港股红利主题ETF市场热度 - 权益市场火热带动港股红利资产作为底仓配置选项强化 [1] - 截至11月7日，全市场港股红利主题ETF合计规模超过678.12亿元，自10月以来增长117.38亿元 [1] 港股红利资产核心优势 - 港股市场拥有持续分红传统，存在一批高分红、低估值的优质企业 [1] - 以股息率为核心筛选指标的红利策略可进行成份股迭代更新，有助于长周期内获得股息收益 [1] - 港股通高股息（CNY）指数和恒生港股通高股息低波动指数近一年股息率分别为5.76%、5.78% [1] - 当前中证红利指数、深证红利指数股息率仅为4.23%与4.07%，即使考虑20%红利税，港股红利资产分红水平仍具较高吸引力 [1] 港股上市公司分红表现 - 2025年中报显示，累计有713家港股企业宣告分红，分红总额达8127亿港元，同比增长31.35% [2] - 港股通高股息（CNY）指数、恒生港股通高股息低波动指数超八成成份股已宣告2025年上半年现金分红，二者成份股分红总额分别为3527亿港元、3547亿港元 [2] 港股红利类资产历史表现 - 近五年来，港股通高股息（CNY）指数和恒生港股通高股息低波动指数累计涨幅分别为42.64%、43.17%，大幅超越恒生指数同期-28.40%的表现 [3] 相关ETF产品概况 - 港股通红利ETF（513530）聚焦流动性好、连续分红、股息率高的港股通标的 [3] - 港股通红利低波ETF（520890）在红利因子基础上加入低波动因子，或具有更高抗震性 [3] - 华泰柏瑞港股通红利低波ETF（520890）2025年上半年收益为14.10%，超越其业绩比较基准的11.88% [3] - 华泰柏瑞港股通红利ETF（513530）2025年上半年收益为15.91%，超越其业绩比较基准的10.29% [4]

南向资金流向 - 近一个季度南向资金累计净买入港股金融业783.81亿元，在全部恒生一级行业中仅次于非必需性消费 [1] - 能源业、公共事业等其他传统高股息板块也迎来了不同程度的资金净流入 [1] 港股高股息资产吸引力 - 港股通高股息（CNY）股息率超过6%，恒生港股通高股息低波动指数的股息率回升至6.15% [3] - 即使纳入20%红利税考量，该股息率在A股和港股中仍具较高吸引力 [3] - 在国有大行一年期定期存款利率跌破1%的低利率环境下，6.15%的股息水平极具吸引力 [5] - 恒生港股通高股息低波动指数股息率与10年期国债收益率的差值走阔至4.31%，高于指数发布以来61.82%的时间，配置价值突出 [5] 指数表现与韧性 - 自2024年9月24日以来，恒生港股通高股息低波动全收益指数累计涨幅达42.93% [9] - 该涨幅大幅跑赢同期中证红利全收益指数（20.91%）和深证红利全收益指数（27.50%） [9] - 指数表现也优于同期恒生港股通高股息率全收益指数（37.97%） [9] - 指数在2025年7月后市场波动中彰显韧性，得益于其“高股息+低波动”的双重选股要求 [9] 指数构成与支撑因素 - 指数成份股中银行板块权重占比18.9%，其资产质量高且分红稳定，降准有助于缓解银行负债端成本压力 [11] - 指数成份股中的央国企权重占比达68%，企业经营模式和竞争格局相对稳定，不易受外部扰动因素冲击 [12] - 央国企是提升股东回报的重要力量，在波动行情中能发挥更好的防守能力 [12] 相关ETF产品表现 - 港股通红利低波ETF（520890）自2024年9月4日成立以来区间回报为40.19% [12] - 该ETF较同期业绩比较基准实现了7.11%的超额收益 [12] - 该ETF通过港股通渠道投资，不受QDII额度限制，支持场内T+0交易 [12]

港股通红利ETF表现 - 港股通红利ETF（513530）自2025年4月24日以来连续22个交易日获资金净流入，规模、份额均创成立以来新高，年内规模大增超50% [1] - 截至2025年5月28日，该ETF份额为12.33亿份，规模为19.50亿元，较2024年12月31日的12.62亿元显著增长 [1] 港股红利策略优势 - 港股通高股息（CNY）指数最新股息率达7.88%，高于中证红利（6.35%）和深证红利（3.89%）等A股主流红利类指数 [1] - 指数市净率仅0.63倍，凸显高股息+低估值的特性，长期投资价值显著 [1] - 在外部不确定性较多的环境中，港股红利策略可对冲风险和波动，吸引市场关注 [1] 港股通红利ETF产品特点 - 港股通红利ETF（513530）是首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的ETF，税率结构较传统港股通更具优势，长期持有可降低红利税成本 [2] - 华泰柏瑞基金拥有18年指数投资经验，旗下红利ETF（510880）和红利低波ETF（512890）规模分别达200.73亿元和167.05亿元，为A股规模最大的两只红利主题ETF [2] 市场动态 - 5月28日美国国际贸易法院裁定支持对特朗普关税实施永久禁令，特朗普政府已提起上诉 [1]

港股红利资产市场表现 - 港股红利低波ETF（520550）连续9周净申购资金净流入，年内基金份额增长近6%，份额刷新历史峰值 [3] - 港股红利资产在市场下行周期中超额收益显著，但绝对收益仍与市场整体走势正相关 [3] - 当前港股市场整体估值处于历史低位，叠加标的股息率优势，为投资者构筑双重安全边际 [3] A股与港股高股息资产行业分布 - A股高股息标的集中于煤炭、银行、纺织服装等传统行业 [3] - 港股高股息板块在地产、公用运输、建筑等领域分布更为广泛 [3] - 两地红利资产的核心逻辑均体现防御属性 [3] 港股红利低波ETF产品特点 - 采用0.2%的全市场最低综合费率降低持有成本 [4] - 配合月度分红机制提升资金使用效率，支持T+0交易满足灵活操作需求 [4] - 重点配置金融、能源等成熟行业龙头，严格执行单一个股不超过5%的权重限制 [4] - 动态剔除异常波动标的防范"股息陷阱"，形成攻守兼备的投资组合 [4] 市场环境与配置价值 - 监管层强化分红政策引导与长期资金入市形成共振，在低利率环境中提升高股息资产配置吸引力 [3] - 兼具估值优势与分红确定性的港股红利资产或成为资金战略配置的重要选择 [4] - 内地与香港市场互联互通机制深化，两地红利资产的差异化配置价值有望进一步显现 [4]