校对：冉燕青 END 潜望系列深度报道丨股事会专栏丨投资小红书丨e公司调查丨时报会客厅丨十大明星私募访谈丨丨丨丨 美联储，大消息！丨深夜，上海通报！丨全线上涨！超级赛道大爆发，批量涨停！丨A股，再创新纪 录！丨中概股，大涨！丨凌晨重磅！美联储：降息25个基点！年内或再降50个基点！丨万科，重大调 整！丨丨丨全线爆发！新高！丨 自2022年4月以来，中国总体上呈现逐渐减持美国国债态势。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞 溟接受记者采访时曾表示，长期来看，中国央行推进国际储备多元化，并在组合配置中加入和动态调整 黄金储备的战术操作不会改变。 TIC报告还显示，今年7月，外国投资者在美净增持证券资产(包括美国长期、短期证券和银行现金流)21 亿美元。其中，私人外资净增持226亿美元，官方外资由6月的净增持转为净减持205亿美元。同时，7月 美国投资者增加了海外长期证券的持有量，净买入296亿美元。 当地时间9月18日，美国财政部官网发布的7月国际资本流动报告(Treasury International Capital Data for June)(下称TIC报告)显示，截至今年7月，外国投资者持有美国国债总额达 ...

百万用户都在看 刚刚，集体爆发！外围重磅，突然刷屏！ 午后！A股，突然异动！什么情况？ 刚刚，突然暴涨！重磅利好来袭！ 利好来袭！人工智能，突传重磅！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 当地时间9月18日，美国财政部官网发布的7月国际资本流动报告（Treasury International Capital Data for June）（下 称"TIC报告"）显示，截至今年7月，外国投资者持有美国国债总额达到9.1587万亿美元。其中，中国持有美国国债规 模7307亿美元，较6月大幅减持257亿美元，持仓规模为2009年以来新低。 7月中国减持美国国债的同时，作为美国国债海外第一、第二大债主的日本和英国在当月继续增持。截至今年7月，日本 持有美国国债规模达到1.1514万亿美元，较6月增持38亿美元，延续今年以来持续增持美国国债的态势；英国持有美国国 债8993亿美元，较6月大幅增持413亿美元。 自2022年4月以来，中国总体上呈现逐渐减持美国国债态势。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟接受记者采访时 曾表示，长期来看，中国央行推进国际储备多元化，并在组 ...

当地时间9月18日，美国财政部官网发布的7月国际资本流动报告（Treasury International Capital Data for June）（下称TIC报告）显示，截至今年7月，外国投资者持有美国国债总额达到9.1587万亿美 元。其中，中国持有美国国债规模7307亿美元，较6月大幅减持257亿美元，持仓规模为2009年以来新 低。 作为美国国债海外第一、第二大债主的日本和英国则在当月继续增持。截至今年7月，日本持有美国国债 规模达到1.1514万亿美元，较6月增持38亿美元，延续今年以来持续增持美国国债的态势；英国持有美国 国债8993亿美元，较6月大幅增持413亿美元。 自2022年4月以来，中国总体上呈现逐渐减持美国国债态势。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟 接受记者采访时曾表示，长期来看，中国央行推进国际储备多元化，并在组合配置中加入和动态调整黄金 储备的战术操作不会改变。 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 盘中突变！创业板指一度翻绿 丨 香港证监会点名，暴跌超60%！ 丨 小米汽车宣布：召回超11万 辆SU7！ ...

央行黄金储备动态 - 中国8月末黄金储备达7402万盎司 较7月末7396万盎司增加6万盎司 为连续第10个月增持 [1] - 中国官方国际储备资产中黄金占比7.0% 明显低于15%左右的全球平均水平 [2] 全球黄金需求趋势 - 2024年全球黄金需求总量达4974吨 创历史新高 [1] - 二季度全球央行净购金166吨 增储量同比减少21% [1] - 上半年央行购金量维持在五年平均水平以上 较十年平均水平高出40%以上 [1] 黄金储备地位变化 - 2024年各国央行黄金储备占比达20% 成为按市场价格计算的第二大全球储备资产 仅次于美元的46% 超过欧元的16% [1] - 黄金储备占比接近布雷顿森林体系时期水平 [1] 央行购金战略方向 - 央行持续增持黄金的战略方向不会改变 因黄金在避险、抗通胀、长期保值增值方面存在不可替代优点 [1] - 增持黄金可优化国际储备结构 需适度减持美债 [2] - 增持黄金能增强主权货币信用 为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [2]

央行黄金增持趋势 - 中国央行连续10个月增持黄金 8月末黄金储备达7402万盎司 较7月末7396万盎司增加6万盎司 [1] - 全球央行二季度净购金166吨 同比减少21% 但上半年购金量维持在五年平均水平以上 较十年平均水平高出40%以上 [1] - 中国黄金储备占官方国际储备资产比例仅7.0% 明显低于15%的全球平均水平 [2] 黄金需求与储备地位 - 2024年全球黄金需求总量达4974吨 创历史新高 [1] - 2024年各国央行黄金储备占比达20% 成为按市场价格计算的第二大全球储备资产 仅次于美元的46% 超过欧元的16% [1] - 黄金兼具金融和商品多重属性 在避险、抗通胀和长期保值增值方面具有不可替代优点 [1] 战略意义与发展方向 - 央行增持黄金有助于优化国际储备结构 推进国际储备多元化 适度减持美债 [1][2] - 增持黄金能增强主权货币信用 为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [2] - 央行持续增持黄金的战略方向不会改变 未来仍将成为购金主力 [1][2]

■ 昌校宇 其三，我国央行连续8个月扩大黄金储备，是应对全球经济不确定性的有效手段。 最新数据显示，截至6月末，我国央行已连续8个月增持黄金，我国黄金储备规模达7390万盎司。这 一稳健增持节奏与世界黄金协会近期发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（以下简称《调查》）结 果形成呼应——逾九成的受访央行预计未来12个月内全球央行将继续增持黄金，这一比例创下自2019年 首次针对该问题进行调查以来的最高纪录。 受地缘政治紧张等因素影响，全球经济面临严峻挑战。黄金作为具备避险属性、抗通胀功能和长期 价值稳定特征的特殊资产，契合国际储备管理对安全性、流动性和保值增值的核心需求。此外，黄金还 具有金融和商品的多重属性，在复杂国际环境中"稳定器"功能凸显，我国央行保持每月合理幅度的稳健 增持，既避免了市场波动，又为防范外部冲击构建了可靠的"安全垫"。 黄金储备是各国国际储备多元化构成的重要内容。笔者认为，我国黄金储备"八连增"，蕴含着调节 优化国际储备组合、稳步推进人民币国际化、应对全球经济不确定性的考量。 其一，我国央行连续8个月扩大黄金储备，是优化国际储备组合的主动作为。 当前，美元在全球外汇储备中的占比已降至历 ...

外汇储备规模变化 - 截至2025年7月末我国外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0.76% [1] - 外汇储备下降主要受美元指数上涨 全球金融资产价格波动及汇率折算等因素综合影响 [1] - 当前3万亿美元规模被评估为"适度充裕" 可为人民币汇率稳定提供支撑并抵御外部冲击 [1] 黄金储备动态 - 7月末黄金储备达7396万盎司 环比增加6万盎司 为央行连续第9个月增持 [2] - 黄金储备价值从6月末2429.31亿美元增至7月末2439.85亿美元 [3] - 央行增持黄金可增强主权货币信用 为人民币国际化创造有利条件 [3] 国际储备构成分析 - 2025年1-7月外汇储备整体呈上升趋势 从32090亿美元增至32922亿美元 [3] - 特别提款权(SDRs)规模在7月达552.69亿SDR 较1月增加25.57亿SDR [3] - 其他储备资产7月为-3.47亿美元 较6月-4.88亿美元有所改善 [3] 宏观经济展望 - 国内经济在政策支持下稳健运行 为国际收支平衡和外汇储备稳定奠定基础 [1] - 经济基础稳 优势多 韧性强 潜能大的特点未变 支撑长期向好趋势 [1] - 财政 货币 产业 民生等政策协同发力 后续经济将延续稳中向好态势 [1]

外汇储备规模变化 - 截至2025年7月末我国外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0.76% [1] - 外汇储备下降主要受美元指数上涨 全球金融资产价格波动 汇率折算和资产价格变化等因素综合影响 [1] - 当前3万亿美元以上的外汇储备规模处于适度充裕水平 将为人民币汇率稳定提供重要支撑 [1] - 经济基础稳固 长期向好趋势未变 有利于外汇储备规模保持基本稳定 [1] 黄金储备动态 - 7月末黄金储备为7396万盎司 环比增加6万盎司 为央行连续9个月增持黄金 [1] - 央行增持黄金能增强主权货币信用 为推进人民币国际化创造有利条件 [2] - 黄金在避险 抗通胀 长期保值增值方面具有优势 央行将持续推进国际储备多元化 [2] - 未来央行增持黄金仍是大方向 战略方向不会改变 [2]

外汇储备规模 - 截至2025年7月末中国外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0.76% [1] - 外汇储备规模已连续20个月保持在3.2万亿美元以上 [1] - 美元指数上涨及非美货币贬值导致外汇储备规模环比下降 [1] 影响因素分析 - 主要经济体宏观经济数据 货币政策及预期变化影响美元指数走势 [1] - 全球金融资产价格涨跌互现 7月以来主要股指普遍上涨对外储形成支撑 [1] - 全球金融资产价格上涨对冲了美元升值对外储的负面影响 [1] 黄金储备动态 - 2025年7月末官方黄金储备7396万盎司 较上月增加6万盎司 [1] - 央行已连续9个月增持黄金 4月以来每月增持量保持在6万或7万盎司 [1][2] - 央行在金价技术性调整窗口期优化储备结构 控制增持成本 [2] 长期趋势展望 - 中国经济基础稳固 长期向好趋势未变 有利于外汇储备规模保持稳定 [1] - 中期各国将继续增持黄金 长期央行推进国际储备多元化的方向不变 [2]

外汇储备规模变动 - 截至2025年7月末外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0 76% [1] - 外汇储备下降主因包括美元指数上涨 非美元货币贬值产生的负估值效应 以及全球金融资产价格涨跌互现 [1][2] - 7月美元指数上涨3 4% 非美货币普遍贬值 日元 欧元 英镑对美元汇率分别下跌4 69% 3 16% 3 84% [1] 影响因素分析 - 美元指数上涨受主要经济体宏观经济数据 货币政策及预期等因素驱动 [1][2] - 以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0 1% 对外汇储备形成拖累 [2] - 美国主要股指创新高 对外汇储备形成支撑 [2] 经济基本面与政策展望 - 国内经济基础稳 优势多 韧性强 潜能大 长期向好趋势未变 有利于外汇储备稳定 [2] - 下半年宏观经济在政策支持下延续稳中向好态势 为国际收支平衡和外汇储备稳定奠定基础 [2] 黄金储备动态 - 截至7月末黄金储备规模为7396万盎司 较6月末增加6万盎司 [2] - 央行连续9个月增持黄金 维持稳健增持节奏 [2][3] - 中期来看 全球贸易形势不明朗 地缘政治不确定性持续 各国央行将继续增加黄金投资 [3] - 长期来看 黄金在避险 抗通胀 保值增值等方面具有不可替代性 央行增持黄金的大方向不变 [3]