行业趋势 - 2025年中国入境游呈爆发式增长且增速显著 [1] - 免签入境等便利政策是推动入境游市场强劲增长的关键因素之一 [1] 增长驱动因素 - 外国游客选择中国之旅的五大原因包括：中国独特且深厚的文化底蕴、高铁与数字支付等先进基础设施、便利的签证政策、高性价比的入境游体验、安全友好的环境与热情好客 [1] - 入境游的价值超越经济层面，成为国际社会全面理解真实中国的重要窗口 [1] 社会影响 - 随着入境游客数量不断上升，国际社会看到一个更加真实、升腾烟火气的中国 [1] - 面对面的交流是消除隔阂的最佳方式，有助于打破外国人的对华刻板印象 [1]

打新市场跟踪月报 - 2025年11月共11只新股上市，募集金额共计101.88亿元，发行规模环比走弱但单月募资仍维持百亿元水平 [4] - 网下询价账户数量持续增长，主板和双创板块初步询价配售对象分别为9614家和8371家 [4] - 主板和双创板块新股首日平均涨幅分别为177.8%和267.7%，5亿规模账户当月打新收益率A类和B类均为0.14% [4] 金融工程量化月报 - 截至2025年11月28日，沪深300上涨家数占比指标环比小幅下降但仍高于50%，市场情绪降温 [5] - 动量情绪指标快慢线同步向下且快线低于慢线，预计未来一段时间维持谨慎观点 [5] - 均线情绪指标显示短期内沪深300指数处于情绪非景气区间 [5] 中国入境旅游产业 - 中国入境游市场规模基数低发展空间大，免签政策与文化出海双轮驱动行业迈向黄金发展期 [6] - 携程集团作为OTA龙头企业，其Trip.com受益于入境游红利加速增长 [6] - 同程旅行国际业务发展迅速，众信旅游凭借丰富供应链资源入境游业务逐渐起步 [6] 金属新材料市场 - 本周电解钴价格40.00万元/吨，环比上涨1.8%，电解钴与钴粉价格比值0.77环比上涨1.1% [7] - 电解钴与硫酸钴价格比值4.39环比上涨1.4%，碳纤维价格83.8元/千克环比持平但毛利为-9.53元/千克 [7] - 电碳价格创近16个月新高，六氟磷酸锂价格连续4个月上涨 [7] 商业航天行业 - 商业航天迎密集催化，三年行动计划出台推动行业进入新一轮高速发展期 [7] - 国家航天局设立商业航天司，工信部启动卫星物联网业务商用试验 [7] 新能源汽车销量 - 小鹏汽车11月交付量同比增加18.9%但环比下降12.6%至36,728辆，首款超级增程车型X9上市 [7] - 蔚来交付量同比大幅增加147.9%但环比下降10.2%至36,275辆，其中NIO品牌同比增18.7%乐道品牌同比增132.1% [7] - 理想汽车交付量同比下降31.9%但环比增长4.5%至33,181辆 [7] 水羊股份员工持股计划 - 公司发布员工持股计划草案，参加对象不超过938人，划分为专业岗和管理岗核心人员 [8] - 计划资金来源于公司计提专项基金不超过5104万元，股票来源为2025年4月15日至11月3日回购的股份 [8] - 公司受让回购股份价格为20.46元/股，受让股份不超过249万股，占总股本比例0.64% [8]

总量研究 - 市场情绪降温，沪深300上涨家数占比指标环比小幅下降但高于50%，动量与均线情绪指标均显示市场处于情绪非景气区间，预计维持谨慎观点[2] - 2025年11月新股募资规模101.88亿元，环比走弱但仍维持百亿水平，网下询价账户数量持续增长，主板和双创板块新股首日平均涨幅分别为177.8%和267.7%，5亿规模账户当月打新收益率A类与B类均为0.14%[3] - 11月行业经营数据显示煤炭、水泥、浮法玻璃、普钢行业利润预计同比负增长，燃料型炼化利润同比小幅正增长，能繁母猪存栏去化明显，PMI与房屋销售数据走弱[4] 行业研究：社服（入境旅游） - 中国入境游市场基数低、发展空间大，受益于免签政策与文化出海双轮驱动，正迈向高质量发展黄金期[5] - 携程集团作为OTA龙头企业，其Trip.com平台受益于入境游红利加速增长[5] - 同程旅行逐步走向国际市场，国际业务发展迅速[5] - 众信旅游凭借丰富的国内外供应链资源，入境游业务逐渐起步[5] 行业研究：有色金属（铜） - 中国铜原料联合谈判小组（CSPT）成员企业达成共识，计划在2026年降低矿铜产能负荷10%以上[6] - 铜矿短缺已传导至电解铜，库存区域不平衡或导致美国以外地区电解铜紧张加剧，继续看好铜价后续新高[6] 行业研究：房地产 - 截至2025年11月30日，20个重点城市新房累计成交70.6万套，同比下降13.0%，其中北京、上海、深圳分别下降19%、5%和31%[7] - 同期10个重点城市二手房累计成交69.7万套，同比上升3.1%，其中北京、上海、深圳分别上升2%、9%和12%[7] 市场数据概览 - A股主要指数普遍上涨，深证成指、中小板指、创业板指涨幅均超过1.25%，沪深300指数收于4576.49点，上涨1.10%[8] - 商品市场中SHFE铜价表现突出，收报89280元/吨，单日上涨2.12%[8] - 海外市场方面，美股道琼斯、标普500、纳斯达克指数均上涨超0.5%，而日经225指数下跌1.89%[8]

入境游市场表现 - 今年以来中国入境游客量同比激增超100% [1] - 美国游客消费额同比增长50%，法国游客消费额增长160% [1] - 欧美客群占比显著扩大 [1] - 四川一季度办理离境退税境外游客数量同比增长204.78%，退税商店销售金额同比增长200.91%，办理退税额同比增长211.64% [2] 政策支持体系 - 截至2025年9月中国已对48个国家实施单方面免签政策，其中46国免签期限延长至2026年底 [1][2] - 离境退税起退点从500元下调至200元，现金退税限额从1万元上调至2万元 [2] - 构建多层次入境便利化体系包括互免签证安排及144小时过境免签等措施 [2] - 支付通信配套升级如支付宝微信支付支持境外银行卡绑定，运营商推出入境通信包 [2] - 上海北京等重点城市离境退税商店销售额同比翻倍 [2] 文化体验与产品创新 - 当前部分旅游产品陷入符号堆砌误区，文创产品同质化严重 [3] - 推动文化向活态体验转型是关键，案例包括西夏陵VR项目及杭州茶文化沉浸式体验 [4] - 需培养兼具专业素养与跨文化沟通能力的解说人才，用国际语境解读文化价值 [4] - 开发非遗工坊民俗沉浸剧场等互动项目，让游客从旁观者变为参与者 [4] 未来发展与优化建议 - 应继续提升来华和在华旅行便利度，优化签证政策并延长免签适用期 [5] - 通过数字技术提升签证申请和通关效率，研究实施电子签证和智能化入境程序 [5] - 需解决外国游客旅行过程中的堵点痛点，如英文电子地图景区预约语言障碍等 [5] - 入境游可持续发展需建立体验反馈优化的闭环机制，推动服务精细化文化深度化消费品质化 [4][5]

中国与海湾国家旅游市场动态 - 中国国庆中秋长假期间，前往阿联酋的中国游客数量大幅增长，携程网数据显示9月27日至10月8日中国游客前往阿布扎比的预订量同比增长229%，ForwardKeys数据显示同期前往迪拜的中国游客数量同比增长27% [1] - 中国已实现对海湾阿拉伯国家合作委员会所有成员国的免签全覆盖，海合会国家公民可凭护照实现说走就走的中国行，海湾多国正在掀起中国游热潮 [1] - 自2023年底中国推行单方面免签政策以来，中国游在国外社交媒体持续走红，中国对沙特、阿曼、科威特、巴林试行单方面免签后，阿联酋网络达人访华团海内外收获3000多万次点击量，再次引发中国热 [3] 中国入境游推广活动 - 阿联酋中国文化中心组织130人展团参加2025年阿拉伯旅游展，中国展区以你好中国为主题，26家中国入境旅游相关企业与阿拉伯各国旅行商对接洽谈，收到150余项入境中国团组正式询价并部分转化成单 [2] - 你好中国CHINA GATEWAY 2025中国—海湾阿拉伯国家旅游交易会在迪拜开幕，160余名中阿旅行商代表参会，11家中国入境游供应商与37家海湾国家旅行社买家开展业务洽谈 [3] - 中国驻巴林大使馆与阿联酋中国文化中心在巴林最大商场举办你好中国旅游推介会，成都艺术团在巴林国家剧院举办天涯共此时专场演出，尽展中华文化底蕴 [4] 航空联通与交通保障 - 中国与海湾国家之间航空联通显著增强，中国五大航空公司与海湾国家主要航空公司均已开通直飞航班 [5] - 中国内地同阿联酋之间有7家航空公司每周运营200多个往返班次，13个中国城市开通了到阿联酋的直航航班 [6] - 中外航司持续新开和加密航线，海南航空新开口海至沙特吉达直飞航线，阿联酋航空自7月1日起运营迪拜至深圳每日直飞航班 [6] 旅游产品与服务创新 - 阿联酋本地旅游公司策划成立面向海湾国家游客入境中国旅游的专属网站TraveltoChina ae，并针对海合会6个国家开展线上多平台营销，提供定制化私人化赴华旅行路线 [7] - 海湾国家卡努旅行社上线4条全新中国行线路，MPQ旅游公司推出系列赴华旅游套餐，Al Rais旅游集团推出专门针对粤港澳大湾区的精品旅游线路产品 [7] - 中国旅游目的地政府与旅行商积极合作，针对海湾国家公民在饮食文化语言等方面的差异推出更多便利化措施 [4] 市场增长与前景展望 - 携程平台数据显示今年一季度入境游订单量同比增长100%，沙特入境游订单量同比增长235% [7] - 海湾国家赴华旅游市场将在未来一个周期内经历快速增长期，并有望成为中国入境游的重要新增量 [7] - 沙特投资部、巴林—中国友好协会、阿曼卡布斯苏丹大学等机构代表均对免签政策带来的旅游合作和人员往来便利化表示积极期待 [5]

入境旅游市场 - 阿联酋14人网络达人团开启为期10天的中国文化探索之旅 行程覆盖上海 苏州 湖州 北京等地[1] - 该团队由驻阿联酋使馆和阿联酋中国文化中心组织 是让世界了解中国的首批试点项目[2] - 上海市文旅局确认这是今年上海迎来的首支专门入境网红达人旅游团[2] 社交媒体传播 - 团队成员包括TikTok Instagram百万粉丝博主 如艾哈迈德·哈桑(数十万粉丝) 苏希尔(百万粉丝) 莎拉(160万Instagram粉丝)[1][2] - 达人们在沪期间已发布多条视频内容 涵盖武康大楼 上海中心J酒店等标志性地点 获得大量海外粉丝互动[1][2] - 时尚设计师莎拉表示将通过社交媒体向全球展示上海的城市魅力[2] 旅游体验升级 - 旅行达人苏希尔第四次访华 评价上海"更美更绿" 特别称赞建筑和酒店设施[1] - 行程设计包含多元文化元素 如武康路漫步 浦江游船 中共一大会址 四行仓库 浦东美术馆等[2] - 外籍游客对上海时尚氛围和商业设施(品牌商店 精致咖啡馆)表现出强烈兴趣[1][2] 城市形象建设 - 活动组织方旨在通过网红达人镜头展现中国几十年来的发展变化[2] - 外籍游客主动学习当地方言("侬好") 体现文化交融[1] - 2012年曾居沪的莎拉感叹上海发展速度 特别提到市民时尚品位的提升[2]

旅游行业复苏 - 中国入境游市场提前进入"沸腾模式"，重庆"五一"期间入境游订单同比暴涨193%，成都相关搜索量环比增长88% [1] - 国外网红"甲亢哥"的沉浸式直播推广进一步拓宽外国游客了解中国的视角，其横跨多城的"一镜到底"直播引发西方网友认知转变 [1] - 过境免签政策延长至240小时，韩国流行"周五下班飞上海过周末"模式，境外旅客购物满200元可享受离境退税 [3] 科技与消费体验 - 5G信号全覆盖保障高铁直播流畅度，自动驾驶汽车、无人机送餐等科技应用成为外国网友关注焦点 [1] - 共享单车、刷脸支付、24小时便利店等日常科技体验让外国游客感到新奇 [1] - 全国食品安全监督抽检合格率连续5年保持在97%以上，消费环境安全感显著提升 [2] 文旅融合与地方特色 - 李子坝轻轨穿楼等网红景点实为民生工程，重庆嬢嬢跳坝坝舞反映中国2.8亿老年人老有所乐的生活状态 [2] - 西江苗寨长桌宴、乌镇水乡泛舟等文化活动成为中外游客体验载体，与"非遗体验进景区"等活动形成共振 [3] - 福州向全球游客发放百万元文旅红包，黑龙江推出特色"文旅菜单"吸引客流 [3] 国际传播与形象塑造 - 外国主播如美国人保保熊、伊拉克老王通过镜头展示中国城市韵味和夜市文化，成为"中国故事"新讲述者 [3] - 随机消费互动（如茶馆小吃、路人赠食）展现中国消费环境的安全性与友好度 [2] - 中国通过真实民生图景破除"落后说""威胁论"等偏见，五一旅游高峰成展示窗口 [1][3]