股价表现与资金流向 - 11月3日盘中股价上涨2.02%至13.63元/股，成交额1.26亿元，换手率0.80%，总市值161.39亿元 [1] - 当日主力资金净流出691.74万元，其中特大单净买入236.57万元（买入795.00万元，卖出558.43万元），大单净流出928.31万元（买入1741.70万元，卖出2670.01万元） [1] - 今年以来股价上涨3.34%，近60日上涨10.36%，但近20日下跌3.06% [1] 公司基本面与财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入6.44亿元，同比减少11.30%，归母净利润993.17万元，同比大幅减少83.15% [2] - 主营业务收入构成：集成电路销售占比68.79%，充电器、电源适配器、移动电源等占比27.20%，技术服务占比0.77% [1] - 公司成立于1987年11月14日，1995年10月13日上市，主营硅基模拟半导体芯片及其应用产品的设计、研发、制造、测试、销售 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为8.00万户，较上期增加6.05%，人均流通股14803股，较上期减少5.70% [2] - 南方中证1000ETF（512100）为第九大流通股东，持股649.91万股，较上期减少5.59万股 [3] - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）退出十大流通股东之列 [3] 分红历史与行业属性 - A股上市后累计派现2.94亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 公司所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计，概念板块包括北斗导航、WIFI概念、长安汽车概念、星闪概念、卫星导航等 [1]

投资评级与估值 - 报告维持对海格通信的“买入”评级 [1][4][6] - 目标价为人民币13.70元，较前值15.69元有所下调 [4][6] - 基于公司在战略新兴产业的布局和通导产业龙头地位，给予2026年70倍市盈率估值，高于可比公司64倍的平均水平 [4][20] 核心业绩表现 - 2025年第三季度营收为9.28亿元，同比下滑21.02%，环比下滑22.00% [1] - 2025年第三季度归母净利润为-1.78亿元，同比大幅下滑1529.15%，环比下滑312.51% [1] - 2025年前三季度累计营收为31.58亿元，同比下滑16.17%；累计归母净利润为-1.75亿元，同比下滑194.73% [1] - 2025年前三季度毛利率为23.99%，同比下滑5.98个百分点；归母净利率为-5.55%，同比下滑10.46个百分点 [3] 业绩承压原因分析 - 业绩下滑主要受行业客户需求调整及周期性波动影响，导致合同签订延缓 [1][2] - 公司在新兴领域持续保持高强度的研发投入，2025年前三季度研发费用达6.90亿元，研发费用率提升至21.85%，同比增加3.21个百分点 [1][3] - 民品收入占比提升及军品审价也对毛利率造成压力 [3] 业务布局与增长动能 - 公司正积极开拓新增长点，布局领域包括芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、6G、机器人、脑机接口、智能穿戴等 [2] - 未来业绩增长主要依赖两大动能：北斗、无人装备、卫星、低空等业务依次兑现；以及军工信息化“十五五”建设周期启动带来的无线通信终端业务复苏 [1] - 公司与中国移动合作推出首款支持“北斗短报文+北斗定位”的通导融合芯片，有望在“北斗+消费电子”应用领域占据先机 [2] 盈利预测调整 - 考虑到军品业务恢复慢于预期及军品审价影响，报告下调了盈利预测 [4][16] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.41亿元、4.86亿元、6.52亿元，较前次预测分别下调90.01%、17.66%、16.26% [4][17] - 预计2025-2027年营业收入分别为47.08亿元、59.01亿元、71.24亿元，较前次预测分别下调9.56%、9.33%、9.46% [9][17]

股价与资金表现 - 11月3日盘中股价下跌2.03%至39.97元/股，成交额1.76亿元，换手率0.54%，总市值322.99亿元 [1] - 当日主力资金净流出241.06万元，其中特大单净卖出725.93万元，大单净买入484.87万元 [1] - 公司今年以来股价上涨17.00%，但近5个交易日下跌5.10%，近20日下跌5.49%，近60日上涨9.09% [1] 业务与财务概况 - 公司主营业务收入构成为：地理信息-民用领域53.46%，地理信息-特种领域27.46%，商业航天14.34%，低空经济4.73%，其他0.01% [1] - 2025年1-9月实现营业收入22.08亿元，同比增长10.02%；归母净利润1.46亿元，同比增长0.54% [2] - A股上市后累计派现2.79亿元，近三年累计派现1.90亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.89万，较上期增加18.46%；人均流通股27999股，较上期减少15.74% [2] - 富国中证军工龙头ETF持股917.56万股，较上期增加140.54万股；香港中央结算有限公司为新进股东，持股659.36万股 [3] - 南方中证500ETF持股590.07万股，较上期减少5.99万股；博时军工主题股票A持股525.05万股，数量不变 [3] 行业与市场定位 - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 所属概念板块包括AI模型、低空经济、无人机、北斗导航、中盘等 [2]

股价与交易表现 - 11月3日盘中股价下跌2.14%至10.96元/股，成交额2.05亿元，换手率1.77%，总市值126.48亿元 [1] - 当日主力资金净流出1930.97万元，其中特大单卖出1304.31万元（占比6.36%），大单买入3199.63万元（占比15.59%）并卖出3826.29万元（占比18.65%） [1] - 公司今年以来股价上涨17.47%，近5个交易日下跌2.92%，近20日下跌3.86%，近60日上涨11.61% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入64.80亿元，同比增长15.58%，归母净利润1.56亿元，同比增长55.49% [2] - 主营业务收入构成为电子元器件88.80%，电力产品、自研芯片等其他业务5.82%，结构模块器件(模组)5.37% [1] - 公司主营业务包括上游电子元器件的代理(技术)分销业务、芯片自研以及智能电网终端产品的研发、生产及销售 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月10日，公司股东户数为12.43万，较上期增加0.31%，人均流通股8440股，较上期减少0.30% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1310.97万股，较上期增加694.03万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第四大流通股东，持股1055.25万股，较上期减少14.59万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）和广发中证1000ETF（560010）分别为第六、七大流通股东，持股分别为627.14万股（减少1.12万股）和486.81万股（减少19.76万股） [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于2001年8月9日，于2011年2月22日上市，位于湖北省武汉市东湖新技术开发区 [1] - 公司所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ，概念板块包括虚拟现实、元宇宙概念、北斗导航、小米概念、人工智能等 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2002年5月8日，于2011年1月11日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内煤炭综采机械设备领域的重要企业，专注煤炭及油气相关业务 [1] - 主营业务涵盖煤炭综采机械设备、煤矿矿山建设、油气能源技术服务及高端智能装备业务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为11.7亿元，在行业58家公司中排名第25 [2] - 行业平均营收为32.26亿元，中位数为8.77亿元 [2] - 2025年三季度净利润为7164.77万元，行业排名第31 [2] - 行业平均净利润为2.68亿元，中位数为7399.3万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为82.59%，高于行业平均的46.18%，但较去年同期的84.43%有所下降 [3] - 2025年三季度毛利率为21.14%，低于行业平均的26.77%，且较去年同期的31.26%有所下滑 [3] 管理层薪酬 - 董事长韩录云2024年薪酬为36万元，较2023年的34万元增加2万元 [4] - 总经理郭钏2024年薪酬为36万元，较2023年的24万元增加12万元 [4] 股东情况 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.64万，较上期增加9.79% [5] - 户均持有流通A股数量为1.32万，较上期减少8.92% [5]

公司基本情况 - 公司成立于2002年4月2日，于2011年8月18日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的信号互联产品供应商，具备全产业链优势，主营业务为基于"深度覆盖"和"可靠连接"的信号互联产品的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，涉及北斗导航、人工智能、卫星导航、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为18.75亿元，在行业中排名第11位（共64家公司），略低于行业平均数18.98亿元，但远高于行业中位数5.75亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为-863.01万元，在行业中排名第37位，远低于行业平均数9450.76万元和行业中位数374.32万元 [2] - 行业领先企业中航成飞和中航光电的营收分别为482.86亿元和158.38亿元，净利润分别为21.75亿元和18.84亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为57.43%，高于去年同期的54.72%，且显著高于行业平均水平32.84% [3] - 2025年三季度公司毛利率为19.10%，高于去年同期的17.25%，但低于行业平均水平34.84% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人为董事长黄昌华，2024年薪酬为213.11万元，较2023年增加41.14万元 [4] - 公司总经理余昕2024年薪酬为134.4万元，较2023年减少67.42万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为6.94万，较上期增加9.98% [5] - 户均持有流通A股数量为8046.23股，较上期减少9.07% [5] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1466.37万股，相比上期增加1191.24万股 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1996年3月20日，于2002年7月3日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内军工电子和智能电力领域的重要企业，具备全产业链优势，产品技术先进 [1] - 公司主营业务为军工装备、智能电力产品的研发、生产、销售与服务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入29.03亿元，在行业64家公司中排名第8，高于行业平均数18.98亿元和中位数5.75亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为9070.77万元，行业排名第17，略低于行业平均数9450.76万元，但远高于行业中位数374.32万元 [2] - 行业第一名中航成飞营收482.86亿元，净利润21.75亿元，第二名中航光电营收158.38亿元，净利润18.84亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为64.71%，较去年同期的68.86%有所下降，但显著高于行业平均的32.84% [3] - 2025年三季度公司毛利率为19.87%，较去年同期的18.03%有所提升，但低于行业平均的34.84% [3] 管理层与股权结构 - 董事长李自强2024年薪酬为52.5万元，较2023年的60.18万元减少7.68万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为9.69万，较上期减少13.88% [5] - 户均持有流通A股数量为8709.79股，较上期增加16.12% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股768.94万股，财通资管数字经济混合发起式A为新进第五大流通股东，持股703.99万股 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1994年11月19日，于2011年1月28日在深交所上市，是中国电科通信板块上市平台 [1] - 主营业务涵盖信息网络建设技术服务、通信类印制电路板生产销售、通信解决方案与设备制造等，在轨道交通专网通信领域领先 [1] - 公司控股股东为中电网络通信集团有限公司，实际控制人为中国电子科技集团有限公司，董事长周忠国于2024年7月上任 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为31.52亿元，在20家同行业公司中排名第3，高于行业平均数16.85亿元和中位数9.29亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1225.2万元，行业排名第10，行业平均净利润为-885.01万元 [2] - 2025年前三季度营收同比降7.82%，归母净利润同比降3.80%，但单三季度营收同比增14.84%，归母净利润同比增282.07% [5] 财务指标与行业对比 - 2025年三季度资产负债率为59.14%，高于行业平均的52.90% [3] - 2025年三季度毛利率为14.81%，略低于行业平均的15.25% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.88万，较上期减少7.01%，户均持有流通A股数量为2.36万，较上期增加7.54% [5] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2010.67万股，较上期增加490.16万股 [5] 机构观点与业绩预测 - 开源证券维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.06亿元、1.42亿元、2.07亿元 [5] - 中国银河证券首次覆盖给予“推荐”评级，预计2025-2027年营业收入分别为49.81亿元、66.04亿元、74.74亿元，归母净利润分别为0.51亿元、1.98亿元、2.57亿元 [6] - 机构认为公司有望受益于卫星互联网、低空经济等蓝海市场，并在轨道交通专网通信及智能制造领域具备优势 [5][6]

公司基本情况 - 公司成立于2011年7月6日，于2019年7月22日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是金属增材制造（3D打印）行业国内领先企业，具备全产业链优势，专注于提供3D打印技术全套解决方案 [1] - 公司所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 其他通用设备，所属概念板块包括卫星导航、北斗导航、3D打印核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为11.61亿元，行业排名17/51，高于行业中位数7.39亿元，低于行业平均数13.51亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.56亿元，行业排名15/51，高于行业平均数1.41亿元和中位数5733.43万元 [2] - 2025年前三季度营业收入同比增长46.47%，归母净利润同比大幅增长234.83% [5] - 东吴证券预测公司2025至2027年的归母净利润分别为2.38亿元、3.55亿元、4.41亿元 [5] - 华泰证券预测公司2025至2027年的归母净利润分别为2.81亿元、3.74亿元、5.06亿元 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为42.68%，高于行业平均的38.24%，去年同期为30.49% [3] - 2025年三季度毛利率为43.48%，高于行业平均的26.36%，去年同期为40.65% [3] 业务发展动态 - 公司在人形机器人、3C、商业航天等新兴领域均取得重大突破 [6] - 2025年第三季度营收和净利润高增长主要系持续拓展新应用领域，民品领域3D打印定制化产品收入大幅增长 [6] - 公司存货、预付款、合同负债较年初高增，业务规模或持续扩大 [6] 股东结构与管理层 - 实际控制人为折生阳、薛蕾，董事长兼总经理薛蕾2024年薪酬为188.45万元，较2023年增加26.95万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.57万，较上期增加19.49% [5] - 户均持有流通A股数量为1.75万，较上期减少15.52% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股410.88万股 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2002年6月25日，于2015年5月15日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为广东省东莞市 [1] - 公司是国内压电石英晶体元器件的领先企业，具备较强的技术研发实力和生产规模优势 [1] - 公司主要从事压电石英晶体元器件系列产品的研发、生产和销售，所属申万行业为电子 - 元件 - 被动元件 [1] - 公司涉及北斗导航、小米概念、DeepSeek概念核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入4.22亿元，在行业18家公司中排名第14 [2] - 行业第一名三环集团营收65.08亿元，第二名商络电子营收61.89亿元，行业平均营收为22.56亿元，中位数为8.95亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为-7611.94万元，在行业中排名第18 [2] - 行业第一名三环集团净利润19.58亿元，第二名法拉电子净利润8.89亿元，行业平均净利润为3.05亿元，中位数为1.2亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为63.71%，去年同期为52.58%，高于行业平均的31.50% [3] - 2025年三季度公司毛利率为9.79%，去年同期为18.51%，低于行业平均的27.75% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为新疆惠伦股权投资合伙企业（有限合伙），实际控制人为赵积清 [4] - 董事长赵剑华拥有中国青年政治学院法学学士、上海交通大学工商管理硕士、武汉大学金融学博士学位 [4] - 总经理邢越2024年薪酬为85万元，较2023年的30万元增加了55万元 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.08万，较上期减少23.53% [5] - 户均持有流通A股数量为9114.95股，较上期增加30.77% [5] - 广发创业板指数增强A（025195）为新进第九大流通股东，持股108.30万股 [5]