公司发展历程 - 公司成立于2015年12月，从初创私募发展为近30人的专业团队，管理规模从零增长至超100亿元 [4] - 2020年第一季度是公司最严峻的挑战，产品净值回撤接近20%，同期市场同行实现20%正收益，业绩差距近40个百分点 [5] - 2020年危机后公司能力进化，回撤控制改善，股票丰富度提升，仓位管理纪律性增强，并开始从自营投资向资管业务彻底转型 [5][6] 投资理念与策略 - 核心投资理念为"业绩驱动投资"，挑选未来三年收入、利润增速超过20%的公司作为成长股，对估值容忍度可放宽至35倍PE以下 [6] - 警惕增速在13%到18%之间的"灰色地带"公司，认为其容易陷入价值陷阱 [7] - 基于"弱者思维"进行风控，承认认知局限性，在市场证明错误时勇于主动止损，并警惕市场"抱团"行为 [7] 团队架构与运营 - 核心投研团队为稳定的"铁三角"架构，三位核心基金经理平均从业年限达19年 [4] - 公司拥有9名研究员，平均从业年限6年，组成富有活力的研究梯队 [4] - 强调产品投资操作的"一致性"原则，所有投资同时下达交易指令，在不同产品内按统一权重分配，创始人自身资金也认购所管理产品 [9] 未来规划与行业观点 - 未来愿景是打造私募界的"Web 2.0"，吸引公募体系优秀人才，构建有竞争力的投研团队，并坚守主观多头策略核心 [8] - 对量化策略持开放乐观态度，认为其能促进主观投资，增加市场流动性，有助于以合理价格买入好公司 [8] - 公司经营哲学总结为"本分"，追求卓越稳定业绩，规模视为自然结果，持有5年以上客户盈利比例达到100% [8][9]

公司发展历程 - 公司成立于2015年12月，从零起步发展至管理规模超100亿元，团队近30人 [2] - 2020年第一季度是公司最严峻挑战，产品净值回撤接近20%，与同行业绩差距近40个百分点 [3] - 2020年上半年后公司完成关键进化，回撤控制更好、股票丰富度更高、仓位管理纪律性更强，并开始从自营投资向资管业务彻底转型 [3][4] 投资理念与策略 - 核心投资理念为“业绩驱动投资”，挑选未来三年收入、利润增速超过20%的公司作为成长股，对估值容忍度可放宽至35倍PE以下 [5] - 警惕增速在13%到18%之间的“灰色地带”公司，认为其容易陷入价值陷阱 [5] - 基于“弱者思维”进行风控，承认认知局限性，在市场证明错误时勇于主动止损，并警惕市场“抱团”行为 [5] 团队与运营 - 核心投研团队为稳定“铁三角”架构，三位核心基金经理平均从业年限达19年，9名研究员平均从业年限6年 [2] - 强调所有产品投资决策的一致性，任何投资均同时下达交易指令并在不同产品内按统一权重分配，创始人自身资金也认购管理产品 [7] - 公司产品线布局完整，旗舰产品为行业标杆，持有5年以上客户盈利比例达到100% [6] 未来规划与行业观点 - 未来愿景是打造私募界的“Web 2.0”，吸引公募体系优秀人才，构建有竞争力投研团队，并坚守主观多头策略核心 [6] - 对量化策略崛起持开放乐观态度，认为其能促进主观投资、增加市场流动性，有助于以合理价格买入好公司 [6] - 公司经营哲学总结为“本分”，追求长期稳健业绩而非最大管理规模，希望被认可为勤奋研究、踏实投资的团队 [8]

公司发展历程 - 公司成立于2015年12月，经过十年发展，从初创私募成长为拥有近30人专业团队的机构，管理规模从零增长至超100亿元 [1] - 2020年第一季度是公司成立以来遇到的最大危机，产品净值回撤接近20%，同期市场许多同行实现20%正收益，相对落后近40个百分点 [2] - 2020年上半年的逆境成为公司进化的催化剂，此后回撤控制能力提升，股票丰富度更高，仓位管理纪律性更强，并开始从偏自营风格向资管业务彻底转型 [3] 投研团队构成 - 核心投研团队形成稳定的“铁三角”架构，三位核心基金经理平均从业年限达19年 [2] - 9名研究员平均从业年限6年，组成富有活力的研究梯队，一线研究员更替相对频繁以保持与时俱进 [2] 投资理念与方法 - 坚持“业绩驱动投资”核心理念，以寻找未来三年收入、利润增速超过20%的公司作为成长股标准，对估值容忍度可放宽至35倍PE以下 [3][4] - 将增速低于10%的公司定义为价值股，更关注其盈利稳定性和分红能力，对增速在13%到18%之间的“灰色地带”公司最为警惕 [4] - 基于“弱者思维”的风控哲学，承认认知局限性，在市场证明错误时勇于主动止损，并对市场“抱团”行为保持警惕 [5] 投资案例与策略执行 - 2020年市场底部果断挖掘新能源和医疗防护板块，相关产品从年内-20%起步最终实现行业第一梯队的全年收益率 [2] - 2022年投资某石油企业，看中其3倍PE、15%股息率的极致低估，配置比例达20% [5] - 在龙头白酒股上涨过程中选择卖出，以避开泡沫顶峰，保留弹药捕捉下一个机会 [5] 业务转型与产品管理 - 2020年4月之后开始系统性向资管业务转型，核心诉求从追求亮眼业绩转变为兼顾回撤和收益的长期稳健表现 [3] - 强调所有产品投资决策的一致性，任何投资均同时下达交易指令并在不同产品内按统一权重分配，公司董事长自身资金也认购管理产品 [6][7] 未来发展规划 - 目标打造私募界的“Web 2.0”，吸引公募体系出身的优秀研究员和基金经理，构建具有竞争力的投研团队 [6] - 坚持主观多头策略核心，追求更卓越稳定的业绩，认为规模是自然结果，对量化策略持开放乐观态度 [6] - 公司将经营哲学总结为“本分”，致力于成为勤奋研究、踏实投资、本分经营的团队 [7]

私募基金经理整体表现 - 截至8月底有业绩显示的私募基金经理共2831位管理5276只产品合计管理规模4654.68亿元今年来收益均值22.64%显著跑赢大盘 [2] - 硕士学历基金经理占比48.15%共1363位博士和博士后学历分别有221位和8位从业20年以上占比38.1%从业30年以上仅62人占比9.7% [2] - 10-20亿规模私募的基金经理收益表现领先333位基金经理管理630只产品收益均值24.99%百亿私募127位基金经理管理649只产品规模1243.57亿元收益均值24.78% [2] 不同规模私募基金经理收益表现 - 10-20亿规模私募基金经理收益均值最高达24.99%百亿私募收益均值24.78%5-10亿私募收益均值23.25%0-5亿私募收益均值22.46% [3] - 百亿私募基金经理数量127位管理规模1243.57亿元50-100亿私募基金经理125位管理规模542.15亿元20-50亿私募基金经理265位管理规模827.31亿元 [3] - 0-5亿规模私募基金经理数量最多达1560位管理产品2235只规模872.81亿元 [3] 百亿私募基金经理排名 - 百亿私募有业绩显示的基金经理64位股票策略占比48位多资产策略7位债券策略4位期货及衍生品策略3位 [5] - 复胜资产陆航以***%收益位居第一管理6只产品规模15.77亿元从业20年硕士学历 [8][9] - 稳博投资殷陶以***%收益位居第三管理7只产品规模3.78亿元博士学历从业12年计算机专业本硕博 [9][10] 50-100亿私募基金经理排名 - 同犇投资童驯以***%收益位居第一开思私募倪飞以***%收益位居第二管理4只产品规模12.37亿元从业20年专注港股研究 [12][14] - 国源信达两位基金经理李剑飞和史江辉上榜收益均值分别为***%和***%公司以价值与估值回归为核心投资理念 [14][15] 20-50亿私募基金经理排名 - 浩坤昇发资产李佳佳以***%收益夺冠管理4只产品规模2.80亿元硕士学历从业11年践行"养家心法"投资策略 [19][20] - 云起量化施恩和紫阁投资徐爽分别以***%收益位列第二和第三 [17][19] 10-20亿私募基金经理排名 - 量利私募何振权以***%收益夺冠管理3只产品规模1.47亿元硕士学历擅长把握新兴行业趋势 [23][24] - 榕树投资翟敬勇以***%收益位列第三从业29年硕士学历在品牌消费和新能源领域有深度研究 [23][25] 5-10亿私募基金经理排名 - 富延资本刘祥龙以***%收益夺冠管理8只产品规模9.05亿元从业18年秉承价值投资理念 [29] - 一久私募基金韩勇锋和中闽汇金王江明分别以***%收益位列第二和第三 [27][29] 0-5亿私募基金经理排名 - 沁昇基金姚勇以***%收益位居第一管理6只产品规模8967.39万元本科学历专注港股投资 [33][34] - 信成(北京)私募孙贵晨和森瑞投资林存分别以***%收益位列第二和第三 [31][33]

核心观点 - 复胜资产坚持业绩驱动投资方法论 强调只有业绩增长趋势才是股价核心原动力 不因市场热点而偏离策略[3][12] - 公司定义成长股需满足未来2-3年20%以上盈利增速统一标准 不同行业采用相同筛选门槛[8][10][11] - 四季度投资聚焦"成长性分红"方向 关注兼具良好盈利增速与股东回报能力的行业龙头公司[18][19] 投资方法论 - 投资哲学为业绩驱动投资 核心关注底层资产业绩增速跟踪 分析增速能否保持/加速/放缓或存在突然死亡风险[12] - 基于现实做判断而非预测 以弱者心态承认信息获取局限性 通过实际数据验证业绩拐点趋势[14][15] - 投资需与时代红利性资产结合 关注实体经济盈利周期与股市预期周期两个维度[5][6] 行业配置案例 - 2024年主要配置新消费方向 例如港股盲盒公司 基于北美营收数据边际增速快建仓 观察到北美流行趋势会扩散至全球[4] - 2020年切换至光伏行业 因调研发现中东光伏电站成本与火电平价 基于事实判断而非预测[15] - 2022-2024年配置红利资产 因稳定公司保证业绩不下滑在特定阶段也视为增长[7] 量化投资影响 - 量化策略提供流动性支持 主观选股不依赖交易 通过基本面研究降低量化策略影响[16][17] - 选择大市值公司作为持仓标的 与量化投资标的形成差异化[16] 市场观点与操作策略 - 当前市场估值未过热 仍适合寻找优质标的[18] - 逐步减持边际增速放缓标的 例如盲盒公司在五六月份增速放缓后采取只出不进策略降低头寸[4] - 四季度重点关注盈利增速良好、估值不贵且具有股东回报能力的行业龙头公司[18][19]