公司战略与生态定位 - 华为乾崑推出乾崑智驾生态开放平台，旨在构建未来自动驾驶出行生态的“操作系统”，让服务像应用一样在统一平台上生长 [2] - 公司明确自身定位为“生态解决方案提供者”，而非生态主导者，致力于为合作伙伴提供生长空间 [4] - 生态平台由四大平台组成：自动驾驶运营平台、交易平台、智驾功能平台和运维平台，统一接入标准、管理数据资源、调度生态能力 [13] 智能驾驶市场增长与用户接受度 - 华为乾崑智驾系统搭载量从去年10月的30万辆增长至今年8月的100万辆 [2] - 乾崑智驾活跃用户比例达到95.2% [2] - 2025年上半年中国智能化渗透率已超60%，而达到这一水平仅用5年，远快于电动化接近50%渗透率所需的10年 [5] - 华为乾崑用户中，高速辅助驾驶使用率超过60%，辅助泊车使用率达到42%，城区智驾使用率从15%提升至接近20% [5] 行业痛点与平台解决方案 - 城市核心区30%的交通流量来自寻找车位的绕行车辆，部分区域甚至达到70%，北京国贸商圈晚高峰找车位平均需要15分钟 [8] - 2025年上半年全国公共充电桩平均时间利用率仅为12.7%，损坏率与占位率合计超过35% [8] - 平台通过标准化“生态套件”解决充电、停车等高频场景问题，例如在充电场景实现机械臂自动插拔或人工插拔，解决“最后一米”难题 [16] - 在停车场景，平台尝试盘活闲置车位资源，实现跨场域调度，如车辆自主找到周边小区空闲车位 [16] 技术优势与市场竞争地位 - 乾崑智驾ADS 4通过“云端训练+车端决策”协同机制，将端到端时延降低50%，通行效率提升20%，重刹率下降70% [17] - 华为乾崑智驾合作车型达33款，2025年前三季度搭载其系统的新车销量达45.2万辆，城区领航辅助市场份额达27.8%，部分月份市占率甚至达三分之一 [17] 行业发展趋势与生态价值 - 业界预判2026年实现高速L3规模化商用，同步启动城区L4试点；2027年推动城区L4规模化；2028年无人干线物流进入正式商用阶段 [12] - 服务生态已成为汽车产业第三大竞争力，生态平台的价值在于连接不同领域服务商，基于统一标准共同解决用户全流程出行难点 [2][12] - 智能化让车辆通过软件更新持续进化能力，拓宽了“交付后服务”市场，为洗车、充电、停车等高频场景创造新的商业价值 [9]

公司战略转型与业务发展 - 公司通过2019年收购北京豪威85.53%股权实现业务转型 从消费电子配套转向CMOS图像传感器领域 该业务迅速成为营收支柱 [2] - 并购后2019年第四季度净利润环比激增457.1%至3.3亿元 为切入车载赛道埋下伏笔 [2] - 公司核心能力包括高研发投入、并购整合资源以及多线布局 成功培育脱离消费电子周期的第二增长曲线 [2] 车载业务表现与市场地位 - 2024年车载市场收入达59.05亿元 同比增长29.85% 占图像传感器总营收191.90亿元的30% [3] - 公司当前在车载CIS领域市占率接近30% 产品具备高分辨率、紧凑尺寸、弱光适应能力强及低功耗优势 [5] - 2024年底推出业界首款1200万像素车载传感器 强化高分辨率领域竞争力 销量连续两年超过安森美成为行业龙头 [5] 财务业绩与增长态势 - 2025年上半年营收同比增长13.49%-15.97% 归母净利润增幅达39.43%-49.67% 第二季度营收创历史新高 [6] - 2024年图像传感器解决方案总营收191.90亿元 其中智能手机业务收入98.02亿元 汽车业务增长率高出智能手机业务三个百分点 [3] - 公司市值曾突破4000亿元 截至2025年8月28日总市值1723亿元 位列A股半导体板块第五 [11] 研发投入与资金分配 - 研发费用率连续三年下滑：2022年12.43% 2023年10.63% 2024年10.19% [12] - 2024年研发费用26.22亿元 同比增17.37% 低于营收22.41%的增速 [12] - 董监高薪酬2024年总额1240.81万元 同比增超40% 董事长年薪从111.16万元翻倍至226.69万元 [13] 资本市场动态与争议 - 2025年6月更名豪威集团后启动港股IPO 实控人虞仁荣持股27.65%中53.51%被质押 质押比例位列半导体行业第二 [10] - 2025年4月9日至8月28日公司股价上涨24.09% 跑输半导体板块51.12%涨幅超27个百分点 [11] - 2024年公司分红5.04亿元 实控人获1.69亿元 同期捐赠6060万股（市值约61.72亿元）用于教育事业 [14] 行业趋势与竞争环境 - 智能汽车"智驾平权"趋势推动L2+级智能驾驶普及 单车摄像头数量接近10颗 带动车载CIS需求 [4][5] - 车载视觉芯片为千亿级市场 公司从消费电子周期股转向成长股 估值逻辑切换 [3][6] - 行业竞争加剧 巨头及车企自研团队加速渗透 需持续验证汽车业务增速、高毛利业务占比及研发强度 [14]

公司战略转型 - 公司通过2019年收购北京豪威85.53%股权实现业务结构重塑，CMOS图像传感器业务成为营收支柱，为切入车载赛道奠定基础[4] - 公司核心战略包括高研发投入、并购整合资源及多线布局，通过收购豪威科技快速补齐技术短板并抢占市场份额[4][5] - 公司名称从"韦尔股份"更改为"豪威集团"，获得股东大会99.9035%支持票，反映战略重心转向豪威品牌代表的图像传感器业务[11] 车载业务发展 - 车载业务收入2024年达59.05亿元，同比增长29.85%，占图像传感器总营收191.90亿元的30%，成为与智能手机业务(98.02亿元)并列的核心收入来源[8] - 公司在全球车载CIS市占率接近30%，产品具备高分辨率、紧凑尺寸、弱光适应能力强及低功耗优势，2024年底推出业界首款1200万像素车载传感器[9] - 智能汽车"智驾平权"趋势推动L2+级智能驾驶普及，单车摄像头数量接近10颗，直接拉动车载CIS市场需求[9] 财务表现 - 2025年上半年营收同比增长13.49%-15.97%，归母净利润增幅达39.43%-49.67%，第二季度营收创历史新高[10] - 研发费用2024年为26.22亿元，同比增17.37%，但研发费用率从2022年12.43%降至2024年10.19%，未能与营收22.41%增速同步[16] - 董监高薪酬总额2024年增至1240.81万元，同比增超40%，董事长年薪从111.16万元翻倍至226.69万元[17] 资本市场动态 - 公司2025年6月递交港交所IPO申请，但实控人虞仁荣持股27.65%中53.51%被质押，质押股份占公司总股本14.8%，部分用于"偿还借款"[14][15] - 2025年4月9日至8月28日公司股价上涨24.09%，跑输半导体板块51.12%涨幅27个百分点，总市值1723亿元位列板块第五[15] - 2024年公司分红5.04亿元，实控人获1.69亿元，其一致行动人捐赠6060万股(市值约61.72亿元)用于教育事业[17] 行业竞争环境 - 全球车载CIS市场竞争格局复杂，公司销量已连续两年超过安森美成为行业龙头[10] - 比亚迪、吉利等主流车企推进"智驾平权"战略，20万以下车型智能化升级加速L2+级智能驾驶普及[9] - 车载CIS技术迭代速度快，研发投入强度需维持行业领先以保持产品竞争力[19]