报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告从宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多方面进行资讯汇总分析，展示各领域现状及发展趋势，为投资决策提供参考，如商品投资中金属价格受多种因素影响上涨，财经新闻里债券市场有新动态，股票市场呈现不同板块涨跌态势等 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，去年同期4.7% [1] - 8月制造业PMI49.4%，较上期升0.1个百分点，去年同期49.1%；非制造业PMI商务活动50.3%，较上期升0.2个百分点，去年同期50.3% [1] - 7月社会融资规模增量、金融机构人民币贷款当月新增等数据有变化，M0、M1、M2同比有不同表现，CPI、PPI当月同比有降有平，固定资产投资、社会消费品零售总额累计同比有降有升，出口、进口总值当月同比上升 [1] 商品投资参考 综合 - 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》9月1日实施，部分银行高管乐观预期，信用卡分期业务不在贴息范围 [2] - 上海合作组织成员国将在数字经济发展政策协作、通信技术合作等方面采取行动 [2] 金属 - COMEX黄金期货创历史新高，受市场对美联储降息预期升温、地缘政治风险抬升等因素推动 [3] - 9月1日白银价格大幅拉升，由供需基本面等因素驱动，后续或仍有上涨潜力 [3] - 天齐锂业完成硫化锂产业化筹备，年产50吨硫化锂中试项目落地动工 [3][4] - 8月29日长江综合钨粉均价突破57.5万元/吨，8月累计涨幅34.34% [4] - 8月29日锡、镍库存增加，锌、铅、铜、铝库存减少，铝合金、钴库存持稳 [4] 煤焦钢矿 - 8月中旬螺纹钢价格环比跌0.2%，报3261元/吨；焦炭价格环比涨2.96%，报1377.7元/吨，创2月中旬以来新高 [5] 能源化工 - 9月1日叙利亚恢复出口、伊拉克与沙特暂停销售等因素影响油价，美油主力合约收涨 [6] - 汇丰维持2025年第四季度布伦特原油价格65美元/桶，预估2025年第四季度供过于求160万桶/日，2026年190万桶/日 [7] - 8月俄罗斯输往欧洲的管道天然气出口量环比降2% [7] - 美国政府考虑对巴西银行及巴西从俄进口柴油采取措施 [7] - 乌克兰对俄能源系统袭击或使俄成品油出口减少、原油出口增加 [8] - 9月南非汽油零售价格每升下调4美分，批发柴油价格每升最多下调57美分 [8] - 石油交易商预计欧佩克+本周末会议维持原油产量稳定 [8] 农产品 - 因美国对巴西产品征50%关税，8月巴西对美咖啡出口量较去年同期减少55.24% [9] - 8月乌克兰农产品出口量较7月增长15.6%，达400万吨 [10] 财经新闻汇编 公开市场 - 9月1日央行开展1827亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日2884亿元逆回购到期，单日净回笼1057亿元 [11] 要闻资讯 - 上海合作组织成员国元首理事会会议签署多项文件 [12] - 7月末债券市场托管余额首破190万亿元，释放积极信号 [12] - 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》9月1日实施 [12] - 多家银行调整上海市商业性个人住房贷款利率 [13] - 同业拆借中心和上海清算所优化银行间债券市场通用回购交易清算业务机制 [13] - 市场机构预计9月流动性维持合理充裕 [13] - 深圳、海南计划发行离岸人民币地方政府债券 [13][14] - 2024年香港绿色和可持续债务总额增长，金管局准备协助发行代币化债券 [14] - 外汇交易中心发布中国存量绿色债券清单 [14] - 荷兰养老基金解除头寸致德法30年期国债收益率创新高 [15] - 多家公司有债券重大事件，海外有信用评级相关情况 [15] 债市综述 - 债市现券期货走暖，国债期货全线收涨，资金面整体平稳 [16] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，中证转债指数下跌 [16] - 9月1日货币市场利率多数下行，Shibor短端品种集体下行 [17] - 国开行、农发行金融债中标收益率及相关倍数情况 [18] - 银行间、银银间回购定盘利率全线下跌，欧债收益率普遍上涨 [18][19] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬，美元指数下跌，非美货币多数上涨 [20] 研报精粹 - 弘则固收叶青认为居民财富配置将进入新周期，权益资产占比将提升 [21] - 华泰固收认为8月PMI数据修复一般，债市到十月底略偏逆风，十月底后找反攻机会 [21] - 国盛固收认为债市调整空间有限，观察配置机会 [22] - 国信固收称股市上涨带动中证转债指数创新高，公告强赎转债短期承压 [22] - 华泰固收认为转债可能进入歇脚期，建议灵活操作 [22] - 华泰固收称有债市资金流入股市，“固收+”迎发展良机 [23][24] 今日提示 - 9月2日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [25] 股票市场要闻 - 周一A股强势震荡，有色、CPO等板块走强，卫星互联网、大金融走弱 [26] - 香港恒生指数等上涨，医药、有色板块涨，汽车产业链跌，南向资金有净买入和净卖出情况 [26] - 港交所优化按金抵押品安排，调整现金抵押品利息支付和收费计算方式，下调非现金抵押品融通费用 [27]

政策背景 - 财政部、人民银行、金融监管总局三部门制定《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》[1] - 国有大行陆续跟进对个人消费贷款财政贴息工作进行公告[1] 国有银行响应时间 - 农业银行和邮储银行于8月12日率先响应宣布自2025年9月1日起对符合要求的个人消费贷款实施贴息[1][2][3] - 工商银行、中国银行、建设银行、交通银行于8月13日陆续跟进对个人消费贷款财政贴息工作进行公告[5] 农业银行 - 按照市场化、法治化原则自2025年9月1日起对符合要求的个人消费贷款实施贴息[2] 邮储银行 - 积极组织开展个人消费贷款与服务业经营主体贷款贴息政策落地实施工作推动政策传导落地[3] 工商银行 - 依法依规、积极有序推进财政贴息工作依据财金[2025]80号和81号文件精神和相关要求[6] 中国银行 - 遵循市场化、法治化原则于2025年9月1日开始针对符合政策条件的个人消费贷款开展财政贴息工作确保政策红利直达消费者[8] 建设银行 - 自2025年9月1日起对符合要求的客户进行消费贷款贴息积极响应并严格执行财金〔2025〕80号文件[11] 交通银行 - 依法合规推进个人消费贷款与服务业经营主体贷款贴息工作积极响应并严格执行财金〔2025〕80号和81号文件[13] 股份制银行 - 招商银行、广发银行、兴业银行等多家股份行近日陆续发布相关公告宣布对符合要求的贷款进行贴息[16] - 招商银行依法有序推进个人消费贷款贴息政策的组织实施工作按照市场化、法治化原则优化办理流程[17][18] - 广发银行自2025年9月1日起对符合要求的个人消费贷款实施贴息积极响应并严格执行财金〔2025〕80号文件[19] 贷款经办机构范围 - 贷款经办机构包括6家国有大型商业银行、12家全国性股份行和5家其他个人消费贷款发放机构[21]

政策核心内容 - 财政部等三部门联合印发个人消费贷款财政贴息政策实施方案 旨在通过财政贴息降低居民消费信贷成本 释放居民消费潜力 促进经济加快向好发展 [1] - 政策实施期限为2025年9月1日至2026年8月31日 [1] - 年贴息比例为1% 按符合条件的实际用于消费的个人消费贷款本金计算 且最高不超过贷款合同利率的50% [1][2] - 每名借款人在一家贷款经办机构可享受的全部个人消费贷款累计贴息上限为3000元 [1][2] 贴息范围与额度 - 政策覆盖汽车 养老 旅游 电子产品等重点消费领域 [1] - 具体涵盖单笔5万元以下消费 以及单笔5万元及以上的家用汽车 养老生育 教育培训 文化旅游 家居家装 电子产品 健康医疗等重点领域消费 [2] - 对于单笔5万元以上的消费 贴息上限为5万元消费额度 [2] - 单笔5万元以下的个人消费贷款累计贴息上限为1000元 对应符合条件的累计消费金额10万元 [2] - 单笔5万元及以上的个人消费贷款累计贴息上限为3000元 对应符合条件的累计消费金额30万元 [2] 参与金融机构 - 贷款经办机构包含6家国有大型商业银行：中国工商银行 中国农业银行 中国银行 中国建设银行 交通银行 中国邮政储蓄银行 [3] - 12家全国性股份制商业银行：中信银行 中国光大银行 华夏银行 中国民生银行 招商银行 兴业银行 广发银行 平安银行 上海浦东发展银行 恒丰银行 浙商银行 渤海银行 [3] - 5家其他个人消费贷款发放机构：深圳前海微众银行 重庆蚂蚁消费金融 招联消费金融 兴业消费金融 中银消费金融 [3] 资金安排与执行 - 中央财政承担贴息资金的90% 省级财政承担10% [2] - 要求贷款合同利率符合相应利率自律约定 [2] - 农业银行已公告将积极响应并严格执行政策 依法合规推进个人消费贷款贴息工作 自2025年9月1日起对符合要求的个人消费贷款实施贴息 [4]

A股半年报与分红 - 截至8月4日 A股87家上市公司披露2025年半年报 其中58家净利润同比增长[1] - 30家上市公司发布半年度利润分配预案 高比例现金分红成为亮点[1] 地方政府专项债券发行 - 7月全国新增专项债发行规模6169.36亿元 环比增加898.42亿元 创年内新高[1] - 上半年新增专项债累计发行2.16万亿元 同比增长45%[1] - 8月至12月尚有超1.6万亿元新增专项债额度可用 预计下半年基建投资增速提升至8%-9%[1] 贷款贴息政策实施 - 多家银行快速响应国务院个人消费贷款贴息政策 降低居民信贷成本[2] - 政策同步覆盖服务业经营主体贷款贴息 激发消费潜能和市场活力[2] 物流业运行状况 - 7月中国物流业景气指数50.5% 环比回落0.3个百分点 业务总量保持扩张态势[2] 造纸行业涨价潮 - 玖龙纸业、理文造纸、山鹰国际等龙头企业自8月1日起上调多款产品价格[3] - 7月以来包装纸行业发起第四轮涨价 主要推动因素为原材料能源及物流成本上升[3] 科技巨头财富变动 - 马斯克今年财富缩水750亿美元 净资产降至3570亿美元 主要因特斯拉股价下跌近20%[3][4] - 甲骨文创始人拉里·埃里森财富迅速飙升 与马斯克身价差距缩小至540亿美元[3][4] 零售业会员店调整 - 盒马X会员店北京、苏州、南京门店于7月31日停业 上海森兰店将于8月31日停业[5] - 盒马彻底剥离会员店业务 该业务曾被视为对标Costco的第二增长曲线[5] 数字资产平台IPO - Bullish计划发行2030万股股票 定价区间28-31美元/股 预计筹资5.99亿美元[5] - 该平台12个月营收1.67亿美元 旗下包括Bullish Exchange和CoinDesk品牌[5] 航空会员服务问题 - 海航回应PLUS会员权益卡卡密泄露问题 销售方已进行核实分类并修复系统[6] - 受影响旅客可选择退卡或补发新卡密 补发后原卡密作废[6] 科技公司人事变动 - 气派科技选举梁大钟担任董事长兼总经理 并新聘多名高管[6] 机器人产业布局 - 蓝思科技承接智元机器人全系列人形机器人业务 合资成立湖南智启未来科技[6] - 公司为多家人形机器人企业提供结构件及整机组装服务 与北美头部客户确定份额[6] 大宗商品市场 - 美油日内下挫超3% 因OPEC+宣布9月大幅增产[11] - 焦煤夜盘收涨1.85% 铁矿石涨1.08%[11]