生产端表现 - 2025年一季度中国原料产金87.243吨，同比增长1.49%，其中黄金矿产金61.772吨，有色副产金25.471吨 [1] - 进口原料产金53.587吨，同比增长0.68%，全国总产量达140.83吨，同比增长1.18% [1] - 大型黄金集团境外矿山矿产金产量18.485吨，同比增长13.14%，赤峰黄金成为国内第3家"A+H"上市黄金企业 [1] - 企业通过降低入选品位、推进智能矿山建设及海外并购提升产量，海域和纱岭等重点项目加速推进 [1] 消费端结构变化 - 一季度黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%，其中黄金首饰134.531吨（同比降26.85%），金条及金币138.018吨（同比增29.81%） [2] - 高金价抑制首饰需求，古法金和小克重产品更受欢迎，工业用金小幅下滑 [2] - 金条及金币因避险属性、低加工费和央行购金推动需求增长，保险资金入市进一步提振投资需求 [2][3] 市场交易动态 - 上海黄金交易所黄金成交量双边1.6万吨（同比增4.57%），成交额10.7万亿元（同比增42.85%） [3] - 上海期货交易所黄金成交量双边5.54万吨（同比增91.17%），成交额30.52万亿元（同比增143.69%） [3] - 国内黄金ETF持仓增长23.47吨，总持有量达138.21吨 [3] - 保险资金黄金投资试点启动，工商银行与中国人寿完成首笔询价交易 [3] 价格驱动因素与展望 - 美元走弱、美联储降息预期及地缘政治因素支撑金价，但高位可能引发获利了结 [3] - 若金价持续上涨，矿山企业将加大勘探和海外并购，消费端进一步向投资金条转移，衍生品交易活跃度提升 [4]

金价波动 - 现货黄金价格大幅回升，截至发稿报3363.836美元/盎司，涨幅超过2% [1] - 国内品牌金饰价格普遍下跌，周生生金饰价格为1031元/克，较22日高点下跌49元/克 [1] - 老庙黄金金饰价格为1031元/克，较两日前下跌27元/克 [1] - 周大福金饰价格为1038元/克，两天内下跌44元/克 [1]

黄金股板块回调与金价支撑 - 黄金股票ETF（517400）盘中下跌超过3%，但机构认为金价支撑仍然强劲 [1] - 美联储鲍威尔近期讲话表达对通胀的担忧，指出关税可能导致通胀上升和经济放缓 [1] - CME FedWatch工具显示美联储2025年预计降息4次，分别在6月、7月、9月和12月，每次25BP，总计100BP [1] - 美国经济面临滞涨风险增大，支撑金价走强 [1] 黄金股票ETF投资机会 - 黄金股票ETF（517400）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数（931238.CSI），覆盖A股和港股黄金产业链上市公司 [1] - 该ETF适合投资者把握黄金市场机遇，可逢低布局 [1] - 无股票账户的投资者可通过联接基金（021674）参与黄金产业投资 [1]

黄金ETF市场表现 - 金ETF(518680)早盘上涨超过2% [1] - 黄金ETF华夏(518850)早盘上涨超过2% [1] - 黄金ETF基金(159937)早盘上涨超过2% [1]

4月3日-4日，美股缩水约6.6万亿美元，为史上最大的两日市值蒸发。 4月3日，人民币兑美元汇率迅速跌破7.3；4月9日，离岸人民币兑美元汇率盘中跌至7.4290。4月3日以来，澳元、韩元、越南盾等亚太货币亦跌至数年新 低。 4月7日，延续了前几个交易日跌势后，国际金价跌破3000美元/盎司关口，至三周来最低水平。 "有时候几十年什么都没有发生，有时候几周却发生了几十年的事。"——在美国总统特朗普征收"对等关税"后，这成为全球金融市场巨震最为恰切的注 脚。 这场金融风暴背后的起因是远超市场预期的关税之战。 据新华社报道，当地时间4月2日，特朗普在白宫签署关于所谓"对等关税"的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的"最低基准关税"，并对某些贸易伙伴 征收更高关税。 短短几日后，美国与多国的博弈再度加剧。 据新华社报道，国务院关税税则委员会4月9日发布公告称，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美 国的进口商品加征关税的公告》规定的加征关税税率，由34%提高至84%。其他事项按照税委会公告2025年第4号文件执行。 4月11日，中国财政部发布公告，称将调整《国 ...