8月CPI表现 - 8月CPI同比增速-0.4% 环比0.0% 食品价格形成主要拖累 其中猪肉和蛋类价格明显回落[1][2] - 核心CPI同比提升至0.9% 环比回落至0.0% 较2024年同期明显好转 服务价格保持韧性[2] - 家用器具需求旺盛明显超季节性 医疗价格环比上升0.5% 旅游价格环比回落-0.6%[2] 8月PPI表现 - 8月PPI同比增速-2.9% 环比回升至0.0% 反内卷政策效果初步显现[1][3] - 上游采掘工业价格动能连续三个月回升并超季节性回正 黑色链条价格止跌回稳 煤炭开采环比+2.8% 黑色金属矿采选环比+2.1% 黑色金属冶炼环比+1.9%[3] - 中下游加工业出厂价格环比明显回升至-0.05% 计算机和电子设备制造业、通用设备制造业、纺织服装、造纸等行业价格回升较多[3] 价格传导机制 - 大宗商品涨价带动中下游行业价格修复 传导效果较为明显[1][3] - 上游原材料价格回升暂未对下游加工业成本形成明显挤占 中下游企业有望在价格回升后迎来盈利修复[3] - 反内卷政策聚焦中下游行业产能过剩问题 通过规范竞争淘汰产能 价格回升动能虽迟缓但基础更加牢固[3] 行业价格走势 - 猪周期处于磨底阶段 企业去库压力较高 8月高温天气需求回落导致价格明显回落 预计9月需求回升后逐渐走出低位[2] - 鸡蛋价格明显回落 产蛋鸡存栏量处高位 暑假需求回落及猪肉价格下跌产生替代效应[2] - 反内卷政策效果持续释放 与2015年供给侧改革不同 更注重指引企业规范竞争和强化地方政府投资监督[3]

公司管理层变动 - 公司董事长张力因个人原因辞去董事长及法定代表人等职务[1] - 张力被周至县公安局监视居住 该事项仅针对其个人 与公司及相关业务无任何关联[1] - 公司董事会推举董事侯瑞鹏代行董事长及法定代表人之职 并将尽快完成董事长补选工作[1] 董事长背景信息 - 张力于2025年4月29日被选举为第八届董事会董事长 任职不满四个月即被监视居住[3] - 张力为1989年2月出生 拥有硕士研究生学历和特许金融分析师(CFA)资格 曾任平安银行金融市场部产品经理及西安曲江崇安私募基金总经理[3] - 在任公司董事长前 张力担任西安曲江文化金融控股集团总经理助理 并兼任西安曲江金控实业投资集团董事长及公司董事[3] 公司业务概况 - 公司创建于1998年5月 是集研发、生产、销售为一体的现代化医药健康产业集团 主营制剂、原料药、医药包材和医疗器械 于2010年8月在深交所上市[3] 2025年上半年财务表现 - 公司营业收入6.24亿元 同比下降19.1%[3] - 归母净利润3733万元 同比下降49.0%[3] - 扣非归母净利润2769万元 同比下降59.2%[3] - 药品销量2.12亿瓶（袋/支） 同比下降42.57%[4] 业务表现分析 - 业绩下滑主要受医保控费、国家及地方集采、价格联动等医改政策影响 导致部分产品销售价格下降[3] - 重点产品肾科腹膜透析液和血液滤过置换液销量和收入保持稳步增长[4] - 腹膜透析液销量1687万袋 同比增长45.80%[4] 市场表现 - 公司26日股价收涨0.83% 报3.63元/股[4] - 总市值42.91亿元[4]

特朗普2.0政策核心——财政问题 - 特朗普政策主线围绕财政问题展开，通过开源节流平衡财政赤字 [1][3] - 对内大规模减税将导致未来十年税收减少7.8万亿美元 [3] - 高利率环境下需采取非常规措施缓解财政压力 [1] 四大开源方向 - **关税增收**：计划对所有进口商品征收20%关税、对中国商品征收60%关税，预计十年新增4.5万亿美元收入 [6] - **盟友军费分摊**：要求北约欧洲成员国将军费占比提至GDP 5%，潜在节省美国军费支出160亿美元/年 [6] - **华尔街支持**：提名对冲基金经理为财长，促进金融机构增持美债以降低利率 [6] - **领土扩张**：觊觎巴拿马运河控制权（年收入34.5亿美元）及格陵兰岛稀土资源（储量3850万吨） [6] 四大节流方向 - **医改**：拟废除奥巴马医改强制令，2018-2027年预计减少赤字3380亿美元 [8][10] - **停战**：结束俄乌冲突可节省1060亿美元援助，中东行动已花费227.6亿美元 [10][13] - **政府效率**：成立DOGE部门削减预算，联邦政府文职人员年支出2710亿美元 [18] - **移民政策**：驱逐非法移民可减少每年840-940亿美元财政净支出 [18] 财政数据支撑 - 2023年企业所得税+个税占联邦财政收入58.5% [3] - 财政支出前三部门：卫生与公众服务部(27.9%)、财政部(18%)、国防部(12.6%) [3] - 北约欧洲成员国军费若提至GDP 5%，需新增支出7200亿美元 [6] 备用计划——加密货币 - 财政部拟持有比特币，可能带来2000亿美元投资收益 [20] - 通过赋予比特币官方属性支撑美元体系 [20] - 需解决价格波动、纳税监管等问题 [20]