汽车行业 - 中国长安汽车集团正式注册成立 注册资本200亿元 成为继中国一汽集团和东风汽车集团后的又一家汽车央企 [2] - 日产汽车考虑关停墨西哥2家工厂 包括1966年日产在海外设立的首家工厂和与梅赛德斯-奔驰集团的合资工厂 以化解产能过剩问题 [8] - 韩国环保型汽车累计注册量首次突破300万辆 受混合动力汽车和电动汽车需求增长驱动 [10] - 特斯拉联合创始人对马斯克取消2.5万美元平价电动汽车项目表示失望 批评公司转而推出Cybertruck的决定 [12] 科技与人工智能 - 智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.5 在推理、代码和智能体综合能力达到开源SOTA 实测国内最佳 [3] - 优必选完成3.15亿美元配售 创人形机器人领域最大配售融资纪录 募集资金24.1亿港元 其中超10亿港元将用于向供应商支付款项 [6] - 影石宣布进入无人机市场 将推出全球首款全景无人机 创始人称该决策基于五年前的市场判断 [6] - 谷歌旗下Waymo计划2026年在达拉斯推出自动驾驶叫车服务 加速在美国市场的扩张 [9] - 文远知行Robotaxi获得沙特阿拉伯首张自动驾驶牌照 成为全球唯一拥有六国自动驾驶牌照的科技公司 [8] 能源与工业 - 中国最大超深油气区富满油气区日产突破1万吨 标志着8000米级超深油气开采进入规模上产新阶段 [4] - 特斯拉上海储能超级工厂第1000台Megapack储能系统下线 从第1台到第1000台用时不到半年 产品将发往欧洲 [7] - 泰国海湾发展公司计划斥资18.5亿美元建造液化天然气接收终端 以解决天然气本土供应问题 预计2029年投入运营 [11] - 中国聚变能源有限公司挂牌成立 获中核集团等7家投资方共同投资114.92亿元 [12] 消费电子与零售 - 苹果宣布关闭大连百年城Apple Store 系国内首家关停的直营店 原因为购物中心内多家零售商离开 [3] - 小米在《财富》世界500强排名第297位 较上年提升100位 创上榜以来最大增幅 过去5年研发投入超1020亿元 未来5年计划再投2000亿元 [7] - iPhone 17 Pro原型机曝光 采用横向相机模组设计 [9] - 抖音整合即时零售业务 将抖音超市合并至抖音小时达 以提升1小时送达服务效能 [6] 资本市场与金融 - 新一轮成品油调价搁浅 因调价金额每吨不足50元 未调金额将纳入下次调价累加或冲抵 [5] - A股三大指数集体收涨 沪指涨0.33% 深成指涨0.64% 创业板指涨1.86% [13] - 港股三大指数集体收跌 恒生指数跌0.15% 科技指数跌0.35% 国企指数跌0.34% [13] - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.14% 纳指涨0.22% 标普500指数涨0.02% [13] - 萤火虫航天计划在美国IPO中寻求约55亿美元估值 反映投资者对新上市股票需求反弹 [13] - 东土科技子公司光亚鸿道获2.8亿元战略投资 投资方为昆仑北工绿色创业投资基金 [12] - 盘兴数智港交所上市申请已届满失效 [12]

公司业务与技术 - 自由量级创立于2023年7月，已完成自研大模型备案，旗下拥有音乐大模型"音潮"和AI创作平台"PI" [1] - 公司通过与上海音乐学院等高校合作，组织专业音乐人参与音乐大模型训练调优，提升模型审美水准 [1] - 音潮大模型已完成WAIC英文主题曲《AI For Good》的词曲制作和演唱，展示技术能力 [1] - 公司商业模式包括B端API接口服务和C端创作分成，曲库API已面向电商平台销售并产生收入 [2] 行业趋势与竞争 - 全球音乐大模型市场规模预计2025年达187亿美元，中国市场占比约32% [2] - 音乐大模型被视为生成式AI核心细分领域，预计2025年实现技术突破与规模化商用 [2] - 国际市场上Suno等AI音乐生成企业迅速走红，国内腾讯音乐、网易云音乐、字节跳动等企业加速布局 [3] - 行业涌现众多初创团队，竞争加剧 [3] 产品创新与价值主张 - 音潮大模型旨在实现"音乐平权"，将歌曲创作成本从数万元降低至文字输入即可生成 [2] - 平台打破音乐单向传播模式，让用户同时成为消费者、创作者和参考者 [3] - 创新版权机制确保收益归属创作源头用户，并提供唯一歌曲创作凭证 [3] - 用户创作内容被其他用户收听可获得分成，支持创作者打造个人IP [2]

股价表现 - 7月29日盘中股价上涨2.05%至2.715美元/股，成交额1.01万美元，总市值7931.70万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年09月30日收入总额4136.1万美元，同比增长53.82% [1] - 归母净利润1213.74万美元，同比增长85.25% [1] 业务定位 - 公司为数字内容产业提供生成式AI驱动的虚拟内容生产和数字资产开发技术解决方案 [1] - 通过专有"Mofy Lab"技术平台结合交互式3D和AI技术创建物理世界物体的高清虚拟版本 [1] 技术资产 - 数字资产库包含超过10万份高精度3D数字资产，覆盖角色、物体和场景等类型 [1] - 数字资产可应用于电影、电视剧、AR/VR、动画、广告及游戏等多个领域 [1] 行业地位 - 公司是中国领先的数字资产银行之一 [1]

生成式AI价值转化与治理挑战 - 生成式AI热潮下企业面临价值挖掘与风险防控失衡的挑战 传统风险管理框架难以适配新技术变量[1] - 企业需将生成式AI治理作为优先事项 通过人员权责明确、全流程合规控制和技术平台协同来保持竞争优势[1] - 企业竞争焦点从"是否采用AI"转向"如何高效实施" 关键在于快速将技术转化为实际业务流程增效 需优先投资可验证回报的案例[1] 企业AI化实施阶段与挑战 - AI化重构需经历四个阶段:战略愿景阶段存在管理层ROI预期与实际落差 部门间缺乏协同[2] - 试点探索阶段面临价值量化难题 IT与业务部门协作不畅 模型部署与业务流程脱节[2] - 深度嵌入阶段业务团队对传统流程存在路径依赖 对AI决策信任不足[2] - 财务映射阶段难以量化间接收益如客户满意度提升等[2] 传统企业AI升级方案 - 采用轻架构将AI能力封装为API服务降低核心系统重构压力[3] - 通过软集成使用智能体/RPA/AI协同工具将AI接入而非替代现有流程[3] - 分布式演进聚焦高ROI和高数据成熟度场景优先落地 如客服/报告生成/供应链预测[3] - 为规避技术路线颠覆风险 需保持技术选型灵活性并提前布局新兴技术[3] AI幻觉风险与应对 - 大模型幻觉表现为输出流畅但存在事实错误或逻辑不严谨 可能损害业务判断和合规性[4] - 结构性幻觉风险最高 出现在表格/图表/摘要输出时 表面逻辑清晰但基础数据虚构[5] - 建议构建多层防线包括人工审核/事实核查/留痕机制 通过输出准确率评估和运营数据建模量化隐形成本[4][5] AI智能体战略实施 - AI智能体应定位为"增强工具"而非"替代者" 需重新定义人机价值边界[5] - 媒体行业应用需设置AI使用红线 敏感内容必须人工审核 编辑应参与Prompt调教和标准制定[5] - AI写稿存在缺乏深度/事实偏差/版权纠纷等风险 建议从基础场景如资讯/数据稿起步[6] AI治理范式转型 - 有效治理需从被动转向主动 涵盖战略/组织/技术/文化四个层面[7] - 战略需明确AI发展目标与定位 组织应设立专门治理团队监督合规与风险[7] - 技术需采用可解释AI和数据治理工具 文化需培养员工AI素养和正确使用意识[7] AI安全价值体现 - AI安全投入可通过防止数据泄露避免客户流失 满足合规要求避免巨额罚款[8] - 安全可靠系统提升客户满意度与忠诚度 促进复购与口碑传播间接增加营收[8] - 某金融服务公司集成AI到网络安全架构后 事件响应时间减少60%[8]

核心观点 - AI正从辅助工具跃升为重构办公场景的新生产力引擎 下一代AI软件核心是软件与AI双向改造 用户教会AI和软件深度交流 [1] - 金山办公发布具备多轮对话和可修可改能力的AI办公智能体WPS灵犀 突破传统"一句话生成PPT"模式 实现"边聊边写"交互 [1][4] - AI办公竞争关键从工具技能转向逻辑思维 最终价值仍由人类深度思考 判断力和创造力决定 [1][6] 产品战略 - WPS核心战略是解决用户实际办公痛点问题 而非追求炫酷但脱离实际需求的功能 [4] - 通过自然语言和多轮对话实现低门槛人机交互 攻克AI智能体任务闭环挑战 [4] - 将AI能力和软件功能打碎重组而非简单叠加 避免被传统软件思维束缚 [7] 技术突破 - 全新PPT创作模式支持用户边聊边修改大纲 二次精调模板 单页和版式 突破"一键生成"落地难题 [5] - 支持PPT生成演讲稿和演讲视频等功能 提高生成内容可用性 [5] - 对Office格式深度理解是其他AI公司短期难以复制的竞争壁垒 [7] 行业趋势 - 市场现有智能文档仍处于"一句话生成PPT"模式 导致AI PPT产品同质化 [1] - 行业过去两三年聚焦堆参数 堆技术 堆模型 当前进入AI应用落地阶段 [4] - AI办公仍处于早期阶段 未来办公软件可能演变为新基础设施能力 嵌入眼镜 汽车等智能设备 [7] 用户交互 - 用户需思考如何利用AI工具增强个人判断和表达 相同工具因用户思考反馈差异会产生高度个性化结果 [6] - 完全消除AI幻觉不现实 应通过事实核查等工具链约束而非抑制创造力 [6] - AI助理作用是提升基础工作效率 释放人的创造力 [1] 发展路径 - 2023年WPS AI聚焦AIGC Copilot Insight三大方向 [6] - 2024年升级推出面向个人 企业 党政用户的2.0版本 满足不同场景差异化需求 [6] - 2025年开启AI办公智能体新交互时代 先在C端迭代打磨产品 再向B端高价值场景延伸 [7]

公司业务进展 - 可灵AI在全球拥有超过4500万创作者 累计生成超2亿个视频和4亿张图片[2][6] - 产品自发布以来迭代升级30余次 服务超过2万家企业客户[2][7] - 通过API为超过2万家企业客户提供服务 覆盖广告营销 影视动画 游戏制作等行业[4] 技术能力突破 - 推出多图参考 灵动画布等新功能[4] - 可灵1.6版本在动物生成 场景还原方面展现强大能力 新模型更好支持复杂动作生成[6] - 持续输出技术成果 探索数字人交互 游戏内容生成等新场景[7] 行业应用实践 - AI重构传统影视制作流程 从剧本到分镜 生成 剪辑均可在计算机快速完成 大幅降低时间与成本风险[6] - 华策影视2024年已尝试用AI生成场景辅助短剧制作 2025年下半年重点短剧项目将全流程应用AI视频生成技术[7] - 短剧赛道显现AI驱动的"从点到链到面"全产业渗透趋势[7] 生态建设成果 - 举办"生成式AI应用元年"生态论坛 探讨AI赋能影视 创作领域 电商及游戏等行业[2] - 汇聚影视行业 艺术行业和AI创作领域代表 包括知名导演薛晓路 AI TALK主理人"汗青" 当代艺术家吴亦深等[6] - AI催生新的人机协作模式 为艺术产业带来新的表达形式和创作可能[6]

光模块板块股价表现 - 7月29日光模块板块大涨 天孚通信股价达101.8元重返百元关口 新易盛和中际旭创同属百元股阵营 [1] - A股市场股价超100元个股共101只 其中超200元个股22只 中际旭创股价209.93元 新易盛股价193.39元 [1][2] - 天孚通信 新易盛 中际旭创被合称为"易中天" 年内涨幅分别达56% 135% 71% [2] 龙头企业市值与业绩 - 中际旭创市值达2333亿元 位列山东上市公司第二位 与第一位海尔智家相差51亿元 [3] - 新易盛预计上半年净利润37-42亿元 同比增长328%-385% [3] - 中际旭创预计上半年净利润36-44亿元 同比增长53%-87% [3] 行业竞争格局与技术发展 - 全球前十大光模块厂商中国内企业占据7席 合计市场份额超50% [3] - 生成式AI爆发重塑全球算力格局 光模块成为AI集群通信关键技术 [3] - 800G需求预计下半年进一步增长 1.6T需求将逐步提升并保持季度增长 [5] 重点公司动态 - 中际旭创通过参投基金间接持有宇树科技股份 [5] - 光模块行业景气度极高 技术迭代与成本控制影响企业盈利能力 [5]

投资评级与覆盖 - 中泰证券首次覆盖商汤并予以增持评级 [1] - 公司底层技术积累丰厚且大模型能力处于第一梯队 具有稀缺性 [1] - 亏损业务线正陆续实现拆分融资且主业生成式AI增长良好 [1] 财务表现与增长预期 - 预计2025至2027年总营业收入分别为48.72亿 62.79亿及80.93亿元 [1] - 预计营业收入按年增长各29% [1] 技术优势与竞争壁垒 - 公司利用生成式AI底层技术优势依托四大行业解决方案打造差异化竞争壁垒 [1] - SenseCore大装置实现高效率 低成本 规模化的新型人工智能基础设施 [1] - 算力实现全国联网的统一调度 覆盖从数据标注到模型部署的全链路批量化过程 [1]

核心观点 - 每一代基础模型的发布都会让一些原本不可实现的AI应用迅速成为现实 这种现象被称为"GPT台阶效应" [1] - 随着GPT-5或Claude X等下一代基础模型即将发布 一批当前尚未成熟的新兴领域可能将迎来爆发 [2] - 创业者应尽早进入这些目前还相对"困难"的领域 深入理解市场需求 提前做好布局 [2] AI市场发展历程 - 4年前GPT-3问世时 扩展定律在AI文献中被公开讨论 可以推断到GPT-4、5等的进步速度 意识到一场革命即将发生 [3] - 当时很少有人在创立生成式AI公司 OpenAI似乎是唯一明确的基础模型公司 [3] - 随着更多人意识到这个机会 AI世界变得更加模糊 谁可能是赢家并不清楚 [4] - 现在第一批AI市场已经固化 一批可能的赢家已经出现 [4] 基础模型市场 - 基础模型通常由规模驱动 需要高度可用的资本 现在已经进入数十亿的规模 [5] - 核心LLM公司已经明确成为未来的持续参与者 经常与超大规模云服务商合作 [5] - 基础模型公司的收入在短短3年左右的时间里从0增长到数十亿美元 [5] - 主要云服务的"AI"云支出已达到每季度数十亿美元 [5] - LLM世界的核心参与者是Anthropic、谷歌、Meta、微软、Mistral、OpenAI、X.AI [6] - 中国公司也在积极开发开源模型 如Deepseek、阿里巴巴Qwen、Kimi [10] - 由于资本壁垒 不太可能有许多新的核心LLM公司成立 [11] 代码领域 - 代码是生成式AI和LLMs最早和最明确的大规模应用之一 [13] - 代码领域的收入增长在一些参与者的产品生命周期的前2年内从0增长到5000万美元 最高达到5亿美元 [13] - 核心可能赢家是显而易见的 包括Anthropic的Claude Code、Cognition/Windsurf、Cursor、谷歌/Windsurf、微软/Github、OpenAI等 [14] 法律领域 - 核心法律市场的核心参与者已经固化 Harvey和CaseText是当前的领导者 [15] - 其他在重叠领域或新领域工作的初创公司开始出现 如Legora、Crosby、EvenUp、Eve、Supio [15] - 在完整的工作流程自动化方面仍处于非常早期阶段 [15] 医疗记录领域 - 医生工具和记录领域具有明确主要参与者 市场已经整合到包括Abridge、Ambience、Commure/Athelas和Nuance [17] - 一些国际参与者也已经在这个领域出现 [17] 客户服务/体验领域 - 美国的客户体验市场在短期内似乎已经整合为几个核心初创公司参与者——Decagon和Sierra [19] - 商业模式从"按用户席位收费"向"按认知工作量收费"的转变 [20] 搜索和信息检索重塑 - 专注于此的参与者包括谷歌、OpenAI、Perplexity和Meta [22] - Perplexity是这个市场的主要初创公司 [22] 未来重要市场 - 下一批看起来非常有趣且适合生成式AI的市场包括会计、合规、金融工具、销售工具和agents、安全等 [24][25][26][27] - 这些领域中的每一个都有一批令人兴奋的公司 其中哪些会领先或获胜可能会在未来几个月或几个季度明确化 [28] Agents发展 - 一个正在进行的重大转变是从纯工具"AI聊天"转向agentic工作流程 [34] - Agents是代表你执行操作的AI软件 [34] - 像Devin这样的编码工具和像Decagon/Sierra这样的客户服务工具似乎是agentic工作流程的最早B2B采用者 [36] - 支持agentic部署和工作流程的新基础设施正在加速 [36] AI并购 - 从生成式AI的最早期开始 很明显这种基于扩展变压器的新形式AI非常擅长人类知识工作 [38] - 在AI驱动的并购中 购买一家公司而不是仅仅向他们销售软件可以带来比仅仅销售软件更快的采用和更大的经济效益 [38] - AI的采用不是技术问题 而是组织、流程和人员问题 [38] 终结市场的举措 - 随着市场整合 赢得市场的战略举措变得清晰 [39] - 应该很快看到大量的整合和并购 [39]

7月28日，在2025世界人工智能大会期间，毕马威中国发布《新智启新质：生成式AI赋能产业变革的实 践与路径》报告。 生成式AI在创造巨大价值的同时，也伴生出复杂的新型风险与挑战。报告指出，生成式AI的风险应对 面临五大领域的核心挑战：管控域需解决政策合规缺口、组织架构滞后和责任归属模糊等权责界定难 题；技术域需攻克模型脆弱性、透明度缺失和内容失控等技术固有风险；治理域面临风险监测框架滞 后、治理目标失当和利益协同障碍等主导性困境；过程域需统筹多源异构模型、多模态数据和复杂场景 带来的全生命周期管理压力；价值域则需平衡成本收益、规避伦理冲突并应对人才结构冲击，确保技术 发展与公共利益动态对齐。这些挑战共同构成了生成式AI风险治理的立体化难题矩阵。 报告指出，科技一路跃迁，呈现出浪潮式演进，每一轮演进又遵循着"科技突破—工程创新—产业变 革"的发展规律。从模型层来看，开源与闭源逐渐从技术路线差异转变为产业规则制定权之争，而当前 国内各类科技创新主体对开源普遍抱有较积极态度，将为中国生成式AI产业走向自主可控和扩大国际 影响力提供窗口期。从应用层来看，随着基础设施层、模型层的发展格局和路线渐趋清晰，以及各类生 成 ...