记者24日从国网吉林省电力有限公司获悉，吉林松原扶余(万泉)500千伏输变电工程近日开工建设。该 工程将新建全省容量最大的500千伏变电站，并在松花江上架设吉林省最高、跨度最大的输电铁塔。 （文章来源：中国新闻网） 该工程规划建设主变压器3组1200兆伏安，配套建设174.8公里输电线路，预计2027年6月竣工投产。建 成后，每年可输送约40亿千瓦时绿色电力，相当于减少128万吨标准煤消耗和320万吨二氧化碳排放。 该工程被纳入吉林省"四横四纵、东西互济"主干网架建设，旨在优化能源结构、增强电网调节能力。投 运后，将缓解新能源消纳受限问题，提升风电、光伏等清洁能源外送效率，为东北地区能源供应和绿色 转型提供支撑。 扶余500千伏变电站占地6万平方米，建成后将成为吉林省规模和容量最高的变电站，大幅提升区域电网 的稳定性和输电能力。作为项目重要组成部分的松花江大跨越工程，铁塔高度128.9米，跨越档距1208 米，两项数据均创全省纪录。 ...

项目概况 - 甘肃至浙江±800千伏特高压直流输电工程安徽段已进入架线施工阶段 [1][4][6][7] - 该项目是国家"十四五"电力发展规划重点项目 [1][4][6][7] - 工程起于甘肃省武威市，止于浙江省绍兴市，全长约2370千米 [1][4][6][7] 输电能力 - 投运后每年可向浙江输送电量超360亿千瓦时 [1][4][6][7] - 采用±800千伏特高压直流输电技术 [1][4][6][7] 战略意义 - 有效促进西部"沙戈荒"大基地清洁能源外送 [1][4][6][7] - 缓解华东地区电力供需矛盾 [1][4][6][7] 施工进展 - 安徽送变电工程有限公司负责高空架线施工 [3][4][6][7] - 施工地点位于安徽省芜湖市南陵县 [3][4][6][7] - 施工时间为9月16日 [3][4][6][7]

工程概况 - 藏粤直流工程是世界输电能力最强、技术水平最先进、投资规模最大的柔性直流输电工程 [1] - 工程总投资达532亿元 采用正负800千伏特高压柔性直流输电技术 额定输电容量1000万千瓦 [5] - 输电线路全长2681公里 途经西藏云南广西广东四省区 在昌都林芝广州深圳建设4座换流站 [3] 技术特点 - 采用特高压多端柔性直流输电技术 能灵活调度不同时间地区的绿电 减少电流扰动和电网冲击 [11] - 破解4000米以上超高海拔直流输电和电网薄弱地区新能源大规模安全接入等世界级难题 [7] - 输电速度达9毫秒 比眨眼快30多倍 实现西藏绿电闪送广东 [14] 能源输送 - 工程连接西藏藏东南清洁能源基地与粤港澳大湾区 基地新能源装机容量达千万千瓦 [8][10] - 2029年全面投运后 每年可向粤港澳大湾区输送超430亿度电能 相当于三峡年发电量的一半 [7] - 输送电能100%为清洁能源 助力西藏将水光资源优势转化为经济优势 [7] 工程挑战 - 线路需穿越青藏高原云贵高原华南丘陵三级地理阶梯 全程近90%为山地地形 [10] - 途经海拔5300米高山和地质复杂的横断山脉 面临新能源发电不稳定性的技术挑战 [10][11]

纪要涉及的行业或公司 特高压行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **特高压线路利用率与招标计划** - 观点：已建成特高压线路利用率低于预期，电网公司投资动力不足，但 2025 年下半年仍有招标计划 [1][3] - 论据：许多直流通道利用率不足 50%，远低于 4500 小时，输电价格难提高，投资回报受限；2025 年下半年预计有三条特高压线路招标，6 月已核准藏东南送粤港澳大湾区和蒙西到京津冀两条直流线路 [1][3] 2. **柔性直流技术应用及优势** - 观点：柔性直流技术在风光大基地应用增多，有提高清洁能源占比等优势 [1][4] - 论据：常规长池输电中火电占比高，不符合受端对清洁能源需求；柔性直流技术能适应新能源波动，提高系统稳定性和可靠性 [1][4] 3. **区域间异步互联意义** - 观点：区域间异步互联增强区域协同，提升电网安全性和可靠性 [6] - 论据：如闽赣、皖鄂、湘粤联网，优化资源配置，实现供需平衡，为全国统一电力市场奠定基础，助于新能源消纳及传输 [6] 4. **新能源与水电关系及外送规划** - 观点：新能源与水电脱钩不可行，可按规划容量考虑外送规模 [8] - 论据：可按配比保证水电竞争捆绑西北风光实现外送；“十五五”有超 150GW 外送计划，配套水电竞争完成外送 [2][8] 5. **海上风电发展挑战** - 观点：海上风电面临高成本和碳排放挑战，未来可能减缓 [2][9] - 论据：深远海开发成本高，每千瓦时造价超 10 元；传统火电比例大，碳排放增加与绿色能源初衷相悖；国家支持水电和海上新能源开发资金有限 [2][9] 6. **输电技术对比及特高压项目发展方向** - 观点：柔性直流输电造价高、损耗大，未来特高压项目将减少其使用，更多采用长值方案 [2][11][12] - 论据：长值适用于点对点传输，成本低且稳定性高；提高交流网坚强度可降低对换线失败担忧 [2][11][12] 7. **特高压项目开工数量预测** - 观点：“十五五”期间预计每年约 4 条特高压直流线路和 2 - 3 条特高压交流线路开工 [14] - 论据：国家协调加快建设外送通道，项目可解决新能源输送问题，完善电力市场，促进互联互通 [14] 8. **背靠背直流项目情况** - 观点：背靠背直流项目从 2025 年开始每年会逐步推进，典型项目投资约 30 亿 [15][16] - 论据：华东、华中等地区上网标杆电价差异小，建设需求取决于电量平衡；典型项目含两座换流站，包括相关设备投资 [15][16] 9. **电网建设方向转变** - 观点：未来将从主网投建转向配网投建 [2][20] - 论据：主网投建“十五五”达高潮，配网投建欠账多，需核定输配电价，让市场化主体参与源网荷储一体化建设 [2][20] 10. **电力市场化改革及交易相关** - 观点：配网投建滞后影响市场化改革，需核定输配电价等措施推进 [21][23] - 论据：采集监控等基础设施不完善，存在交叉补贴问题影响增量配电网投资经济性；136 号文等推动输配电价改革和源网荷储建设 [21][23] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 2025 年五六月份投运了陇东到山东、哈密到重庆、京上到湖北以及宁夏到湖北等线路，后续可能批复达拉特到蒙西、川西等区域新线路 [3][5] 2. 云南送广东地区增量受云南自身用电量提升约束；雅中到江西直流线路受地方政府推动建设，但落地后利用率低 [7] 3. 136 号文发布前新能源消纳受限，推进了四川和云南等地火电建设，云南火力发电厂利用小时数显著提升 [1][7] 4. 国家重新审视西南水电资源，如雅江下游墨脱水电站，容量巨大，需外送至东部、南部、中部地区替代火电 [1][7] 5. 国网在西北和内蒙地区集中招标 500 千伏和 750 千伏主网交流设备，满足清洁能源外送及自身供需平衡，考虑设备供应商情况确保建设时序合理 [19] 6. GIL 技术适用于特定环境，雅砻江水电站及浙江环网使用该技术推广需分析地理、技术和经济因素；在水电站、特高压输电、钢铁厂和石化厂有不同应用场景 [24][25][26][27]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [6] 报告的核心观点 - 公司发布2025年半年度业绩预告，预计归母净利润1.93 - 2.14亿元，同比增长90.99% - 111.77%；扣非净利润1.84 - 2.05亿元，同比增长154.98% - 184.08% [2][4] - 公司预计业绩显著提升，因积极开拓市场和降本增效提升盈利能力，带动利润增长；2025年1 - 5月电网工程投资同比增长19.8%，上半年国网多项迎峰度夏工程和特高压工程投运，带动投资规模攀升；1 - 5月全社会用电量同比增长3.4%，7月4日全国电力负荷创新高，下游电力需求强劲有望带动电网投资上升；预计公司2025年归母净利润约3.6亿元，对应PE约32.5倍，维持“买入”评级 [9] 相关目录总结 公司基础数据 - 2025年7月16日收盘价4.36元，总股本267,516万股，流通A股164,298万股，每股净资产1.68元，近12月最高/最低价5.53/3.50元 [6] 财务报表及预测指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|10139|10800|11500|13000| |净利润（百万元）|230|358|453|548| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|230|358|453|548| |EPS（元）|0.09|0.13|0.17|0.20| |净利率|2.3%|3.3%|3.9%|4.2%| |总资产收益率|2.5%|3.8%|4.6%|5.2%| |净资产收益率|5.2%|7.7%|9.1%|10.2%| [15]

华福证券指出，国家电网正全力做好迎峰度夏电力保供，建好度夏重点工程，预计今夏经营区用电最大 负荷将首次突破12亿千瓦。通过健全工作机制、强化电网安全管控、优化资源配置等24项措施保障供 电，并加快推进140项度夏重点工程投产。"疆电入渝"首批电源项目已投产，天山北麓戈壁能源基地作 为配套电源项目，总规模1420万千瓦，清洁能源占比达71.8%，预计今年12月除光热外全部机组投产， 每年将输送360亿千瓦时绿电至川渝地区。电网设备行业受益于特高压建设及清洁能源外送需求，迎峰 度夏期间电网投资与保供能力提升成为关注重点。 电网ETF（代码：561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（代码：HSCAUPG），该指数由恒生指数 公司编制，从中国A股市场中选取涉及电网设备制造与服务业务的上市公司证券作为指数样本，成分股 主要覆盖电力设备、新能源及工业自动化等领域，旨在反映电网设备相关行业的整体发展趋势和市场表 现。 没有股票账户的投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638），国泰恒生A股电网设备 ETF发起联接C（023639）。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场 ...

疆电入渝工程投运 - 我国"十四五"重点工程建设项目"疆电入渝"工程于6月10日上午建成投运 [1] - 该工程是我国首批"沙戈荒"大型风电、光伏基地电力外送工程之一 [1] 电力输送规模 - 预计每年可向重庆输送电能360亿千瓦时 [1] - 输送电能中清洁能源占比不低于50% [1] 环境效益 - 每年可减排二氧化碳1650万吨 [1] - 按照每棵树年均吸收18.3千克二氧化碳计算，相当于种植9亿棵树的减碳量 [1]