郑氏点银：黄金再刷历史新高，今晚3800先稳住还有高点 回顾上周五行情走势及出现的技术点： 第一，黄金方面：早间先依托隔夜涨幅3722-3758回踩的618分割支撑3735一线继续看涨，抵达3750之上减持；欧盘回踩3748仍看涨，由于美盘有PCE重要数 据公布，提前上移了本钱48保护，然后数据公布后，先小急跌至46再瞬间反抽拉升破新高；公布值是符合预期，没利空就是小利多，因此3754-55继续接回 看涨，最终成功抵达3780一线目标；由于持续发力，存在日线进一步破高动能，则强调可持有周四晚间3730上，周五3735上，以及3754上底仓看涨单，等本 周3800上目标，甚至3826目标； 今日来看，一切都按照推演思路来进行，完全符合预判，最高触及3820，离3826也不远，那么手中这两天的底仓看涨，也 已经捕获不少波段利润； 第二，白银方面：上周五指出44.8上看涨，当日大幅拉升破46关口，底仓也就要坚持拿住，去看更高的位置，今日果然也是强势进一步上冲，破了47关口， 才短短两日，底仓就基本已有100米利润； 今日行情分析解读： 第一，黄金日线级别： 月线和周线级别的详细解读可以参考周视频，中长期趋势继续保持 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周原油观点为多单、正套轻仓持有，全球原油供应呈现区域与油种分化，需求市场呈现区域与油品结构性差异 [5][6] - 短线观望，9月或有修复反弹，中长期油价下行压力较大 [6] - 策略上短期多单轻仓持有，长期逢高布空，关注正套及跨品种价差反转 [6] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 本周原油观点为多单、正套轻仓持有，供应区域与油种分化，需求区域与油品有结构性差异，短线9月或反弹，中长期下行压力大 [5][6] 宏观 - 关注俄美谈判及俄乌局势演绎，海外PPI提升关注通胀传导，人民币汇率走强社融回升 [11][17][22] 供应 - OPEC+核心成员国月度与周度出口量有差异，部分国家产量和出口情况不同，美国页岩油钻井数量和产量回升 [24][33][58] 需求 - 北半球季节性旺季进入下半场，美欧开工率季节性回落，中国主营炼厂开工率回落、地炼开工率回升 [59][60] 库存 - 美国商业库存和库欣地区库存回落，欧洲柴油库存反弹、汽油去库，国内成品油毛利修复 [63][70][71] 价格及价差 - 北美基差小幅反弹，月差回落至低位，SC强于外盘月差企稳，净多头持仓回落 [75][76][79]

黄金市场分析 - 现货黄金价格交投于3362.21美元/盎司附近 上周五金价大涨1%至3371.78美元/盎司 盘中创两周新高3378.69美元/盎司 [2] - 美联储主席鲍威尔鸽派声明推动金价反弹 美元指数暴跌0.96%至97.66点 增强黄金吸引力 [2] - 技术面显示黄金由震荡下跌转为上升趋势 日图呈现V型反转迹象 短期支撑位3350-3340美元 阻力位3385-3400美元 [3][5] - 4小时图显示3348-3350区域为多头关键防线 1小时均线呈金叉多头排列 上涨动能持续 [5] 原油市场分析 - 布伦特原油价格徘徊68美元/桶 WTI原油维持在63美元/桶以上 上周油价录得近3%涨幅 [6] - 地缘政治因素主导市场 美国威胁将印度进口关税从25%提升至50% 印度继续采购俄罗斯原油 [6] - 技术面显示原油日线图形成底部窄幅区间 MACD在零轴下方金叉预示下行动能减弱 [7] - 短线1H走势获支撑后创新高至63.70美元 均线系统依托油价向上 短期阻力位65.0-66.0美元 支撑位62.5-61.5美元 [7] 市场情绪与预期 - 华尔街专业分析师和普通投资者对黄金前景充满信心 亚洲实物需求仍显低迷 [2] - 美联储降息预期为油价提供下行保护 OPEC+增产计划和潜在需求疲软使中期走势承压 [6]

黄金市场分析 - 黄金价格上周经历大幅波动 多次测试3400美元关口 最终站上3409美元 为7月24日以来最高水平[2] - 技术面显示金价处于高位区间震荡 3380美元支撑位未破 收盘价3397美元仍位于支撑上方 体现多头优势[3] - 短期操作建议以回调做多为主 上方阻力关注3408-3418美元 下方支撑关注3380-3370美元[5] 原油市场分析 - 原油价格上周整体跌势显著 布伦特原油期货周跌幅超4%至66.40美元/桶 WTI原油期货周跌幅超5%至63.82美元/桶[6] - 技术面显示日线连续六个交易日收阴 油价跌破震荡区间下沿 MACD指标下穿零轴 空头动能转强[7] - 短期操作建议以反弹高空为主 上方阻力关注65.0-66.0美元 下方支撑关注62.0-61.0美元[7] 市场影响因素 - 美元走强但周线下跌 经济数据疲软使交易商对年内更多降息可能性进行定价[2] - 金条关税消息引发市场恐慌 尽管白宫澄清报道 分析师仍看涨本周金价[2] - 原油下跌受贸易担忧情绪和OPEC+政策转向双重影响 全球经济增长放缓改变能源需求判断[6] 技术指标分析 - 黄金3410美元为3268和3500分割线0.382位置 也是上周五高点阻力 突破概率增加[5] - 原油均线系统形成压制 短线客观趋势向下 MACD在零轴下方运行 空头动能占优势[7] - 黄金3343美元为前期高点强压制 也是分割线0.236位置 可作为中线空单布局参考[5]

黄金行情分析 - 黄金价格受美元走强影响下跌 现货金下跌0 9%至每盎司3336 01美元 美国期金下跌1 1%至3335 6美元 [2] - 下周关注美欧贸易谈判进展 若乐观可能使金价下探3300美元/盎司 同时需关注美联储决议和非农数据 [2] - 黄金周线级别处于3500-3120宽幅震荡 已持续十周 布林带收缩显示震荡延续 短期区间3247-3438形成 [3] - 日线级别可能处于4浪调整 结束后或有5浪上涨 目前震荡偏空 需关注低位做多机会 [3] - 日线三连阴下破中轨 ma5与ma10拐头向下 66日均线有刺破迹象 显示空头主导 下周可能测试3310-3280支撑 [5] - 4小时级别形成单边下跌趋势 K线承压5均线创新低 macd显示绝对弱势 关注3310支撑位是否破位 [5] 原油行情分析 - 国际油价震荡下跌 美原油交投于65 04美元/桶 跌幅0 3% 布伦特原油上涨0 98%至69 18美元/桶 [6] - 油价上涨受多重因素推动 包括美国原油库存下降 俄罗斯汽油出口限制 美国可能放宽对委内瑞拉制裁等 [6] - 日线级别中期走势震荡向上测试78附近 均线系统仍提供支撑 但macd显示多头动能减弱 可能进入高位震荡 [7] - 短线1小时走势震荡向上 均线依托油价 但macd显示多空频繁转换 预计延续向下节奏为主 [7] 交易策略 - 黄金建议反弹做空为主 回调做多为辅 上方阻力3355-3365 下方支撑3320-3310 [5] - 原油建议反弹高空为主 回踩低多为辅 上方阻力67 0-68 0 下方支撑63 0-62 0 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 欧盟对俄原油新一轮制裁引发油价上行后回落，本周伊朗将与部分欧洲国家开启核谈判，临近8月1日特朗普关税重启日，谈判结果未明确，不排除关税战重启，油价上方面临压力，投机性净多资金增减不一，后市预期有分歧，预计短期油价震荡运行，短线509 - 518区间运行，长线观望 [3] 各目录总结 每日提示 - 原油2509基本面，伊朗与英、法、德同意就核计划举行谈判，欧盟对俄第十八轮制裁含打击俄石油和能源产业措施，将设动态价格上限，比平均市价低15%，影响中性 [3] - 7月18日阿曼原油和卡塔尔海洋原油现货价对应基差2.83元/桶，现货平水期货，影响中性 [3] - 美国截至7月11日当周API原油库存增加83.9万桶，预期减少163.7万桶；EIA库存减少385.9万桶，预期减少55.2万桶；库欣地区库存当周增加21.3万桶，前值增加46.4万桶；7月18日上海原油期货库存451.7万桶不变，影响偏多 [3] - 20日均线偏下，价格在均线上方，影响偏空 [3] - 截至7月15日，WTI原油主力持仓多单且多减，布伦特原油主力持仓多单且多增，影响中性 [3] 近期要闻 - 7月18日英国与欧盟下调俄原油出口价格上限，从每桶60美元降至47.6美元，还制裁俄情报机构及人员 [5] - 7月21日伊朗同意周五在伊斯坦布尔与英、法、德就核计划进行副外长级别谈判 [5] - 美国6月独栋住宅开工量降至11个月低点，7月消费者信心改善，通胀预期下降，通胀放缓或助美联储降息促进经济增长提振能源需求 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突加剧、夏季需求提升 [6] - 利空因素为OPEC + 连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系紧张、伊朗与以色列停火 [6] - 行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 期货行情方面，布伦特原油结算价从69.52降至69.28，跌幅0.35%；WTI原油从66.23降至66.05，跌幅0.27%；SC原油从513.6涨至523.5，涨幅1.93%；阿曼原油从70.35涨至71.25，涨幅1.28% [7] - 现货行情方面，英国布伦特Dtd从71.22涨至71.33，涨幅0.15%；WTI从67.54降至67.34，跌幅0.30%；阿曼原油环太平洋从69.74涨至70.97，涨幅1.76%；胜利原油环太平洋从67.03涨至67.79，涨幅1.13%；迪拜原油环太平洋从69.57涨至70.80，涨幅1.77% [9] - API库存方面，7月11日库存45496.5万桶，较上期增加83.9万桶 [10] - EIA库存方面，7月11日库存42216.2万桶，较上期减少385.9万桶 [14] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓7月15日为162427，较上期减少46947 [16] - 布伦特原油基金净多持仓7月15日数据未完整给出，但此前7月8日为222347，较上期增加55630 [19]

黄金市场分析 消息面 - 现货黄金价格下跌0.2%至3359.99美元/盎司，日内波动区间为3346-3396美元，美元上涨0.4%对黄金形成压制 [2] - 地缘政治风险（伊朗与美国冲突升级）与美联储鹰派言论形成多空博弈，市场情绪谨慎 [2] - 特朗普关税政策可能推高通胀预期，间接支撑美元并限制黄金上行空间 [2] 技术面 - 周线图显示乌云盖顶形态，MACD快慢线即将在165高位死叉，预示大幅调整可能，关键阻力位3405美元 [3] - 4小时图震荡区间确认（3345-3398美元），1小时图双底支撑在3340美元，进一步支撑看3320美元 [5] - 短线策略建议反弹至3373-3378美元区间做空，下方关注3340-3330美元支撑 [5] 原油市场分析 消息面 - 国际油价受伊朗核设施遇袭事件影响剧烈波动，市场关注霍尔木兹海峡供应中断风险 [6] - 高盛评估黑天鹅事件可能推动布油短期进入90美元上方震荡区间 [6] 技术面 - 日线级别突破75.50美元阻力，均线呈多头排列，MACD显示多头动能充盈，中期看涨 [7] - 1小时图短线测试78.40美元新高，均线系统向上发散，建议回踩63.0-61.0美元支撑区间低多 [7] 投资策略 - 分析师强调利用支撑/阻力位理性交易，避免盲目进场，提倡仓位管理与技术分析结合 [1] - 原油操作以回踩低多为主，黄金则以反弹做空为主，均需关注关键阻力/支撑位 [5][7]

黄金市场动态 - 金价周二冲高回落 盘中最高触及3349.1美元/盎司 最终收跌0.09%至3322.6美元/盎司 [1] - 俄乌冲突持续升级 俄罗斯对乌克兰发动集群打击 乌克兰基辅遭遇冲突以来最猛烈空袭之一 地缘风险为金价提供支撑 [5] - 世界银行将2025年全球经济增长预期下调至2.3% 警告贸易壁垒可能导致全球贸易停滞 全球贸易增长预期仅1.8% 增强黄金作为保值资产的吸引力 [6] 宏观经济因素 - 中美贸易谈判在伦敦启动第二轮会谈 美方称谈判"富有成效" 若取得积极进展可能短期压制金价 但长期贸易战引发的供应链重构和全球经济放缓仍支撑黄金需求 [3] - 美联储降息预期受挫 非农就业数据远超预期 市场预计9月前降息可能性较低 2025年晚些时候可能降息25个基点 [4] - 美国5月CPI数据受关注 市场预期核心CPI同比升至2.9% 高盛预测受关税影响年底可能达3.5% 通胀压力上升或削弱降息预期 [4] 原油市场动态 - WTI原油周二呈倒V型走势 一度站上65美元关口 最终收跌0.14%至64.47美元/桶 布伦特原油收跌0.09%至66.72美元/桶 [8] - OPEC+决定7月增产41.1万桶/日 为连续第四个月增产 增加市场供给压力 [8] - 伊朗将提交核协议反提案 若美国放宽制裁可能恢复原油出口 抑制油价反弹空间 [10] 市场多空因素交织 - 黄金市场受地缘风险和经济增长放缓支撑 但贸易谈判乐观预期和美元走强限制上行空间 [8] - 原油市场受贸易局势缓和支撑需求预期 但OPEC+增产和伊朗潜在供应增加形成压制 [8][10] - 美国API原油库存减少37.0万桶 市场关注EIA数据提供短期方向指引 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油或延续强势，建议多单、正套轻仓持有 [2] 相关目录总结 国际原油价格 - WTI7月收涨1.21美元/桶，涨幅1.91%，报64.58美元/桶；布伦特8月原油期货收涨1.13美元/桶，涨幅1.73%，报66.47美元/桶；SC2507原油期货收涨8.00元/桶，涨幅1.71%，报475.90元/桶 [2] 行业资讯 - 截至6月3日一周内，原油投机者将WTI净多头头寸增加39,598手，达到106,755手 [3] - 6月7日消息，伊朗外长称下一轮伊美会谈日期未确定，将在未来几天回应美方提议，阿曼外交部长随后确定谈判时间和地点 [3] - 美国至6月6日当周石油钻井总数442口，前值461口 [3] - 6月6日消息，美国对伊朗实施新一轮制裁，制裁对象包括10名个人和27个实体，还针对阿联酋和亚洲一些实体 [3] - 美国5月季调后非农就业人口公布值13.9万人，前值17.7万人，预期13万人；5月失业率公布值4.2%，前值和预期均为4.2% [3] - 美国运输部宣布拜登时代燃油经济性规定超出法律权限 [3] - 6月6日消息，汇丰研究称欧佩克+预计在下次会议同意8月和9月分别增产4.1万桶和27.4万桶，假设10 - 12月定期增产，到2025年底220万桶自愿减产将完全解除，若加速增产将证实打击产能过剩、夺回市场份额意图 [3] - 欧元区第一季度GDP年率修正值公布1.5%，前值和预期均为1.2% [3] - 以色列向美国保证除非谈判失败，否则不打击伊朗 [3] - 哈马斯领导人称准备开启新一轮停火谈判，加沙停火谈判正与调解人进行，未拒绝美国中东特使提议但要求改进 [3] - 特朗普表示若与俄罗斯协议失败将采取强硬措施，还称对马斯克失望，因电动车强制销售规定取消 [3] 趋势强度 - 原油趋势强度为1，取值范围【-2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [4]

报告行业投资评级 - 原油短线观望，轻仓试多 [1] 报告的核心观点 - 国际原油期货价格上涨，WTI6月原油期货收涨1.96美元/桶，涨幅3.43%，报59.09美元/桶；布伦特7月原油期货收涨1.92美元/桶，涨幅3.19%，报62.15美元/桶；SC2506原油期货收涨8.10元/桶，涨幅1.77%，报465.90元/桶 [1] - 原油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 相关目录总结 宏观经济数据 - 中国4月财新服务业PMI 50.7，预期51.8，前值51.9 [2] - 瑞士4月季调后失业率2.8%，预期2.80%，前值2.80% [2] - 法国4月服务业PMI终值47.3，预期46.8，前值46.8 [2] - 德国4月服务业PMI终值49，预期48.8，前值48.8 [2] - 英国4月服务业PMI终值49，预期48.9，前值48.9 [2] - 欧元区3月PPI月率 -1.6%，预期-1.6%，前值0.20% [2] - 美国3月贸易帐 -1405亿美元，预期-1370亿美元，前值由-1227亿美元修正为-1232亿美元 [2] - 美国4月全球供应链压力指数 -0.29，前值-0.18 [2] 行业动态 - 欧盟委员会将在2027年底前提出法律提案，禁止从俄罗斯进口天然气和液化天然气 [2] - 油价跌幅大可能导致美国生产商削减产量并裁员 [2] - 沙特将6月阿拉伯轻质原油对美国的官方售价定在较阿格斯含硫原油基准价升水每桶3.40美元，对亚洲的官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水1.40美元/桶 [2] - 美国至5月2日当周API原油库存 -449.4万桶，预期-248万桶，前值376万桶 [2] 地缘政治局势 - 以色列国防军在也门发动空袭，摧毁胡塞武装控制的萨那国际机场，还袭击了发电站和水泥厂 [2] - 印巴局势方面，印度发动“辛杜尔行动”攻击巴基斯坦多地，巴基斯坦发动地面和空中作战行动 [2] - 中东局势方面，美国与也门胡塞武装协议情况未明确，第四轮伊美核问题谈判或将在5月11日举行 [4] 关税相关 - 若谈判失败，欧盟将对价值1000亿欧元的美国商品征收关税 [4] - 英国与印度达成自由贸易协定 [4] - 英美拟本周达成贸易协定，降低汽车和钢铁关税 [4] - 特朗普可能重新谈判美墨加协定 [4]