ATH 拉干了于 目标,加油干! 聚焦"高质量发展取得显著成效""科技自立 自强水平大幅提高""进一步全面深化改革取得新 突破""社会文明程度明显提升""人民生活品质 不断提高""美丽中国建设取得新的重大进展" "国家安全屏障更加巩固"七大主要目标,中国经 济网近日刊发"奋进'十五五'"系列七篇评论文 章进行解读。一起来看。 开启新时代全面深化改革、 党的十八届 三中全会 系统整体设计推进改革新征程 党的二十届 三中金会 对进一步全面深化改革、推进 中国式现代化作出战略部署 "十四五"时期,重点领域改 革动真格、敢碰硬,一项项改 革不断破解"发展不平衡不充 分"的制约 "十五五"这样干 0 抓住经济体制改革这个全面深 化改革的重点 推动社会主义市场经济体制更加完善,充分发 挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥 政府作用,激发各类所有制经营主体内生动力 和创新活力 涵养全民族局扬奋发的精神气质 人无精神不立,国无精神不强 "十四五"以来,我国社会主义文 � 化强国建设步履铿锵 ◆ 中国式现代化既要物质财富极大丰 富,也要精神财富极大丰富、在思 想文化上自信自强 ◆ 广大人民群众不仅是社会文明程度 提高的主体 ...

国家主席习近平16日会见来京述职的香港特别行政区行政长官李家超，听取他对香港当前形势和特 别行政区政府工作情况的汇报。香港各界人士表示，习近平主席充分肯定特区政府勇于担当、积极进取 的工作成效，并就香港发展作出重要指示，指引前进方向。香港社会各界充分感受到中央的高度重视、 深切关怀与殷切期望，对未来更加充满信心。 李家超述职后接受媒体采访时表示，衷心感谢习近平主席对他本人和特区政府工作的充分肯定。他 会继续带领团队，统筹发展和安全，深化改革，发挥香港"背靠祖国、联通世界"的独特优势，深化国际 交往合作，发展经济，改善民生，确保香港长期繁荣稳定。 香港特区政府多位司局长表示，感谢习近平主席对特区政府团队的充分肯定，以及长期以来对香港 特区的殷切关怀与坚定支持，并对香港未来发展提出明确方向和要求。在国家的引领支持下，特区政府 将继续推动香港实现社会和谐、经济蓬勃、民生改善的长远发展，为中华民族伟大复兴贡献香港力量。 香港各界人士表示，习近平主席的重要讲话充分体现了中央对香港的高度重视、对香港同胞的深情 厚谊，展现了中央固"一国"之本、扬"两制"之利，保持香港长期繁荣稳定的决心和信心。 全国政协常委、中国和平统一促 ...

"十四五"收官在即，"十五五"谋篇起航。站在承载使命、擘画未来的关键历史节点，昨天（12月17 日），中共苏州市委十三届十一次全会举行。全会系统总结"十四五"时期苏州发展取得的重大成就，审 议通过《中共苏州市委关于制定苏州市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为苏州下一步 发展描绘了新蓝图、规划了新路径。 新征程上，如何将长期积累的发展势能转化为持续向前的强劲动能？全会作出的一系列新部署，在 全市各级各部门和党员干部中引起强烈反响。大家一致表示，站在新的发展起点，将坚持以习近平新时 代中国特色社会主义思想为指导，更加深刻领悟"两个确立"的决定性意义，增强"四个意识"、坚定"四 个自信"、做到"两个维护"，按照党中央决策部署和省委、市委要求，坚定信心、干字当头，一步一个 脚印，扎扎实实抓好各项任务落实落地，以实绩实效扛起"挑大梁"责任、践行先行示范使命，为全国全 省发展大局作出更大贡献。 坚决扛起光荣使命 狠抓落实展现更大担当作为 伟大实践，必有科学理论指引。习近平总书记对江苏、苏州工作重要讲话重要指示精神，为苏州发 展提供了根本遵循和行动指南。 市委常委、苏州工业园区党工委书记沈觅表示，苏州工业园区将 ...

时代浩荡奔流，千帆奋楫争先。 锐始者必图其终，成功者先计于始。"十五五"是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关 键时期，战略机遇和风险挑战并存，不确定难预料因素增多。习近平总书记寄予苏州"勾画现代化目 标""为中国特色社会主义道路创造新经验"等殷切期望，省委要求苏州"永葆'探路者'姿态"，贯穿其中的 就是要求苏州在中国式现代化中探索先行、勇挑大梁。我们要着眼全国全省现代化大局，找准苏州发展 的政治站位、时代方位、职责定位，持续增强牢记嘱托、感恩奋进、走在前列的政治自觉、思想自觉、 行动自觉，坚决扛起使命担当，聚力产业科技创新、文化高地创建、美好生活创造、中国式现代化先 行，打造"人间天堂、福气苏州"，一步一个脚印把总书记擘画的宏伟蓝图变为美好现实。 市委《建议》聚焦服务全国全省发展大局、推动苏州高质量发展全局问题，对今后五年的发展进行 了系统部署，提出的八个方面持续提升、先行示范和实施十二项工程等重点任务，既体现引领性，又注 重务实性、有可操作性；既符合中央和省委要求，又切合苏州实际、顺应人民期盼。我们要保持战略定 力，坚定必胜信心，狠抓工作落实，着力巩固拓展优势、破除瓶颈制约、补强短板弱项、提高质量 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点 刘凯平 12月17日上午，中共济宁市委十四届十次全体会议新闻发布会召开，介绍全会情况、解读全会精神。 中国共产党济宁市第十四届委员会第十次全体会议于2025年12月16日在济宁举行。全会由市委常委会主 持，市委委员、候补市委委员出席会议，市纪委常委和有关方面负责同志列席会议。部分市第十四次党 代会基层一线代表列席会议。全会以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二 十届四中全会和省委十二届十次全会精神，听取和讨论了温金荣书记受市委常委会委托所作的工作报 告，审议通过了《中共济宁市委关于制定济宁市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下 简称"《建议》"）。全会结束时，温金荣书记作了讲话。会议圆满完成各项议程，取得了丰硕成果。 总结"十四五"全市成就 明确"十五五"奋进目标 全会充分肯定了2025年以来市委常委会的工作。一致认为，市委常委会坚持以习近平新时代中国特色社 会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚决落实习近平总书记视察山东重要 讲话和重要指示批示精神，在省委坚强领导下，锚定"走在前、勇争先"，拉高标杆、对标一流，稳扎稳 打、踏踏实实做 ...

文章核心观点 - 世界银行前经济学家肯定中国经济韧性与创新能力 认为“十五五”规划将推动中国从“世界工厂”向“全球创新设计者”转变 并为与其他全球南方国家合作创造新机遇 [1] “十五五”规划新动向与重点 - “十五五”规划更加强调“科技自立自强” 着力推进能源、食品、医药、半导体和航运等关键领域发展 [2] - 规划注重持续完善以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局 以提升经济体系韧性与安全性 [2] - 规划将把发展重点从劳动密集型增长转向高质量发展 更加注重创新、绿色转型以及社会包容 [9] 研发投入与增长引擎 - 2024年中国研发投入居前的五个行业包括计算机、通信和其他电子设备制造业 电气机械和器材制造业 汽车制造业 专用设备制造业以及通用设备制造业 [3] - 上述重点行业整体反映出对创新能力建设的高度重视和持续投入 这些行业都有望逐步成长为支撑经济增长的新引擎 [3] - 发展新质生产力涵盖人工智能、生物技术、清洁能源和先进半导体等领域的技术和人才 [10] 对创新能力的评价 - 中国在科学和技术领域已经取得了不少原创性突破 这些成果更多体现的是中国的创新能力 而非简单模仿 [4] - 美式创新体制与中式创新体制在实际操作层面的界限并没有外界想的那么清晰 [4] - 追求科技自立自强 是应对技术封锁挑战最稳妥的路径 [5][7] 经济增长前景与韧性 - 国际货币基金组织将2025年中国经济增速预期上调0.2个百分点至5% 主要因为中国近期推出的一系列刺激国内消费的宏观政策举措以及贸易战阶段性降温 [6] - 国际货币基金组织建议中国继续推动经济向消费主导型增长模式转型 减少对出口和投资的依赖 [6] - 中国经济在应对新冠疫情挑战的过程中 韧性已得到充分验证 [6] 制造业转型与挑战 - 中国正从“传统制造优势”向“先进制造驱动”的方向转变 [6] - 随着机器人研发技术不断提高 制造业对劳动力的需求不仅可能减少 也会在结构和技能要求上发生变化 [6] - 先进制造业要全面释放其经济效益 往往需要更长时间 未来五年内带来的直接回报可能比较有限 [7] 发展模式与全球价值 - 中国在国家规划与市场驱动之间实现了一种较为合理的结合 为其他经济体提供了借鉴参考 [8] - “十五五”规划对新质生产力的重视 将为中国与其他全球南方国家在工业化、数字化以及绿色发展等领域的合作提供新机遇 [11] - 在全球南方 工业化仍是满足经济和社会发展需求的关键环节 是实现自立和可持续发展的必要路径 [10]

□ 本报记者方思伟 近日，省领导在各单位结合相关工作宣讲党的二十届四中全会精神，并与机关干部、政协委员互动交 流，推动全会精神深入基层、深入人心、落地见效。 惠建林表示，我们要完整准确全面理解把握党的二十届四中全会精神，切实把思想和行动统一到习近平 总书记重要讲话精神上来，按照省委十四届十次全会要求，深刻认识我省"十五五"时期经济社会发展的 目标要求与重点任务，积极谋划和推动政协履职工作，选准题建好言、善监督助落实、强引领聚共识， 以高质量协商、高水平建言更好服务中心大局。希望各位委员把政治荣誉转化为履职动力，强化责任担 当、积极主动作为，着力提升履职能力、更好服务人民群众、切实加强自身建设，努力把学习成效转化 为履职实践，在服务全省发展大局中展现新时代政协委员风采，为高质量实施我省"十五五"规划、推进 中国式现代化江苏新实践作出新的更大贡献。 省政协副主席、党组成员方伟在省政协习近平新时代中国特色社会主义思想学习座谈第六、第九小组 2025年第四季度学习座谈会上宣讲党的二十届四中全会精神。 方伟表示，我们要深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，深入学习贯彻中央经济工作会议精神，坚决 把思想和行动统一到习近平总 ...

文章核心观点 - 多位资深投资人在2025上证多层次资本市场高质量发展大会上，围绕“十五五”规划，探讨了股权投资的新趋势与新机遇，核心聚焦于国家战略新兴产业与未来产业，并强调践行耐心资本、打造差异化优势以应对市场挑战 [1][2][3][4][5][6][7] “十五五”规划重点投资方向 - 多位投资人将目光锁定在“十五五”规划建议中提到的**新能源、新材料、量子科技、生物制造、核聚变能、具身智能**等新兴产业与未来产业 [2] - 中科育成投资将前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等六大未来产业，践行“投早，投小，投尖端”，同时助力战略性新兴产业企业做大做强 [2] - 弘毅投资计划聚焦**生物医药与医疗服务、新能源与新材料、AI落地场景、消费**等领域，且每个赛道都关注AI赋能 [3] - 盛世投资管理规模已超**千亿元**，尤为聚焦**集成电路与生物医药**两大核心赛道，并将加大布局未来产业 [3] - 华登自2000年起系统性投资半导体产业，认为“十五五”时期中国半导体产业将进入“从追赶到换道超车”的阶段，未来有非常多投资机会 [3] - 国寿股权公司在大健康投资基础上，已拓展**半导体、新能源、新材料**等领域，未来将探索**量子科技、核聚变能、人工智能**等方向 [3] - 德同资本将围绕**传统产业升级、战略性新兴产业和未来产业**三个重点展开投资 [3] 耐心资本的实践理念 - 布局未来产业要求投资机构具备更强的长期主义精神，平衡短期与长期收益 [4] - 源星资本采用“守正出奇”策略：**50%至60%** 资金投向稳健项目保障回报（守正），**40%** 资金用于投早、投小、投硬科技（出奇），该策略使其基金跑出令人满意的DPI [4] - 金浦投资认为耐心资本的核心在于构建系统性的投后赋能能力和资源整合生态 [4] - 中科育成投资将耐心资本比作“培育孩子”，通过严密协议设计与资源导入助力企业成长，并建立容错机制 [5] - 恒辉安防作为实体企业代表，其孵化的新材料业务靠主业持续输血**十年**才做起来，其期待的耐心资本需具备“陪跑全周期、赋能不添乱、风险共担与收益共享”三个品质 [5] - 国寿股权公司透露，其保险资金背景的基金期限普遍超过**十年**，在市场化资金中具备充足耐心，但“投早投小”对管理规模**数百亿元**的基金是挑战，因其会大幅扩张项目数量，公司正在逐步拓展能力圈 [5] 打造差异化投资优势 - 资本涌入热门赛道易导致投资拥挤、估值高涨甚至催生泡沫，穿越泡沫需眼光准确及长期坚守，同时采取差异化策略 [6] - 源星资本创始人卓福民表示，其投资重心将坚定放在**生物医药和生物制造**领域，认为该领域既没有泡沫也不太内卷，且缺少资金，中国生物医药行业正处于换道超车的拐点，有望诞生**千亿级**市值的上市公司 [6] - 华登管理合伙人王林分析，近年半导体行业投资呈现“以竞争者为中心”的短期逻辑，过度聚焦“进口替代”，导致初创企业同质化，应回归以客户为中心的创新逻辑，关注企业是否能满足市场真实需求 [6] - 盛世投资在投资增量市场的同时，也在存量转让交易中挖掘优质资产，现已构建起以**S基金（私募股权二级市场基金）** 为核心工具的存量资产交易生态 [6] - 德同资本合伙人孙国祥以光模块行业举例，指出国内头部企业的毛利率距离国际龙头还存在较大差距，原因之一是核心器件未掌握，认为这是泡沫之中的机会 [7]

香港各界人士表示， 习近平 主席的重要讲话 充分体现了中央对香港的高度重视、对香港同胞的深 情厚谊，展现了中央固"一国"之本、扬"两制"之利，保持香港长期繁荣稳定的决心和信心。 全国政协常委、中国和平统一促进会香港总会会长姚志胜表示， 习近平 主席高度重视和支持香港 发展，进一步坚定了香港社会对"一国两制"的制度自信。香港各界要积极支持特区政府护国安、拼经 济、谋发展、惠民生工作，更好对接国家"十五五"规划。 新华社香港12月17日电 题：发挥独特优势 积极把握"十五五"发展机遇—— 习近平 主席重要讲话 鼓舞香港各界奋发前行 新华社记者孟佳 国家主席 习近平 16日会见来京述职的香港特别行政区行政长官 李家超 ，听取他对香港当前形势和 特别行政区政府工作情况的汇报。香港各界人士表示， 习近平 主席充分肯定特区政府勇于担当、积极 进取的工作成效，并就香港发展作出重要指示，指引前进方向。香港社会各界充分感受到中央的高度重 视、深切关怀与殷切期望，对未来更加充满信心。 李家超 述职后接受媒体采访时表示，衷心感谢 习近平 主席对他本人和特区政府工作的充分肯定。 他会继续带领团队，统筹发展和安全，深化改革，发挥香港" ...

固定收益：宏观经济与债市展望 - **核心观点：经济动能新旧转换，四季度增长或放缓** 从2025年11月数据看，消费与投资面临较大压力，四季度GDP同比增速可能较三季度放缓，经济运行核心矛盾是“旧动能调整拖累与新动能成长并存”[2][7] - **消费端：增速持续回落，面临高基数压力** 11月社会消费品零售总额4.4万亿元，同比仅增长+1.3%，增速连续六个月回落，为2023年以来最低单月同比增速[8] 1-11月社零累计同比+4.0%[8] 12月社零面临2024年同期同比+3.7%的高基数压力[2][7] - **消费结构：服务消费高增，耐用品消费疲软** 1-11月服务零售额同比+5.4%[8] 文体休闲服务零售额延续两位数增长，全国电影票房收入同比+19.5%[8] 但11月限额以上家用电器和音像器材类零售额同比大幅下降19.4%，家具类同比-3.8%，反映居民消费信心仍处低位[9] - **投资端：固投持续负增长，地产拖累显著** 1-11月固定资产投资同比-2.6%，连续三个月累计同比负增长[10] 其中，基础设施投资同比-1.1%，制造业投资同比+1.9%，房地产开发投资同比-15.9%[10] 商品房销售面积与销售额前11个月同比分别下降7.8%和11.1%[10] - **进出口：整体显著回升，结构持续优化** 11月进出口总值3.9万亿元，同比+4.1%，较10月的+0.1%大幅反弹[11] 出口2.3万亿元，同比+5.7%，实现由负转正[11] 对欧盟出口同比大幅回升至+14.8%，对非洲出口同比+27.55%[12] 机电产品出口同比+9.65%，高新技术产品出口同比+7.68%[13] - **工业生产：高技术制造维持高增** 1-11月规模以上工业增加值同比+6.0%[13] 11月高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长+8.4%和+7.7%[13] - **政策与债市展望：关注政策支撑，债市行情或好于预期** 2025年中央经济工作会议更加强调内需，宏观政策新增“加大逆周期和跨周期调节力度”表述[2][7] 报告预计2026年政策利率可能下调20BP左右，一季度或下调10BP[14] 当前非银机构看空债市，但2026年债市行情可能好于预期，30年期国债收益率可能跌破2%[2][14] 建议重点关注5年期银行资本债及超长利率债的配置价值[2][14] 机械/建材建筑：建筑装饰行业 - **核心观点：聚焦“十五五”开局，建筑板块有望迎“春季躁动”** 2026年作为“十五五”开局之年，建筑板块有望迎来“春季躁动”[2][16] - **投资节奏规律：五年规划呈现“前高后稳”特征** 基础设施投资增速在五年规划周期中呈现“前高后稳”的典型节奏，在“十三五”和“十四五”周期中表现更为清晰[17] 2026年作为新规划开局之年，投资节奏有望重新进入周期抬升阶段[17] - **基数效应：2026年一季度基建投资或具备弹性** 回顾历史，一季度基建增速多次呈现“低基数——次年修复”特征[18] 2025年一季度狭义基建固投增速仅为5.60%和5.94%，为近五年最低，为2026年一季度同比修复提供了空间[18] - **项目催化：预计2026年一季度地方项目与投资信号将集中释放** “十四五”开局之年，多省在一季度集中披露通信、综合交通、水利等重大基础设施建设计划，对产业链形成显著催化[19] 随着“十五五”启动，地方中长期交通、能源、水利等项目已进入规划论证阶段，预计2026年一季度将集中释放项目与投资信号[2][19] 北交所：创远信科公司点评 - **公司定位：国内高端无线通信测试仪器龙头** 公司聚焦5G/6G通信、北斗导航、半导体射频等核心领域，布局车联网、卫星互联网、低空经济等场景化应用[3][22] - **经营业绩：2025年前三季度营收1.56亿元，归母净利润401万元**[23] - **收购计划：拟8.86亿元收购微宇天导100%股权，向全域测试服务平台转型** 交易价格88,630.00万元，募集配套资金不超过14,000万元[24] 微宇天导专注于卫星导航测试，2023年、2024年及2025年上半年归母净利润分别为1442.90万元、3590.68万元和2183.26万元[24] 业绩承诺期为2025年至2027年，承诺净利润总和不低于18,026万元[24] - **战略协同：收购有望实现业务融合与客户资源导入** 通过收购，公司有望融合通信测试与导航定位测试系统，提供覆盖“地面—低空—卫星”的全域测试解决方案[3][24] 可实现双向客户资源导入，拓展融合测试需求与细分市场[24] - **战略合作：深化“6G+AI”与“6G+卫星”方向** 2025年8月，公司与中国信通院华东分院合作，聚焦“6G+AI”、“6G+卫星”方向，共建测试验证中心[25] 同时与中建材凯盛机器人等合作，拓展工业测试场景与智能化生产能力[25] - **盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为0.19/0.34/0.49亿元** 对应市盈率（PE）分别为226.5/130.4/89.3倍，维持“增持”评级[26] 市场数据概览 - **主要指数表现（截至2025年12月17日）** 上证指数收盘3,870.28点，年初至今上涨18.63%[5] 创业板指收盘3,175.91点，年初至今上涨54.14%[5] 沪深300指数收盘4,579.88点，年初至今上涨19.88%[5] 中证1000指数收盘7,288.74点，年初至今上涨25.73%[5] 科创50指数收盘1,325.33点，年初至今上涨38.73%[5] 北证50指数收盘1,439.02点，年初至今上涨41.10%[5]