线。一家公司为何在自己开创的赛道上，被后来者联手逐出牌桌？ 十多年前的2014年，穿着红色运动服的伍德曼在纳斯达克敲响开市钟，GoPro的市值冲向130 亿美元的顶峰。 "Be a Hero"（成为英雄）——这句标语不仅印在产品包装上，更铭刻在这10年的创业神话 中。 然而， 神话的没落，也只用了另一个十年。 2025年，这家运动相机市场的开创者， 市值已蒸发掉98% ，仅剩2.54亿美元。全球市场份额 从绝对统治的75%以上，暴跌至不足20%。 GoPro股价，NASDAQ:GPRO 与之形成对比的，全球手持智能影像设备市场却仍在高速扩张，复合年增长率（CAGR） 15.9%。沙利文预测2030年该市场规模将达799.3亿元。 如 今 的 市 场 ， 正 在 上 演 " 双 雄 对 决 " 。 两 家 总 部 均 位 于 深 圳 的 科 技 公 司 —— 影 石 创 新 （688775.SH）、大疆创新均气势如虹，相互攻入腹地。 而GoPro，已不在主牌桌之上。更为讽刺的是，就在GoP ...

迪士尼与OpenAI的战略合作 - 迪士尼于12月11日宣布斥资10亿美元入股OpenAI并签署为期三年的授权协议 允许Sora及ChatGPT用户利用米老鼠、漫威等超200个经典IP角色创作无演员肖像的AI短视频 部分精选内容将登录Disney+ [6] - 迪士尼CEO艾格称交易“绝不会对创作者构成威胁” 因作品不包含姓名、肖像或角色声音 迪士尼在协议中对其知识产权使用拥有相当程度的监督和控制权 包括成立联合指导委员会监控用户创作 [6] - 交易双方合作意愿强烈 艾格已在之前财报会预告用户创建AI短片进展 迪士尼还获得了OpenAI的股权认购权证 OpenAI估值已达5000亿美元量级 迪士尼的IP授权费实际上通过股权增值支付 [6][17] 迪士尼的AI战略与版权管控 - 迪士尼加速内部AI应用 推出员工专用DisneyGPT处理IT工单及财务分析 开发代号Jarvis的智能助手系统 并向员工开放微软Copilot等AI工具 [7] - 迪士尼向谷歌寄送侵权通知函 称其像“虚拟自动售货机”大规模复制、渲染和分发迪士尼版权角色 谷歌收到后从YouTube移除了数十个描绘迪士尼角色的AI视频 [6][17] - 迪士尼选择与OpenAI合作而非谷歌 因谷歌坚持其AI模型基于“公开网络数据”训练 拒绝支付版权许可费及实施迪士尼要求的严格技术护栏 [17] AI视频生成技术的进展 - 到2025年底 头部图片和视频大模型已具备深度介入影视工业流程的控制力 静态图像领域 GPT-4o可完美复刻特定艺术画风 谷歌Nano Banana 2展现了惊人的“世界知识”与逻辑能力 能生成角色形象高度统一、图文一体化的多格漫画 [10] - 视频生成领域迎来“可控性”井喷 可灵攻克大幅度肢体动作物理规律 Runway Gen-3与谷歌Veo解决长镜头“变脸”顽疾 Vidu、海螺在“多主体交互”上取得突破 阿里Wan在一致性和大动作上提供替代选择 [13] - OpenAI发布的Sora 2将AI视频的“导演感”推向极致 支持一句提示词直出10-15秒高清视频 能自动规划并执行包含多个运镜转场的复杂镜头序列 [13] Sora独立客户端的表现与挑战 - OpenAI推出Sora独立客户端试图打造纯AI生成视频社交网络 上线之初Sora 2日活高达1200万 邀请码在二手市场被炒至天价 [16] - 由于缺乏持续优质内容供给和深度社交沉淀 用户新鲜感迅速消退 上线首月后的三个月日活暴跌近75% 目前仅维持在300万左右 用户日均停留时长仅为13分钟 远低于TikTok的90分钟 次月留存率跌至8%以下 低于主流社交应用30%的平均水平 [16] 版权方与AI模型的博弈 - 全球版权方和监管机构关注AI技术对经典IP的侵蚀 日本内容海外流通协会联合30余家企业发表联合声明 拒绝“选择退出”机制 要求实施“事前授权”制度 [19] - 日本文化厅调整解释口径 强调若AI生成物在市场上产生实质性竞争替代 将不再享有著作权法豁免权 [21] - 中国监管部门发布《管理提示（AI魔改）》 要求短视频平台对“AI魔改”影视剧内容全面排查清理 并严格落实生成式人工智能内容“显式标识”制度 [21] 法律诉讼与行业和解趋势 - 2023年至今有多起IP所有者针对AI模型的标志性诉讼 美国法院在2024年8月裁定允许艺术家起诉Stability AI和Midjourney的“直接侵权”索赔继续进行 审判排期至2026年 [22] - 英国法院裁定模型权重本身不构成“侵权复制品” 但认定其部分输出侵犯商标权 中国广州互联网法院在“奥特曼LoRA侵权案”中判决AI服务提供商需承担生成侵权内容的责任 [22] - 华纳音乐和环球音乐在起诉AI音乐生成器Suno和Udio半年后与之达成和解 允许其在设置护栏的前提下继续运营 音乐领域的前车之鉴说明内容方主导训练“合乎伦理”的生成模型难以走通 与头部大模型和解是最终出路 [24] 对好莱坞工会与从业者的冲击 - 2023年好莱坞大罢工中 编剧工会和演员工会将“反AI”作为核心诉求并签署了相关保护条款 但条款阻挡不了现实寒意 有演员因不同意数字扫描条款仅工作一天 [25] - 迪士尼与OpenAI合作试图用AI“从零生成”角色而非“扫描复制”演员 编剧工会严厉谴责该交易“似乎是在认可AI公司盗窃我们的作品” 演员工会则表示将“密切监控”交易细节 [26] - 梦工厂创始人卡森伯格预测到2026年 AI将通过削减90%的劳动成本彻底重塑动画产业 《复仇者联盟》导演乔·罗素认为完全由AI生成的电影在未来两年内能达到“以假乱真”的水平 [27] AI对影视工业未来的影响 - OpenAI宣布“长片计划” 希望在明年实现AI全流程制作时长超过1小时的完整动画电影 国内业界估计AI漫剧长片最早在明年春节后迎来爆款 腾讯在线视频CEO指出未来12个月是AI长片爆发的关键窗口期 [26] - 分析认为人类角色将脱离体力劳动 注重筛选创意 三七互娱技术中心数据副总裁认为开发人员主要工作变为创意思考和方案选择 需比AI能力强才能选出最优秀内容 [27] - 罗素兄弟强调未来电影制作将是“艺术家主导创新” 人类导演将进化为“超级策展人”和“情感工程师” 卡森伯格警告传统画师需从“手绘者”转型为“提示词工程师” 竞争将更为激烈 [27]

迪士尼与OpenAI的战略合作 - 公司于12月11日宣布斥资10亿美元入股OpenAI并签署为期三年的授权协议，允许Sora及ChatGPT用户利用其超过200个经典IP角色创作AI短视频，部分精选内容将登录Disney+ [1] - 作为交易的一部分，公司获得了OpenAI的股权认购权证，鉴于OpenAI估值已达5000亿美元量级，其IP授权费实质上通过股权增值来支付 [10] - 公司CEO艾格此前已在财报电话会议中预告将在Disney+引入用户生成内容以提升平台互动性，此次合作是技术与IP方的结合 [9] 合作背景与战略意图 - 公司认为AI浪潮无法阻挡，合作旨在由公司自身定义“合法的AI米老鼠”形态，实现对用户生成内容的主动把控 [10] - 公司对知识产权使用拥有相当程度的监督和控制权，包括成立联合指导委员会监控用户创作，确保作品不包含真人演员的姓名、肖像或声音 [1] - 选择OpenAI而非谷歌，是因为谷歌坚持其AI模型基于“公开网络数据”训练，拒绝支付版权许可费及实施公司要求的严格技术护栏 [10] AI视频技术发展现状 - 到2025年底，头部视频大模型已跨越随机“抽卡”阶段，具备了深度介入影视工业生产流程的控制力，这是公司开放IP授权的技术基础 [3] - OpenAI的Sora 2支持一句提示词直出10-15秒高清视频，具备超强理解力与复杂镜头序列规划能力，将AI视频的“导演感”推向极致 [7] - 视频生成领域在可控性上取得突破，包括解决肢体动作物理规律、长镜头“变脸”、多主体交互等难题，标志着AI视频已初步具备讲故事的能力 [7] 对OpenAI Sora平台的影响 - OpenAI推出Sora独立客户端试图打造AI视频社交网络，上线初期日活高达1200万，但用户新鲜感迅速消退 [9] - 根据Sensor Tower数据，Sora上线首月后的三个月日活暴跌近75%，目前仅维持约300万，日均用户停留时长13分钟，远低于TikTok的90分钟 [3][9] - 次月留存率跌至8%以下，低于主流社交应用30%的平均水平，用户更多将其视为“用完即走”的工具 [9] 版权方与AI模型的博弈 - 全球版权方关注AI技术对IP的侵蚀，日本内容海外流通协会联合超30家企业发表声明，拒绝“选择退出”机制，要求实施“事前授权”制度 [11] - 面对AI生成物可能产生的实质性竞争替代，日本文化厅已开始调整对宽松的《著作权法》第30条之4的解释口径 [13] - 音乐领域已有先例，华纳音乐和环球音乐在起诉AI音乐生成器后选择和解并达成授权协议，显示内容方主导训练“合乎伦理”的生成模型路径艰难，与头部技术方和解成为出路 [17] 对好莱坞工会及从业者的冲击 - 美国编剧工会强烈反对此次交易，谴责其“似乎认可AI公司盗用我们的作品” [1][19] - 2023年好莱坞大罢工达成的“反AI”条款面临挑战，当公司尝试用AI“从零生成”角色而非“扫描复制”演员时，工会此前筑起的防线受到考验 [18] - 行业预测AI将大幅削减动画产业成本，梦工厂创始人预测到2026年AI将通过削减90%的劳动成本重塑动画产业 [20] - 人类从业者的角色可能从体力劳动转向创意筛选与决策，未来导演或进化为“超级策展人”和“情感工程师” [21] 行业监管与诉讼动态 - 中国监管部门已发布管理提示，要求对“AI魔改”经典影视剧内容进行排查清理，并严格落实生成式人工智能内容“显式标识”制度 [13] - 全球范围内针对AI模型的侵权诉讼增多，例如美国法院允许针对Stability AI的“直接侵权”索赔继续进行，英国法院认定其部分输出侵犯商标权，中国法院判决AI服务提供商需承担生成侵权内容的责任 [15] AI长片的发展前景 - OpenAI宣布了“长片计划”，希望在明年实现AI全流程制作时长超过1小时的完整动画电影 [19] - 国内业界估计，技法成熟的AI漫剧长片最早可能在明年春节后迎来爆款，未来12个月被视为关键窗口期 [19] - 《复仇者联盟》导演认为，完全由AI生成的电影在未来两年内就能达到“以假乱真”的水平，随着公司与OpenAI合作，这一时间表可能被进一步压缩 [20] 公司内部AI应用推进 - 公司加速内部AI应用，推出员工专用DisneyGPT处理IT工单及财务分析，开发代号Jarvis的智能助手系统，并向员工开放微软Copilot等AI工具 [3]

美国迪士尼公司首席执行官 鲍勃·艾格：（和OpenAI合作）在任何意义上都不会对创作者构成威胁，恰 恰相反，它体现的是尊重，因为这项合作本身是付费授权的，对我们公司来说这也是一个机会，去为尤 其是年轻观众提供以全新方式和我们角色互动的体验。 美国OpenAI公司首席执行官 萨姆·阿尔特曼：如果你降低了创造新事物所需要付出的努力、技能和时间 门槛，人们就能非常迅速地把想法变成现实。如果我们能让大家做到这一点，并且通过使用这200多个 迪士尼角色给用户更大的创作自由，我并不确切知道最终会出现什么样的作品，但我相信，人们一定会 迸发出各种令人惊叹的创意。 由于AI生成的内容具有不确定性。艾格表示，OpenAI为涉及迪士尼角色的内容生成设置了安全护栏。 知情人士称，在Sora生成的视频中，迪士尼角色在涉及毒品、酒精等内容方面会有行为限制。这也意味 着，OpenAI不能以迪士尼不认可的方式使用这些角色。分析人士称，对于迪士尼而言，这是一次具有 前瞻性的决策，其影响可能非常深远。迪士尼相当于是把脚伸进一个全新的市场领域UGC，也就是用 户生成内容。未来，人们很可能可以用AI来制作属于自己的电影。最后从OpenAI的角度， ...

财务业绩概览 - 2025年第三季度总收入同比增长15%，毛利同比增长22%，非国际财务报告准则经营盈利同比增长18% [4] - 三大主营业务均实现双位数增长：增值服务业务收入959亿元同比增长16%，营销服务业务收入362亿元同比增长21%，金科与企服业务收入582亿元同比增长10% [4] - 游戏业务收入实现23%高增长，其中国际市场增长43%，本土市场增长15% [5] 游戏业务进展 - 《三角洲行动》已跻身中国游戏总流水前三，公司核心策略是推动其“平台化”运营，引入用户生成内容（UGC）和增加PVE内容 [9] - 公司目标是通过《三角洲行动》、《无畏契约》和《和平精英》等产品，推动射击游戏品类在中国市场达到领先地位 [10] - 《无畏契约：源能行动》被评为2025年中国市场发布的最成功手机新游，《王者荣耀》十周年活动期间日活跃用户达1390万 [10][11] - 国际游戏业务增长受益于新收购工作室的并表，未来将继续寻求收购、合作及将中国游戏带给全球受众 [11] 广告与社交网络业务 - 广告收入同比增长21%，为过去六个季度新高，增长动力来自视频号、搜一搜、小程序以及AI驱动的广告定向带来的eCPM增长 [5][13] - 社交网络收入增长5%，主要受益于视频号直播服务收入和小游戏平台服务费的增长 [5] - 公司推出了自动广告活动解决方案AIMarketingPlus，帮助广告主自动化定向、出价和优化创意 [13] 金融科技与企业服务 - 金科与企服业务增长10%，反映出商业支付回暖和消费贷的影响 [7] - 企业服务收入增长十几个百分点，主要受微信小店交易额提升带动服务费增长，以及企业客户对AI服务需求上升带动云服务收入增长 [7][13] 人工智能战略与整合 - AI对收入的贡献主要体现在广告和企业服务上，公司正加速推进AI能力与社交软件的融合 [13][14] - 腾讯元宝已集成进微信生态，用户可在聊天、视频号和公众号评论中与元宝互动，企业微信也推出了AI摘要功能 [14] - 公司理想的蓝图是微信最终推出一个AI智能体，该智能体能理解用户需求并在微信生态系统内执行任务 [15] - 公司在AI上的投入已在收入和毛利润侧看到回报，2025年第三季度资本开支同比下降24%，环比下降逾32% [15] 其他业务动态 - 腾讯与苹果公司达成协议，苹果将负责微信小游戏和应用程序中的支付并抽取15%佣金，低于30%的标准 [11] - 小程序游戏的收入构成现阶段绝大部分来自应用内购买（IAP），而非应用内广告（IAA） [11]

产品市场表现与用户数据 - 上线不到5天实现100万次下载，速度超越ChatGPT [1][2] - 周活跃用户近200万，其中70%为内容创作者，远超传统互联网90-9-1规则 [3] - 每日视频生成量接近700万次 [28] 产品核心定位与设计理念 - 产品定位为AI时代的社交产品，核心是真实的人际关系而非单纯的内容消费 [4][5][23] - 与ChatGPT的单人私密体验形成鲜明对比，Sora强调多人协作与社交共创 [10] - 团队核心假设是“和朋友一起玩才最有趣”，产品形态是一种全新的视频媒介，但核心是社交属性 [24] 核心社交功能与玩法 - Cameo功能允许用户通过录制一小段视频将自己和朋友融入任意生成场景，使内容充满人情味 [13][14][16] - Remix功能支持用户对内容进行二次创作，每次二创都会留下可追溯的信号，形成模因链 [13][18] - 推荐算法有意识地向“有二创价值”的视频倾斜，旨在激励创作灵感而非最大化消费时长 [17][26] 产品迭代与用户洞察 - 内部原型测试发现，在社交信息流中AI能实现即时、低成本的共创行为，形成模因链 [11] - 用户群体极为广泛，远超最初设定的AI爱好者或专业电影人小圈子 [28] - 通过大幅简化Cameo录制步骤（如仅需转动头部）来降低创作门槛，促进普及 [29][30] 技术、产品与生态协同 - 采用基础模型与产品“双线并行”策略，随着模型能力增强不断发现产品新能力 [31] - 通过gateway drug式设计平衡不同用户需求，为初学者提供Remix机制，为高阶创作者提供故事板等工具 [33] - 团队规模相对较小（约50人），通过开发Store API鼓励外部开发者基于模型能力进行创新 [35][36] 商业化探索 - 开启收费模式，每日免费生成30个视频，超出部分需付费 [36][37] - 采用积分制作为初期变现方式，认为其灵活便于调整，并非最终模式 [38] - 旨在构建平衡平台方（覆盖GPU算力）、创作者（获得成功）和版权方（从IP再创作获益）的生态系统 [38]

核心观点 - Medium从濒临破产到实现盈利的关键在于现金流管理和盈利能力提升 通过内容质量改进、成本削减和资本重组实现扭亏为盈 [2][3][19] - 公司经历"掉进洞里再爬出来"的典型创业困境 2022年每月亏损260万美元 2024年8月起实现7000美元盈利并持续盈利 [8][19][21] - 创业者核心启示：盈利能力意味着独立性 让公司不再依赖外部投资 在与各方谈判时拥有说"不"的底气 [3] 内容质量危机与改进 - 2022年平台内容质量跌至谷底 充斥"快速致富"骗局和低质量改写内容 付费用户持续流失 [8][13] - 引入Boost机制和调整Partner Program激励规则 通过人工筛选和专业判断提升内容质量 [13] - 最佳内容形态应为业余创作者分享独特经历 而非专业媒体内容 76万付费会员的"专业编辑时期"导致巨额亏损 [11][12] 财务困境与重组 - 面临3700万美元逾期贷款和2.25亿美元清算优先权 治理结构混乱需五个投资人批次多数同意 [15][16][17] - 通过"recap"资本重组消除清算优先权 将贷款转为股权 113名投资者中仅6名参与新融资 [25][27][28] - 重组后公司估值从峰值6亿美元大幅调整 但实现盈利状态 当前年收入已超过清算优先权 [32][34] 运营优化措施 - 员工规模从250人精简至77人 云服务成本从150万美元/月降至90万美元/月 [21][22] - 处理旧金山办公室租约难题 原14.5万美元/月的120工位办公室最终解约 转型完全远程办公 [23] - 财务改善路径：增加订阅会员、降低成本、精简团队 2022年7月至2024年8月实现从-260万到+0.7万美元逆转 [21] 行业启示 - 初创公司估值存在虚荣成分 盈利能力和现金流才是生存关键 与依赖融资的同行形成对比 [34] - 用户生成内容(UGC)的商业价值被验证 业余创作者分享的行业内幕可创造数百万美元价值 [26] - 危机处理经验：需同时解决内容质量与财务问题 单纯削减成本会导致使命失败 [19][21]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：黄金珠宝行业 - **公司**：老凤祥、周大福、老铺、潮宏基、曼卡龙、梵克雅宝、周大生、君佩珠宝、曹红兵品牌 纪要提到的核心观点和论据 1. **行业增长驱动模式切换**：2024 年以来黄金珠宝行业增长从渠道驱动向产品驱动切换，原因一是行业寒冬使渠道驱动模式难以为继，二是消费端价值链成主导力量，财富梯形分化导致消费人群分化，年轻一代（18 - 34 岁）贡献约 30%零售额[1][2] 2. **B 端和 C 端价值链区别**：B 端价值链是渠道端，通过深度分销驱动市场，产品易被模仿；C 端价值链以创造用户价值为中心，自建独家供应链，具备核心竞争力，不易被模仿，如老铺垄断手工精工黄金饰品[4][12] 3. **消费群体变化影响**：财富梯形分化使高端与大众消费品需求不同，年轻一代对设计感强产品兴趣大，品牌需精准定位目标消费者并围绕需求创造产品和服务[1][5] 4. **黄金消费市场转变**：从保值消费向悦己消费过渡，市场定位从重复定位到颜值消费，B 端价值链分销过度致供大于求、价格战频繁、零售终端亏损率达 15% - 20%，需转向 C 端价值链[1][6][7] 5. **信息技术赋能影响**：使消费者进入主权时代，信息透明化，用户生成内容加速用户决策闭环，加速 B 端到 C 端价值链转化，品牌需关注消费者需求[8] 6. **部分品牌逆势增长原因**：一是差异化定位覆盖精准客群，如老铺瞄准高净值人群、潮宏基面向轻奢中产阶级、曼卡龙聚焦年轻时尚人群；二是工艺与文化因素，独特工艺和文化使产品有较高毛利率并获消费者认可[9][10] 7. **文化和 IP 增强竞争力**：各珠宝品牌通过独特 IP 增强竞争力，如梵克雅宝四叶草设计，文化属性和款式调性难以复制，增加品牌市场竞争力[13] 8. **数字化工具精准营销**：品牌可借助碎片化媒体，通过企业微信或会员制模式精准触达用户并全程营销，了解消费者痛点，使营销更精准[14] 9. **一口价销售模式前景**：未来只能是从属地位，适用于奢侈品和小克重黄金，因经济、高金价和传统按克销售主导，难以成为主流[15][16] 10. **品牌转型能力要求**：从 B 端到 C 端转型需具备价值链重构能力，包括加大研发投入、费用重新分配至用户运营、组织变革设立独立 C 端团队[18] 11. **应对原创设计模仿问题**：加强产品研发，实施封版保护机制，通过 IP 化、用户运营等手段与消费者沟通，强化心智占领[19][20][21] 12. **线上直播渠道重要性**：珠宝行业主要销售渠道是线下，线上电商及内容电商占比约 22%且逐渐增加，直播渠道战略价值在于品牌宣传和用户触达[21] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **潮宏基策略**：去年推出高价格带产品如梵华系列及真金真钻系列，提升市场定位和竞争力，满足部分消费者需求，增强市场辨识度，提升品牌形象[22] 2. **曹红兵品牌升级**：回归原有特色进行高端化升级，采用花丝镶嵌技术，推出古法金产品线，产品价格定位适合钻石点缀工艺，提升产品颜值和消费者购买意愿[23][24] 3. **值得关注品牌**：深圳君佩珠宝价格定位介于长虹佳华和老铺之间；周大生推出 DIY 子品牌转珠阁，通过系列化、IP 化、精量化吸引消费者[25] 4. **新兴设计师品牌**：未来黄金饰品市场可能涌现小而美设计师品牌，通过直播等平台积累粉丝销售定制产品，规模大后可能被并购或独立运营[26] 5. **新兴潮流珠宝品牌**：曼卡龙等新兴潮流珠宝品牌发展迅速但销售额相对低，主要销售高定款式，靠独特设计与创新营销占据市场[27][28]