大宗商品市场动态 - 伦敦金属交易所计划实施仓位限制措施以控制市场巨额持仓 [1] - 阿联酋环球铝业推进在美国建设全新原铝生产厂的计划 [2] - 高盛对油价前景持谨慎态度 伊朗潜在供应增加可能对市场形成压力 [3] 能源领域投资与供应 - 阿联酋与美国计划在2035年前共同投资4400亿美元于能源领域 [7] - 土耳其在黑海发现价值300亿美元的天然气资源 [6] - 安哥拉7月计划装载33船原油 较6月的34船略有减少 [8] 地缘政治与能源供应 - 伊朗外长强调铀浓缩活动将持续进行 无论是否达成协议 [4] - 伊朗总统警告西方国家可能面临石油供应中断导致的瘫痪风险 [5]

金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（5月16日） 能源： 1. 国际能源署将2025年平均石油需求增长预测上调2万桶/日至74万桶/日；将2025年全球供应增长预期 上调38万桶/日至160万桶/日。 2. 伊朗高级官员：伊朗尚未收到任何关于解决核争端未决分歧的美国最新提议。只有美国"可验证且有 效地"解除制裁，伊朗才会将高浓缩铀运往国外。 6. 美国至5月9日当周EIA天然气库存变化值录得1100亿立方英尺，为2023年5月26日当周以来最大增 幅。 7. 美国白宫：埃克森美孚石油、西方石油和EOG资源公司正与阿布扎比国家石油公司合作，推动价值 600亿美元的油气产能扩展项目。 3. 据路透计算，俄罗斯五月石油和天然气收入预计同比下降三分之一，降至0.52万亿卢布。 4. 美国总统特朗普将对数十亿美元的能源拨款进行新一轮审计。 5. 印度将评估美国提出的取消乙醇进口限制的要求。 贵金属和矿业： 1. 卢旺达央行考虑购买黄金作为储备资产。 2. 摩根大通：比特币将在今年余下时间里跑赢黄金。 3. 南非统计局：南非3月份黄金产量同比下降11.1%，3月份矿业总产出同比下降2.8%。 其他： 1. 土美乌 ...

美股市场表现 - 周四早盘美股走低 道琼斯指数下跌超过150点 跌幅0.39%至41,888.10点 纳斯达克指数下跌0.83%至18,987.25点 标普500指数下跌0.44%至5,866.61点 [1] - 公用事业板块领涨 涨幅1.2% 医疗保健板块领跌 跌幅1.4% [1] 沃尔玛财报 - 沃尔玛公布2026财年第一季度业绩 销售额同比增长2.5%至1656亿美元 略低于分析师一致预期的1658.8亿美元 调整后每股收益为0.61美元 超出分析师一致预期的0.58美元 [2] - 公司重申2026财年业绩指引 预计调整后每股收益在2.50至2.60美元之间 低于分析师预期的2.61美元 预计销售额在6947亿至7015亿美元之间 低于市场预期的7053亿美元 [3] 商品市场 - 油价下跌2.3%至每桶61.73美元 金价上涨0.2%至每盎司3195.80美元 [6] - 银价下跌0.2%至每盎司32.375美元 铜价下跌0.4%至每磅4.6300美元 [6] 全球股市 - 欧洲股市多数上涨 欧元区STOXX 600指数上涨0.2% 西班牙IBEX 35指数上涨0.4% 英国富时100指数上涨0.3% 德国DAX指数上涨0.2% 法国CAC 40指数下跌0.1% [7] - 亚洲股市周四多数收跌 日本日经225指数下跌0.98% 香港恒生指数下跌0.79% 中国上证综合指数下跌0.68% 印度BSE Sensex指数上涨1.48% [8][9] 个股异动 - Click Holdings Limited股价飙升270%至1.0100美元 因公司宣布与Flash Mutual Technology签署合作协议 [8] - Graphjet Technology股价大涨97%至0.1913美元 因公司披露其联合创始人、首席执行官兼首席财务官Aiden Lee Ping Wei报告持有公司48.9%的股份 [8] - Foot Locker股价上涨83%至23.52美元 因DICK's Sporting Goods同意收购该公司 同时公司发布了第一季度初步非GAAP每股收益业绩 [8] - Healthcare Triangle股价暴跌82%至0.0402美元 [8] - NanoVibronix股价下跌63%至1.4299美元 因公司宣布定价1000万美元的优先股和认股权证公开发行 [8] - REE Automotive股价下跌54%至1.52美元 此前公布第四季度财务业绩 同时公司宣布在监控持续的生产和供应链状况时 已暂时暂停生产计划 [8] 经济数据 - 美国4月工业产出环比基本持平 市场预期为增长0.2% [12] - 美国5月费城联储制造业指数上升22点至-4.0 4月为-26.4 [12] - 美国5月纽约联储制造业指数降至-9.2 4月为-8.1 市场预期为-10 [12] - 截至5月10日当周 美国初请失业金人数为22.9万人 与前一周持平 [12] - 美国4月零售销售环比增长0.1% 3月修正后为增长1.7% [12] - 美国4月生产者价格指数环比下降0.5% 3月修正后为持平 市场预期为增长0.2% [12]

能源 - 特朗普称与伊朗接近达成协议 伊朗已大致同意条款 油价日内跌幅扩大 [1] - 欧佩克成员国4月实际增产2 5万桶/日 远低于计划的13 8万桶/日 [1] - 俄罗斯与埃及磋商液化天然气终端项目 [1] - 欧佩克月报维持2025年全球原油需求增速130万桶/日 2026年128万桶/日 下调非欧佩克+供应增长预期 [1] - 俄罗斯考虑延长汽油出口限制至10月底 [1] - 俄罗斯与马来西亚磋商增加石油供应 [1] - 哈萨克斯坦4月石油产量环比降3%至182万桶/日 仍超欧佩克+配额 [1] - 花旗上调3个月布油目标价至60美元 维持Q2均价62美元 Q3均价63美元预期 [1] - 伊朗官员称准备有条件签署核协议 将放弃高浓缩铀 [1] - 卡塔尔将7月al-shaheen原油定价为迪拜报价+1 63美元/桶 [1] 贵金属和矿业 - 英国考虑对战略产业实施新版投资者签证 [2] - 现货黄金日内大跌70美元至3142美元/盎司 [2] - 摩根大通预计下半年铜均价9225美元/吨 铝均价2325美元/吨 [2] 农业 - 日本确保大米供应以稳定价格上涨 [2] - 日本计划下周举行第三轮美日贸易谈判 内容包括增加美国玉米大豆进口 造船技术合作 修改汽车检验标准 [2] 其他 - 欧盟认为与美国的贸易谈判加速 [3] - 特朗普或于周五赴土耳其参加俄乌会谈 [3] - 欧盟同意对俄罗斯实施第17轮制裁 [3] - 特朗普提出与伊朗达成协议的条件包括停止支持恐怖主义及放弃核武器 [3] - 亚太经合组织称贸易摩擦导致政策不确定性上升 放大贸易依赖型经济体增长风险 [3]

金十数据整理：每日全球大宗商品市场要闻速递（5月14日） 能源： 1. 俄罗斯总统普京：俄罗斯仍向美国供应核燃料。 2. 埃及在西部沙漠和苏伊士湾发现三处石油和天然气，西部沙漠发现的气井预计日产3000万立方英尺天 然气。 3. 高盛：鉴于近期贸易缓和，预计布伦特/WTI原油价格在2025年剩余时间内有大约3到4美元/桶的上行 风险，预测为60/56美元。 4. 高盛：通过对特朗普近900条有关油价的推文进行分析，其倾向于将油价维持在40-50美元/桶区间。 贵金属和矿业： 1. 美银调查：5月黄金高估程度创纪录最高。 其他： 1. 欧盟准备在几周内对乌克兰进口商品征收更高的关税。 2. 英国建议对钢铁进口设定国别配额上限。 3. 刚果民主共和国部长：正在审查为期四个月的钴出口禁令。 4. 哈萨克斯坦4月份黄金和外汇净储备为505.67亿美元，环比增长5.3%。 ...

能源 - 高盛预计到2026/2027年荷兰TTF天然气均价将连续下跌至每百万英热9.70/6.55美元 [2] - 阿塞拜疆1月至4月石油出口量为780万吨 [2] - 沙特阿美高管认为油市基本面仍然稳健 [5] - 高盛预计欧佩克+将在8月份停止增产 [5] - 俄罗斯央行预计油价将稳定在每桶约60美元 [5] - 伊拉克将在五月和六月将原油出口量减少至每日320万桶 [5] - 美众议院委员会提议拨款15亿美元补充战略石油储备 [5] 大宗商品贸易与运输 - 4月份通过巴拿马运河的船只平均每天为34艘 高于3月份的33.7艘 [3] - 路易达孚预计全球食糖供应将从2024/2025年度520万吨短缺转为2025/2026年度40万吨过剩 [4] 贵金属 - 花旗预计未来几个月黄金将在3000-3300美元区间盘整 3个月目标价下调至3150美元 [5] 国际贸易 - 印度提议对在美国制造并运往印度的一些产品征收关税 [5]

贵金属市场 - 现货黄金价格日内大幅下跌，刷新日低至每盎司3207美元 [1] - 摩根大通预测金价可能到2029年上涨至每盎司6000美元 [3] 能源市场 - 美国WTI原油与英国布伦特原油价格日内均上涨超过3% [1] - 沙特阿美公司第一季度销售的天然气、精炼产品和化工产品销量均有所增加 [2] - 美国多家顶级油田服务公司暗示行业将面临挑战时期，因油价下跌迫使生产商减少钻井活动并重新考虑预算 [2] 农产品市场 - 分析机构APK-Inform将乌克兰2025年粮食收成预估下调3.8%至5530万吨 [2] - 乌克兰农业部表示2025年春粮播种已完成76% [3] - 日本首相石破茂在与美国贸易谈判中暗示将增加玉米进口 [2] 行业动态与合作协议 - 越南和俄罗斯同意迅速签署核电站协议 [3] - 中美会谈联合声明的公布对大宗商品市场产生影响 [1]

能源市场动态 - 美俄可能探索恢复向欧洲输送天然气的途径 [1] - 印尼计划将部分燃料进口从新加坡转向美国 [1] - 哈萨克斯坦表示没有计划在5月份削减石油产量 [2] 黄金市场表现 - 世界黄金协会对金价上涨速度的持久性表示担忧 [1] - 全球黄金ETF上月出现自2022年3月以来最强劲的资金流入 [1] - 金价飙升推动全球黄金ETF资产管理规模达到3790亿美元，当月增长10% [1] 地缘政治与航运 - 美国财政部网站发布关于伊朗的新制裁措施 [2] - 马士基首席执行官预计红海航运将在2025年全年保持封闭 [1] - 美俄探索恢复天然气输送及美国与胡塞武装协议的不确定性影响航运 [1]

纪要涉及的行业和公司 涉及大宗商品行业，细分包括白糖、玉米、油脂油料、生猪和鸡蛋养殖等行业 纪要提到的核心观点和论据 白糖市场 - **2024年市场情况**：呈熊市特征，不断试探各产区成本，外盘从26美分回调，先后触及印度、泰国成本，目前逐渐向16美分试探；主要影响因素包括CTA基金调仓、印度政策、糖浆整治传言、巴西开榨及天气等[1][2][3] - **未来半年展望**：短多、中长期偏空；短期巴西干旱和北半球增产不及预期支撑国际糖价，但预期部分被消化；中期巴西高库存施压国际糖价，国内糖浆政策或松动；长期若印度、泰国降水达标，全球增产预期将重新交易，国内进口压制盘面[4] - **国产糖成本与进口糖影响**：2025年国产糖成本有一定支撑，但进口糖压制过大时可能短暂跌破成本，国内外市场短期看涨、长期看跌[5] - **巴西甘蔗产量**：2025年一季度降水不佳影响植株高度，4月降水追平历史平均，总体累计降水低于历史约3%；预计单产下降1.8%，总压榨量5.9亿吨，糖产量约4000万吨，若无极端天气产量预估稳定[6] - **全球其他产区新榨季预估**：印度和泰国旧榨季基本完成，新榨季预期乐观，印度产量或恢复到3000万吨以上，泰国超1000万吨；全球供应从紧平衡向宽松转变，中长期糖价承压[7][8] - **国内市场情况**：市场能交易新因素少，集团产销快，新工业库存低，终端现货需求改善；缺口约490万吨，原糖探底后缓解，尚有200多万吨待解决；非正规进口糖收缩，甜菜糖或夺回份额；糖浆政策影响需观察[9][10][11] - **糖价走势**：国际糖价预计在14至20美分区间震荡探底，国内糖价受政策影响，预计在5500至6200元区间窄幅震荡[14][15] 玉米市场 - **当前行情及未来走势**：行情处于周期底部，中期供需缺口逻辑不变，二三季度行情被看好；新季玉米上市成本压力增加，后续行情先扬后抑；全年进口量预计减少2500万吨以上，是持续利多因素[17][18] - **主要影响因素**：受供应端影响大，东北和华北主产区外流快；小麦高温干旱可能减产，影响玉米市场；现货市场强劲，期货预期作用明显；场内期权波动率上升至17 - 18时可能见顶[17][18] - **策略建议**：国内采取回调买入策略，关注波动率、合约新高位置压力和仓单接收成本；外盘关注天气题材、美麦带动作用及旧作与新作价差策略[19] 油脂油料市场 - **市场走势**：盘面走势纠结，整体趋势不明确，处于区间震荡格局；进口成本抬升使价格区位上移，但非趋势性上涨[28] - **油籽蛋白市场**：受进口成本影响价格区位上移；巴西贴水取决于中国油厂采购意愿，四季度前中国需求以巴西为主[29] - **美国生物柴油政策影响**：政策调整可能对油脂市场产生较强利好，预计美豆油生物柴油使用增量180至280万吨，提升国内大豆远期到港成本[30] - **国内大豆及豆粕供应**：4 - 7月每月大豆到港量超1100万吨，8月前供应充裕；近期缺货因开机率低，库存将快速恢复；豆粕成本逐月抬升，油厂采购谨慎，下游随用随买[31][32][34] - **美豆新作评估**：市场预期25/26年度美豆结转库存维持去库存趋势，约3.69亿蒲；减面积基本确定，单产炒作敏感度高；出口数字未必大幅下调，压榨数字可能上调[37] - **市场策略**：油脂市场难形成单边行情，建议配置菜油作为多头品种、棕榈油作为空头品种[44] 生猪和鸡蛋养殖市场 - **生猪市场**：2025年产能逐步恢复，大概率不过剩；库存积累和释放路径是核心关注点，需关注后续库存压力释放；行业整体利润最大化选择影响库存路径；仔猪价格高，自繁自养企业微利，可转化销售方式；维持市场预期需托住毛猪价格底部、加快仔猪销售；猪价以区间震荡为主，不会拉动或过度拖累CPI[46][47][50][51][54] - **鸡蛋市场**：处于熊市周期去产能博弈状态，供给宽松，在产蛋鸡存栏量和前期补苗处于高位，现货价格中枢下移；不建议追空低估值品种，可寻找反弹做空或逢高做空旺季升水合约机会[55][57][59] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **2023 - 2024年国内进口影响**：2023年10月至2024年1月，国内进口未对市场造成实质性影响，显性压力来自南北港口高库存[21] - **港口库存和集港量趋势**：目前大幅下滑，后续北港去库，南港持续下滑，南港定价多跟随北港或内贸[22] - **深加工和饲料厂表现**：深加工企业比饲料厂更急于采购原料，华北地区深加工企业需求迫切，低位库存推动市场行情[23] - **小麦对玉米市场影响变化**：小麦对玉米压制作用减弱，干旱和干热风预警影响小麦产量，相关因素将在5 - 6月持续交易并兑现[24] - **玉米淀粉套利机会**：淀粉行业淡季呈现弱现实，但旺季可能停机产生预期差，中期基差走阔为主[25] - **内外盘联动关系**：内外盘联动关系不大，关注5月播种天气、6月底面积报告、小麦替代效应和资金动态[26] - **USDA报告意义**：5月份工业报告对美玉米市场重要，提供新季出口预测及需求端预估，需关注新季成本交易情况[27] - **棕榈油和菜籽类产品供需**：棕榈油产地供需正常，增产累库，进口利润改善，国内库存回升；菜籽类产品短期内库存大，后续进口量下降，进入去库存周期[43]

大宗商品价格预测 - 高盛将第二季度铜价预测从每吨8620美元上调至9330美元，第三季度预测从8370美元上调至9150美元 [1] - 花旗将布伦特原油0-3个月点价从每桶60美元下调至55美元 [2] 原油市场动态 - 美国至5月2日当周国内原油产量创2025年1月24日当周以来最低水平 [1] - EIA战略石油储备库存达到2022年10月28日当周以来最高水平 [1] 黄金市场 - 央行连续六个月增持黄金，仲量联行认为未来仍有继续增持空间 [2] 地缘政治影响 - 欧盟考虑制裁俄罗斯卢克石油迪拜分公司 [2] - 几内亚启动了取消EGA公司采矿许可证的程序 [2] 商品储备情况 - 埃及糖的战略储备足够维持14.1个月 [2]