指数表现与成分股 - 截至2025年9月5日09:30 上证科创板人工智能指数上涨0.63% 成分股中科星图上涨2.38% 寒武纪上涨1.50% 澜起科技上涨1.26% 乐鑫科技上涨1.05% 石头科技上涨1.04% [3] - 科创AIETF(588790)下跌0.13% 最新报价0.75元 近2周累计上涨3.31% 涨幅排名可比基金3/9 [3] - 科创AIETF近1周日均成交10.51亿元 排名可比基金第一 盘中换手0.05% 单日成交378.62万元 [3] 中国移动AI设备集采 - 中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购总额超过50亿元 采购7058台设备 中标厂商共9家 [4] - 中兴通讯以8.85亿元中标额位列榜首 华为昇腾生态合作伙伴共同拿下约34亿元的CANN生态设备标包 [4] - 华为昇腾算力卡占比超过70% 达30亿元 昆仑芯12亿元 平头哥3亿元 国产算力已基本满足国内大模型推理需求 [5] - 中国移动明确调整算力资源布局 从以训练为主转向以推理资源布局为主 [4] AI推理设备与应用趋势 - 推理型设备是AI应用落地关键支撑 需为短视频推荐、智能客服、工业质量检测等场景提供实时计算能力 [5] - AI应用场景拓展推动推理需求爆发式增长 中国移动作为全球最大电信运营商 通过"AI+"行动全面赋能产业升级 [5] - 美股AI应用行情分化 具备行业Know-how壁垒且AI赋能业务放量的企业表现更优 toB领域因商业场景易落地而显著增长 toC领域多模态大模型推动工具向"创意伙伴"进化 [4] 科创AIETF产品特征 - 科创AIETF(588790)及联接基金为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品 覆盖AI"硬件-模型-应用"全产业链 [6] - 指数选取30只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的科创板上市公司 前十大权重股合计占比71.66% 寒武纪为第一大权重股 [7] - 产品覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量 国产芯片渗透率持续跃升 [6] - 近10个交易日资金净流入9.78亿元 最新单日资金净流出1.20亿元 [6]

行业投资评级 - 强于大市 维持 [1] 核心观点 - 中国移动加码智算 2025年算力资本开支为373亿元 对人工智能推理资源投资不设上限 [4] - 中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目招标金额超过50亿元 共分为6个标包 [4] - 国产算力基本满足国内大模型推理需求 华为昇腾910C效能与英伟达H100相当 FP16精度下算力达640 TFLOPS [5] - 中国移动AI服务器集采落地 昇腾中标金额占比超70% 达30亿元 [5] 行业基本情况 - 计算机行业收盘点位5804.0 52周最高5804.0 52周最低2805.53 [1] 招标采购详情 - 中国移动集采人工智能通用计算设备（推理型）约7058台 [4] - 标包1-4为类CUDA生态设备 总含税价超17亿元 [4] - 标包5-6为CANN生态设备 总含税价约34亿元 [4] - 中标金额分布：中兴8.85亿 昆仑8.37亿 华鲲6.68亿 长江5.97亿 新华三5.48亿 宝德4.95亿 软通4.27亿 华启3.56亿 浪潮2.97亿 [5] - 按算力卡中标金额：昇腾30亿 昆仑芯12亿 平头哥3亿 天数天垓6474万 壁仞1501万 [5] 投资建议 - 建议关注国产算力产业链 [6] - 华为链：华丰科技 神州数码 拓维信息 软通动力 四川长虹 [6] - 沐曦链：亿都国际控股(0259 HK) 超讯通信 立讯精密 优刻得 [6] - 海光链：曙光数创 [6] - 寒武链：寒武纪 浪潮信息 [6] - 交换机：锐捷网络 盛科通信 共进股份 菲菱科思 [6] - 光模块：中际旭创 新易盛 长光华芯 长芯博创 天孚通信 源杰科技 华工科技 光迅科技 [6] - 硅光&CPO：致尚科技 太辰光 仕佳光子 [6] - PCB：胜宏科技 景旺电子 沪电股份 生益电子 [6] - 铜：兆龙互连 中际旭创 鸿腾精密 [6]

人工智能技术发展趋势 - 人工智能技术从2012年的"AlexNet"开始经历了从"感知型人工智能"到"生成式人工智能"的升级，并在计算机视觉、语音识别和语言理解等领域超越人类能力 [3] - 人工智能下一步发展趋势是向物理世界渗透，当前处于"推理型人工智能"浪潮，下一个浪潮将是"物理型人工智能"应用于机器人等物理机械 [3] 中国在人工智能领域的贡献 - 中国研究者发表的论文数量目前位居世界第一，在开源工程方面表现突出，如DeepSeek和通义千问等开源模型对全球生态发展有重要推动作用 [4] - 开源模型的应用范围广泛，包括医疗公司、金融机构和机器人公司等，可根据自身需求进行调整 [4] 人工智能对科学发现的影响 - 人工智能在理解蛋白质、化学物质、细胞和生命意义方面具有潜力，可帮助设计药物并延长人类寿命 [5] - 生物学是自然创造的，人工智能可帮助理解其结构和意义，从而推动科学发现 [5] 下一代芯片技术发展 - 晶体管技术将向三维发展，下一代是"全环绕栅极"晶体管，背面供电问题已解决 [5] - 芯片领域从单芯片发展到堆叠芯片和多芯片，封装技术如"CoWoS"已由英伟达大规模应用 [5] - 硅光子技术未来将有较大创新空间，芯片技术发展至少还需20年时间 [5] 对年轻人的建议 - 年轻人需要掌握数学、推理、逻辑和计算机编程等基础知识，培养"第一性原理思维"以应对复杂问题 [7] - 与人工智能互动需要具备批判性思维，能够描述问题并判断人工智能给出的答案是否合理或最优 [7]

人工智能技术发展趋势 - 人工智能技术从2012年的"AlexNet"开始经历了从"感知型人工智能"到"生成式人工智能"的升级，现已实现不同模态间的转换 [5] - 当前处于"推理型人工智能"浪潮，下一个浪潮将是"物理型人工智能"，应用于机器人等物理机械中 [5] - 人工智能下一步发展趋势是向物理世界渗透 [4][5] 中国在人工智能领域的作用 - 中国研究者发表的论文数量现居世界第一，在开源工程方面表现突出 [6] - 中国开源模型如DeepSeek和通义千问是全球顶尖的，被医疗公司、金融机构和机器人公司等广泛应用 [6] 人工智能对科学发现的影响 - 人工智能可用于理解蛋白质、化学物质、细胞乃至生命的意义，帮助设计药物并延长寿命 [7] - 服务于科学的人工智能将带来重大影响，特别是在生物学领域 [7] 芯片技术发展展望 - 晶体管将向三维发展，下一代是"全环绕栅极"晶体管 [7] - 芯片领域从单芯片发展到堆叠芯片、多芯片，封装技术如"CoWoS"被大规模应用 [7] - 硅光子技术未来有较大创新空间 [7] 对年轻人的建议 - 年轻人需要掌握数学、推理、逻辑和计算机编程等基础知识，培养"第一性原理思维" [9] - 与人工智能互动需具备描述问题的能力和判断答案合理性的批判性思维 [9]

中美AI博弈下的战略调整 - 公司第二财季销售额达450亿美元（±2%），中国市场相关收入损失约80亿美元，但通过其他产品和地区需求增长实现弥补[3] - 推理型AI成为最强劲增长引擎，ChatGPT、Gemini、Grok等服务的API调用和Agent系统推动推理负载成为巨大应用场景[3] - Blackwell架构和Fei-Lung 72设计为"思考型机器"，配合供应链扩张形成核心推动力[4] - 中国市场占全球AI研究人员50%，战略地位关键但短期受政策限制影响业务[5] - H20芯片已达Hopper架构最低规格限制，中国本土竞争对手如华为技术已接近H200水平[6][7] - 华为CloudMatrix系统可扩展性超过GraceBlackwell架构，中国客户转向本土技术栈[7] 技术竞争与产品策略 - 华为AI加速器性能快速提升，已具备与Nvidia高端GPU竞争实力[7] - 中国数据中心芯片市场存在技术替代风险，美国技术退出将迅速被本土方案填补[6] - 产品设计需在政策限制与市场竞争力之间取得平衡，必须为用户创造实际价值[6] 特朗普政策支持 - 支持关税政策推动美国再工业化和制造业回流，公司正在美国多地建设工厂[11] - 赞同撤销"AI扩散规则"以加速全球对美国技术栈的采纳[11] - 认为移民政策应保持对高技术人才开放，移民群体对美国科技产业贡献重大[12] 人形机器人领域合作 - 与Tesla/xAI在数据中心芯片、Optimus机器人芯片等领域深度合作[13] - Optimus人形机器人接近量产阶段，可能成为下一个万亿美元级产业[13] - Elon Musk在Grok、自动驾驶、机器人等领域的工作具有变革性商业潜力[13] 欧洲市场拓展 - 将访问法国、英国、德国、比利时等多国，会见国家元首推动AI基础设施建设[14] - AI已成为国家关键基础设施，各国正加速建设AI工厂项目[14] - 欧洲市场认识到AI技术对社会高效运行的必要性，合作项目快速推进[14]