公司融资与背景 - 河南中科清能科技有限公司获得亿级人民币A轮融资 投资机构为国家级产业资本及战略资源型机构[2] - 公司成立于2022年6月14日 总部位于河南巩义 在深圳 杭州等地设有分支机构 郑州 西安设有研究院[2] - 公司由中国广核集团携手合肥综合性国家科学中心能源研究院等产业链优势资源方共同发起设立[2] 业务与技术进展 - 公司以液氢项目为切入点 致力于液氢装备的研发 生产制造及液氢制备示范工程的建设和运营服务[2] - 完成1吨/天氢液化装备自主研发并中标我国航天领域首个国产氢液化装备采购订单[4] - 2025年3月12日自主研发氢液化装备成功为长征八号火箭提供燃料保障[4] - 2024年12月完成5吨机氢液化设备发布 为构建高效低成本氢储运体系提供新技术方案[4] 融资历史 - 2024年6月完成Pre-A+轮融资 募集资金1.58亿元[4] - Pre-A+轮融资由中广核资本 招商致远 熔拓资本 巩义先进制造业基金等机构共同完成[4]

融资情况 - 公司完成数亿元人民币A轮融资 由启明创投领投 涌铧投资和广州基金旗下新兴基金联合跟投 华兴资本担任独家财务顾问 [1] - 融资彰显创投领域对公司核心装备实力 市场地位及发展前景的高度认可 [1] 公司背景与战略 - 公司于2022年8月注册成立 是全球装备制造龙头三一集团面向双碳目标打造的氢能战略平台 [1] - 公司依托集团在大型装备制造 精益质量管理和全球交付网络的全方位赋能 [1] - 公司形成圆形槽 方形槽 PEM槽 BOP 3+1产品矩阵 实现化工 冶金 交通三大场景交付 [1] - 公司致力于引领全球绿氢装备规模化应用发展 坚定不移贯彻落实质量领先战略 [1] 运营与业绩 - 公司将三一集团大规模装备制造能力 精益质量管理与全球化交付经验成功迁移至氢能产业 [1] - 公司实现100%生产计划与质量数据在线化 100%工艺执行合规率 交付周期缩短30% [1] - 2025年1-7月 公司实现央国企标杆项目中标总量123MW 稳居行业前列 [1] 行业前景与管理层观点 - 全球绿色转型提速 氢能产业正从示范走向规模化应用 技术进步与成本下降节奏明显加快 [1] - 融资将强化公司研发 制造和服务优势 加速产品迭代 在国内外重点绿氢项目中落地应用 [1] - 公司目标为行业降本增效 绿氢规模化应用发展贡献三一方案 打造三一样板 展现三一速度 [1]

融资与公司背景 - 三一氢能完成数亿元人民币A轮融资 由启明创投领投 涌铧投资和广州基金旗下新兴基金联合跟投 华兴资本担任独家财务顾问 [2] - 公司于2022年8月注册成立 是全球装备制造龙头三一集团面向双碳目标打造的氢能战略平台 [2] - 依托三一集团30余年工程机械与能源装备的技术积累 供应链体系和全球渠道 [2] 产品与技术优势 - 形成圆形槽 方形槽 PEM槽 BOP"3+1"产品矩阵 单体电解槽型谱覆盖200Nm³/h至3000Nm³/h [5] - 实现100%生产计划与质量数据在线化 100%工艺执行合规率 交付周期缩短30% [7] - 自建24MW整机试验平台 累计测试超9000小时 零部件累计测试2000+组 测试时长超14万小时 单零部件测试达1万小时 [7] - 产品通过CE ASME等国际权威认证 方形槽获得全球首张带压认证 [7] 市场表现与商业化 - 2025年1-7月实现央国企标杆项目中标总量123MW 稳居行业前列 [9] - 项目覆盖国家电投 中煤集团 深能集团 中国电建集团等国内头部企业 并拓展至澳大利亚 中东 欧洲等海外市场 [10] - 在氢化工 氢冶金 氢交通三大场景实现突破 建成全国最大制加氢一体站 打造湖南省首批工业领域低碳氢示范应用场景 [14] 战略与发展规划 - 坚定质量领先战略 构建管理-研发-制造-现场全流程质量保障体系 实现产品全生命周期质量管控 [12] - 全面加速推进绿氢装备创新研发与制造升级 致力于引领全球绿氢装备规模化应用发展 [2] - 形成国内示范-海外复制-全球覆盖的交付体系 [10] 投资方观点 - 启明创投认为三一氢能具备大规模 低成本 高可靠性交付能力 在产品定义 工艺制造和项目交付等环节均处于行业第一梯队 [14] - 涌铧投资看好公司依托三一集团新能源及装备制造优势形成特色氢能发展模式 [15] - 广州新兴基金认可三一氢能在电解槽到系统到整体解决方案的全链条交付能力 已在多个百兆瓦级绿氢项目中获得商业化验证 [15] - 华兴资本认为公司以装备制造 系统集成和整体解决方案的全链条能力破解了绿氢成本与可靠性难题 [15]

公司融资与背景 - 三一氢能完成数亿元人民币A轮融资 由启明创投领投 涌铧投资和广州基金旗下新兴基金跟投 华兴资本担任独家财务顾问[3] - 公司于2022年8月注册成立 是三一集团面向"双碳"目标打造的氢能战略平台[3] - 依托三一集团30余年工程机械与能源装备的技术积累、供应链体系和全球渠道[3] 产品与技术能力 - 形成圆形槽、方形槽、PEM槽、BOP"3+1"产品矩阵 单体电解槽型谱覆盖200Nm³/h至3000Nm³/h[5] - 实现100%生产计划与质量数据在线化、100%工艺执行合规率 交付周期缩短30%[5] - 自建24MW整机试验平台 累计测试超9000小时 零部件累计测试2000+组 累计测试时长超14万小时[5] - 产品率先通过CE、ASME等国际权威认证 方形槽获得全球首张带压认证[5] 市场表现与项目进展 - 2025年1-7月实现央国企标杆项目中标总量123MW 稳居行业前列[7] - 项目覆盖国家电投、中煤集团、深能集团、中国电建集团等国内头部企业 并实现海外突破[7] - 国际化布局延伸至澳大利亚、中东、欧洲等海外市场 形成"国内示范—海外复制—全球覆盖"交付体系[7] 行业定位与发展前景 - 绿氢正处于从政策示范迈向市场化爆发的关键窗口期[3][9] - 公司专注水电解制氢装备研发、制造与整体解决方案交付 满足风光耦合制氢及氢化工、氢冶金、氢交通、天然气掺氢等多元场景需求[5] - 具备大规模、低成本、高可靠性交付能力 已跻身全球制氢装备第一梯队[3][9]

融资概况 - 三一氢能完成数亿元人民币A轮融资 由启明创投领投 涌铧投资和广州基金旗下新兴基金联合跟投 华兴资本担任独家财务顾问 [1] - 融资将用于强化研发制造和服务优势 加速产品迭代 推动国内外重点绿氢项目落地应用 [1] 公司业务与技术 - 公司形成圆形槽/方形槽/PEM槽/BOP的"3+1"产品矩阵 单体电解槽型谱覆盖200Nm³/h至3000Nm³/h [2] - 产品满足风光耦合制氢及氢化工/氢冶金/氢交通/天然气掺氢等多元场景需求 [2] - 2025年1-7月实现央国企标杆项目中标总量123MW 位居行业前列 [2] 市场布局 - 项目覆盖国家电投/中煤集团/深能集团/中国电建等国内头部企业 [2] - 国际化布局延伸至澳大利亚/中东/欧洲等海外市场 [2] 行业背景 - 中国氢能年生产消费规模超3650万吨 位列全球第一 [3] - 国家能源局正组织开展氢能试点工作 推动"制储输用"全链条发展 [3] 股权结构 - 注册资本由1亿元变更为1.08亿元 新增四大投资机构持股 [3] - QM301Limited持股3.24% 上海涌钜创业投资持股1.85% 苏州启明融乾股权投资持股1.34% 昆山市启明融凯股权投资持股0.97% [3] 管理团队 - 袁丹担任董事长 饶洪宇出任总经理兼董事 [3] - 董事会成员包括陈南/向文波/周福贵等 [3]

公司动态 - 力源科技即将发布第三代PPS复合隔膜及方形电解槽两款新品 产品定位为突破性材料 旨在赋能更强动力 [2] - 力源科技新品发布会将于2025年8月27日启幕 更多内容将通过势银能链直播间呈现 [4] 行业活动 - 2025势银绿氢产业大会定于8月27日至28日在江苏无锡举行 [1] - 行业重要企业包括鲲华科技 中鼎恒盛 枡水科技 中汽创智 亿纬氢能 新氢动力 现代汽车 中联重科 骥之翼等均以视频或图文形式参与行业内容传播 [5] 产业服务 - 势银提供《中国氢能及燃料电池产业月度分析报告》的月报订阅服务 [9] - 势银同时提供产业研究 数据产品及咨询顾问三类专业服务 [9]

公司财务表现 - 2025年上半年营收328亿元，较上年同期385.29亿元下降14.9% [1] - 上半年净亏损25.69亿元，较上年同期净亏损52.3亿元收窄50.9% [1] - 扣非后净亏损33亿元，较上年同期52.64亿元收窄37.3% [1] - 计入政府补助4.65亿元 [1] - 资产负债率60.72%，有息负债率21.45% [1] 业务运营情况 - 构建单晶硅片、电池组件、分布式光伏解决方案、全球绿色光伏建筑解决方案、地面光伏解决方案、绿氢装备等业务板块 [1] - 上半年硅片出货量52.08GW，其中对外销售24.72GW [1] - 电池组件出货量41.85GW，其中组件出货量39.57GW [1] - 光伏行业主要产品市场销售价格跌破行业成本线 [1] 股权结构变化 - 截至2025年6月30日，李振国持股14.08%，香港中央结算有限公司持股5.62% [1] - 高瓴旗下HHLR管理有限公司持股5.43%，为第三大股东 [1] - 李喜燕持股5.02%，李春安持股2.11% [1] - 2025年第二季度股权结构变化不大 [1] 高瓴投资历程 - 2020年下半年以每股70元价格收购6%股权，交易对价总额158.4亿元 [2] - 2023年通过转融通和大宗交易将持股比例降至5%以下 [4] - 2025年6月30日至8月22日通过集中竞价方式减持37,557,175股 [5] - 减持价格区间14.88元至16.62元/股，套现5.83亿元 [5] - 持股比例降至4.999999%，为后续减持留出空间 [5] 投资回报分析 - 以2025年8月22日收盘价16.52元计算，公司市值1252亿元 [5] - 高瓴剩余持股价值62.6亿元 [5] - 考虑分红派息和持有成本，投资浮亏至少80亿元 [6] - 减持行为引发部分投资者不满 [7]

电解槽高可靠性核心部件分析 - 电解槽高可靠性由制氢电源、隔膜、电极三大核心部件协同保障 直接决定制氢系统稳定性、经济性与安全性[3] - 高可靠性体现为长周期运行中持续稳定输出氢气 最大限度减少非计划停机 降低运维成本并提升能源转化效率[3] 制氢电源技术特性 - 制氢电源作为电解槽的"稳定心脏" 需将电网交流电转化为符合电解槽要求的直流电 在直流电网下直接承接高压直流电并降压调压[3] - 面临可再生能源制氢功率大、电力周期性波动的技术挑战 需同时迎合电力供应波动和电解槽稳定运行要求[4] - 需匹配电解槽不断突破的功率需求 符合低谐波等电网安全规范 保障可再生能源制氢场景下高整流效率以节约电耗[8] 隔膜核心功能与要求 - 隔膜作为电解槽的"精准屏障" 核心作用是隔离气体防止氢气与氧气混合 同时传导离子保障电化学反应电荷传递[5] - 性能衰减会导致气体交叉渗透增加爆炸风险 离子传导率下降使槽压升高能耗飙升 机械强度不足可能引发电解槽失效[5] - 必须满足三大要求：优异化学稳定性抵抗腐蚀降解 精准选择性透过能力平衡离子传导与气体阻隔 足够机械强度承受压紧力和运行应力[9] 电极关键特性与挑战 - 电极作为电解反应的"催化核心" 其催化活性与稳定性直接决定电解槽效率与寿命 面临催化活性衰减和电极结构损坏两大挑战[8][10] - 长期运行中催化剂可能因中毒、团聚、脱落导致反应速率下降 强氧化性或还原性环境可能导致基底腐蚀或产生"热点"[10] - 需具备高活性降低反应活化能 高稳定性通过优化涂覆工艺避免催化剂脱落 耐腐蚀性选用抗腐蚀材料并通过表面改性提升能力[10] 产业大会专题设置 - 2025势银绿氢产业大会设电解槽材料专场与制氢电源专场 聚焦核心部件协同匹配对整体可靠性的保障[12] - 福瑞电气、擎动科技、通微新能源、志青博材、云帆氢能、台达电子、嘉菲立新材料、保时来、氢舟能源等企业将做主题分享[12] - 大会包含力源科技PPS复合隔膜+方形电解槽新品发布会 阳光氢能、翌晶能源、三一氢能等企业分享技术突破与产业实践[14][15]

宏观政策动向 - 国务院提出持续激发消费潜力并系统清理消费领域限制性措施，同时将采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势[1] - 广电总局发文加强内容建设，增加优质广电视听内容供给，并改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长等管理政策[3] - 重庆市拟适度超前规划加氢站，积极拓展可再生能源制氢[11] 证券市场表现 - A股走好带动券商开户业务，多数券商18日开户实现增长，部分券商单日开户量创8月新高，新增客户数量同比增幅普遍处于30%至50%区间[4] - 申万宏源认为短期牛市氛围继续主导市场，9月前重点关注券商、保险、军工、稀土等板块[7] - 华泰证券指出近期积极因素较多，构建了市场高风险偏好的环境，当下或已进入牛市中期[8] 医药行业动态 - 司美格鲁肽获FDA批准用于治疗脂肪肝，诺和诺德占据全球GLP-1市场份额55.1%，其三款司美格鲁肽产品2024年合计收入2018.49亿丹麦克朗[10] - 智飞生物上半年净利润亏损5.97亿元，同比由盈转亏[14] 新兴技术与高端制造 - 智元机器人多个机型集中发布，浙商证券预计2030年中美人形机器人需求合计约203万台，灵巧手、行星滚柱丝杠、减速器是核心零部件[12] - 绿氢项目在电价下行、碳价上升等多重因素支撑下开工率有望提升，上游电解槽行业或将逐渐走出内卷阶段[11] 公司业绩表现 - 骄成超声上半年净利润5803.69万元，同比增长1005%[14] - 惠而浦上半年净利润2.16亿元，同比增长593.65%[14] - 国盛金控上半年净利润2.09亿元，同比增长369.91%[14] - 洋河股份上半年净利润43.44亿元，同比下降45%[14] - 欧菲光上半年亏损1.09亿元，同比由盈转亏[14]

会议概况 - 会议名称：2025势银绿氢产业大会（GHIC），主题为“以高可靠、高效制氢产品，破局绿氢发展卡点” [7] - 时间地点：2025年8月27-28日于无锡新湖铂尔曼大酒店举办，规模300+人 [5][7] - 组织架构：主办单位为势银（TrendBank），总冠名为无锡天荣新能源科技有限公司，承办单位为势银能链 [6][8] 会议议程 8月27日上午（开幕式及主题报告） - 9:00-9:35：领导致辞（势银CEO唐蔚波、天荣科技CEO郭魏）及双碳战略下的氢能技术发展报告（肖钢，英国皇家化学会会士） [10] - 9:55-10:45：天荣科技氢能发展策略分享及力源科技新品发布会（PPS复合隔膜+方形电解槽） [10][11] - 10:45-11:05：势银氢能分析师李婉莹发布H1绿氢市场总结与下半年展望 [11] - 11:25-12:00：无锡氢能产业赋能圆桌讨论 [11] 8月27日下午（系统及电解槽专场） - 14:00-17:50：涵盖制氢装备突破（阳光氢能）、SOEC技术（翌晶能源）、全产业链降本（三一氢能）、氢能安全测试（特嗨检测）等14场演讲及圆桌讨论 [11] 8月28日上午（储运+氢基能源专场） - 9:00-12:00：议题包括绿氢储运方案（中集氢能）、掺氢天然气技术（北京煤气热力院）、氢基燃料应用（中石化石科院）、PEM产业化（国家电投）等7场演讲及圆桌 [12] 8月28日下午（材料+电源专场） - 14:00-17:50：聚焦电解槽材料（电极/隔膜/催化剂）与电源技术，如低铱PEM膜电极（擎动动力）、碱性隔膜（通微新能源）、AEM膜降本（志青博材）等10场演讲及供应链圆桌 [13] 参会费用与服务 - 标准票价2200元/人（含自助午餐、晚宴、会议资料），8月26日后付费需加收400元 [14] - 住宿协议价420元/晚（无锡新湖铂尔曼大酒店） [14] 其他信息 - 报名需通过势银小程序实名注册，否则无法签到或获取会议资料 [4][16] - 部分赞助企业包括鲲华科技、中鼎恒盛、枡水科技、亿纬氢能等 [17] - 势银提供氢能产业月度分析报告及研究咨询服务 [21]