市场风格与时间窗口 - 四中全会后中国股市的市场风格可能偏向小盘股 [1] - 会议后一至两周为行情集中爆发期 [1] 行业板块表现 - 机械设备板块在会议后上涨概率较高 [1] - 电子板块在会议后上涨概率较高 [1] - 社会服务板块在会议后上涨概率较高 [1]

市场表现 - 沪指实现7连阳并续创年内新高，小盘股在盘中完成调整后继续上攻 [1] - 中证2000增强ETF(159552)单日吸金超1.8亿元，成交额达2.6亿元，环比大幅增长80% [1] - 基金净值收于1.944元，规模一举跨越10亿元重要关口，多项指标同步刷新历史纪录 [1] 基金业绩 - 中证2000增强ETF近一年收益翻倍，年内涨幅近50%，领跑全市场宽基ETF [1] - 自成立以来每个季度均实现稳定超额收益，累计超额收益已超过40%，被誉为"指增之王" [1] 驱动因素 - 低利率环境与政策支持下的专精特新企业红利，叠加量化增强策略，共同推动了小盘股行情 [1]

市场成交与量能 - 两市成交额维持在1.8万亿元附近，接近2月行情高点水平，显示市场量能依旧充足 [2] 小盘股市场表现 - 在流动性充裕与杠杆资金持续涌入背景下，小盘股行情成为市场最锋利的收益来源 [4] - 中证2000指数年内上涨25.55%，在宽基指数中位列第一 [4] - 中证2000增强ETF（159552）年内上涨45.66%，跑赢指数20个百分点，同类规模第一 [4] - 该ETF昨日获得8280万元资金净流入，创成立以来单日净流入新高 [4] - 年初以来该ETF规模暴涨45倍，目前已突破7亿元 [4] 产品特征与市场地位 - 中证2000增强ETF（159552）在净值增长和规模增速上均为同类第一，被称为“小盘之王” [7] - 增强型ETF核心价值在于其持续稳定的超额收益能力，超额收益源自量化模型对中小盘定价偏差的系统性挖掘 [7] - 历史业绩证明该ETF可以做到相对指数季季有超额，量化内核帮助其全天候跑赢指数 [8] 投资策略参考 - 可尝试“哑铃策略”：一端以红利资产压舱，另一端以中证2000增强ETF（159552）作为成长冲锋端 [8] - 也可采取逢低分批布局策略避免追高，同时关注估值相对合理的大盘蓝筹补涨机会以平衡组合风险 [8]

市场表现 - 2025H1沪深A股上市定增项目76个，同比降7%、环比增23%，募资6959.19亿元，同比、环比均翻六倍以上，占股权融资比重升至91%[3] - 2025H1共43个竞价项目解禁，平均绝对收益率24.88%，同、环比回升超29pct，破发率不足20%，65%跑赢申万一级行业，平均超额收益11.60%[3] 项目特征 - 2025H1存量竞价项目314宗，拟募资3750亿元，平均募资14亿元，58%总市值不到50亿元，中证2000、国证2000指数成份股占比超40%[3] - 2025H1募资额不及10亿元的竞价项目占比降至61.9%，[10,20)亿元区间占比升至23.8%；定价项目10亿以下占比降至38.2%，50亿及以上占比升至35.3%[25] 收益因素 - 2025H1解禁的竞价项目中，77%的项目“发行 - 解禁”期间行业上行，平均涨幅回升至13.28%，同比+26.07pct、环比+15.83pct[66] - 2025H1个股α收益率均值收窄至 - 3.82%，升至23年至今半年度峰值，47%竞价项目“发行 - 解禁”期间个股上行[66] 市场展望 - 预计2025H2发审节奏稳中小升，人工智能、生物科技等领域定增项目加速落地[3] - 预计2025H2竞价折价率维持10% - 15%甚至收窄，定价定增从“大股东诉求”转向“市场供需与风险定价结合”[3] 风险提示 - 定增发行及审核进度不及预期、定增报价市场环境变化、定增政策变化、二级市场股价波动、行业及个股下行等[3]