报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周债期市场前四个交易日走低，周五小幅回暖，调整压力源于基金赎回费和免税取消担忧，机构抛压大，但赎回结束后债基资金重回自营仍是配置力量；周四周五市场情绪好转，受财政部与央行沟通、重启国债购买传闻、央行操作及金融数据等增量消息影响，市场积极定价 [4] - 后市债期下跌提供上车机会，债市企稳受货币政策积极信号、资本市场企稳、债券收益率具备配置价值三方面因素支撑；中长期看，有效需求不足使通缩大概率延续，基本面对债期利好，货币政策和财政政策协同加码，债牛逻辑有望持续 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要观点 - 本周债期市场走势先抑后扬，调整压力来自基金相关担忧，机构抛压致现券收益率上升，周四周五因多则增量消息市场情绪好转并积极定价 [4] - 后市债期下跌是上车机会，债市企稳受货币政策、资本市场、债券收益率三因素支撑；中长期基本面对债期利好，政策协同加码下债牛逻辑有望持续 [8] 流动性跟踪 - 报告展示了公开市场操作、中期借贷便利、逆回购利率、资金价格等多方面流动性相关数据图表，包括货币投放回笼、MLF量价、回购利率、同业存单发行利率、超储率等 [11][13][14] 国债期货套利指标跟踪 - 展示了不同期限国债期货基差、净基差、IRR、隐含利率的数据图表，期限涵盖2年期、5年期、10年期、30年期 [44][52][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 债期近期下跌提供上车机会，债市企稳受三方面因素支撑，货币政策释放积极信号、资本市场企稳、债券收益率具备配置价值 [8] - 中长期看，有效需求不足是国内经济主要挑战，预计总需求难短期回升，通缩大概率延续，基本面对债期利好，宽货币周期加持下债牛逻辑有望持续 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要观点 - 本周市场横盘运行，债券市场与股市、商品走势脱敏，市场对央行重启国债购买预期较强，央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，预计8月操作金额超9000亿元到期量，3M买断式利率下调5bp，流动性充裕但市场反应平平，短期限品种受益强于长端 [4] - 展示各国债期货代码的收盘价、周涨跌幅、周成交量、周成交量变化、周持仓量、周持仓量变化 [5] 流动性跟踪 - 展示公开市场操作量、价，中期借贷便利量、价，资金价格（存款类质押式回购、SHIBOR、上交所质押回购利率、债券质押式回购利率等），同业存单发行利率、超储率，LPR、存款准备金率，国债收益率、国债期限利差，美债收益率、美债期限利差等相关数据图表 [10][15][18] 国债期货套利指标跟踪 - 展示国债期货基差（2年期、5年期、10年期、30年期）、净基差（2年期、5年期、10年期、30年期）、IRR（2年期、5年期、10年期、30年期）、隐含利率（2年期、5年期、10年期、30年期）相关数据图表 [41][50][58][64]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 债期近期下跌提供上车机会，债市企稳受货币政策释放积极信号、资本市场企稳、债券收益率具备配置价值三因素支撑[8] - 中长期看，有效需求不足是国内经济主要挑战，总需求难短期根本回升，通缩大概率延续，基本面对债期利好，宽货币周期加持下债牛逻辑有望持续[8] 根据相关目录分别进行总结 主要观点 - 上周五夜盘商品情绪降温，市场对反内卷情绪反复，五个交易日商品强势使市场认为反内卷或为供给侧改革2.0，商品易涨难跌，但本轮反内卷缺乏需求端政策配合，工业品涨价向消费端传导不畅[4] - 政治局会议落地，市场预期热点落空，会议涉及扩大商品消费、推动“两重”建设、城市更新、供给政策、化债、资本市场等方面内容[4] - 给出各国债期货代码的收盘价、周涨跌幅、周成交量、周成交量变化、周持仓量、周持仓量变化数据[5] 流动性跟踪 - 呈现公开市场操作量、价，中期借贷便利量、价，资金价格（存款类质押式回购、SHIBOR、上交所质押回购利率、债券质押式回购利率等），成交量（R001与R007成交量等），同业存单发行利率、超储率，MLF到期量，政策利率与市场利率（LPR、存款准备金率等），国债收益率、期限利差，美债收益率、期限利差等相关数据图表[10][15][18] 国债期货套利指标跟踪 - 呈现国债期货基差（2年期、5年期、10年期、30年期）、净基差（2年期、5年期、10年期、30年期）、IRR（2年期、5年期、10年期、30年期）、隐含利率（2年期、5年期、10年期、30年期）相关数据图表[41][50][58][64]