公司近期动态与财务表现 - 公司于12月11日以每股约5港元的价格回购53.5万股，涉及金额超过268万港元 [1] - 12月以来公司已累计进行6次回购，回购股份近200万股，总金额超1000万港元 [1] - 2026财年中期公司总收入达人民币3.58亿元，同比增长8.7% [1] - 现有业务经调整EBITDA约5400万元，较去年同期翻倍，会计报表层面几近盈亏平衡，此里程碑较管理层原预期提前约一年达成 [1] 行业政策与市场机遇 - 我国首版商保创新药目录正式发布，为商业健康险与创新药行业注入强劲发展动力 [1] - 公司已为北京、深圳、河北等多省市“惠民保”项目提供全流程解决方案，累计服务参保用户超4000万人次 [2] - 由公司主运营的“深圳惠民保”已在2025年度保障中，将首版商保创新药目录中的19种创新药全部纳入保障范围 [2] 公司核心技术及业务布局 - 公司依托自主研发的“AI医疗大脑”YiduCore，助力险企实现精准的风险定价、核保理赔及医疗费用管控 [1] - 公司为药企提供从早期研发到商业化的全链条支持，包括新药研发阶段的立项评估、患者招募、临床运营等服务 [2] - 在市场准入环节，公司为药企提供惠民保/商保准入策略、价格测算、风险共担机制设计等服务，助力创新药实现广泛可及 [2]

【海泰新光汪方华：光学技术为基 医疗赛道纵深拓展】在中美贸易环境持续演变的背景下，一批出口 导向型的中国制造企业正积极调整全球产能布局，以保持竞争力并开拓新机遇。 尽管光学技术在资本市场关注度较高，海泰新光仍坚持以利润为中心的经营策略。"医疗板块毛利率约 65%，净利率可达30%，回报稳定可观。光学很多领域虽在估值上受青睐，但对企业的实际利润支撑往 往不足。"汪方华坦言。 汪方华透露，未来，海泰新光投资将围绕光学与医疗两大方向：医疗领域以外科产品线为主，力求产品 组合完整、渠道扎实；光学领域更关注其长期技术价值与规模效应，即使短期利润贡献有限，也会持续 投入。此外，公司已在AI医疗领域有所布局，比如为医院检验科开发具备AI辅助判断功能的产品，并 推动相关注册工作。中经记者 陈婷 赵毅 北京报道 la � 1200 > F 6 @中国经营报 "真正的转折点在2023年。"汪方华表示，"我们看到整体国际环境并不乐观，于是在6月份启动泰国生产 基地建设，同时在美国设立小规模量产基地。"这一布局在2024年显示出其必要性——今年4月，美国对 部分中国产品加征关税最高达100%，若没有海外产能，产品将难以进入美国市场。 ...

文｜周鑫雨 编辑｜苏建勋 2025年以来，邓江的关键词是：逆流而上。 年初，这位百川智能商业合伙人、商业化业务副总裁，亲历了DeepSeek的冲击、大模型六小虎的震荡——邓江所带领的ToB业务，宣布解散，百川的业 务，收拢至C端AI医疗。 在动荡中，邓江选择离开百川，自己创业。 △前百川智能商业合伙人、商业化业务副总裁，缘启智慧创始人兼CEO邓江。图源：受访者供图 但出人意料的是，他的公司"缘启智慧"，既没有直接聚焦AI应用，也没有切入擅长的金融领域，而是做了和百川一样的选择：从模型训练到应用研发，布 局AI医疗。 众所周知，医疗领域是一块难啃的骨头。一端是复杂、封闭的医疗系统；一端是蚂蚁、京东等大厂林立的资源竞争。 质疑声没有停过。 有人质疑邓江的金融背景。这名出身中国农业银行总行、长安新生、中关村科金等机构的金融老炮，并非典型的医学专家画像。 也有人质疑创业公司在医疗赛道的"存活率"。时至今日，邓江在融资过程中依然常常被问到：你拿什么和大厂竞争？ 见到邓江之前，我们也带着一个疑问：亲眼目睹百川的AI医疗跑了两年多，到底是什么给了邓江以身入局的信心？ 他的答案是：恰恰是百川的经历，证明了大模型时代AI医疗商 ...

中经记者 陈婷 赵毅 北京报道 12月10日，由中国经营报社主办的"大重构·大机遇——2025中国医药大健康产业论坛"在北京举行。会 上，海泰新光（688677.SH）董事会秘书汪方华详细阐述了公司如何通过前瞻性的国际化产能安排应对 关税挑战，并分享了以光学技术为核心、向医疗器械领域持续延伸的发展战略。 市场收入占比达60%—70%。汪方华预计，未来三到五年出口占比或将进一步上升。"随着新品推出， 单一客户占比可能从60%增至80%甚至更高。" 海泰新光目前主要聚焦于外科手术腹腔镜产品，并正沿光学产业链向下游延伸，布局医疗分析与检测类 产品。在泰国建厂不仅服务原有美国客户，也吸引了新客户借助该基地拓展美国市场，为公司带来增量 机遇。 尽管光学技术在资本市场关注度较高，海泰新光仍坚持以利润为中心的经营策略。"医疗板块毛利率约 65%，净利率可达30%，回报稳定可观。光学很多领域虽在估值上受青睐，但对企业的实际利润支撑往 往不足。"汪方华坦言。 在中美贸易环境持续演变的背景下，一批出口导向型的中国制造企业正积极调整全球产能布局，以保持 竞争力并开拓新机遇。 海泰新光主要从事医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销 ...

公司战略与产品发布 - 华为面向医疗行业正式发布AI数据平台，标志着其在智慧医疗领域的战略布局进入新阶段 [1] - 华为通过组建“医疗卫生军团”实现需求与解决方案的精准匹配，旨在构建从算力、数据到应用的全栈能力闭环 [1] - 华为以“盘古大模型+昇腾AI框架+云计算”为核心技术，构建了覆盖病理诊断、医学影像、药物研发、健康管理等多场景的AI医疗生态 [1] - 华为在全球范围内已服务超过5600家医疗卫生机构 [1] - 公司表示将持续深化与医疗机构及产业伙伴的合作，推动AI数据平台在更多医疗场景落地 [1] 行业市场与前景 - 据机构Statista预测，2025年全球医疗AI市场规模将达400亿美元 [2] - 中国是全球第二大市场，且增速持续领先 [2] - 预计2026年中国临床辅助决策系统市场规模将突破150亿元 [2] - 在技术升级、政策支持等因素推动下，AI在医疗领域的应用迎来关键拐点，潜在市场空间广阔 [2] - AI医疗的核心矛盾正从“大模型+算力竞赛”转向“数据价值重估” [2] - AI医疗有望在提升诊疗效率、优化资源配置、降低医疗成本方面发挥更大价值，赋能行业高质量、普惠化发展 [2] 产业生态与合作 - 华为的入局有望加速国内AI医疗渗透率提升 [2] - 随着华为持续布局，其AI医疗“朋友圈”不断扩大，产业集聚效应已初步显现 [2] - A股中布局AI医疗的概念股已达33只，其中10家公司在投资者互动平台上确认与华为在AI医疗领域合作 [2] - 华为通过AI数据平台与生态合作，正在成为医疗智能体的“数据中枢” [2]

眼下正值年底，立足当下展望后市，A股市场将如何表现？哪些投资方向值得关注？针对这些投资者关 心的问题，我们一起来看长城基金医药投资团队基金经理们的最新研判。 谭小兵：市场或迎布局窗口期 11月市场受美国流动性预期影响，红利及周期板块表现不错，成长股表现相对落后。展望12月份，我们 认为市场短期内可能存在一定风险，但随着中央经济工作会议召开及美联储降息有望落地，市场可能迎 来一个备战明年预期的窗口期。 龙宇飞：持续看好AI应用端 谭小兵：市场或迎布局窗口期 11月市场受美国流动性预期影响，红利及周期板块表现不错，成长股表现相对落后。展望12月份，我们 认为市场短期内可能存在一定风险，但随着中央经济工作会议召开及美联储降息有望落地，市场可能迎 来一个备战明年预期的窗口期。 龙宇飞：持续看好AI应用端 我们继续看好医疗与消费领域中偏新科技的细分赛道，尤其对AI应用端保持乐观预期。无论是海外还 是国内市场，前期市场对AI应用的预期过高，但经过阶段性调整后，预期已回归理性。同时，算力等 硬件及基础设施建设已积累至一定规模，目前多个领域（尤其是 B 端及垂类场景）的AI应用探索已逐 步落地。叠加当前较低的市场预期，AI应 ...

公司动态与战略发布 - 商汤医疗完成新一轮融资后首次公开亮相，并正式发布全新品牌标识“竹蜻蜓” [1] - 商汤医疗成立于2022年，目前投后估值超过30亿元人民币 [1] 行业挑战与瓶颈 - AI与医疗结合近期充满挑战，但远期前景光明，需求将持续存在 [1] - 信任与数据是当前AI医疗两大瓶颈 [1] - 由于模型“幻觉”，不少医生对AI持保留态度 [1] - 中国病种谱系复杂，许多罕见病、细分病种缺乏高质量训练数据 [1] - 商业模式是另一核心瓶颈，若医院缺乏对应预算与支付意愿，技术难以落地 [1] 公司解决方案与技术路径 - 公司通过“证据溯源”引用权威来源以建立医生对AI的信任 [1] - 公司借助多模态与病理大模型，以更少数据、更快速度覆盖长尾疾病 [1] - 公司通过平台化策略，将技术封装为“模型生产平台”和“智能体开发平台” [1] - 该平台化策略使医院能基于自身数据与专家经验孵化AI应用 [1] - 该策略旨在将AI从成本支出转化为医院可自主运营的资产，从而打通商业逻辑 [1]

商报讯(记者王然通讯员李文芳张冰清)12月4日-6日，第四届中国智能肿瘤学大会在杭州举行。作为大会 核心专题板块之一，在12月5日下午进行的智能病理专题分论坛上，浙江大学医学院附属邵逸夫医院、 浙江大学生仪学院、杭州医策科技有限公司联合打造的SRRSH LungPanor肺癌全景病理大模型(以下简 称"肺癌全景病理大模型")应用正式发布。 浙大邵逸夫医院病理科主任姜支农主任医师介绍，在此背景下，肺癌全景病理大模型聚焦肺癌这一高发 专病，整合影像、病理、分子、基因等多维度信息，应用覆盖从诊断分型、治疗决策到预后评估的全流 程，将为肺癌诊疗提供加速、精准和标准化的完整解决方案。 "对于患者而言，最直观的就诊体验就是高效，比如完成病灶识别与分型全流程分析仅需数秒；进行分 子分型只要几分钟，较传统检测(5-14天)，时间大幅度缩短。此外，投入运用多层级联网后，有助于基 层医疗机构病理诊断能力的提升，以此助推分级诊疗体系建设。"姜支农指出，目前，肺癌全景病理大 模型病理诊断准确率可达到90%以上，其中几个小模块的准确率能达到96%，AI辅助诊断准确性还在不 断提升中。预计一年后，肺癌全景病理大模型能投入临床使用。 肺癌 ...

公司合作与战略 - 甘李药业与晶泰控股达成代谢疾病领域AI多肽创新药的研发合作及AI技术平台使用授权协议 [1] - 合作基于晶泰控股的AI多肽研发专有平台PepiX，旨在加速新型多肽创新药物的发现与开发进程 [1] - 公司认为合作最直接的影响是提升研发效率，AI能在早期发现环节更快、更准地找到有潜力的候选药物，加速管线布局 [1] - 更深层的意义在于推动创新能力实现跨越式提升，加速公司在代谢病领域的布局，为开发“下一代”疗法开辟新空间 [1] 行业背景与趋势 - 随着人工智能技术的发展，医疗行业正经历深刻变革，AI已成为突破“研发效率低、成本高”瓶颈的关键工具 [1] - 在药物发现上，AI可通过大数据分析预测药物作用靶点和副作用 [1] - 从市场潜力看，AI医疗的商业化潜力正在加速释放，2024年全球AI医疗市场规模约为116.6亿美元，预计2024年至2029年复合增长率为25.83% [2] 行业挑战 - AI在医疗领域的应用面临医疗数据“敏感性”与“共享需求”之间的矛盾、算法透明度问题以及复合型人才短缺等挑战 [2] - 保障AI系统的可靠性和安全性也是行业发展过程中的重要议题 [2]

跨学科科学家、国际健康领域顾问托马斯·佩奇纳表示，不应依赖AI诊断，AI无法像人类医生一样诊断 心理问题。 自动播放 ...