钢铁行业生产数据 - 2025年8月中国粗钢产量7737万吨同比下降0.7% 生铁产量6979万吨同比增长1.0% 钢材产量12277万吨同比增长9.7% [1] - 2025年1-8月中国粗钢产量67181万吨同比下降2.8% 生铁产量57907万吨同比下降1.1% 钢材产量98217万吨同比增长5.5% [1] - 黑色金属冶炼和压延加工业8月增加值同比增长7.3% 1-8月累计增长6.1% [2][5] 工业增加值表现 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 1-8月累计增长6.2% [5] - 采矿业8月增加值增长5.1% 制造业增长5.7% 电力/热力/燃气及水生产供应业增长2.4% [2][5] - 高技术制造业8月增加值增长9.3% 1-8月累计增长9.5% [5] 经济类型生产分化 - 股份制企业8月增加值增长6.0% 国有控股企业增长4.7% 私营企业增长4.6% [2][5] - 外商及港澳台投资企业8月增加值增长2.3% 1-8月累计增长3.9% [2][5] 重点行业生产情况 - 汽车制造业8月增加值增长8.4% 1-8月累计增长10.5% 汽车产量275.2万辆增长10.5% [2][3][5] - 电气机械和器材制造业8月增长9.8% 计算机/通信设备制造业增长9.9% 铁路/船舶/航空航天设备制造业增长12.0% [2][5] - 有色金属冶炼加工业8月增长9.1% 化学原料制品制造业增长7.6% 通用设备制造业增长7.3% [2][5] 主要工业产品产量 - 8月新能源汽车产量133.3万辆同比增长22.7% 1-8月累计938.2万辆增长31.4% [3][6] - 8月十种有色金属698万吨增长3.8% 乙烯314万吨增长10.4% 原油加工量6346万吨增长7.6% [3][5] - 水泥产量14802万吨下降6.2% 平板玻璃8267万重量箱下降2.0% 微型计算机设备2769万台下降13.1% [3][5][6] 能源生产与发电 - 8月发电量9363亿千瓦时增长1.6% 其中火力发电6274亿千瓦时增长1.7% 核能发电426亿千瓦时增长5.9% [3][6] - 太阳能发电量238亿千瓦时增长15.9% 风力发电量增长20.2% 水力发电1479亿千瓦时下降10.1% [6] - 原煤产量39050万吨下降3.2% 天然气产量212亿立方米增长5.9% [6]

8月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产降幅收窄，原油生产增速加快，天然气、电力生产平稳增长。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产降幅收窄。8月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降3.2%，降幅比7月份收窄0.6个百分点；日均产量1260万吨。 1—8月份，规上工业原煤产量31.7亿吨，同比增长2.8%。 原油生产增速加快。8月份，规上工业原油产量1826万吨，同比增长2.4%，增速比7月份加快1.2个百分点；日均产量58.9万吨。 1—8月份，规上工业原油产量14486万吨，同比增长1.4%。 原油加工较快增长。8月份，规上工业原油加工量6346万吨，同比增长7.6%；日均加工204.7万吨。 1—8月份，规上工业原油加工量48807万吨，同比增长3.2%。 规上工业电力生产平稳增长。8月份，规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；日均发电首次突破300亿千瓦时，达302.0亿千瓦时。1—8月份，规上 工业发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.9%。 分品种看，8月份，规上工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放 ...

光伏行业生产数据 - 8月太阳能电池产量6986万千瓦 同比增长16.8% [1] - 1-8月太阳能电池累计产量54732万千瓦 同比增长16.8% [1] - 8月太阳能发电量538亿千瓦时 同比增长15.9% [2] - 1-8月太阳能发电累计量3867亿千瓦时 同比增长23.4% [2][5] 工业整体运行情况 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 1-8月累计增长6.2% [3] - 制造业8月增长5.7% 1-8月累计增长6.8% [3] - 高技术制造业保持较高增速 [3] 重点行业生产表现 - 汽车制造业8月增长8.4% 1-8月累计增长10% [3] - 新能源汽车8月产量133.3万辆 同比增长22.7% [5] - 电气机械和器材制造业8月增长9.8% 1-8月累计增长11.6% [3] - 计算机通信和其他电子设备制造业1-8月累计增长10.8% [3] - 工业机器人8月产量63747套 同比增长14.4% [5] 能源生产情况 - 8月火力发电量6274亿千瓦时 同比增长1.7% [5] - 8月水力发电量1479亿千瓦时 同比下降10.1% [5] - 8月核能发电量426亿千瓦时 [5] - 1-8月原油加工量48807万吨 同比增长3.2% [5]

8月能源生产总体情况 - 规上工业原煤生产降幅收窄 原油生产增速加快 天然气和电力生产平稳增长 [1] 原煤生产及相关情况 - 8月规上工业原煤产量3.9亿吨 同比下降3.2% 降幅较7月收窄0.6个百分点 日均产量1260万吨 [2] - 1-8月规上工业原煤产量31.7亿吨 同比增长2.8% [2] 原油生产及相关情况 - 8月规上工业原油产量1826万吨 同比增长2.4% 增速较7月加快1.2个百分点 日均产量58.9万吨 [2] - 1-8月规上工业原油产量14486万吨 同比增长1.4% [3] - 8月规上工业原油加工量6346万吨 同比增长7.6% 日均加工204.7万吨 [4] - 1-8月规上工业原油加工量48807万吨 同比增长3.2% [5] 天然气生产情况 - 8月规上工业天然气产量212亿立方米 同比增长5.9% 日均产量6.9亿立方米 [5] - 1-8月规上工业天然气产量1737亿立方米 同比增长6.1% [6] 电力生产情况 - 8月规上工业发电量9363亿千瓦时 同比增长1.6% 日均发电量首次突破300亿千瓦时达302.0亿千瓦时 [7] - 1-8月规上工业发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% 日均发电量同比增长1.9% [7] - 8月规上工业风电增长20.2% 增速较7月加快14.7个百分点 [7] - 8月规上工业水电下降10.1% 降幅较7月扩大0.3个百分点 [7] - 8月规上工业火电增长1.7% 增速较7月放缓2.6个百分点 [7] - 8月规上工业核电增长5.9% 增速较7月放缓2.4个百分点 [7] - 8月规上工业太阳能发电增长15.9% 增速较7月放缓12.8个百分点 [7]

一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产有所下降。7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；日均产量1229万吨。 1—7月份，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。 原油生产稳定增长。7月份，规上工业原油产量1812万吨，同比增长1.2%，增速比6月份放缓0.2个百分 点；日均产量58.5万吨。 转自：北京日报客户端 7月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产有所下降，原油生产平稳增长，天然气、电力生 产增速加快。 1—7月份，规上工业原油产量12660万吨，同比增长1.3%。 原油加工增速加快。7月份，规上工业原油加工量6306万吨，同比增长8.9%，增速比6月份加快0.4个百 分点；日均加工203.4万吨。 1—7月份，规上工业原油加工量42468万吨，同比增长2.6%。 天然气生产增速加快。7月份，规上工业天然气产量216亿立方米，同比增长7.4%，增速比6月份加快2.8 个百分点；日均产量7.0亿立方米。 1—7月份，规上工业天然气产量1525亿立方米，同比增长6.0%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产增长加快。7月份，规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3 ...

能源生产总体概况 - 7月份规模以上工业原煤产量3.8亿吨同比下降3.8% 日均产量1229万吨 [1] - 1-7月累计原煤产量27.8亿吨同比增长3.8% [1] - 原油生产稳定增长 7月产量1812万吨同比增长1.2% 较6月增速放缓0.2个百分点 [1] - 天然气生产增速加快 7月产量216亿立方米同比增长7.4% 较6月增速提升2.8个百分点 [1] - 电力生产增长加速 7月发电量9267亿千瓦时同比增长3.1% 较6月增速提高1.4个百分点 [1] 原油加工与累计产量 - 原油加工量增速提升 7月加工6306万吨同比增长8.9% 较6月增速加快0.4个百分点 [1] - 1-7月累计原油产量12660万吨同比增长1.3% [1] - 1-7月累计原油加工量42468万吨同比增长2.6% [1] - 1-7月累计天然气产量1525亿立方米同比增长6.0% [1] 电力细分品种表现 - 火电生产显著改善 7月同比增长4.3% 较6月增速提升3.2个百分点 [2] - 太阳能发电高速增长 7月同比增长28.7% 较6月增速加快10.4个百分点 [2] - 风电增速回升 7月同比增长5.5% 较6月增速提高2.3个百分点 [2] - 水电降幅扩大 7月同比下降9.8% 较6月降幅扩大5.8个百分点 [2] - 核电增速放缓 7月同比增长8.3% 较6月增速回落2.0个百分点 [2] 累计电力生产数据 - 1-7月累计发电量54703亿千瓦时同比增长1.3% [1] - 扣除天数因素后 1-7月日均发电量同比增长1.8% [1]

7月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产有所下降，原油生产平稳增长，天然气、电力生产 增速加快。 1—7月份，规上工业原油加工量42468万吨，同比增长2.6%。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产有所下降。7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；日均产量1229万吨。 1—7月份，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。 原油生产稳定增长。7月份，规上工业原油产量1812万吨，同比增长1.2%，增速比6月份放缓0.2个百分点； 日均产量58.5万吨。 1—7月份，规上工业原油产量12660万吨，同比增长1.3%。 原油加工增速加快。7月份，规上工业原油加工量6306万吨，同比增长8.9%，增速比6月份加快0.4个百分 点；日均加工203.4万吨。 400 15 5.8 6.0 2.5 3.1 2.1 350 1.8 5 1.7 0.6 0.9 0.9 0.5 -1.3 298.9 300 -ર 284.9 292.7 273.0 267.5 265.4 252.9 251.0 249.8 250 -15 237.0 238.0 235.8 200 -25 150 - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日国债期货价格涨跌不一，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位无套利机会，短期市场利率涨跌不一，各关键期限国债收益率普遍上行，海外多国国债收益率上行 [2] - 上周央行公开市场操作由净回笼转向净投放，市场资金面相对稳定，海外征税引发通胀和贸易担忧使美债收益率回升，国内6月经济景气扩张但需求偏弱，物价低位运行，央行维持支持性货币政策，近期“反内卷”行情发酵，稳地产政策出台预期增强，国债期货价格波动加大 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日，TS2509、TS2512、TF2509、TF2512、T2509、T2512、TL2509、TL2512合约涨跌分别为0.002、 -0.006、0.005、0.000、 -0.015、 -0.005、0.080、0.060，涨跌幅分别为0.00%、 -0.01%、0.00%、0.00%、 -0.01%、0.00%、0.07%、0.05%，持仓量分别为114833、8741、162724、35881、197468、36539、118793、30564，成交量分别为37286、1510、73843、2746、91046、5898、128944、13426，持仓量增减分别为 -418、231、4149、174、 -4959、554、 -576、837 [2] - 上一交易日，跨期价差TS为 -0.102（前值 -0.110）、TF为 -0.100（前值 -0.1050）、T为 -0.055（前值 -0.0450）、TL为0.170（前值0.1500） [2] - 上一交易日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 现货市场 - 上一交易日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行0.1bp，DR007利率下行1.22bp，GC007利率上行0.3bp [2] - 上一交易日，各关键期限国债收益率普遍上行，10Y期国债收益率上行0.47bp至1.66%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为23.61bp [2] - 上一交易日，美国10Y国债收益率上行8bp，德国10Y国债收益率上行6bp，日本10Y国债收益率上行0.9bp [2] 宏观消息 - 7月11日央行开展847亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日340亿元逆回购到期，单日净投放507亿元，本周有4257亿元逆回购到期，周二还有1000亿元MLF到期，上周净回笼2265亿元 [3] - 外交部长王毅会见美国国务卿鲁比奥，双方认为会晤积极、务实、建设性，同意加强沟通对话 [3] - 财政部要求国有商业保险公司提高资产负债管理水平，调整经营效益类指标考核方式 [3] - 二季度我国多领域高频数据改善，线下消费热度指数同比增25.5%，主要家电品类网络零售额升28.0%，全国项目中标金额环比增23.4%，初创企业、技术创新型企业经营活力指数同比分别增38.3%、28.2% [3] - 特朗普宣布8月1日起对墨西哥、欧盟输美产品征30%关税，对加拿大产品征35%关税，还将就俄罗斯问题发表声明 [3] - 日本央行推出现货“早间报价”，借出日本政府债券支持市场流动性 [3] 行业信息 - 7月11日货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期上行2.0BP，7天期下行2.27BP，14天期下行0.31BP；银存间同业拆借加权平均利率1天期上行2.06BP，7天期上行2.01BP，14天期上行5.12BP，1月期上行8.18BP [3] - 美债收益率全线上涨，因特朗普政府对加拿大商品加征关税引发市场担忧 [3] 评论及策略 - 上周央行公开市场操作由净回笼转向净投放，Shibor维持低位，市场资金面稳定；海外征税引发担忧使美债收益率回升；国内6月经济景气扩张但需求偏弱，物价低位运行，央行维持支持性货币政策；近期“反内卷”行情发酵，稳地产政策出台预期增强，国债期货价格波动加大 [3]