黑色建材日报 2025-09-15 钢材 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3127 元/吨, 较上一交易日涨 35 元/吨（1.131%）。当日注册仓单 251649 吨, 环比增加 884 吨。主力合约持仓量为 191.2184 万手，环比减少 88517 手。现货市场方面, 螺纹钢天 津汇总价格为 3200 元/吨, 环比减少 0/吨; 上海汇总价格为 3220 元/吨, 环比减少 0 元/吨。 热轧板卷主 力合约收盘价为 3364 元/吨, 较上一交易日涨 30 元/吨（0.899%）。 当日注册仓单 58841 吨, 环比减少 0 吨。主力合约持仓量为 132.5832 万手，环比增加 ...

澳洲联储降息预期 - 预计澳洲联储将一致同意降息25个基点 [1] - 不太可能提供鸽派指引 [1] - 可能重申"谨慎和渐进"的进一步宽松政策 [1] 通胀与就业数据 - 二季度CPI数据表明澳洲联储对通胀的担忧略显过度 [1] - 二季度失业率均值为4.2% [1] - 6月失业率微升至4.3% [1] 经济活动与降息逻辑 - 近期经济活动数据表现向好 [1] - 当前降息逻辑更多基于通胀回落提供的政策空间 [1] - 非经济疲软需要连续降息 [1]

市场趋势 - 美联储降息预期升温推动亚洲债券市场普遍看涨 印尼债券有望成为最大受益者 [1] - 美元走弱背景下亚洲本币债券市场显著受益 特别是印尼市场 [1] - 印尼10年期国债收益率下跌9个基点 创新兴亚洲市场最大单日跌幅 [3] 债券表现 - 印尼基准国债收益率接近6.5% 为亚洲收益率最高的主权债券之一 [1] - 印尼与美国10年期国债利差约为220个基点 较五年平均水平低1.1个标准差 [3] - 美元与印尼盾汇率与当地10年期国债收益率的30日相关性达2024年7月以来最高水平 [3] 货币政策 - 印尼央行将汇率稳定作为核心政策目标 可借助美元走弱进一步放宽货币政策 [1] - 央行行长重申在年内累计降息75个基点后仍存在进一步降息空间 [3] - 预计到年底前印尼央行至少还将实施两次25个基点的降息 [4] 汇率动态 - 印尼盾在7月创下2月以来最大跌幅后 于8月实现反弹 [3] - 美元走弱将助推印尼盾升值 并进一步压低债券收益率 [3] 市场敏感性 - 由于利差收窄 印尼盾债券对美国国债收益率波动愈发敏感 [3] - 印尼债券存在上涨空间 但需要美债率先打开上行通道 [3] - 市场对财政赤字扩大的担忧制约债券表现 但央行降息预期有望部分缓解压力 [3]

货币政策立场 - 日本央行无意通过加息来创造政策空间 [1]

货币政策空间 - 泰国央行表示仍有政策空间促进经济增长 [1] - 政策空间是有限的 [1]

欧洲央行政策立场 - 欧洲央行管委Kazaks表示若欧元区增长预期骤降或前景继续恶化 欧洲央行只应考虑降息至中性利率水平下方 [1] - 欧洲央行担忧降息过多可能挤压后续政策空间 限制未来应对经济波动的能力 [2]