纪要涉及的行业和公司 - **行业**：教育行业（涵盖 K12 教育、职业教育、AI 教育、在线教育） - **公司**：好未来、新东方、高途、网易有道、天立国际控股、都成教育、粉笔、小猿搜题、作业帮、豆神教育、高途集团、卓越教育集团 纪要提到的核心观点和论据 K12 教育 - **核心观点**：K12 赛道具有长波后劲潜力，是强刚需赛道 [2] - **论据**：2011 - 2017 年婴儿潮使高中生高考人数逐渐增加，预计持续到 2035 年左右，孕育了好未来、新东方、高途等市值超 2000 亿人民币的公司 [2] AI 教育 - **核心观点**：AI 技术在教育领域应用前景广阔，能重塑商业模式 [1][4] - **论据**：解决 K12 行业供需错配，提供个性化教案，具备高性价比；以极低边际成本替代人力，扩大个性化教育资源供给；作为双减后合规学科类资源供给路径有重要意义 [4][10] - **核心观点**：市场对 AI 产品接受度较高，但商业模式在探索阶段 [1][8] - **论据**：资本市场反响热烈，网易有道、好未来等新模式可能更易被消费者接受，市场期待带来显著业绩增长 [8] - **核心观点**：AI 教育要驱动行业总体供给效率提升，实现教学练评闭环 [3][23] - **论据**：与在线教育不同，要实施更深刻变革；高中及成人刷题班技术难度低，具备放量潜力 [3][11][23] 职业教育 - **核心观点**：职业教育发展趋势明显，具有长期投资价值 [1][3][5] - **论据**：就业压力大，国家政策促进就业，企业需要实际技能人才；高职和民办高教转向培养应用型人才；高考和考研人数下降反映市场对实际技能的需求 [3][5][9] 平台型和品牌连锁消费公司 - **核心观点**：教育板块中的平台型公司及品牌连锁消费公司具有阿尔法收益潜力，值得长期关注和投资 [1][6][7] - **论据**：凭借供应链支撑和私域运营能力表现出色，好未来、新东方、高途等平台型公司证明了长期价值；品牌连锁消费公司私域运营能力能满足消费者需求，实现稳定增长 [6][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **在线教育发展历程启示**：全链条服务对 AI 教育是关键，通过高质量数据飞轮效应保持竞争优势；直播课赛道易复制扩展，能提高用户粘性和付费意愿 [12] - **国内 AI 教育进展**：2025 年初 DeepSeek 2 万大模型技术突破后，国内 AI 教育产品持续落地，加速进入可持续商业模式探索阶段 [13] - **在线教育产品问题**：内容生产方面教学效果难保障，完课率低，知识碎片化；交付阶段录播课堂完课率低，拍摄工具只能解决即时问题，无法覆盖学习闭环 [14][16] - **AI 教育产品特点**：较早的 AI 答疑工具侧重及时答疑，缺乏个性化预习规划及巩固练习环节，收费能力弱于课程产品，但在数据积累和引流方面作用明显 [17] - **不同年龄段学生需求应对**：高年龄段注重备考效率和性价比，高中及成人刷题班有放量潜力；低年龄段需提高互动性和注意力，AI 双师模式可提高性价比与互动性 [18][23] - **智能学习平板**：需求旺盛，市场规模庞大，但商业模式有待优化，行业竞争、硬件成本和营销费用影响利润率 [21] - **教育工具**：如指点笔定位为工具，高途集团等内部使用实现降本增效，未来主要在企业内部实现价值 [22]

OpenAI推动美国K12教育AI化 - OpenAI与美国教师联合会合作启动"全国人工智能教育研究院"，计划五年内为40万名K12教育工作者提供AI培训与支持 [1] - OpenAI将投入1000万美元助力教师构建AI教学工具 [1] 豆神教育发布AI-Class新品 - 豆神教育在北京发布"AI-Class新物种"两款核心产品：超能训练场与学伴机器人 [1] - 超能训练场具备AI超人名师、建模互动、混合落实三大核心要素，实现课堂成果可视化、可交付 [1] - 学伴机器人以陪练、老师、生活管家等多重身份融入孩子日常生活与学习 [1] - 超能训练场新品上线6天销售额突破3000万元 [1] AI教育行业趋势 - AI教育正加速从技术理念走向真实场景，将迎来新一轮加速增长期 [1] - 从OpenAI推动美国K12教育全面AI化到豆神教育在中国市场实现AI课堂与家庭场景的深度融合，显示行业全球化发展态势 [1]

公司动态 - 豆神教育在北京举办"AI-Class新物种登场"新品发布会，正式推出超能训练场和学伴机器人两款关键产品 [1] - 超能训练场是以"效果交付"为核心的新型课堂系统 [1] - 学伴机器人是深入融入孩子生活日常的智能陪伴终端产品 [1] - 公司扩科迎来新进展，英语作为第一门扩科科目上线后快速爆满，短短几天招满3000名学生 [1] - 公司董事长窦昕表示年底前后将全面实现百花齐放，全科都上 [1] 行业趋势 - AI教育正面临从技术走向产品、从产品走向课堂、从课堂走向家庭的关键跃迁点 [1] - 公司通过两款"新物种"产品率先提出并实质性实现"让每个孩子都有一个AI超人名师和一个学伴机器人"的AI教育场景构想 [1]

政策导向 - 国家政策持续推动素质教育发展，从2014年深化课程改革到2021年"双减"政策落地，再到2022年规范非学科类培训，政策导向始终聚焦素质教育 [2][3] - 2024年《校外培训管理条例(征求意见稿)》强调校外培训要促进素质教育实施，成为学校教育的有益补充 [3] - 2025年《教育强国建设规划纲要》明确提出深入实施素质教育，健全德智体美劳全面培养体系 [3] 教育投入 - 2023年全国教育经费总投入超64595亿元，比上年增长5.3% [5] - 幼儿园生均教育经费同比增长7.2%，普通小学增长2.1% [5] - 2024年全国小学生及幼儿园在校生规模约1.4亿人次，教育市场需求依然庞大 [5] 市场发展 - 非学科教育市场已进入升级期，2024年市场规模预计达6463亿元，2023-2027年CAGR将保持20.44% [71] - 2021年"双减"政策促使原学科类培训机构转型进入非学科类教育市场，推动市场专业化发展 [7][9] - 综合能力培养类赛道发展迅速，其中艺术体育等传统优势赛道基础稳固，科技驱动STEAM教育高速发展 [71] 家长需求 - 78%的家长具备本科及以上学历，80%的家庭月收入在13000元及以上 [22] - 44%家长认为现阶段家庭和学校教育无法满足孩子综合能力培养需求 [36] - 家长更关注孩子多语言表达能力、思考能力、动手实践能力、想象创造力等核心素质 [31][32] 企业用人标准 - AI技术应用会进一步放大人才核心素质的差异，综合素质能力强的人才更受青睐 [67] - 企业用人标准正向高阶能力体系演进，注重具备核心素质优势的复合型人才 [65] - 人才核心素质包括学习及接受能力、理解及分析能力、人际链接能力等底层综合能力 [16] 教育模式变革 - 教育模式从知识传授向能力培养跃迁，由被动式学习升级为主动探索式学习 [73] - 高等教育正从知识传授型向能力培养型转型，打破学科壁垒，培养学生跨学科思维 [61][63] - 教育评价体系向多元综合测评转变，未来将构建更全面、更科学的综合培养效果测评体系 [76] 少儿综合能力 - 少儿综合能力包含思维逻辑、实现及解决、沟通协作、个人与社会责任四大维度 [20] - 3-12岁是培养学习能力、思维逻辑能力、沟通合作能力、问题解决能力等核心素质的关键期 [70] - 瑞思教育等专业机构通过培养六大核心能力，构建孩子未来学习能力 [80]

AI教育概念异动拉升 - AI教育概念股早盘异动拉升 竞业达直线涨停 方直科技涨超10% 盛通股份 豆神教育 佳发教育 中公教育等跟涨 [1] - AI技术对教育行业渗透持续加深 今年暑期各大教育公司纷纷推出AI教育产品 [1] 公司动态 - 豆神教育7月8日推出全新AI教育产品超能训练场 聚焦以实际效果为导向的练习 [1] - 豆神教育AI双师产品与超能训练场6天累计销售额已超3000万元 [1] - 新东方 高途此前也都推出相关AI产品 [1]

北京市高招录取动态 - 北京市高招录取工作于7月8日至8月1日分批次进行 强基计划、综合评价招生等特殊类型招生可参照特殊类型招生控制分数线 [1] - 2025年北京市中招各区分数段人数统计发布 考生可结合今年各校招生计划、本区排名参考去年学校录取情况合理填报志愿 [2] - 北京大学、清华大学等8所在京高校陆续公布了2025年强基计划的入围校考分数线、录取分数线及录取结果 [3] - 国防科技大学历史类02专业组最低投档线达658分 物理类09专业组（再选科目化学）达671分 直逼清华北大投档线 [4] 教育科技公司动态 - 夸克高考服务全国考生及家长超4000万人 生成"志愿报告"超1200万份 回答志愿填报问题超3.3亿个 复杂问题占比较去年翻倍 [5] - 学而思学习机推出上海本地学产品 以好未来自研九章大模型为依托构建数据驱动的精准学习闭环 周周练智能生成系统借助AI分析考情提取高频考点与命题趋势 [6]

市场表现 - A股三大指数9日冲高回落 沪指跌0.13%收报3493.05点 深证成指跌0.06%收报10581.80点 创业板指涨0.16%收报2184.67点 [1] - 沪深两市成交15052亿元 较8日放量512亿元 [1] - 行业板块涨少跌多 多元金融、工程咨询服务、文化传媒、医疗服务、银行板块涨幅居前 保险、小金属、贵金属、船舶制造、风电设备板块跌幅居前 [1] - 个股方面上涨股票1856只涨停61只 下跌3327只跌停6只 [1] 概念板块 - 知识付费概念板块涨幅最大 受ChatGPT测试"一起学习"模式利好刺激 该功能可实现实时互动问答与个性化学习路径规划 [2] - 市场分析师认为此次技术突破标志AI教育应用从"知识检索"向"认知共建"跃迁 [2] 资金动向 - 主力资金9日大幅流出近450亿元 导致大盘股与小盘股齐头并进局面中断 [2] - 技术面显示三大指数日K线高位留长上影线 若无重大利好支撑可能回调 但5日/10日/20日均线将形成支撑 [2] 湘股表现 - 147只湘股中54只上涨 华银电力、九芝堂、岳阳兴长涨停 启迪药业涨超9% [2] 岳阳兴长业务进展 - 公司主营石油产品及石化加工 2025年Q1归母净利润1360.81万元 同比下滑37% [3] - 参股10%的揭阳东粤化学20万吨/年废塑料综合利用项目即将投产 技术可将废塑料转化为高附加值化工原料 [3] - 将参与该项目二期300万吨/年扩建 子公司惠州立拓已产出茂金属聚丙烯合格产品并处于产能爬坡期 [3] - 公司是国内首个打破国外茂金属聚丙烯催化剂技术垄断的企业 [3]

AI技术在教育行业的渗透 - AI技术正在重塑教育行业生态格局，各大教育公司纷纷推出AI教育产品 [2][6] - 行业趋势显示，2025年起将进入线上AI双师时代，取代过去的专职化教师模式和互联网教育阶段 [7] - AI教育产品目前集中在智能题库、个性化教学、内容生成等领域，整体仍处于早期阶段 [7] 豆神教育的AI战略 - 公司推出AI教育产品"超能训练场"，聚焦实际效果导向的练习，与AI双师产品6天累计销售额超3000万元 [2] - 公司提出"超练"三大要素：AI超人名师、建模互动、混合落实，并推出学伴机器人，形成"AI双师+超练+学伴机器人"新范式 [3] - 2024年AI教育业务收入达2730.91万元，计划2025年转型为纯AI教育公司 [3][4] 豆神教育的业务拓展 - 依托AI技术在语文科目的成功实践，公司向英语科目拓展，相关AI产品上线4天销量达4000万元 [4] - 后续将上线12个与"超练"相关的产品，覆盖语数英三大科目 [4][5] - 公司通过整合小而美的名师团队支撑多科目拓展，数学已建超20个团队，英语合并3个团队 [5] 行业竞争格局 - 高途推出AI名师课堂"毛豆爱学AI课堂"，初期聚焦英语和语文，定价介于在线班课与启蒙产品之间 [6] - 新东方发布首款原创AI教育产品"新东方AI 1对1"，强调高频互动学习体验，视为教育+AI战略的关键一步 [6] - 豆神教育认为其产品复杂度更高（硬件+学练+真人混动），需直面真人直播课竞争 [7] 豆神教育的竞争优势与挑战 - 构建护城河的三大方向：语文教育数据积累、与智谱合作训练垂类大模型、软硬件结合提升粘性 [8] - 公司线下曾拓展至30多个城市400多家门店，但AI产品更契合其名师制基因 [7] - 当前AI产品高度依赖外部技术，自主研发能力较弱 [8]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研 [2] - 参与单位包括国海证券、国信证券等众多机构 [2] - 活动时间为2025年7月8日下午 [2] - 活动地点在北京诺金酒店 [2] - 上市公司接待人员有董事长窦昕、董事兼CEO赵伯奇等 [3] 分组2：公司新产品情况 - 发布AI教育生态矩阵，涵盖AI双师、AI超能训练场、AI学伴机器人，标志素质类学习服务业务全面科技化、人工智能化，涵盖多科目，打造全学习场景新教育产品形态，促进教育普惠 [5] - AI双师以“学”为出发点，真人名师与“AI超人名师”协同授课和课后辅导，制定学习策略 [5] - AI超能训练场以“习”为出发点，有“AI超人名师”、建模互动、混合落实三大要素 [5] - AI学伴机器人以“伴”和“育”为出发点，可在多场景陪伴孩子，提供多种服务 [6] 分组3：公司业务进展 - 采用降维、错位竞争策略，英语产品已上线，后续其他科目将陆续推出 [7] 分组4：算力情况 - 行业内高并发AI推理需大量GPU资源，公司进行算法优化，包括利用图谱数据训练专属小尺寸模型、制作分层预设化数据、采用端模一体技术方案 [8] - 经压力测试，目前可实现20万人同时在线推理服务 [8] 分组5：产品推广计划 - “超练”AI - Class课程利用现有新媒体平台推广销售，预计7月21日正式启用，试销情况良好且在迭代中 [9] - 学伴机器人通过与大型3C渠道合作、现有新媒体平台售卖、探索to B合作模式、与电视台节目运营号及明星达人合作带货等四条渠道推广销售 [9]

港股市场表现 - 恒生指数跌1.06%或255.75点至23892.32点，成交额2338.78亿港元；恒生国企指数跌1.28%至8597.27点；恒生科技指数跌1.76%至5231.99点 [1] - 中国银河证券认为港股绝对估值处于低位，中长期配置价值较高；国元香港预计政策预期将支撑港股估值韧性 [1] 蓝筹股动态 - 恒基地产领跌蓝筹，跌幅8.64%至25.9港元，拖累恒指5.63点；公司拟发行80亿港元可换股债券，年利率0.5%，初始换股价36港元较现价溢价26.98% [2] - 中国生物制药涨10.06%贡献恒指8.74点；阿里巴巴-W跌3.83%拖累恒指67.72点；紫金矿业跌3.38%拖累恒指6.29点 [2] 热门板块分析 - 创新药概念逆市上涨：恒瑞医药涨15.61%，博安生物涨10.73%，中生制药涨10.06% [3] - 博彩股持续走强：永利澳门涨6.33%，澳博控股涨4.81%，摩通预计7月博彩收入同比增速达双位数 [4][5] - 铜业股受关税威胁下跌：洛阳钼业跌4.74%，五矿资源跌4.39%；特朗普拟对进口铜加征50%关税致纽约铜期货单日涨17% [5][6] - 黄金股全线走低：赤峰黄金跌3.58%，现货黄金跌破3300美元/盎司；铜冠金源预计金价下半年波动区间3000-3500美元 [6][7] 个股异动 - 巨星传奇飙涨94.38%，因周杰伦入驻抖音带动关注 [8] - 香港中旅涨19.88%，受香港数字资产政策宣言2.0推动 [9] - 丘钛科技涨15.26%，摄像头模组销量同比增4.1% [10] - 粉笔涨13.31%，AI刷题系统班上半年销售额突破1600万元 [11] - 宁德时代涨7.18%创新高，与吉利汽车签署电动化战略合作协议 [12] IPO市场 - 5家公司同日上市：蓝思科技涨9.13%，极智嘉-W涨5.36%，FORTIOR涨16.02% [12][13]