行业概览 - 潮玩经济已从小众文化演变为大众消费新增长极，涵盖IP盲盒、毛绒玩具、动漫周边卡牌和积木等品类，成为Z世代情感投射与身份认同的载体[1] - 2024年中国泛娱乐玩具市场规模达1018亿元，预计2029年突破2121亿元，行业年复合增长率显著[5] - 国内潮玩企业数量爆发式增长，2024年新注册企业9115家（同比+30.18%），2025年前4月新增3443家（同比+42.33%），现存企业总数达2.23万家[5] 头部企业表现 - 泡泡玛特2024年营收130.38亿元（同比+106.92%），经调整净利润34.03亿元（同比+185.86%），毛利率66.79%，净利率25.38%，股价年内累计涨幅1070.65%，市值达3142亿港元[2] - 布鲁可2024年营收22.41亿元（同比+155.61%），经调整净利润5.85亿元（同比+702.1%），港股上市后股价较发行价上涨173.07%，市值410.8亿港元[2] - 卡游2024年营收100.57亿元（同比+277.78%），经调整净利润44.66亿元（同比+378.27%），正在冲刺港股上市[3] - TOP TOY 2024年营收9.97亿元，税前利润9242.8万元[3] 市场驱动因素 - 中国人均GDP突破1.3万美元，消费升级推动文化创意需求，消费者更注重商品的情感价值和文化认同[4] - 短视频和小红书等互联网平台加速潮玩文化传播，"90后"和"00后"对潮玩接受度高且消费意愿强[4] - 东莞作为产业集聚地拥有4000家玩具生产企业，2024年规上潮玩企业营收238亿元（同比+19%），占全国85%产量[13] IP运营战略 - 泡泡玛特通过MOLLY等IP持续创新（如太空主题MEGA系列）延长生命周期19年，高端化策略提升艺术收藏价值[7][8] - IP孵化分两条路径：内容IP需构建完整世界观（如故事线），形象IP需强化标志性设计（如MOLLY泪痣）和盲盒玩法[9] - THE MONSTERS系列2024年收入30.41亿元（同比+726.56%），占泡泡玛特总收入比例从5.8%提升至23.3%[10] 全球化进展 - 泡泡玛特2024年海外收入50.66亿元（同比+375.2%），占比38.9%，通过本土化策略（如签约泰国艺术家CRYBABY）实现"海外再造"目标[10][11] - 52TOYS和TOP TOY等品牌加速布局东南亚及欧美市场，契合当地Kidult文化热潮[11] 技术应用与挑战 - 3D打印技术降低生产成本，XR和AI技术增强产品互动性，推动市场扩容[13] - 行业面临同质化竞争（如创新不足导致滞销）及代际需求变迁风险（如Z世代偏好替代前代收藏习惯）[13]

中国潮玩文化全球化 - 泡泡玛特旗下IP LABUBU凭借独特设计和情感联结成为全球顶流，获韩国女团BLACKPINK成员Lisa、泰国公主思蕊梵·娜瓦瑞及贝克汉姆女儿Harper等名人公开带货 [1] - LABUBU产品在全球市场呈现"一BU难求"现象，推动泡泡玛特品牌国际知名度提升，引发投资圈对潮玩经济商业逻辑的重新评估 [1] - 潮玩行业通过盲盒机制、独特形象设计和社交分享满足感，精准捕捉年轻消费者对情绪价值的需求 [1] 潮玩行业商业逻辑 - 行业将塑料玩具转化为"情感抚慰药方"，通过多巴胺刺激的随机惊喜、独特审美偏好和社交满足感构建产品价值体系 [1] - 90后和00后作为核心消费群体，愿意为情感故事付费但拒绝泡沫化溢价，倒逼行业回归内容本质 [2] - 分析师建议企业强化IP设计、内容建设和全年龄段产品开发，结合智能技术提升体验，实现情感共鸣到商业价值的转化 [2] 行业潜在挑战 - 黄牛炒作导致隐藏款价格畸高，假货泛滥且维权困难，饥饿营销策略面临反噬风险 [2] - 消费者对内容质量要求提升，行业需避免依赖短期营销热度，建立可持续的IP运营能力 [2] 潮玩经济社会价值 - 行业通过IP文化连接为现代人提供"短暂抽离现实"的情感出口，形成新型精神消费刚需 [2] - 典型案例包括英国青年通宵排队购买LABUBU、中国白领通过吉福特熊缓解工作压力等跨文化现象 [2]

Labubu盲盒全球火爆现象 - Labubu盲盒在全球市场引发抢购热潮 泡泡玛特门店普遍售罄 国内外均出现断货现象 [1][2] - 足球巨星贝克汉姆等国际明星带货推动Labubu成为全球追星风潮 带动品牌曝光度激增 [4] - 泡泡玛特APP因Labubu热度首次登顶美国APP STORE购物榜 美国用户凌晨排队抢购 [6] 消费者狂热与收藏市场 - 资深玩家为集齐Labubu全系列（含隐藏款）花费超20万元 原价几十元至百元产品因稀缺性被高价收购 [3][6] - 二手交易平台数据显示 Labubu隐藏款溢价显著 发售价99元的"本我"款成交均价达2237元 "趣多多"款均价690元 [10] - 海外市场同样供不应求 伦敦门店因抢购斗殴事件暂停英国销售 泰国限定版被黄牛加价2-3倍转售 [6][11] 黄牛经济与二级市场 - 黄牛加价幅度达20-30倍 原价100元盲盒被炒至3999元 普通款普遍溢价2-6倍 [9][10] - 美国StockX平台Labubu交易活跃 零售价130美元产品最高成交价达317美元 3天内售出1021件 [11] - "00后"黄牛将倒卖Labubu作为创业项目 通过社交平台展示囤货并引导私域交易 单日利润可达2万元 [12][13][14] 泡泡玛特业绩表现 - Labubu所属THE MONSTERS系列2024年营收30.4亿元 同比增长726.6% 占公司总营收23.3% [9] 仿冒产业链问题 - 东莞工厂批量生产高仿Labubu "1:1正品头部"批发价15元 万件起订可进一步优惠 [17][18] - 部分工厂生产全身款仿品 "高仿高品质"款售价38元 "义乌款"仅十几元 订单积压需预付定金 [18] - 仿冒行为涉及著作权与商标侵权 法律界呼吁加强知识产权保护与市场监管 [19][20]

Labubu盲盒在全球市场的火爆导致了泡泡玛特门店的售罄现象，并引发了黄牛加价、仿冒品生产的问题。 走进泡泡玛特的店内，正循环播放着Labubu玩偶的专属音乐，还有Labubu设计师龙家升的介绍等。尽管店内摆放着Labubu玩偶的样品，但货品早已售罄。 这是第一财经记者在不少泡泡玛特门店看到的一幕。 有消费者花20万集齐Labubu 有需求才有交易。第一财经记者了解到，其实Labubu出现在市场已有一段时间，是泡泡玛特的一款盲盒产品，它是一个大眼睛咧嘴笑的娃娃，分为多个系 列，一般产品定价在几十元到100元左右，还有部分隐藏款较为难得。但随着诸多国际明星等晒出Labubu，使得全球刮起一股Labubu追星风潮。比如日前， 足球巨星大卫·贝克汉姆在社交媒体上分享了一张包上挂着Labubu的照片，展示这是他女儿送给他的礼物。 因为Labubu的热度，泡泡玛特APP近期还首次登顶美国APP STORE购物榜。一位美国用户说，近期在拉斯维加斯，为了抢到Labubu，有用户在凌晨就已排 起了队，直到第二天早上7点领到卡片，10点进门选购，部分热销商品一上架就被抢空了。就在日前，伦敦的斯特拉特福德韦斯特菲尔德购物中心，爆 ...

潮玩行业资本热潮 - 泡泡玛特市值突破3000亿港元，带动潮玩行业资本狂欢 [1] - 积木品牌布鲁可2025年初完成现象级IPO，卡游获红杉与腾讯投资，52TOYS获万达电影与儒意星辰联合投资 [1] - 潮玩盲盒消费心态与传统收藏品（如限量款白酒）存在共性，反映代际消费行为相似性 [1] 传统企业年轻化转型 - 贵州茅台通过"白酒+X"策略拓展消费场景，推出冰淇淋、酱香拿铁、酒心巧克力等跨界产品 [2] - 全聚德组建"萌宝星厨"团队推进年轻化战略，周大生联名款"黄金上上签"成为爆款 [2] - 品牌年轻化需系统性重构产品、场景及品牌故事，而非简单依赖降价或IP联名 [2] 新消费经济潜力 - 潮玩经济火热反映国内消费能力与情感需求旺盛，市场潜力巨大 [2] - 企业拥抱年轻消费群体的趋势加速，行业进入"新"经济时代 [2]

当晚一共上架三款产品，分别为上海乐高乐园"家庭房及一日票套餐"、"一日亲子票"以及"一日单人票"，适用7月5日乐园正式开园及之后的日期，在价格与 官方保持一致的同时，李佳琦直播间还额外附加专属赠品，每位下单用户都可在乐园零售商店内兑换一支乐高积木笔。 据李佳琦直播间工作人员透露，直播间用户对上海乐高乐园的开售期待已久。早在今年4月，李佳琦就在直播间回应评论，剧透618大促期间将上架乐园门 票。 此次上海乐高乐园门票首发，是李佳琦直播间在IP经济领域的又一里程碑。回顾其过往表现，李佳琦直播间已成为IP衍生品消费的风向标。 在潮玩经济与IP消费深度融合的时代浪潮下，李佳琦直播间再度展现其对消费趋势的精准把控力。 2025年年货节期间，李佳琦直播间响应新一代消费者的多元需求，上架乐高法拉利、乐高终极摩托车杜卡迪等潮玩产品，成功将以动漫、游戏等IP为核心的 周边商品推向大众视野，有效发挥了"直播电商+IP经济"的叠加破圈效应。 5月28日晚8点，上海乐高乐园度假区一日票及酒店销售正式开启，李佳琦直播间作为官方合作的唯一首发达人直播间，不到半小时售出门票近3000张，瞬间 点燃了消费者的热情。 与此同时，李佳琦直播间在 ...

欧美贸易关系 - 德国总理默茨表示德国和其他欧盟国家不希望关税争端升级 加征关税会损害德国利益 若欧美谈判无法达成一致 德国将对美国关税政策进行反击 [1] - 默茨警告称美国科技公司在欧盟享有有利税收环境 若贸易冲突升级 欧盟可能对美国科技公司采取报复措施 [1] 全球股市表现 - 5月27日日韩股市及A股、港股震荡走低 上证指数跌0.33% 深证成指跌0.87% 创业板指跌0.98% [1] - 港股三大主要指数集体翻绿 [3] 潮玩及谷子经济概念股 - 泡泡玛特再创历史新高 带动谷子经济概念股走强 [3] - 港股名创优品微涨0.87%至34.850港元 盘中一度涨超3% 昨日因业绩下滑股价暴跌超18% [5][6] - 布鲁可涨3.67%至155.500港元 盘中一度涨超5% [7] - A股创源股份、广博股份涨停 实丰文化涨5.5% 华立科技涨3.58% 高乐股份涨2.78% [8] 汽车行业 - 港股比亚迪股份跌4.09%至407.800港元 蔚来跌3.6%至28.100港元 吉利汽车跌3.26%至17.780港元 华晨中国跌3.14%至3.080港元 [10] - A股比亚迪跌3.14%至369.05元 北汽蓝谷跌1.89% 长安汽车跌1.36% [11] - 电动汽车保值率快速下滑 特斯拉Model 3/Y、比亚迪汉、蔚来ET5T等车型一年车龄二手价较新车指导价下跌30%-50% [12] - 5月二手车市场出现"价崩" 受新车促销及高速事故持续发酵等因素影响 [12] - 2025年1-4月中国汽车出口216万辆 同比增长15% 4月出口62万辆 同比增长12% 环比增长36% [13]

市场规模与增长 - 全球玩具市场规模从2019年的6312亿元增长至2023年的7731亿元，年均复合增长率5.2%，预计2028年达9937亿元，未来三年年均复合增长率5.1%[4][15] - 2024年全球潮玩市场规模预计达418亿美元，年复合增长率12%，中国市场以727亿元人民币规模、26%增速成核心增长极[16] - 预计2026年中国潮玩市场规模突破1101亿元，2024 - 2026年三年年复合增长率达33%[61] 供应链管理 - 中国潮玩供应链将新品打样周期从6个月压缩至72小时，配合智能排产系统，可100件起订，让独立设计师品牌创意落地成本降低60%[23] - 泡泡玛特MEGA COLLECTION系列400%尺寸手办，将良品率从行业平均75%提升至92%[23] - 泡泡玛特库存周转天数降至38天，较2020年缩短52%[25] 销售渠道 - 一、二线城市盲盒机密度达每万人3.2台，核心商圈潮玩门店租金突破15元/㎡/天，三线及以下城市人口9.5亿，2024年人均可支配收入同比增长7.8%，潮玩消费渗透率较2020年提升3倍[7][26] - 布鲁可截至2024年6月30日有511名经销商，覆盖超14万个线下网点，2024H1线下经销商销售额占总收入93%[29] - 2024年卡游营收100.57亿元，经销渠道收入占比92.5%，直营渠道收入占比7.5%[30] 潮玩属性与运营 - 潮玩具装饰、收藏、社交、娱乐经济、文化传播价值，泡泡玛特盲盒隐藏款抽中概率1/144，二手溢价达20倍[36][37] - 潮玩运营策略包括明星合作引流、稀缺性设计、全渠道联动、跨界联名破圈、与有故事内容IP合作[38][39][40][41][42] 行业风险与质量提升 - 潮玩经济运行机制游走监管边缘，盲盒“出货率不透明”，涉嫌赌博式营销[44] - 中国玩具模具加工精度从2015年相差50微米提升至2025年相差15微米，出口欧盟合格率从2018年的82%跃升2024年的97.3%[47]

随着人口老龄化的提升，银发经济、辅助睡眠和其他的健康需求不断诞生，所有的新变化和前几年发生 了很大的变化。前两天看到一个段子特别有意思，也比较贴近，就是消费这一块主要围绕着女人、孩子 和狗，基本上会看到，随着生活水平的提升，很多新的消费，包括新的IP和新的公司诞生，变化都是比 较迅速的，尤其是在香港市场。我们在前两年通过内部的讨论，包括整个市场的需求，推出了恒生消 费，立足于A股和港股形成更高的互动，抓住新的消费方向上提供我们的一些帮助。 参加本场圆桌的嘉宾分别为鹏华指数与量化投资部基金经理、鹏华港股通消费ETF基金经理张羽翔；知 名财经博主揭幕者（主持人）。 刘杰谈到新消费的时候，表示Z世代基本是95后，这一批新的消费者成长过程中诞生了很多新的方向和 新的理解，包括新的潮玩泡泡玛特，我们一直关注着这些方向，比如它在东南亚市场的拓展，它在当地 市场的占比，有很多超过了40%。再通过各种IP和联名，形成了独特的文化，所以资本市场不断在调整 着它的目标。不仅仅是东南亚市场，包括欧美市场开拓之后，我们通过新闻上都可以看到，基本上每一 个店面都是比较火爆的，特别是五一期间，我路过泡泡玛特的时候，特别去观察了，基本上在 ...

展会概况 - 第七届上海国际礼业博览会将于2025年7月17-19日在上海新国际博览中心W馆举办，是华东地区礼品家居采购的首选平台 [1] - 展会以"万物皆可礼，赋能千行百业开拓新增量"为愿景，聚焦企业礼品采购、品牌营销、供应链升级等需求 [1] - 展会规模达50,000平米，汇聚1,500家展商和100,000件新潮爆品 [2] 展会议题与亮点 - 全场景覆盖：涵盖中秋礼赠、香氛香薰、设计师品牌、新锐品牌四大消费热点板块，覆盖福利采购、营销物料、办公采购和后勤采购四大核心场景 [2] - 文创与潮玩礼品：集结IP文创、潮玩谷子、品牌周边等潮流热点，现场首发超千款新品，瞄准Z世代消费市场 [3] - 全品类定制服务：提供从设计、生产到落地的全流程服务，涵盖十大核心品类，满足多元化场景需求 [4] - 全产业链展商矩阵：汇聚全案定制服务商、独立文创厂牌和源头工厂，构建从创意到产品的完整产业链 [5][6] 行业趋势与数据 - 2025年全国礼品行业市场规模预计与预期持平或略有增长，未来复合增长率达7% [2] - 华东地区汇聚近百家央企、两千余家省属国企和上市公司及近千家跨国公司总部，礼赠需求强劲 [2] - 文创与潮玩经济已成为礼品行业的增长引擎，品牌周边礼品如徽章、冰箱贴等带动高附加值营销 [3] 展会服务与资源 - 主办方励展华博拥有30年行业经验，服务40,000+活跃华东地区礼品专业买家 [5] - 提供精准配对服务，包括展会现场和全年线上配对，助力行业上下游供需对接 [5] - 展商涵盖义乌、东莞、景德镇等产业带的优质工厂，支持OEM/ODM合作，满足企业降本需求 [6] 展会价值与目标 - 通过IP赋能、定制创新、全链协同和场景化营销，帮助企业突破同质化竞争，开拓礼赠品市场新蓝海 [7] - 展会不仅是产品展示平台，更是行业趋势的风向标和资源对接的枢纽 [7]