股价表现 - 中国秦发股价再涨超5% 截至发稿涨5.4%报3.32港元 成交额4710.21万港元 [1] 印尼业务业绩 - 25H1公司印尼业务实现盈利0.24亿元 同比增加0.67亿元 盈利能力显著提升 [1] - 印尼业务采取以量补价策略 成功实现盈利增长 [1] 矿产资源与开发 - 公司拥有印尼五大矿区采矿权 包括SDE、TSE、SME、VSE、IMJ矿区 [1] - SDE矿区已规划产能达3000万吨 成为先行开发的重点项目 [1] - 基于SDE矿区开发经验 公司具备资源、审批、成本、模式综合优势 [1] 政策优势与成本结构 - 印尼政府多次上调煤炭特许权使用费 IUP矿证较IUPK税率明显偏低 [1] - 井工矿相较露天矿税率偏低且最新修订未上调 SDE属于"IUPOP"井工矿 [1] - SDE矿区特许权使用费预计在6.0%-9.5%区间 远低于IUPK矿井 [1] - 低特许权使用费有助于公司以低成本打造盈利空间 [1] 战略合作与资本运作 - 公司向浙能集团出售SDE矿30%股权并签订供煤协议 实现资产溢价后资金回笼 [1] - 未来将通过"勘探基建创造流动性溢价—战略投资者协同开发—控制权下溢价退出"的创新路径 [1] - 该模式可持续优化资本效能与抗周期能力 [1] 成长前景 - 公司未来成长空间广阔 有望成为海外项目标杆 [1]

股价表现 - 赣锋锂业H股涨超3% 截至发稿涨2.45%报33.44港元 成交额达3.76亿港元 [1] 项目权益结构 - 公司通过GFL International全资拥有PPG项目公司100%权益 该项目运营PPG锂矿 [1] - 公司持有PG项目公司14.89%权益 Lithium Argentina持有85.11%权益 [1] - 公司持有Puna项目公司35%权益 Lithium Argentina持有65%权益 [1] - 三个项目均位于阿根廷萨尔塔省且彼此相邻 [1] 资产合并协议 - GFL International与Lithium Argentina订立框架协议 通过Millennial合资企业合并项目权益 [1] - 合并后Millennial将由GFL International持有67% Lithium Argentina持有33% [1] - 公司将向Lithium Argentina提供1.3亿美元财务资助 用于合并项目开发等用途 [2] 产能规划 - 项目正在进行可行性研究 目标LCE年产能最高达15万吨 [2] - 计划分三期开发 每期产能为5万吨 [2]

伊拉克磷肥项目 - 伊拉克安巴尔省西部大型综合磷肥生产项目投资规模达20亿美元，由伊拉克国营磷酸盐公司、Asas工程公司和中国化学东华科技三方合作开发建设，预计年产磷酸二铵100万吨、三料过磷酸钙50万吨，还可能同步生产硫酸、磷酸和氨 [1] - 该项目是伊拉克战后重建重点工业建设项目，旨在开发利用国内磷矿资源，安巴尔省西部沙漠磷矿总储量估计达100亿吨，伊拉克政府计划建设磷肥生产中心面向亚洲市场出口 [3] - 该项目是中国化学聚焦化学工程主业，依托化工产业链发掘海外项目机会的实证，2025年一季度中国化学境外重大项目中有3个涉及化肥生产 [3] 中国化学海外业务 - 2025年一季度中国化学合同金额达5亿元人民币以上的境外重大项目共7个，包括印尼30万吨/年纯碱项目(48.12亿元)、印尼BBP硝酸铵项目(10.16亿元)、安哥拉索约AMUFERT化肥项目(9.71亿元)等 [4] - 2024年中国化学境外业务毛利率为10.78%，同比提高1.28个百分点，在俄罗斯纳霍德卡化肥项目、阿曼10万吨高纯硅基材料项目等境外高端EPC项目中发挥"技术+装备+服务"一体化模式优势 [4] 中材节能乌兹别克斯坦项目 - 中材节能与中材海外签署乌兹别克斯坦纳沃伊氮肥厂绿能低碳项目EPC合同，金额12.52亿元，定位为"技术创新、绿色环保、节能降碳"示范项目 [7] - 项目利用清洁能源电力优化氮肥厂能耗结构，通过电解水制氢技术提供零碳氢源替代传统合成路线，结合碳捕集联产碳酸氢铵实现全流程减碳增效 [7] 中建三局摩洛哥项目 - 中建三局三公司取得摩洛哥埃尔加迪达磷酸盐项目，是其在摩洛哥OCP园区内的首个项目，摩洛哥磷酸盐储量500亿吨占全球73%，OCP公司磷酸盐及衍生品产量占全球30% [9] - 同期中建三局三公司在摩洛哥还中标12万吨三元车间母液脱氨处理项目，为三元前驱体生产提供环保保障 [9] 配套基础设施与装备 - 上海振华重工与OCP集团签订摩洛哥萨菲港散货系统项目合同，金额14.61亿元 [11] - 化肥仓储物流需满足防潮、控温、防爆等特殊要求，衍生出对港口封闭式传送带、温控仓储区、铁路专用线、智能立体仓储等基础设施改造升级需求 [11] 行业布局特点 - 氮肥项目选址倾向于靠近消费市场，优选人地关系紧张、化学工业基础薄弱、化肥使用量有提升空间的国别，如撒哈拉以南非洲和东南亚 [14] - 磷肥钾肥项目以资源卡位优先，需与摩洛哥、俄罗斯等资源垄断企业合作，或与亚钾国际等国内出海化肥企业合作 [15] - 亚钾国际计划投资70-100亿美元在埃及建设磷肥工业园区，一期投资16亿美元年产200万吨磷酸盐，全部建成后年产能达1000万吨 [15]