财务表现 - Q2营收302.5亿元 同比-4.5% 环比+16.6% 其中汽车业务营收288.9亿元 同比-4.7% 环比+17% [1] - Q2交付11.1万台 同比+2.3% 环比+19.6% 单车ASP 26万元 同比-6.9% 环比-3.2% [1] - Q2毛利率20.1% 同比+0.6pct 环比-0.4pct 汽车业务毛利率19.4% 同比+0.7pct 环比-0.4pct [2] - Q2 non-GAAP净利14.68亿元 同比-2.3% 环比+46.8% 单车净利1.3万元 同比-4.5% 环比+22.7% [2] - 25H1累计销售20.4万辆 同比+7.9% 营收561.8亿元 同比-2% 单车ASP 26.3万元 同比-9% [1] - 25H1 non-GAAP净利24.68亿元 同比-11.2% 单车净利1.2万元 同比-17.7% [2] 经营状况 - Q2处于L系列换代期 清库促销导致ASP和毛利率环比下滑 同时新车研发和上市费用增加使利润承压 [2] - Q3交付指引9-9.5万辆 同比-37.8%至-41.1% 收入指引248-262亿元 同比-38.8%至-42.1% [3] - 增程产品销量下滑因缺乏优惠政策 智驾政策影响改款车型销售 i8上市表现符合预期但受竞品影响 [3] - i8上市后出现对撞卡车事件和车主素质风波 影响品牌力 [3] 战略展望 - 增程车具备较高价格弹性 需关注价格体系和终端促销调整动作 [3] - 26年增程新车或有大改款换代 需关注其竞争力 [3] - i6存在定价大超预期的可能 但市场估值预期已融入该因素 [3] - 公司核心优势包括产品打造能力 战略布局和精细化运营能力 [4]

全球销量表现 - 2025年上半年全球销量89.99万辆 同比下滑6% [1] - 中国市场销量29.3万辆 同比下滑14% [1] 财务业绩 - 上半年营收663.8亿欧元 同比下滑9% [1] - 上半年净利润26.9亿欧元 同比暴跌56% [1] - 第二季度净利润9.6亿欧元 同比大幅下滑69% [1] 经销商网络变动 - 多家梅赛德斯-奔驰4S店授权被官方终止 [1] - 部分终止授权门店已完全停止营业 [1] - 部分门店正在寻求业务转型 [1] 行业背景因素 - 汽车行业需求不振影响销量 [1] - 电动化浪潮加剧市场竞争 [1] - 关税冲击对业务产生负面影响 [1]

产销数据 - 7月汽车产量12.85万辆，同比下降18.06% [1] - 本年累计产量93.02万辆，同比下降8.48% [1] - 7月汽车销量11.95万辆，同比下降15.38% [1] - 本年累计销量87.48万辆，同比下降12.89% [1] 新能源汽车表现 - 7月新能源汽车产量31485辆，同比下降9.76% [1] - 7月新能源汽车销量33411辆，同比下降1.38% [1] - 本年累计新能源汽车产量218617辆，同比下降0.08% [3] - 本年累计新能源汽车销量187536辆，同比下降5.27% [3] 子公司表现 - 广汽本田7月销量16033辆，同比大跌51.81% [3] - 广汽丰田7月销量58011辆，同比增长8.23% [3] - 广汽传祺7月销量24079辆，同比下降6.66% [3] - 广汽埃安7月销量21124辆，同比下降25.32% [3] 财务预测 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净亏损为18.2亿元至26亿元 [3] - 上年同期净利润超15亿元 [3]

裁员与成本削减 - 沃尔沃中国区裁员涉及上海技术研发中心，岗位包括工程、研发、供应链管理，赔偿标准为N+3个月工资 [2] - 此次裁员是公司全球战略重整的一部分，目标削减180亿瑞典克朗（约135.9亿元人民币）成本，并暂停部分投资 [2] - 全球裁员3000人，主要为白领岗位，中国区裁员为其中一部分 [2] 财务与业绩表现 - 一季度营收从939亿瑞典克朗降至829亿瑞典克朗，同比下滑11.7% [2] - 营业利润从47亿瑞典克朗下滑至19亿瑞典克朗，跌幅近60% [2] - 一季度全球销量172219辆，同比下降6% [2] 中国市场困境 - 2024年在华销量15.64万辆，同比下降8%，2025年一季度跌幅扩大至12% [3] - 价格战削弱豪华品牌溢价，沃尔沃价格优势丧失 [3] - 产品更新慢、竞争力不足，质量问题频发导致“安全”标签受损，消费者好感度下降 [3] 产品质量问题 - 多款车型（S60、S90、XC60）出现发动机故障，包括烧机油、故障灯亮、漏油、无法启动等问题 [4] - 部分车型存在多次返修、未经同意维修等服务流程缺陷 [4] 战略调整 - 放弃2030年全面电动化目标，调整为2030年90%销量来自电动化车型 [4] - 发布超级混动架构SMA，覆盖纯电、燃油和混动三种动力形式 [4] - 当前核心挑战是提升新能源车销量，扭转消费者对燃油车的单一认知 [4]

特斯拉法国销量 - 5月新车注册量仅721辆 同比暴跌67% 创2022年7月以来最低水平 [1] - Model Y重新设计版本推出后仍未能扭转销量下滑趋势 [1] 市场反应 - 股价盘前一度下跌2.3% 年内累计跌幅达14% [1] 行业数据来源 - 法国汽车行业协会Plateforme Automobile提供注册量统计 [1] 管理层论断 - 首席执行官埃隆·马斯克上月声称公司已从年初销售低迷中恢复 但法国数据削弱该论断 [1]

小米SU7销量走势 - 小米SU7在第16周达到近期销量高点0.67万辆后连续三周环比下滑 第19周销量降至0.47万辆 [1] - 第13周至16周销量呈现V型波动 分别为0.71万辆 0.46万辆 0.58万辆 0.67万辆 [1] - 4月整体交付量超28000辆但环比下滑3.4% [2] 产品舆情事件 - 小米SU7 Ultra因碳纤维双风道前舱盖宣传问题引发消费者集体维权 数百名车主要求无损退车 [1] - 该车型周销量受负面舆情影响降至400多辆/周 较峰值下滑明显 [2] 市场影响因素 - 二手车保值率下降导致租赁市场及黄牛订单减少 [2] - 网络退单传闻持续发酵对销售形成压制 [2]

特斯拉Model Y购车政策调整 - 公司于6月30日前首次推出焕新Model Y全系5年0息金融方案 首付7 99万元 月供低至3060元 [2][3] - 对比3月31日方案（限时3年0息/5年超低息）和3月18日方案（仅后驱版享优惠） 当前促销力度显著加大 [4][5][6] - 焕新Model Y在华起售价26 35万元（后驱版）和30 35万元（长续航版） 具备全球畅销车型属性 2023-2024年销量居同类第一 [7][8][9] 欧洲市场销量表现 - 2025年一季度欧洲主要市场销量全线暴跌：德国3月注册量同比骤降76%至1429辆 丹麦降65 6%至593辆 瑞典降63 9%至911辆 [12][13] - 法国市场3月注册量同比下降36 8%至3157辆 一季度累计销量同比下滑41 1% 主因包括车型更新缓慢和价格策略僵化 [13] - 巴克莱将目标价从325美元下调至275美元 维持"卖出"评级 反映Q1基本面疲弱和战略不确定性 [13] 资本市场反应 - 4月22日美股收盘价227 5美元 单日跌幅5 75% 市值缩水至7318亿美元 [14]