财务业绩表现 - 公司2025年中报营业总收入2.06亿元，同比上升6.21%，归母净利润-1793.37万元，同比上升13.18% [1] - 第二季度营业总收入1.11亿元，同比上升17.35%，第二季度归母净利润-882.22万元，同比下降37.97% [1] - 毛利率35.62%，同比增3.18%，净利率-8.19%，同比增22.66% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计4687.01万元，三费占营收比22.73%，同比减8.31% [1] - 每股收益-0.12元，同比增14.29%，每股净资产6.29元，同比减1.0%，每股经营性现金流-0.42元，同比减51.79% [1] 资产与负债变动 - 货币资金变动幅度-17.19%，主要因设计业务销售回款不及预期、支付上年税费及奖金、代收代付款净流出较多、偿还部分短期借款且未续贷 [2] - 固定资产变动幅度45.96%，主要因以房屋建筑物抵偿应收款及分布式光伏项目转入固定资产 [2] - 在建工程变动幅度-97.28%，因分布式光伏项目完成验收转入固定资产 [2] - 短期借款变动幅度-41.65%，因归还银行贷款后未再借款 [2] - 长期借款变动幅度7.93%，租赁负债变动幅度73.81%，长期应付款变动幅度75.59%，均因光伏电站建设导致融资租赁及长期租赁增加 [2][3] - 交易性金融资产变动幅度-75.0%，因部分收益凭证及结构性存款理财到期赎回 [3] - 应付票据变动幅度-76.84%，因开具银行承兑汇票减少 [3] - 应付账款变动幅度-18.85%，因支付应付分包协作费 [3] - 应交税费变动幅度-82.53%，因支付上年12月增值税及上年4季度企业所得税 [3] 成本与费用结构 - 销售费用变动幅度-28.3%，因无股权激励事项及加强预算管控 [3] - 管理费用变动幅度-12.04%，因无股权激励事项及加强预算管控 [3] - 财务费用变动幅度296.78%，因光伏电站长期贷款利息支出增加 [4] - 研发投入变动幅度10.24%，因加大AI科研方向投入及算力设备费用增加 [5] - 所得税费用变动幅度7.38%，因当期应交所得税费用增加 [4] 现金流状况 - 经营活动现金流净额变动幅度-50.46%，主要因设计业务销售回款下降、代收代付款净流出增长，尽管光伏发电业务现金流入增加 [5] - 投资活动现金流净额变动幅度81.44%，因支付长期资产购置款减少及收回到期投资理财产品 [5] - 筹资活动现金流净额变动幅度-106.58%，因短期借款及外部融资款大幅减少 [5] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度-29.08%，综合反映销售回款下降、代收代付款增加及融资减少 [5] 业务与战略动向 - 营业收入上升6.21%主要因光伏发电站完工发电收入增加 [3] - 营业成本上升4.42%主要因光伏电站折旧成本增加 [3] - 公司分布式光伏项目完成验收并网发电，推动固定资产增长及在建工程减少 [2] - 光伏电站建设导致长期租赁、融资租赁及递延所得税负债增加（变动幅度49.43%） [2][3] - 存货变动因光伏总包项目合同履约成本增加 [2] 行业与外部环境 - 广西化债资金优先支持"在建收尾工程"和"已完工工程"，缩短新项目设计费支付周期，对应收账款回收产生积极影响 [7] - 公司商业模式依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [6]

光伏行业交流 - 简要交流2025年上半年光伏行业发展及相关政策情况 [1] 电站情况 - 2025年上半年新增运营容量477.29MW（含150MW收购项目），分别占2024年总装机容量的3.94%、运营装机容量的7.86% [2] - 新增并网容量618MW，分别占2024年总装机容量的5.10%、运营装机容量的10.17% [2] - 新增在建项目容量610.98MW（其中10.98MW已完成并网），分别占2024年总装机容量的5.04%、运营装机容量的10.06% [2] - 新取得备案容量1040MW，分别占2024年总装机容量的8.59%、运营装机容量的17.12% [2] 136号文影响及应对 - 136号文实施后，山东等9地出台正式文件或征求意见稿，公司需做好项目测算与可研编制，控制建设成本，降低度电成本，优化区域布局，完善交易策略 [3] - 公司结合各省政策和自身实际，采用优质产品降低成本，智能化管理保障运维，打造专业团队提升交易和开拓能力，提高电站消纳水平 [4] - 积极开拓海外光伏电站市场，探索先进储能技术，在已有售电业务资质基础上深入开展售电业务 [4][5] 配储比率 - 公司光伏发电项目配储比例主要为10%-20%，储能充放电主要为1小时、2小时、4小时等配置，配备储能利于市场化交易和提高投资回报率 [5] 资产负债率与资本开支 - 2023年底和2024年底资产负债率分别是51.28%、51.99% [5] - 2025年底投运、在建、拟建电站及签署预收购协议的电站总规模力争超13.6吉瓦，全年光伏电站投资总额约50 - 60亿，资本金比例约为20%-30% [5]

光伏行业挑战与创新 - 沙漠地区是建设大型光伏电站的理想之地，因阳光充足、土地广阔 [3] - 但沙漠环境恶劣，风沙盐碱腐蚀导致普通光伏支架寿命缩短30%以上，维护成本高 [5] - 恶劣环境使钢材易生锈损坏，传统钢材和一般耐候钢难以应对 [7] 丹霞钢®技术突破 - 中国宝武宝钢股份创新研发"丹霞钢®"，采用以锈止锈技术解决腐蚀难题 [7] - 通过特殊合金元素和轧制工艺形成致密稳定锈层，直接阻隔腐蚀介质渗透 [9] - 相比普通耐候钢，丹霞钢®锈层更致密、强度更高 [10] - 锈层形成过程从灰色到棕黄色，最终稳定为类似丹霞地貌的棕红色 [13] 产品性能优势 - 超级耐候：无需额外镀层，全生命周期免维护，已应用于新疆塔里木油田光伏项目 [16] - 超薄强韧：厚度仅1.5-1.8mm，重量减轻20%，强度高于普通钢 [17] - 环保效益：单项目可减少35%碳排放，运输安装更省力 [17] 市场应用情况 - 已在全国多地山地、矿山、农田等环境的光伏项目中成功应用 [19] - 有效解决光伏支架在恶劣环境下的稳定性问题 [19] - 特制钢材使光伏电站能够抵御沙漠风沙腐蚀 [19]