市场整体展望 - 11月市场受美国流动性预期影响，红利及周期板块表现不错，成长股表现相对落后 [2][6] - 展望12月，市场短期内可能存在一定风险，但随着中央经济工作会议召开及美联储降息有望落地，市场可能迎来一个备战明年预期的窗口期 [2][6] AI应用领域投资观点 - 持续看好医疗与消费领域中偏新科技的细分赛道，尤其对AI应用端保持乐观预期 [3][7] - 前期市场对AI应用的预期过高，但经过阶段性调整后，预期已回归理性 [3][7] - 算力等硬件及基础设施建设已积累至一定规模，目前多个领域（尤其是B端及垂类场景）的AI应用探索已逐步落地 [3][7] - 叠加当前较低的市场预期，AI应用领域后续有望迎来估值修复机会 [3][7] 创新药领域投资观点 - 在创新药领域可关注两个方向：已BD（商务拓展）个股的深度全球化，以及未BD个股的管线价值确认及出海逻辑兑现 [4][9] - 目前诸多创新药个股的负面情绪已经基本消化，但12月暂时缺乏重磅数据及BD催化 [4][9] - 后续会更多关注潜在重磅管线后续临床数据读出节奏 [4][9]