数据显示，港股央企红利ETF（513910）当前成交额已突破4.5亿元，近10个交易日净流入额约5亿元。 那么在港股高股息的指数其实有诸多只，为何港股央企红利ETF（513910）成交火爆？近一个月，该 ETF日均成交在3亿左右。央企buff可能是原因之一。央企全面推行市值管理，考核机制强化分红连续性 与稳定性；中证港股通央企红利指数市净率（PB）仅0.63，低于港股通高股息指数（PB0.66），配置吸 引力凸显。 临近年末，港股市场高股息板块关注度显著升温，相关ETF产品成交放量。以港股央企红利ETF （513910）为例，近期持续获得资金布局，其背后逻辑与历史季节性规律、美联储或"鹰派"降息、央企 估值优势及分红稳定性等多重因素相关。 回溯近十年数据，港股高股息资产在每年12月至次年1月中旬表现突出。以港股通高股息全收益指数为 例，该区间上涨概率超90%，平均涨幅达4.6%，且多数时间跑赢A股、港股主要指数。尽管在2015年市 场极端波动中出现唯一一次回调，但高股息资产仍体现抗跌属性。 ...

港股红利配置价值 - 以中债10年与美债10年均值（2.92%）为估值锚，港股通高股息指数股息率达5.63%，配置价值突出[3] - 考虑20%红利税后，港股红利板块比A股整体便宜5-6%[3][14] - 2025年10月2日至12月1日，恒生港股通中国央企红利指数涨幅最高，达7.62%[7] - 近三月港股红利ETF规模持续增长，增量主要来自申赎净流入[18] 行业与个股梳理 - 交通运输行业：25Q3公路货运量增速环比改善，关注四川成渝H（预测股息率5.84%）、浙江沪杭甬（预测股息率5.68%）[22][23] - 煤炭行业：中国神华一体化运营优势显著，预测股息率4.70%；兖矿能源股息率（TTM）达7.65%[25][26] - 公用事业：火电企业华能国际电力股份预测股息率6.65%，华润电力预测股息率5.73%[27][28] - 银行行业：2026年息差或扭转下行趋势，国有大行或迎来估值修复，关注兴业银行（预测股息率5.01%）[33][34] 其他高股息行业 - 环保行业：市政环保盈利稳定，现金流改善，中国光大水务预测股息率8.14%[39][40] - 食品饮料：高端白酒短期承压但中长期进入战略配置期，统一企业中国预测股息率6.99%[46][47] - 轻工行业：家居行业基本面见底，分红率提升，索菲亚预测股息率6.82%[52][53]

港股红利ETF基金（513820）市场表现 - 11月13日基金价格在连续新高后首次回调，收盘下跌0.44%，但尾盘溢价达0.57%，全天买盘活跃 [1] - 基金连续4日获资金净流入，累计净流入超1.1亿元，最新规模超过39亿元，在同指数ETF中规模断层领先 [1] - 基金标的指数成分股多数回调，金融板块逆势上涨，国泰海通涨幅超过1.7%，中国人民保险、中信银行等微涨，而海丰国际、中国神华跌幅超过2% [1] 标的指数成分股表现 - 前十大成分股中，仅国泰海通（估算权重4.09%）上涨1.71%，中信银行（估算权重3.81%）微涨0.53% [2] - 多数成分股下跌，海丰国际（估算权重4.97%）跌幅最大达2.91%，中国神华（估算权重3.81%）下跌2.65% [2] - 权重最高的中远海控（估算权重8.48%）下跌0.35%，兖煤澳大利亚（估算权重5.68%）下跌0.54% [2] 港股红利资产优势分析 - 港股红利ETF标的指数股息率达6.47%，显著高于中国10年期国债利率1.8%、分红险预定利率1.5%及人民币5年定存利率1.3% [4] - 与A股红利指数相比优势明显，上证红利股息率5.14%，中证红利股息率4.66%，而港股通高股息指数达6.47% [6] - 港股高股息公司基本面和分红能力稳定，全部4.5%以上股息率的港股公司净利润比较稳定，经营性支出和资本性支出均有压降，有利于分红可持续性 [6] 资金面与机构观点 - 南向资金呈现哑铃配置趋势，前十大净流入个股中，中国海洋石油净买入38.55（单位未注明），中国移动净买入10.58（单位未注明） [4] - 保险资金在港股通中体量最大，截至2025年三季度险资持仓市值占港股整体市值比例约25% [8] - 险资持有H股12个月免征红利税，相比公募等机构具有税收优势，今年以来险资举牌次数达29次，涉及18只H股，银行类H股是举牌主要集中板块 [8] - 招商证券建议在科技基础上提升高股息策略关注，采用哑铃策略应对市场波动 [3] 基金产品特点 - 港股红利ETF基金（513820）是唯一纳入公募基金"港股红利赛道"业绩比较基准一类库的指数，成为全市场港股红利类基金的权威"金标准" [8] - 基金已连续16个月进行月度分红（截至2025年10月），为分红次数最多的港股红利类ETF [8] - 基金支持T+0日内交易，不占用QDII额度，有效避免QDII额度受限导致的ETF限购，同时作为ETF两融标的，交易玩法更多元 [9]

港股红利低波ETF分红情况 - 招商旗下港股红利低波ETF（520550）7月每十份分红0.04元，分红比例0.35%，权益登记日为7月14日 [1] - 该ETF年内累计分红比例达0.92%，为上市以来第三次分红 [1] - 跟踪恒生港股通高股息低波动指数，具备月月评估分红机制，一年最多分红12次 [1] ETF产品特征 - 采用最低费率组合，降低投资者布局港股成本 [1] - 支持T+0交易，提升资金使用效率 [1] 资金流动与市场趋势 - 近10日净申购额超2.5亿元，近60日净流入额达4.8亿元，资金抢购力度显著 [1] - 险资等长线资金南下推动港股高股息板块成为布局热点 [1] 机构观点 - 中金建议下半年关注港股分红及自由现金流改善板块，包括传统高股息、集运等 [1]

红利港股ETF分红公告 - 红利港股ETF（159331）本月分红0.2%，权益登记日为7月3日，现金红利发放日为7月8日 [1] - 该ETF自上市以来已连续11个月分红，可能成为月月分红基金 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274）和C（022275） [1] 港股通高股息行业分析 - 港股通高股息行业在通胀背景下凭借稳定自由现金流保障分红能力及股东回报 [1] - 自由现金流充沛企业兼具防御性与成长性，可通过资本开支转化为ROE抬升 [1] - 银行、港口、公路等传统行业因盈利和分红稳健，在低利率环境下配置价值凸显 [1] - 工业金属受益于去库存和需求复苏支撑 [1] - 电信运营商因存量项目进入收获期，自由现金流加速释放，叠加行业渗透率提升，成为稀缺的"成长型现金流"标的 [1] 港股市场吸引力 - 港股较A股估值更低，外资占比更高 [1] - 美元走弱背景下更易吸引国际资本配置，强化高股息资产吸引力 [1]

港股高股息板块市场表现 - 6月20日早盘红利港股ETF（159331）涨超1% [1] - 港股通高股息行业在通胀背景下凭借稳定自由现金流保障分红能力及股东回报 [1] - 当前价格水平低位运行但自由现金流充沛企业兼具防御性与成长性 [1] 行业配置价值分析 - 银行、港口、公路等传统行业因盈利和分红稳健在低利率环境下配置价值凸显 [1] - 工业金属受益于去库存和需求复苏支撑 [1] - 电信运营商因存量项目进入收获期自由现金流加速释放叠加行业渗透率提升成为稀缺"成长型现金流"标的 [1] 港股市场吸引力 - 港股较A股估值更低外资占比更高 [1] - 美元走弱背景下更易吸引国际资本配置强化高股息资产吸引力 [1] 红利港股ETF及指数构成 - 红利港股ETF跟踪港股通高股息(港币)指数（930914）由中证指数有限公司编制 [2] - 指数筛选符合港股通条件的香港上市公司中流动性良好、连续分红且股息率较高的30只证券采用股息率加权计算 [2] - 指数覆盖行业广泛重点选取具有稳定分红记录的企业证券反映港股市场高股息证券整体表现 [2] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274）和C（022275） [2]