交易目的与背景 - 公司开展期货和衍生品交易以套期保值为目的 规避生产经营过程中因原燃料及产品价格大幅波动带来的风险 实现稳健经营 [1][3] - 套期保值业务旨在减少原材料及产品价格大幅波动给公司经营带来的不利影响 降低企业风险 增强经营稳定性 [1] 交易品种与工具 - 套期保值业务品种包括钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅锰、硅铁、铜、锌、镍等钢铁产业链相关品种 [1][3] - 交易工具为国内期货 交易场所为境内的期货交易所 [1][3] 交易规模与资金 - 任一时点的套期保值交易保证金/权利金实际占用资金总金额不超过3亿元人民币 可循环滚动使用 [2][3] - 持有最高合约价值不超过对应实货的价值 且不超过年度预算的原料采购量或钢材销售量的30% [2] - 套期保值业务的资金全部为自有资金 [2] 审议程序与时效 - 公司于2025年8月25日召开董事会审计委员会第三次会议及第九届董事会第十三次会议 审议通过套期保值业务议案 [2][3] - 套期保值额度使用有效期自股东会审议通过之日起至2026年3月 [2] - 本次事项需提交股东会审议 不涉及关联交易 [2][3] 人员配备与制度保障 - 公司设立套期保值业务相关岗位 配备具备资质并接受过专业培训的人员 [2] - 业务人员具备较强的市场分析判断能力、衍生品管理和风险控制能力 核心成员拥有长期期货、现货市场从业经历 [2] - 公司已制定《套期保值业务管理制度》及相关的风险控制措施 [5] 会计处理与合规性 - 公司根据《企业会计准则》第22号、第24号、第37号、第39号等相关规定 对套期保值业务进行核算处理并在财务报告中列报 [5] - 套期保值业务审批、执行合法合规 风险可控 符合公司及全体股东的利益 [4][5] 业务影响与定位 - 套期保值业务仅限钢铁产业链相关产品 旨在规避大宗商品市场价格波动所带来的不利影响 有效管理生产成本 控制经营风险 保障经营利润 [4] - 业务不以套利、投机为目的 不会影响公司主营业务的正常发展 [4]

大商所企风计划实施效果 - 大商所持续推进企风计划 携手期货公司为实体企业搭建期现结合桥梁 助力企业实现从0到1突破以及从1到N跨越 [1] - 企风计划核心目的是为实体企业打开期现结合从0到1突破之门 提供参与期货市场试验田 [3] - 企风计划为化工行业注入新活力 助力更多企业在复杂市场环境中走得更稳更远 [7] 陕西融琛套保案例 - 陕西融琛2022年4月首次独立开展套保业务 基于聚乙烯价格偏弱判断进行卖出套保 [1][2] - 以8945元/吨卖出L2209合约200手（对应现货1000吨） 最终以7880元/吨平仓 期货端盈利121.8万元 现货端亏损62.4万元 期现结合实现净收益59.4万元 [2] - 套保操作成功平滑现货价格下跌带来的经营波动 保证金占用降低40%左右 有效缓解资金压力 [2][3] - 公司逐步具备市场研判与业务实际结合能力 计划将套保比例提升至现货贸易量60%以上 探索更稳定贸易和利润模式 [4][7] 嘉化能源供应链套保案例 - 嘉化能源供应链2022年6月在宏源期货建议下采取择时卖出套保策略 覆盖约5万吨现货 [3] - 通过多笔操作实现期现合并收益增加 有效降低市场不利波动带来的损失 [3] - 企业获得PVC交割品牌和交割厂库资质 套保额度从最早不超过5000万元增至今年的2.8亿元 [5] - 公司积极参与期货交割 在盘面出现合适机会时参与卖出套保 几次实践都取得不错效果 [5] 企业能力提升与模式创新 - 陕西融琛从依赖集团套保转为自主操作 重视团队专业能力培养 稳步扩大套保规模 [4] - 在销售环节引入基差点价模式 为下游客户提供更灵活稳健供货方式 [4] - 嘉化能源对期货市场功能和期现基差变化认识加深 心态从谨慎转向开放 [4] - 企业意识到对具体价位和基差把握还有提升空间 期货公司通过提供分析框架 共享数据 推送研报等方式提供支持 [6] 期货公司服务角色 - 期货公司为企业量身打造风险管理策略和方案 帮助把握市场机遇 增强参与期货市场信心 [6] - 国泰君安期货深度服务超过40家实体企业 在健全内控制度 组建专业团队 降低运营成本等方面持续发力 [6] - 具体服务包括精准对接投研需求 建设产业圈搭建同业交流平台 提炼标杆模式形成可复制标准化服务 [6]

行业培训活动 - "上期大学堂——从业人员强化班"在云南昆明举行 包括课程培训和实地调研两部分 组织40余位期货行业分析师走进中国铜业 深入交流企业套期保值业务 [1] 铜市场供需状况 - 铜市场面临精矿供应受限 加工费持续走低 铜价波动较为剧烈 现货加工费降至较低水平 冶炼厂依靠硫酸等副产品销售缓解加工费下滑压力 [2] - 全球冶炼端需求增长依然主要来自中国 2025年以来海外市场精铜需求整体增量有限 消费增长主要依靠中国带动 [2] - 铜精矿供应问题还需要一段时间才能缓解 但不会出现太大供应缺口 市场将自动调节供需关系 加工费大幅下降将抑制铜精矿需求 冶炼产能利用率将被迫下降 [2] - 铜作为能源转型关键支撑材料仍有估值溢价 铜价下方存在支撑 长期上行趋势未改变但价格波动率放大 [3] - 2024年铜市场基本面不如2023年 供应稳固下限 需求限制上限 宏观和库存等因素带来价格弹性 [3] 企业风险管理实践 - 期货是企业套保工具和上下游原料产品定价的重要参考 [4] - 市场价格风险是企业最主要风险 分为外部不可控风险和内部可控风险 需要建立全面风险管控体系 [4] - 内部风险控制要实现实物与货币合并 建立实物流 资金流 头寸流 信息流一体化管理系统 [4] - 外部风险管控按资产形成顺序分为库存保值 日常保值和自产矿保值 三种模式涵盖所有外部价格风险 [4] - 有色金属行业具有高价值低利润特点 风险控制是企业经营重中之重 [5] - 实现当期闭合可有效控制价格风险 闭合交易必须实时进行 最迟当天收盘前完成头寸 期货操作必须与实物操作多空对冲 [5] 市场分析工具发展 - 市场分析以宏观加基本面为主 宏观面影响不断加大 基本面以产业研究为主要思路 [5] - 期权成为企业管理价格风险的重要工具 铜期权自2018年上市以来上期所期权市场保持快速增长 年均复合增长率117.01% [5] - 期权非线性特点提供更丰富风险管理工具 企业可通过组合期权形成量身定做的组合套保策略 [6]

金融衍生产品交易目的 - 公司为减少汇率波动对经营效益的影响，拟开展金融衍生产品交易业务以固化汇率并降低外汇风险敞口 [1] - 公司持续开拓国际业务导致外汇结算量增加，面临的外汇风险增大，需通过金融衍生品交易丰富外汇风险管理工具 [1] - 交易以生产经营为基础且以套期保值为目的，不进行投机和套利交易，不影响主营业务发展 [2] 交易金额与资金安排 - 金融衍生品交易授权期限内任一时点交易金额不超过人民币3亿元（含等值外币），预计动用的交易保证金和权利金上限不超过人民币3500万元（含等值外币） [2] - 授权额度内资金在12个月期限内可循环滚动使用，资金来源为自有资金且不涉及募集资金 [2] 交易方式与品种 - 交易品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率掉期、利率期权、利率互换、货币互换、货币掉期及组合产品，涉及美元、欧元、兹罗提等主要结算货币 [2][3] - 交易仅与国内资信较好的商业银行等金融机构开展，不涉及境外衍生品交易 [3] 授权期限与决策程序 - 交易有效期为自董事会审议通过之日起不超过12个月，公司董事会授权管理层在额度和期限内行使决策权并签署文件 [3] - 该事项经公司第五届董事会第十三次会议审议通过，属于董事会审批权限范围内，无需提交股东大会审议 [2][3] 风险控制措施 - 公司通过建立监督机制加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制以降低操作风险 [4] - 公司选择适合业务背景、流动性强且风险可控的金融衍生产品，并与信用良好的专业金融机构协作以降低流动性风险 [3] - 审计部门负责对金融衍生品交易业务开展审计监督，独立董事和监事会有权进行监督检查 [4] 会计处理与信息披露 - 公司根据《企业会计准则第22号》《第24号》《第37号》对金融衍生品交易进行核算与会计处理，反映资产负债表及损益表相关项目 [4] - 公司将及时披露达到标准的金融衍生品交易业务，并在定期报告中披露已开展业务信息 [4]

业务背景与目的 - 公司海外业务占比较大 主要以美元等外币结算 汇率波动会影响经营业绩 [2] - 开展金融衍生品交易业务旨在降低或规避汇率及利率波动风险 防范金融市场波动对主业经营的不良影响 [2] - 业务与日常经营需求匹配 不存在投机性操作 [5] 业务规模与授权 - 金融衍生品交易业务总额度不超过2.2亿元人民币或等值外币 额度内可循环操作 [1] - 预计交易保证金或权利金上限不超过2200万元人民币或等值外币 [2] - 存续期任一时点持有的最高合约价值不超过2.2亿元人民币或等值外币 [2] - 董事会授权董事长审批相关协议 财务负责人负责具体操作和管理 [2] 业务品种与交易对手 - 业务品种包括外汇远期 外汇掉期 外汇期权 利率远期 利率掉期 利率期权及组合产品 [2] - 交易对手需为经国家外汇管理局和中国人民银行批准 具有相应业务经营资格的金融机构 [2] 资金来源与会计处理 - 资金来源于公司及合并报表范围内全资子公司 孙公司的自有资金 不涉及使用募集资金 [2] - 公司遵循《企业会计准则第24号 - 套期会计》进行核算及披露 遵循权责发生制原则 [4] 风险控制措施 - 明确以套期保值为目的 基于境外收付汇金额谨慎预测 使交割日期与外币收付款时间匹配 [3] - 制定《金融衍生品交易业务管理制度》 审慎选择交易对手 [3] - 建立健全风险预警及报告机制 财务部门及时关注市场动态 [3] 审议情况与业务影响 - 业务经第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第十二次会议审议通过 [1] - 保荐机构对公司开展该业务事项无异议 [5] - 业务有利于提高公司应对外汇波动风险的能力 保证经营业绩相对稳定 [5]

交易业务概述 - 公司及下属子公司拟开展金融衍生品交易业务以应对外汇波动风险 交易目的为防范外币汇率波动风险并降低财务费用 出口业务主要以美元结算 [1] - 业务品种包括远期结售汇 外汇掉期 货币掉期 外汇互换 外汇期权及其他金融衍生品 交易限于与生产经营主要结算货币相同的币种 [1] - 交易额度不超过人民币1亿元或等值外币 额度使用期限自董事会审议通过起12个月内有效且可循环使用 [1] 交易实施与管理 - 交易对手方为具有金融衍生品交易业务资格且资信良好的境内外银行 证券公司等金融机构 不涉及关联方 [1] - 资金来源为公司自有资金 不涉及募集资金 [1] - 授权公司总经理全面管理 财务总监负责具体业务管理 执行《金融衍生品交易业务管理制度》 [1] 审议程序 - 第六届董事会第十五次会议于2025年8月25日审议通过该议案 属董事会审批权限 无须提交股东大会 [2] 风险控制体系 - 已建立《金融衍生品交易业务管理制度》规范投资和控制风险 财务部门跟踪价格变化并提交风险分析报告 审计部门审查业务并向审计委员会报告 [2] - 审慎审查合约条款 严格执行风险管理制度以防范法律风险 [2] 业务影响与会计处理 - 开展该业务旨在规避外汇市场风险 降低财务费用并增加汇兑收益 不会对财务及经营状况产生不利影响 [3] - 公司将根据相关会计准则进行核算处理 具体结果以审计报告为准 [3]

交易概况 - 柳州钢铁股份有限公司2025年拟开展期货和衍生品套期保值业务 以规避原燃料及产品价格大幅波动风险 实现稳健经营 [1] - 交易品种包括钢材 铁矿石 焦煤 焦炭 硅锰 硅铁 铜 锌 镍等钢铁产业链相关品种 [1] - 交易工具为国内期货 交易场所为境内期货交易所 [1] - 可循环使用的保证金/权利金最高额度不超过3亿元人民币 持有最高合约价值不超过对应实货价值且不超过年度预算原料采购量或钢材销售量的30% [1] - 额度使用有效期自公司股东会审议通过之日起至2026年3月 [1] - 资金来源全部为自有资金 [1] 专业人员与风控 - 公司设立套期保值业务相关岗位 配备具备资质并接受过专业培训的人员 业务人员具备较强市场分析判断能力 核心成员拥有长期期货现货市场从业经历 [1] - 公司制定《套期保值业务管理制度》 成立期货业务领导小组 加强对原材料采购及产品销售价格的研究分析 实时关注市场环境变化 适时调整策略 [2] - 可能存在的风险包括政策风险 市场风险 基差风险 资金风险 操作风险和技术风险 [2] 审议程序 - 2025年8月25日公司召开董事会审计委员会第三次会议和第九届董事会第十三次会议 均审议通过《关于公司及控股子公司开展套期保值业务的议案》 [2] - 本次事项需提交公司股东会审议 且不涉及关联交易 [2] - 董事会审计委员会认为公司开展期货衍生品交易符合发展需要 已制定相关制度和风险控制措施 不存在损害股东利益的情形 [4] 业务影响与会计处理 - 套期保值业务仅限钢铁产业链相关产品 主要为规避大宗商品市场价格波动不利影响 有效管理生产成本 控制经营风险 保障经营利润 [3] - 公司不进行投机性交易 不会影响主营业务正常发展 且风险可控 符合公司及全体股东利益 [3] - 公司将根据相关会计准则对套期保值业务进行核算处理 并在财务报告中正确列报 [4]

套期保值业务背景 - 公司为规避原材料价格波动风险拟开展套期保值业务 [1] 交易目的与品种 - 套期保值业务旨在利用期货和期权工具规避原料价格波动对经营的不利影响 提升企业经营水平并保障持续运行 [2] - 交易品种限于与生产经营相关的原材料 包括大豆 豆粕 豆油 棕榈油 玉米 淀粉 菜粕 生猪 鸡肉等农产品期货和期权 [2] 交易规模与期限 - 拟动用交易保证金和权利金总额不超过人民币2000万元 额度可循环滚动使用 [2] - 交易期限自董事会审议通过之日起12个月 [2] 资金与交易安排 - 使用自有资金进行套期保值业务 不涉及募集资金或银行信贷资金 [2] - 交易工具为期货和期权 场内交易在境内商品期货交易所 场外交易对手限具备资质的金融机构 [2] 审议程序 - 公司第五届董事会第二十二次会议于2025年8月25日审议通过该议案 属于董事会权限范围无需提交股东大会 [3] 风险控制措施 - 公司制定九项风控措施 包括业务与生产经营匹配 严格控制资金规模 关注期货流动性 加强人员培训 执行会计准则 设专人监控合约并设定止损目标等 [4] - 保荐机构招商证券认为公司已履行必要法律程序 相关制度有助于规避市场风险且不损害股东利益 [4]

核心观点 - 新疆众和控股孙公司防城港中丝路新材料科技有限公司拟开展氧化铝套期保值业务 以降低氧化铝价格波动对销售利润的影响[1] 业务背景 - 防城港公司年产240万吨氧化铝项目预计2026年上半年投产并实现销售[1] - 氧化铝销售价格波动会增加产品销售利润不确定性 对公司生产经营产生不利影响[1] 交易细节 - 预计未来12个月套期保值任一交易日保证金占用最高额度不超过11.52亿元 可循环使用[2] - 任一交易日持有的套期保值最高合约价值不超过96亿元[2] - 预计未来12个月卖出氧化铝套期保值数量不超过240万吨 原则上套期保值持仓数量不超过销售量[2] - 资金来源为自筹自有资金 不涉及募集资金[2] - 交易品种为氧化铝 交易工具包括期货 期权及其组合等[2] - 交易场所限于合法运营的期货交易所 商品交易所和合法运营的大型券商 银行等[2] - 交易期限自股东大会审议通过之日起至下一年度审议日止 且不超过12个月[2] 审议程序 - 2025年8月19日公司董事会审计委员会审议通过相关议案及可行性分析报告[3] - 2025年8月26日公司董事会审议通过该议案 尚需提交股东大会审议[3] 业务目的 - 开展套期保值业务旨在规避产品价格波动风险 稳定利润水平[3] - 将根据相关会计准则进行会计处理[3]

核心业务决策 - 公司计划开展以套期保值为目的的远期结售汇业务 以防范外汇市场风险并减少汇兑损失[1] - 业务仅限生产经营使用的主要结算货币 主要为美元等外币[1] - 董事会及监事会于2025年8月25日审议通过该项业务议案[1] 交易额度与期限 - 远期结售汇业务任一时点最高余额不超过人民币2亿元（或等值外币）[2] - 交易保证金和权利金上限不超过人民币2000万元（或等值外币）[2] - 额度有效期自董事会批准之日起12个月内有效 资金可循环滚动使用[2] - 单笔交易存续期超过有效期时 有效期自动顺延至交易终止[2] 交易实施与资金来源 - 交易对方为具有业务资格的非关联金融机构[2] - 资金来源为公司自有资金 不涉及募集资金或银行信贷[2] - 董事会授权经营管理层在额度范围内具体开展业务[2] 风险控制措施 - 汇率巨幅波动时与客户或供应商协商调整价格[3] - 制定《衍生品交易业务管理制度》并建立异常情况报告制度[3] - 加强人员培训并关注应收账款变动 掌握客户支付能力信息[3] - 加大催收力度以控制风险在可承受范围内[3] 业务背景与影响 - 公司出口销售占比较大且主要结算货币为美元[4] - 国际政治经济不确定性导致外汇市场波动频繁[4] - 开展业务可提升公司财务稳健性[4] 审批程序与合规性 - 事项属于董事会决策权限 无需提交股东会审议[4] - 不构成关联交易且符合相关规定[4] - 保荐机构认定公司履行了必要法律程序且内控制度完善[4]