市场行情判断 - 本轮行情始于2024年9月24日A股反转 是信心重估牛延续的一部分 [1] - 市场处于震荡慢牛状态 四季度中后期震荡加剧可能性上升 除非出现强烈信号大幅上提盈利预期 [1] - 行情核心驱动因素是中国经济自身韧性 [1] 硬科技企业估值评估 - 当前硬科技企业估值不存在透支风险 评估核心在于产业实际进展与市场预期匹配度 [1] - 需保持对国产替代和自主可控战略方向的相对乐观 [1] - 投资者必须动态紧密跟踪产业替代的实际节奏和进展 [1] - 2019年半导体牛市期间曾出现类似估值分歧 [1] 新能源行业分析 - 新能源领域成为反内卷政策重要着力点 [1] - 领域内部分化显著 部分子行业产能过剩严重 盈利修复需较长时间或强力政策干预 [1] - 部分子行业估值弹性有限 而另一些子行业可能迎来显著改善机遇 [1] 历史问题指出 - 过去部分领域制造升级未持续转化为企业利润提升 [1] - 消费升级和内循环顺畅度存在不足 [1]

行情核心驱动力 - 本轮行情始于2024年9月24日A股反转 是信心重估牛延续的一部分[1] - 最核心因素是中国经济展现韧性 即便在特朗普关税威胁下仍保持平稳增长[1] - 在AI 医药 军工等多个领域出现标志性事件 例如Deepseek时刻 提升市场对中国资产信心[1] - 从宏观到中观再到微观层面的增量资金流入推动指数突破新高[1] 市场信心变化 - 2024年9月24日前宏观经济整体较为低迷[2] - 经过政策举措和产业验证后市场信心显著提升[2] - 并非完全来自利率下行或水牛行情[2] - 四季度无风险利率有所下行 出现股债双牛局面[2] - 近期国债利率震荡 债券市场震荡 但股票市场持续走强[2] 行情特征对比 - 当前盈利增长尚未全面展开 更多是中期信心修复[3] - 与2014年行情存在明显差异 当时无风险利率快速下降且涌入高杠杆配资资金[3] - 本轮行情自4月初开始 呈现润物细无声的平缓上升态势[3] - 个人增量资金涌入有限 新开户数量增加舒缓 基金发行申购平稳[3] - 机构资金出现净流入 从债券市场向股票市场进行大类资产配置迁移[3] 技术指标表现 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势良好[4]

市场整体表现 - A股三大股指在4月7日出现集体巨震 [1] - 当日市场大幅调整，仅100余只股票逆势上涨 [4] - 龙虎榜数据显示北向资金和机构在部分逆势上涨股票中活跃交易 [2] 农业板块表现 - 农业板块逆势上涨，北大荒、敦煌种业、丰乐种业等个股涨停 [5] - 北大荒全天成交额达26.17亿元，北向资金净买入5004万元，两家机构合计净卖出2.69亿元 [5] - 北大荒龙虎榜显示买一为北向资金，买二至买五为券商营业部 [5] 金融股表现 - 湘财股份逆势上涨7.87%，近5个交易日累计上涨31.35% [6] - 该股全天成交约26.6亿元，北向资金净买入1.47亿元，东方证券厦门仙岳路营业部净卖出1.21亿元 [7] - 湘财股份计划换股吸收合并大智慧 [6] 工业板块表现 - 潍柴重机逆势上涨1.36%，换手率36.58%，成交额21.78亿元 [9] - 5家机构合计净买入9211.4万元，其中4家机构净买入，1家机构净卖出 [9][10] - 机构买入金额达1.92亿元，卖出金额为1亿元 [9] AI算力板块表现 - AI算力概念板块出现机构激烈博弈，多只热门股获机构逆势买入 [11][12] - 新易盛下跌20%，成交额30.28亿元，北向资金净买入8247.17万元，三机构合计净买入1.83亿元 [12] - 中际旭创下跌20%，成交额47.55亿元，北向资金净卖出7.43亿元，8家机构净卖出2.02亿元 [13] - 宏景科技下跌13.42%，成交额14.56亿元，四家机构净买入6087.55万元，知名游资席位净买入1.86亿元 [14][17] 机构观点 - 机构对后市不悲观，认为关税波折不改"信心重估牛"，当下是中期布局战略良机 [3][18] - 东方财富证券策略首席认为对等关税政策不会破坏中国产业结构升级和资产重估的中期逻辑 [19] - 国金资管权益团队建议短期关注内需消费品，中期关注科技成长机会 [19] - 国金证券策略首席推荐三类防御属性资产：黄金和黄金股、创新药以及增长型红利 [20] - 华安证券策略首席认为市场悲观情绪已得到宣泄，对外贸对冲政策出台保持乐观 [20]