美国9月个人收入与支出数据 - 美国9月个人收入环比增长0.4%，与8月前值持平，且高于市场预期的0.3% [1] - 美国9月实际个人消费支出环比增长0%，低于市场预期的0.1%，且较8月前值的0.4%显著放缓 [1] 美国9月通胀数据 - 美国9月核心PCE物价指数环比增长0.2%，符合市场预期，并与8月前值持平 [1] - 美国9月核心PCE物价指数同比增长2.83%，略高于市场预期的2.8%，但低于8月前值的2.9% [1] - 美国9月PCE物价指数环比增长0.3%，符合市场预期，并与8月前值持平 [1] - 美国9月PCE物价指数同比增长2.8%，符合市场预期，但高于8月前值的2.7% [1]

本周重点关注 - 12月1日09:45，Markit公司将公布中国11月SPGI制造业PMI [2] - 12月4日21:30，美国劳工部将公布截至11月29日当周初请失业金人数 [2] - 12月5日23:00，美国商务部将公布美国9月PCE物价指数 [2] - 12月7日16:00，中国人民银行将公布11月外汇储备和黄金储备 [2] - 关注国内宏观政策变化、国际地缘政治局势、美国总统特朗普和美联储官员讲话等因素对期货市场的影响 [2] 本周热点前瞻 12月1日 - 预期中国11月SPGI制造业PMI为51.1，前值为50.9，若小幅高于前值，轻度助于工业品和股指期货上涨，轻度抑制国债期货上涨 [2] - 预期美国11月ISM制造业PMI为48.5，前值为48.7，若小幅低于前值，轻度抑制有色金属、原油及相关期货上涨，轻度助于黄金和白银期货上涨 [3] 12月2日 - 预期欧元区11月调和CPI年率 - 未季调初值为2.1%，前值为2.1% [4] - 预期欧元区10月失业率为6.3%，前值6.3% [7] 12月3日 - 预期中国11月SPGI服务业PMI为51.9，前值为52.6；预期中国11月SPGI综合PMI为51.5，前值为51.8，若均小幅低于前值，轻度抑制股指期货和商品期货上涨，轻度助于国债期货上涨 [8] - 预期美国11月ADP新增就业人数为5.5万人，前值为4.2万人，若高于前值，助于有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，抑制黄金和白银期货价格上涨 [9] - 预期美国9月工业产出月率为0，前值月率0.1% [10] - 预期美国11月ISM非制造业PMI为53.5，前值为52.4，若小幅高于前值，轻度抑制黄金和白银期货价格上涨 [11] - 若美国截至11月28日当周EIA原油库存继续增加，将抑制原油及相关商品期货价格上涨，前值增加277.4万桶 [12] 12月4日 - 国家统计局将公布11月下旬流通领域9大类50种重要生产资料市场价格 [13] - 欧盟统计局将公布欧元区10月零售销售，前值月率为 - 0.1%，前值年率为1.0% [14] - 预期美国截至11月29日当周初请失业金人数为21.2万人，前值为21.6万人，若小幅低于前值，轻度抑制黄金和白银期货价格上涨，轻度助于其他工业品期货上涨 [15] 12月5日 - 美国商务部将公布9月工厂订单月率，前值为1.4% [16] - 预期美国9月PCE物价指数年率为2.7%，前值为2.7%；预期美国9月核心PCE物价指数年率为2.9%，前值为2.9%；预期美国9月PCE核心物价指数月率为0.3%，前值为0.2%，若年率均微幅低于前值，月率微幅高于前值，强化美联储12月降息25个基点预期 [17] - 预期美国9月个人支出月率为0.4%，前值为0.6% [18] - 预期美国9月个人收入月率为0.4%，前值为0.4% [19] - 预期美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为52，前值为51，若高于前值，助于有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，抑制黄金和白银期货价格上涨 [20] 12月7日 - 中国人民银行将公布11月外汇储备和黄金储备，外汇储备前值为33430亿美元，黄金储备前值为7409万盎司 [21]

发布时间 - 美国10月个人收入、支出及PCE指数将于北京时间11月26日23:00发布 [1]

发布时间 - 美国商务部将于美东时间11月26日上午10点发布10月份个人收入、支出及PCE指数数据 [1]

核心观点 - 8月PCE通胀报告符合预期 为美联储降息铺平道路 [1] - 美国消费者展现韧性 个人收入和储蓄率均实现增长 [1] 个人收入与支出 - 8月个人收入环比增长0.4% 增加957亿美元 [2] - 8月可支配个人收入环比增长0.4% 符合分析师预估 [2] 个人储蓄情况 - 8月个人储蓄额为1.06万亿美元 [2] - 8月个人储蓄率升至4.6% 高于上月的4.4% [2]

美国经济数据表现 - 美国上月个人收入出现负增长 原预期增长0.3%但实际结果低于预期[1] - 个人支出同样呈现负增长趋势 与市场预期的疲软表现一致[1] - 核心PCE数据略高于预期 但通胀方面未出现其他意外情况[1] 经济前景分析 - 个人收入和支出双降提高了第二季度经济放缓的可能性[1] - 经济活动可能出现负增长 经济显现走弱迹象[1] - 有迹象表明美国经济可能已陷入技术性衰退[1]

美国个人收入数据 - 5月份美国个人收入环比下降0.4%，主要受社会保障金暴跌影响 [1] - 可支配个人收入环比下降0.5% [1] - 私营部门工人工资和薪金收入环比增长0.4% [1]

美国5月份经济数据 - 美国5月份个人消费支出环比下降0.1%，低于预估的0.1%增长 [1] - 美国5月份个人收入环比下降0.4%，降幅大于预估的0.3% [1]

美联储核心PCE物价指数预测 - 5月核心PCE物价指数预计环比上涨0 1% 与前值相同 5月整体PCE物价指数环比涨幅预计持平于0 1% [1] - 5月核心PCE物价指数预计同比上涨2 6% 高于4月的2 5% 5月整体PCE物价指数预计同比上涨2 3% 高于4月的2 1% [1] - 花旗分析师预测5月核心PCE环比涨幅为0 14% 并指出服务业通胀持续走软 住房通胀存在下行风险 [1] 美国个人支出与收入数据 - 美国5月个人支出预计环比增长0 2% 与前值持平 5月个人收入预计环比增长0 3% 较4月的0 8%有所放缓 [1] 二手车价格走势 - 花旗预计未来几个月二手车价格将保持波动 Manheim二手车价格指数6月上半月上涨1 7% 5月下跌1 4% 4月上涨2 8% [2] - 分析师指出Manheim指数可能比其他指标更早显示汽车价格上行趋势 新车价格上涨可能促使消费者转向二手车市场 [2] 通胀相关分析 - Evercore ISI分析师表示5月核心PCE平减指数上涨0 15% 关税尚未推高价格 [2]

美国个人收入与支出数据 - 2025年4月美国个人收入增加2101亿美元（月率0 8%）[1] - 可支配个人收入（DPI）增加1894亿美元（0 8%）[1] - 个人消费支出（PCE）增加478亿美元（0 2%）[1] - 个人支出总额（含利息和转移支付）增加486亿美元[1] 储蓄与支出结构 - 4月个人储蓄达1 12万亿美元 储蓄率为4 9%[3] - 服务支出增加558亿美元 抵消商品支出减少的80亿美元[3] - 住房和公用事业支出增长24 7% 医疗支出增长20 3%[5] - 食品服务及住宿支出增长13% 汽油等能源商品支出增长8 1%[5] - 服装和鞋类支出下降3 4% 机动车及零部件支出下降4 5%[5] 价格指数与通胀 - 4月PCE价格指数环比上涨0 1% 核心PCE价格指数环比上涨0 1%[7] - 同比数据：PCE价格指数上涨2 1% 核心PCE价格指数上涨2 5%[7] - 物价上涨速度放缓但仍高于美联储2%的目标[7] 收入增长驱动因素 - 个人收入增长主要来自政府社会福利和薪酬增加[7] - 社会保障支出增长及私人工资薪金增长（基于BLS数据）[7] 消费趋势与政策影响 - 4月消费支出小幅增长 因关税上调前抢购热潮放缓[7] - 经济学家警告激进贸易政策将拖累经济增长并推高通胀[7] - 市场预期美联储9月和12月将降息[7]