报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周债期市场前四个交易日走低，周五小幅回暖，调整压力源于基金赎回费和免税取消担忧，机构抛压大，但赎回结束后债基资金重回自营仍是配置力量；周四周五市场情绪好转，受财政部与央行沟通、重启国债购买传闻、央行操作及金融数据等增量消息影响，市场积极定价 [4] - 后市债期下跌提供上车机会，债市企稳受货币政策积极信号、资本市场企稳、债券收益率具备配置价值三方面因素支撑；中长期看，有效需求不足使通缩大概率延续，基本面对债期利好，货币政策和财政政策协同加码，债牛逻辑有望持续 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要观点 - 本周债期市场走势先抑后扬，调整压力来自基金相关担忧，机构抛压致现券收益率上升，周四周五因多则增量消息市场情绪好转并积极定价 [4] - 后市债期下跌是上车机会，债市企稳受货币政策、资本市场、债券收益率三因素支撑；中长期基本面对债期利好，政策协同加码下债牛逻辑有望持续 [8] 流动性跟踪 - 报告展示了公开市场操作、中期借贷便利、逆回购利率、资金价格等多方面流动性相关数据图表，包括货币投放回笼、MLF量价、回购利率、同业存单发行利率、超储率等 [11][13][14] 国债期货套利指标跟踪 - 展示了不同期限国债期货基差、净基差、IRR、隐含利率的数据图表，期限涵盖2年期、5年期、10年期、30年期 [44][52][59]