核心观点 - 人工智能应用正从云端向终端设备快速延伸，端侧AI凭借响应速度和隐私保护优势重塑消费电子业态，其发展将带来从硬件品牌、上游供应链到系统交互等关键环节的投资机遇 [1] 科技巨头加码端侧AI - 近期海内外科技巨头密集发布端侧AI硬件产品，例如阿里发布首款自研夸克AI眼镜，字节跳动与中兴通讯推出搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机，受此催化中兴通讯股价涨停 [2] - 根据弗若斯特沙利文预测，中国端侧AI市场规模到2029年将达到3077亿元人民币，复合年增长率高达39.9% [3] - 巨头的集体行动源于端侧AI清晰的盈利逻辑，工业富联三季度净利润大增62%的业绩揭示了AI服务器、智能硬件零部件需求爆发对供应链企业的带动作用 [3] 端侧AI的定义与特点 - 端侧AI指模型在终端设备本地运行完成运算推理，用户指令和数据不会发向云端服务器 [3] - 受终端设备运存能力限制，端侧AI模型参数量较小，主要完成轻量级任务，但其响应速度更快、隐私保护更好，且不依赖网络连接 [3] - 端侧AI更侧重于与硬件的配合，在低功耗下完成轻量级任务，并注重模型在端侧的适配程度和对APP的整合调用能力 [3] - 未来端侧AI与云端AI将协同工作：端侧处理简单需求并留存隐私数据，复杂需求则由云端模型处理，从而提高模型使用效率并加强隐私保护 [4] 手机作为端侧AI的核心载体 - 多名基金经理认为，手机是当前及未来端侧AI的“第一载体” [1][5] - 手机作为载体的优势在于：硬件成熟、使用体验顺手；手机厂商具备最完整的与上游软件厂商合作的生态，推动软硬件协同整合速度最快；手机用户群体最广、支付意愿最强，商业化路径最易跑通 [5][6] - 手机拥有较大的现成保有量和使用习惯，有利于技术迅速普及，且其体积适中、人机交互方式多、技术路线和产业链相对成熟 [6] 智能眼镜等新形态的潜力 - 智能眼镜是现阶段被认为最有潜力起量的新品类之一，因其是用户已养成使用习惯的物品，在消费者端推广和适应难度相对较低 [7] - 智能眼镜在特定场景如AR导航、实时拍摄、医疗辅助和健康监测上可能更为合适，更可能创造新的使用场景而非直接替代手机 [6] - 眼镜被认为是手机之后端侧落地起量最顺畅的品类之一，但端侧品类的形态仍有很长的探索期 [7] 产业链投资机遇 - 端侧AI投资核心是看创新驱动的产业链价值变化，制造环节可关注优质的消费电子创新供应链企业、能配合客户共研新形态硬件的组装厂 [8] - 端侧运存要求提高可能使散热、存储、系统交互、语音识别等关键环节受益 [8] - 具备生态和品牌能力的终端厂商也值得关注，它们既有能力推动自研端侧大模型，也有望延续品牌壁垒，在端侧AI时代获得先发优势 [8] - 短期产业创新将从硬件开始，AI手机、智能眼镜等产品会逐步起量，上游供应链（整机组装、核心零部件）会率先受益，终端硬件品牌厂商也将探索新的商业化路径 [8] - 受益产业链包括：提供算力的上游芯片厂、提供传感器和基础部件的电子元器件和模组厂商、提供组装的代工企业以及定义产品的主机厂 [8] - 在选择标的时，当前更倾向于最接近消费者的主机厂，因其易形成品牌优势和市场认知；代工环节能见度也相对较高；而上游元器件可能因技术路线不同而有较大波动 [9] - 未来投资重点除了算力增长，还需关注如何让算力更高效、更人性化地服务于人，即构建“脑-体-感”协同的生态系统，定义人机交互新范式并捕捉情感陪伴等新兴需求 [9] 对估值与产业阶段的看法 - 市场关于AI端侧板块存在“泡沫”的论调，部分观点认为这是因为市场对产业发展缺乏足够耐心 [10] - 一个新产品的出现大都需经历较长的前期投入和用户心智培养，不能抛开潜在收益只看短期回报，当前端侧AI的投入与回报对比显示ROE较差，但参考移动互联网发展史，在确定性产业趋势前，供给侧可忍受一段时间投入，并在找到消费者需求偏好后快速商业化回收成本 [10] - 当前无论是苹果、三星、华为等手机大厂，还是OpenAI、Meta、谷歌、亚马逊等云厂商，都在加速开发端侧AI新品，未来将看到各大玩家持续投入以构建护城河，产业并未到泡沫化阶段 [10][11] - 对公司的分析需个案处理：传统业务发展好且叠加端侧AI新业务的公司，泡沫程度可能较小；原有主业弱、新业务尚未形成有利局面但股价已大幅上升的公司，则可能隐含泡沫 [11]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [8] 报告核心观点 - 以字节跳动为代表的国产大模型企业正持续布局手机、耳机等端侧流量入口，通过将大模型能力、超级App与硬件终端结合，推动AI时代的交互模式变革 [2][12] - 端侧AI或将成为AI在日常使用中重要的落地场景，推动AI Agents能力持续提升，进而加速国产AI的商业化 [2][12] - 建议关注四大投资方向：国产大模型厂商、AI Infra、AI Agent相关厂商、中国推理算力产业链 [2][12] 事件描述与产品分析 - 2025年12月1日，豆包手机助手以技术预览版正式亮相，搭载该功能的努比亚M153工程样机同步开售 [2][5] - 豆包手机助手是首个豆包和手机厂商在操作系统层面合作的手机AI助手，其核心在于让AI直接控制系统、跨App执行任务、与硬件按键深度联动 [12] - 该助手支持通过系统语音、侧边AI键、智能耳机唤醒，能直接读取屏幕内容，且可以直接跨应用调用服务 [12] - 以购物场景为例，用户下达指令后，助手可自动调取淘宝、拼多多、京东等多个应用，并进行比价、加购、下单等复杂操作 [12] - 豆包通过将大模型嵌入手机系统底层，推动手机操作系统的交互逻辑从“图标点击”向“意图识别”进化，使AI助手从语音助手变成“操作助手” [12] 行业趋势与战略意义 - 2025年字节AI的三大目标包括探索智能上限、探索新的UI交互形式以及加强规模效应，其中AI手机正是“探索新的UI交互形式”的重要载体 [12] - 以手机为代表的高频使用数字终端是AI时代的核心流量入口，将端侧大模型深度集成到这些终端，或将进一步推动操作系统AI化 [12] - 随着端侧大模型技术迭代，端侧AI的智能程度有望提升，覆盖场景持续拓展，从而加速AI在日常使用场景的落地 [12] - 对照海外，谷歌通过自研Tensor芯片、Gemini模型、Android系统及Pixel硬件，正逐步实现从芯片到终端设备的全栈AI布局 [12] - OpenAI也发布了一系列产品和工具包，旨在赋能开发者，并将AI代理和交互式应用程序无缝集成到日常交互中，从而将ChatGPT转变为一个新兴的AI操作系统 [12] - 随着模型性能提升，模型厂商或将进一步谋求向全栈AI转化，进而加速其商业化落地进度 [12]

本周市场表现与热门个股 - 广和通本周最高涨幅超29%，具备端侧AI、AI眼镜、机器人等题材[1] - 新金路本周获得16%涨幅，最高周涨幅近23%，周五有2连板表现[1] - 福蓉科技获得27.63%周涨幅，最高周涨幅超43%[1] - 实达集团本周获得近20%涨幅，最高涨幅28%[1] 下期比赛关注热点 - 航天、卫星导航、福建、金融、光通信等题材受到选手们重点关注[1] 航天与卫星导航题材关注个股 - 航天与卫星导航继续成为最受关注热点[1] - 相关被选个股包括：乾照光电、通宇通讯、亚光科技、雷科防务、航天晨光、达华智能、佳缘科技、上海瀚讯、福光股份、航宇微、航天智装、铂力特、腾达科技、广联航空、海特高新、飞沃科技、航天环宇[1] 福建题材关注个股 - 福建题材利好消息不断，继续受关注[2] - 相关被选个股包括：厦门信达、欣贺股份、平潭发展、海峡创新、海峡环保、安妮股份、新华都、厦工股份、海南瑞泽、海马汽车、海通发展、中富通[2] 金融与券商题材关注个股 - 券商、金融板块本周五异动，下周受关注[2] - 相关被选个股包括：东方财富、指南针、光大证券、同花顺、华泰证券、汇金股份[2] 光通信题材关注个股 - 光通信题材受关注[2] - 相关被选个股包括：赛微电子、太辰光、铭普光磁、天孚通信[2] 水晶球牛人选股比赛名人组（第508期）前十名选股 - 柴孝伟：智翔金泰-U（最新价27.95元）、民生银行（最新价4.01元）[3] - 股上九天：哈娃卖漫（最新价44.18元）、宁波色母（最新价28.45元）[3] - 时, 表：乾照光电（最新价23.88元）、通宇通讯（最新价29.47元）[3] - 大牛股：华联控股（最新价4.63元）、重庆路桥（最新价6.59元）[3] - 股风：东方财富（最新价23.31元）、指南针（最新价130.79元）[3] - kingking：亚光科技（最新价7.98元）、华如科技（最新价23.32元）[3] - 展锋：达华智能（最新价6.48元）、泰尔股份（最新价7.48元）[3] - 山郎：指南针（最新价130.79元）、赛微电子（最新价48.18元）[3] - 陈志平波段手：东方财富（最新价23.31元）、光大证券（最新价17.52元）[3] - 刘妲鑫：厦门信达（最新价7.86元）、中能电气（最新价9.28元）[3] 水晶球牛人选股比赛选手排名及选股（部分） - 战之神：厦门信达（最新价7.86元）、欣贺股份（最新价10.26元），周均收益6.10%，胜率74.67%[4] - 股力娜扎：华培动力（最新价18元）、家联科技（最新价20.88元），周均收益5.83%，胜率75.34%[4] - 凤凰之涅槃：雷科防务（最新价8.79元）、国晟科技（最新价12.88元），周均收益5.76%，胜率68.83%[4] - 小乙问道：航天晨光（最新价22.93元）、中钨高新（最新价23.2元），周均收益5.52%，胜率75.00%[4] - 小李飞天：七匹狼（最新价10.69元）、奥飞娱乐（最新价9.29元），周均收益4.99%，胜率75.47%[4] - 鬼股子论道：指南针（最新价130.8元）、同花顺（最新价328.8元），周均收益4.92%，胜率77.51%[4] - 兄弟连：四国业（最新价18.49元）、华泰证券（最新价21.8元），周均收益4.89%，胜率77.45%[4] - 小小初中生：平潭发展（最新价11.87元）、海峡创新（最新价17.78元），周均收益4.84%，胜率66.01%[4] - 小高中生：达华智能（最新价6.48元）、海峡环保（最新价8.02元），周均收益4.80%，胜率66.14%[4] - 保卫总资产：南网数字（最新价20.9元）、C中国轴业（最新价65.89元），周均收益4.56%，胜率72.53%[4] - meanmore：大辰光（最新价112.4元）、风光股份（最新价23.68元），周均收益4.38%，胜率67.21%[4] - 千里挑-：神火股份（最新价27.2元）、南凌科技（最新价24.35元），周均收益4.33%，胜率71.85%[4] - 蒋光义：安妮股份（最新价9.29元）、新华都（最新价8.97元），周均收益4.25%，胜率67.39%[4] - 欢喜先生0901：立讯精密（最新价59.25元）、工业富联（最新价61.12元），周均收益4.22%，胜率81.58%[4] - 随风飘扬2016：复工胶功（最新价07.7元）、平潭发展（最新价11.87元），周均收益4.18%，胜率68.23%[5] - 太岁：紫金矿业（最新价31.32元）、云南铭小（最新价26.83元），周均收益4.16%，胜率73.68%[5] - 小影子：汇金股份（最新价15.58元）、同花顺（最新价328.8元），周均收益4.11%，胜率66.67%[5] - 捉妖：乾照光电（最新价23.88元）、佳缘科技（最新价50.11元），周均收益3.95%，胜率67.30%[5] - 蜀门三少张：炭脂菌烘（最新价6.11元）、海马汽车（最新价9.22元），周均收益3.86%，胜率63.68%[5] - 天地合-：上海瀚讯（最新价33.62元）、福光股份（最新价30.63元），周均收益3.85%，胜率65.54%[5]

从端侧形态的演绎来看，多名基金经理认为，手机作为较成熟的应用，未来或仍是"第一载体"，当然AI 眼镜也是具有潜力的品类之一。因此，辐射到投资端，端侧硬件品牌以及上游供应链或率先受益，此外 系统交互、语音识别等关键环节亦有放量机遇。 科技巨头纷纷加码端侧硬件，标志着AI应用正从云端向终端设备快速延伸。而受益于算力爆发，端侧 AI正凭借更快的响应速度以及更好的隐私保护重塑消费电子的业态。 经济观察网据证券时报网消息，近期，海内外各大科技巨头动作频频。11月27日，阿里巴巴集团首款自 研夸克AI眼镜正式发布，该产品深度整合千问大模型与阿里生态服务，具备导航、支付、AI问答等功 能；12月1日，字节跳动联合中兴通讯推出搭载豆包手机助手技术预览版的努比亚M153工程样机并少量 发售。国外方面，无论是OpenAI，还是谷歌等科技巨头，均有多款智能终端产品发布。 ...

收购交易概览 - 探路者集团以合计6.8亿元人民币自有资金收购贝特莱与上海通途各51%股权 [1] - 此举标志着公司在半导体及端侧AI领域的战略布局正式落地 [1] - 收购形成了“图→显→触→感”全链条的芯片业务布局 [1] 标的公司贝特莱的核心优势 - 贝特莱是数模混合信号链芯片领域的国家高新技术企业，拥有十余年技术积累 [1] - 其核心产品指纹识别芯片在智能门锁领域连续多年市场占有率第一 [1] - 触控芯片已进入笔记本电脑头部品牌供应链 [1] - 专用MCU芯片因集成触控模块在工业控制领域形成差异化优势 [1] - 首创的FD唤醒技术将指纹模组待机功耗降至行业最低 [1] - 最新研发的悬浮触控芯片突破了AI眼镜、穿戴终端等新兴场景的交互瓶颈 [1] - 产品线包括触控芯片、生物识别（如指纹传感器）和专用MCU，广泛应用于智能手机、智能穿戴和家居 [2] 标的公司上海通途的核心优势 - 上海通途在显示处理与IP授权领域构建了竞争壁垒 [2] - 其基于RISC-V架构的屏幕桥接SOC芯片在高端OLED屏手机换屏市场出货量稳居行业第一 [2] - 核心IP技术覆盖视频压缩、AMOLED显示驱动等三大系列，已授权华为海思、韦尔半导体等20余家头部芯片企业 [2] - 自研压缩算法压缩比高达1:8，较行业同类产品节省50%存储空间 [2] - 专注于显示桥接SOC芯片、图像/视频IP，并计划开发PQ画质增强芯片和Scaler图像缩放芯片 [3] 业务协同与战略价值 - 收购使公司芯片业务实现“横向拓宽+纵向深化”的质变，构建起“芯片设计-IP授权-终端方案”的完整生态闭环 [3] - 收购核心目的之一是借助芯片技术赋能户外智能装备，同时将户外场景需求反向传导至芯片研发 [4] - 公司转型为“芯片技术平台+户外场景应用”的科技集团，形成“户外+芯片”双主业模式 [4] - 这种“技术+场景”的融合模式与当前“AI+垂直场景”的产业趋势高度契合 [4] 财务与业绩预期 - 根据承诺，两家标的公司2026-2028年累计净利润合计达3亿元人民币 [3] - 若超额完成业绩承诺，转让方可获得最高20%的现金奖励 [3] - 结合行业增速测算，标的公司实际业绩有望突破承诺，为探路者贡献持续增量 [3] 技术融合与AI应用前景 - 贝特莱的指纹传感器可集成端侧AI模型，实现实时活体检测和多模态认证（如结合面部AI），支持手机AI解锁 [2] - 贝特莱的专用MCU提供低功耗计算，支持AI边缘推理，如在智能锁中运行小型模型进行行为预测 [2] - 2025年，随着AI代理普及，贝特莱可扩展到手机AI助手的安全模块，预计在安防/金融AI渗透率30%增长中获益 [2] - 上海通途的IP可集成到手机SoC中，支持端侧AI模型的低延迟视频处理，例如在AI摄影中优化Scaler算法，实现4K/8K图像缩放而无需云端上传 [3] - 结合PSRAM和MIPI接口，通途芯片可为AI代理提供高效缓冲，提升手机的端侧AI体验 [3] 行业趋势与市场观点 - 端侧AI的爆发核心在于场景落地，公司通过将芯片技术与户外生态深度绑定，为芯片业务找到了精准的商业化出口 [4] - 半导体国产化加速与端侧AI爆发形成双重风口 [4] - 华西证券、国金证券等多家券商认为，公司的转型符合产业发展规律，为其长期增长打开了广阔空间 [4]

市场行情 - 12月8日上午A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.50% [1] - 通信设备、券商、航天军工等板块涨幅靠前 煤炭、能源设备跌幅居前 [1] - 消费电子板块走强 截至10:23消费电子ETF（159732）上涨1.12% [1] 消费电子个股表现 - 消费电子ETF成分股佰维存储上涨6.91% 东山精密上涨5.12% 胜宏科技上涨4.85% 信维通信上涨3.81% 兆易创新上涨2.97% [1] AI硬件与行业动态 - AI眼镜密集出新 阿里自研AI眼镜夸克S1首发售罄 [3] - 理想发布主打“人-车-家”生态的AI眼镜Livis [3] - 谷歌联合XREAL预告将深度集成Gemini与XR的新品 [3] - Meta调整策略 业务重心由元宇宙业务转向AI与眼镜硬件 [3] - 字节旗下豆包推出具备系统级AI交互能力的功能样机nubia M153 迈出软硬一体协同的重要一步 引发市场强烈关注 [3] 机构观点与投资方向 - 银河证券表示AI应用将是接下来及明年的科技板块投资重要关注点 [3] - 银河证券指出端侧AI仍在探索阶段 建议持续关注产业相关进展 [3] - 银河证券建议继续关注苹果链和新型消费电子品类投资机会 [3] 消费电子ETF产品信息 - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数 [3] - 该ETF主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司 [3] - 其成分股行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等市场关注度较高的主流板块 [3] - 该ETF场外联接基金为A类：018300；C类：018301 [3]

市场表现与产品动态 - 12月8日，三大指数集体高开，科创板人工智能ETF（588930）高开，其成分股中复旦微电涨超4%，中科星图、星环科技-U、道通科技等跟涨 [1] - 海内外科技巨头近期加码端侧AI产品：阿里巴巴于11月27日发布首款自研夸克AI眼镜，整合千问大模型与阿里生态服务；字节跳动与中兴通讯于12月1日联合推出搭载豆包手机助手技术预览版的努比亚M153工程样机并少量发售；OpenAI、谷歌等国外巨头也有多款智能终端产品发布 [1] - 科创板人工智能ETF（588930）紧密跟踪上证科创板人工智能指数（950180.CSI），该指数从科创板选取30只业务涉及人工智能基础资源、技术及应用的上市公司证券作为样本 [1] 行业前景与投资展望 - 当前仍处于人工智能应用的早期阶段，AI将释放互联网30年积累的数据红利，低成本提升知识和智能获取的便利性，从而提高效率和生产力 [2] - 预计到2030年，全球AI资本支出（Capex）有望在2025年的基础上增至5-7倍，中国AI资本支出（Capex）有望增至7-9倍，表明AI投资远未见顶 [2] - 外资对中国科技股持股比例持续偏低，未来若中国AI投资或技术进步超预期，中国AI公司的投资吸引力将进一步提升 [2]

在人工智能（AI）浪潮席卷全球的背景下，关于AI应用场景的探索也逐渐步入"深水区"。近期，科技巨 头纷纷加码端侧硬件，标志着AI应用正从云端向终端设备快速延伸。而受益于算力爆发，端侧AI正凭 借更快的响应速度以及更好的隐私保护重塑消费电子的业态。 从端侧形态的演绎来看，多名基金经理认为，手机作为较成熟的应用，未来或仍是"第一载体"，当然AI 眼镜也是具有潜力的品类之一。因此，辐射到投资端，端侧硬件品牌以及上游供应链或率先受益，此外 系统交互、语音识别等关键环节亦有放量机遇。 科技巨头加码端侧AI "未来，二者将更偏向于协同关系。端侧负责处理用户的简单需求，包括调用APP接口等，并将用户的 隐私数据留存在本地。而端侧无法处理的复杂需求，则由具备多模态和更好推理能力的云端模型完成， 从而使得模型的使用效率更高，隐私也得到了更好的保护。"王悦表示。 手机依然是"第一载体" 尽管国内外科技巨头围绕端侧AI动作频频，但多集中在AI眼镜、AI音箱以及专属智能终端等产品之 上。多名基金经理表示，作为第一流量入口，手机仍是端侧AI第一载体。 王悦指出，从短期的推进度来看，手机仍然是逻辑上最通顺的应用场景：一是手机相较于智能眼 ...

在人工智能（AI）浪潮席卷全球的背景下，关于AI应用场景的探索也逐渐步入"深水区"。近期，科技巨 头纷纷加码端侧硬件，标志着AI应用正从云端向终端设备快速延伸。而受益于算力爆发，端侧AI正凭 借更快的响应速度以及更好的隐私保护重塑消费电子的业态。 从端侧形态的演绎来看，多名基金经理认为，手机作为较成熟的应用，未来或仍是"第一载体"，当然AI 眼镜也是具有潜力的品类之一。因此，辐射到投资端，端侧硬件品牌以及上游供应链或率先受益，此外 系统交互、语音识别等关键环节亦有放量机遇。 科技巨头加码端侧AI 近期，海内外各大科技巨头动作频频。11月27日，阿里巴巴集团首款自研夸克AI眼镜正式发布，该产 品深度整合千问大模型与阿里生态服务，具备导航、支付、AI问答等功能；12月1日，字节跳动联合中 兴通讯推出搭载豆包手机助手技术预览版的努比亚M153工程样机并少量发售。国外方面，无论是 OpenAI，还是谷歌等科技巨头，均有多款智能终端产品发布。 华夏基金表示，这些巨头的集体行动并非盲目跟风，而是源于端侧AI清晰的盈利逻辑。比如，工业富 联三季度净利润大增62%的业绩公告，揭开了产业链的盈利密码——AI服务器、智能硬件零部 ...

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 报告建议继续布局商业化进展较快的AI应用方向，并关注游戏旺季及电影市场回暖带来的投资机会[3] - 头部科技公司在多模态模型、Agent、端侧AI及算力云方面继续发力，或加剧AI领域竞争，推动模型及垂直细分领域AI应用落地能力不断提升，助力AI商业化空间打开[3] - 随着年底圣诞、元旦档期及后续寒假、春节假期陆续来临，游戏行业或再次进入新游上线及老游运营推广旺季，流水有望环比明显提升[3] - 《阿凡达3》等后续新片上映或继续驱动电影票房回暖[4] 行业数据综述 - 截至2025年12月6日22:00，《三角洲行动》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一[10] - 截至2025年12月6日22:00，《明日方舟：终末地》为安卓预约榜第一，《逆战：未来》为iOS预约榜第一[10] - 电影《疯狂动物城2》为周票房第一，本周票房13.76亿元，累计票房27.85亿元[23] 行业新闻综述：AIGC - DeepSeek-V3.2发布，在公开的推理类Benchmark测试中达到GPT-5的水平，仅略低于Gemini-3.0-Pro，大幅缩小了开源模型与闭源模型的差距[29] - 可灵AI发布全球首个统一多模态视频模型O1，视频生成时长介于3-10秒[30] - 豆包手机助手技术预览版发布，可协助完成跨App操作[31] - 豆包Seedream 4.5模型上线，提升人像质感与设计专业性[31] - 火山引擎将于12月18-19日举行原动力大会，将发布豆包大模型家族全线焕新及Agent开发工具升级[3] - 豆包语音识别模型2.0发布，上下文整体关键词召回率提升20%[3] 行业新闻综述：游戏 - 2025年11月微信小游戏畅销榜中，《道友来挖宝》平均排名3.3，《无尽冬日》平均排名3.4[31] - 2025年，中国电子竞技产业收入为293.31亿元，同比增长6.40%，用户规模超4.95亿人[32] - 《洛克王国：世界》宣布定档3月26日，全网预约人数超4000万[32] - 《逆战：未来》定档2026年1月13日上线，官网预约玩家数量已突破2000万[33] - 新游《九牧之野》全平台预约人数破100万，Taptap期待值7.8，将于12月18日全平台公测[3] 行业新闻综述：影视 - 11月漫剧播放增量约27.77亿，不到10月份61.46亿播放增量的一半[35] - 11月抖音平台新上线的漫剧数量达到2441部，对比10月减少3499部[35] - 11月抖音端漫剧新增播放量TOP50榜单中，共有27部AI漫剧上榜，数量首次反超沙雕漫[35] - 抖音集团短剧版权中心推出重点品类激励计划，在原分账基础上叠加10%-20%的额外分成激励[34] - 爱奇艺推出“云腾开源”计划，激励精品横屏短剧[34] - 掌阅科技上线漫剧“星芒计划”，对10000+优质小说IP开放合作，享最高30%利润分成[35] 公告总结 - 电广传媒与芒果超媒、张旅集团拟共同投资1.8亿元设立张家界芒果文旅有限公司，负责经营大庸古城项目[38] - 祥源文旅全资子公司拟以3.45亿元收购金秀莲花山景区开发有限公司100%股权[36][37] 板块行情综述 - A股传媒板块2025年第49周（12月1日-12月5日）下跌3.86%，表现落后于上证综指（+0.37%）、沪深300（+1.28%）等主要指数[39] - 传媒子板块中，体育板块表现最好，周涨幅为+1.39%；营销板块表现较弱，周跌幅为-4.48%[39] - A股传媒个股中，联建光电周涨幅最大（+28.62%），蓝色光标周跌幅最大（-13.98%）[39][40] - 美股传媒个股中，Applovin周涨幅最大（+15.42%），猎豹移动周跌幅最大（-11.81%）[39][45] - 港股传媒个股中，数字王国周涨幅最大（+20.69%），美图公司周跌幅最大（-12.67%）[39][46] 重点公司及受益标的 - AI广告方向重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等[3] - AI漫剧方向重点推荐哔哩哔哩、快手、阅文集团，受益标的包括捷成股份、中文在线等[3] - AI电商方向重点推荐值得买，受益标的包括阿里巴巴[3] - AI设计方向受益标的包括美图公司[3] - 游戏板块重点推荐吉比特、恺英网络、巨人网络、心动公司、腾讯控股等，受益标的包括世纪华通等[3] - 电影方向重点推荐上海电影，受益标的包括中国电影等[4]