| 市场 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 欧美 | 道琼斯工业平均 | 42654.74 | 331.99 | 0.78% | | | 纳斯达克 | 19211.1 | 98.78 | 0.52% | | | 标普500 | 5958.38 | 41.45 | 0.70% | | | 欧洲斯托克50 | 5427.53 | 15.45 | 0.29% | | | 英国富时100 | 8684.56 17 | 50.81 | 0.59% | | | 法国CAC40 -- | | 7886.69. goguda33.22 m | 0.42% | | | 德国DAX | 23767.43 | 71.84 | 0.30% | | | 俄罗斯RTS | 1107.81 | -6.17 | -0.55% | | | 上证指数 | 3367.46 | -13.36 | | | | 深证成指 | 10179.59 | -6.86 | -0.40% -0.07% | | | 创业板指 | 2039.45 | -3.8 | -0.19% | | | ...

人民币汇率表现 - 5月16日当周三大人民币汇率指数全线上涨：CFETS人民币汇率指数报96.7（周涨0.17）、BIS货币篮子人民币汇率指数报102.36（周涨0.2）、SDR货币篮子人民币汇率指数报91.42（周涨0.31）[1] - 在岸人民币对美元夜盘收报7.2103（周涨358点，涨幅0.49%），离岸人民币对美元夜盘收报7.2098（周涨304点，涨幅0.42%），人民币对美元中间价收报7.1938（周调升157点，涨幅0.22%）[5] - 人民币对一篮子货币小幅走强，主要受《中美日内瓦经贸会谈联合声明》超预期共识支撑，同时中资大行购汇需求明显[5] 外汇市场动态 - 美元指数反弹至近1个月高位（周涨0.56%收报100.9），非美货币多数承压：欧元周跌0.77%（领跌G10货币）、英镑周跌0.17%、瑞郎周跌0.75%、日元周跌0.23%[5] - 人民币汇率波动趋缓，逆周期因子调节规模收窄至171点（为2024年11月来最低水平），贬值压力明显减轻[6] - 企业结汇行为成为关键变量，中国企业保留大量高息美元存款，若美元下跌可能引发集中结汇[6] 国际经济数据 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1（展望调整为"稳定"），三大评级机构均取消美国最高评级[7] - 美国4月PPI年率2.4%（低于预期的2.5%），月率-0.5%（预期0.2%）；4月零售销售月率0.1%（符合预期）[7] - 英国一季度GDP环比增长0.7%（较前值0.1%显著加快），贸易逆差收窄[8] - 全球石油需求增速预计放缓至65万桶/日（低于一季度的99万桶/日）[8] 中国政策与市场 - 中美达成实质性经贸进展：美方取消91%加征关税并暂停24%"对等关税"，中方同步取消91%反制关税并暂停24%反制关税[9] - 4月末社会融资规模存量424万亿元（同比增8.7%），M2余额325.17万亿元（同比增8%），M1余额109.14万亿元（同比增1.5%）[9] - 科技部等7部门推出15项科技金融政策举措，覆盖创业投资、货币信贷等领域[9] - 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，首次建立简易审核程序等创新机制[10] - "互换通"将推出30年期利率互换合约及LPR为参考利率的互换合约[10]

美国主权信用评级下调 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 这是历史上美国首次同时失去三家主要评级机构的AAA评级 标普2011年下调 惠誉2023年下调 [1] - 下调理由为债务负担激增和财政赤字失控 预计2035年财政赤字达GDP的9% [1] - 评级下调象征意义大于实际意义 美国财政状况虽失控 但美联储印钞能力使国债违约可能性极低 [1] 美国财政与货币政策 - 美国税改法案因共和党内部分歧未能通过众议院预算委员会 财长贝森特7月4日前完成立法的希望渺茫 [2] - 穆迪认为特朗普税改永久化将带来未来十年4万亿美元结构性赤字 当前财政方案无法实质性削减支出 [2] - 美联储主席鲍威尔表示将修改货币政策框架 从平均通胀目标(AIT)转为仅关注当下通胀(IT) 因经济条件显著变化 [2] 美国经济数据与预期 - 5月密歇根大学消费信心指数降至50.8 消费预期跌至46.5(45年低位) 通胀预期升至7.3%(1981年后最高) [3] - 长期通胀预期进一步涨至4.6% 金融预期为2009年以来新低 数据反映消费下滑与通胀压力 但可能低估关税战暂停影响 [3] - 华尔街多数预测2023年温和增长或温和衰退 美联储或等待关税政策明朗化后决定利率路径 预计9月首次降息全年降息50基点 [4] 特朗普政策风格分析 - 特朗普政策逻辑被归纳为"交易主义" 通过极限施压、无底线威胁实现目标 过程混乱但注重结果 [5][6] - 其关税战战术源自《交易的艺术》一书 包括漫天要价制造筹码、多议题施压制造恐慌、最终部分达成目标 [5] - 这种策略破坏国际信誉和贸易秩序 大国采用地产商式交易逻辑将损害百年积累的软实力 [6] 市场动态 - 纳斯达克指数上周上涨超7% 引领全球股市向好 美伊核谈判进展推动油价反弹 地缘政治趋稳使金价走软 [1] - 美国十年期国债收益率上行 收益率曲线变陡 市场关注财政赤字可持续性 [1] - 美元指数变化不大 美联储政策调整预期未对汇率产生显著影响 [1]

亚太股市表现 - 恒生科技指数低开低走，跌幅一度扩大至2%，阿里巴巴股价快速跳水达4 7% [1] - A股指数走弱，创业板指盘中下挫跌逾1 00%，沪指跌0 16%，深成指跌0 48%，沪深京三市下跌个股近3600只 [1] - 韩国综合指数跌超1%，日经225指数跌幅为0 52% [3] - 韩国KOSDAQ指数下跌1 83%，韩国KOSPI200指数下跌1 26% [2] - 胡志明指数下跌0 90%，富时马来西亚综指下跌0 89%，MSCI亚洲新兴市场指数下跌0 78% [2] 其他资产表现 - 比特币上涨约1%，触及10 65万美元 [2] - WTI原油期货跌幅一度扩大至1%，报61 30美元/桶，后收窄至跌0 11% [2] - 现货黄金涨幅扩大至1 2%，报3239 5美元/盎司 [2] - 美股指期货全线走低，纳指期货跌0 74%，标普500指数期货跌近0 7%，道指期货跌0 71% [2] 美国主权信用评级下调影响 - 穆迪将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，理由包括联邦预算赤字挑战增大及高利率环境下债务再融资成本上升 [5] - 穆迪预计美国联邦政府赤字到2035年将达GDP的近9%，高于2024年的6 4%，联邦债务负担到2035年将升至GDP的134%左右 [5] - 此次评级下调直接导致亚太股市和美股期指跳水 [5] - 美国在三大主要国际信用评级机构中的主权信用评级均失去AAA最高等级 [6] 行业板块表现 - A股市场中机器人、消费电子、医美、白酒等方向跌幅居前 [1]

亚太股市表现 - 恒生科技指数低开低走，开盘不久跌幅扩大至2%，随后收窄至-1.03% [1][2] - 阿里巴巴股价快速跳水达4.7% [1] - A股指数走弱，创业板指跌1.00%，沪指跌0.16%，深成指跌0.48%，沪深京三市近3600只个股下跌 [2] - 韩国综合指数跌超1%，日经225指数跌0.52% [3][4] - 韩国KOSDAQ指数跌1.83%，KOSPI200指数跌1.26%，胡志明指数跌0.90% [4] 全球市场动态 - 美股期货全线走低，纳指期货跌0.74%，标普500指数期货跌近0.7%，道指期货跌0.71% [8] - 美国30年期国债期货下跌21点，10年期国债期货下跌7点 [9] - 比特币上涨1%，触及10.65万美元 [4] - 现货黄金涨幅扩大至1.2%，报3239.5美元/盎司 [7] - WTI原油期货跌幅一度扩大至1%，报61.30美元/桶，随后收窄至跌0.11% [5][6] 穆迪下调美国主权信用评级 - 穆迪将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，理由为联邦预算赤字挑战增大及债务再融资成本上升 [10][11] - 预计美国联邦政府赤字到2035年将达GDP的近9%，高于2024年的6.4% [11] - 预计美国联邦债务负担到2035年将升至GDP的134%，2024年为98% [11] - 白宫发言人批评穆迪未在拜登政府期间及时行动 [11] - 美国在三大国际信用评级机构中均失去AAA最高等级 [11]

国际信用评级机构穆迪5月16日宣布，由于美国政府债务和利率支付比例增加，该机构决定将美国主权 信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级展望从"负面"调整为"稳定"。对此，美国财政部 长斯科特·贝森特当地时间5月18日表示，"穆迪是一个滞后指标——这就是每个人对信用评级机构的看 法。""我们不是在过去100天里走到这一步的，"贝森特表示。"我们继承的是拜登政府以及过去四年的 支出政策"，"我们决心降低支出，促进经济增长。" ...

穆迪认为，美国政府当前财政支出计划无法让强制性支出和赤字在未来出现实质性减少。该机构预计，如果不调整税收和支出，美国预算灵活性仍将有 限，包括利息在内的强制性支出占总支出的比例将从2024年的73%左右升至2035年的78%左右。如果美国国会2017年通过的《减税与就业法案》得以延 长，未来10年内，扣除利息支出后的美国联邦财政赤字将增加约4万亿美元，美国联邦政府债务占国内生产总值（GDP）比重到2035年将升至134%。 摩根大通策略师Jay Barry在一份报告中表示，长期来看，穆迪下调美国评级可能会导致利息支出增加，此举将使美债相对于匹配期限的隔夜指数掉期 （OIS）价格走低。 该策略师表示，鉴于需求格局发生结构性转变，贸易和货币政策存在不确定性，短期内风险倾向于熊陡。这一事件导致的波动程度应该会比4月初关税公 告后出现的波动更小，因为投资者的仓位现在更加中性，而且不太可能像上个月那样出现夸大基本面的市场波动。 报告还称，在其他条件相同的情况下，穆迪此次下调评级，会使30年期掉期利差缩小约5个基点。然而，美债似乎已经显示出比其他类似评级的发达市场 主权债券更高的风险溢价，这表明价格降低的幅度可能比这些系 ...

主权信用评级下调 - 穆迪将美国主权信用评级从AAA下调至AA1 并将评级展望从负面调整为稳定[1] - 惠誉于2023年8月将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+ 标准普尔在2011年8月已将美国AAA级长期主权债务评级下调至AA+[1] - 三次评级下调均发生在接近美国债务触及上限的X date前后 反映出对美国财政稳定性的担忧加剧[1] 财政状况与债务负担 - 穆迪预计到2035年美国联邦政府债务负担将达到GDP的134% 联邦赤字可能攀升至GDP的9%[1] - 强制性支出占政府总支出的比例将从2024年的73%上升至2035年的78% 预算灵活性持续受限[2] - 美国联邦政府债务总额已超过36万亿美元 2025年6月有6.5万亿美元国债到期[2] - 2025财年上半年财政赤字超过1.3万亿美元 创同期历史第二高水平[2] 政策与经济影响 - 《减税与就业法案》若延续可能导致未来十年联邦财政赤字增加约4万亿美元[2] - 关税措施调整或导致美国经济增长放缓[1] - 特朗普政府计划通过减少联邦支出和促进经济增长改善财政状况[3] 政治争议与回应 - 白宫质疑穆迪分析师马克·赞迪的政治立场 暗示其评级调整可能受个人偏见影响[3] - 财政部长强调当前财政挑战是长期积累的结果 并非短期内形成[2][3]

沃尔玛涨价与零售业影响 - 沃尔玛宣布将从本月开始上调商品价格 首席财务官警告"价格上涨的幅度和速度将前所未有" 部分进口商品关税仍超30% 可能导致两位数价格上涨 [2] - 沃尔玛作为美国最大食品杂货销售商 拥有4600家门店 覆盖90%美国人口16公里范围 其定价策略被视为零售业风向标 [3] - 多家公司已跟进涨价 包括美泰(芭比娃娃)、微软(Xbox)、福特(三款畅销车型) 行业普遍预计低价策略企业提价将引发连锁反应 [3] 美国消费市场现状 - 密歇根大学消费者信心指数跌至50.8 创历史倒数第二低 较2025年1月下降约30% 主因关税政策冲击家庭经济预期 [4] - 一季度GDP环比萎缩0.3%(年率) 为3年来首次负增长 可能出现高通胀、高失业与低增长并存的滞胀风险 [6] 主权信用评级下调 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa降至Aa1 预计2035年利息支付占比将达30%(2024年为18% 2021年9%) 10年期美债收益率应声跳涨至4.49% [4][5] - 评级下调导致每年或新增1850亿美元利息支出 推高企业和个人贷款成本 可能引发国际投资者加速抛售美债 [5] 关税政策与全球反应 - 美国政府计划单方面向150多国发函征收新关税 承认多边谈判"不切实际" 暴露谈判能力不足 [7] - 欧盟寻求比英美/中美协议更优惠条款 瑞典官员威胁若条件不足将实施报复 [7] - 澳大利亚明确抵制美国削弱对华贸易压力 称对华贸易规模是对美贸易10倍 将按本国利益决定经贸政策 [8]

信用评级下调 - 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，至此三大评级机构均未给予美国最高评级 [2] - 惠誉于2023年8月将美国评级从AAA下调至AA+，标普于2011年将美国评级从AAA下调至AA+ [4] - 评级下调反映美国政府债务和利息支付比例显著高于同类评级国家 [3] 财政状况恶化 - 美国联邦政府债务总额超过36万亿美元，2025财年上半年财政赤字超过1.3万亿美元 [3] - 穆迪预计2035年联邦赤字将达到GDP的9%，高于2024年的6.4% [3] - 预计2035年联邦债务负担将上升至GDP的134%，2024年为98% [3] 市场反应 - 美国十年期国债收益率由4.438%升至4.477%，三十年期国债收益率由4.904%升至4.937% [4] - 历史数据显示标普与惠誉此前降级均引发美股大跌 [7] - 降级可能推高美国长期融资成本并放大市场波动 [7] 政治因素 - 共和党预算和税收提案未能在众议院预算委员会获得通过 [6] - 共和党计划削减1.5万亿美元开支并将减税额控制在4万亿美元以下 [6] - 两党在医疗补助、清洁能源税收减免和预算赤字方面存在分歧 [6] 经济影响 - 穆迪认为美国财政提案无法带来长期支出和赤字大幅削减 [6] - 若2017年《减税与就业法案》延长，将在未来十年增加约4万亿美元联邦财政基本赤字 [6] - 强制性支出占总支出比重将从2024年的73%上升到2035年的78% [6] 行业观点 - 华尔街分析师认为降级可能促使资金管理者在股市上涨后获利了结 [8] - 美国国债被视为最安全投资，降级可能对其他主权债务产生负面影响 [8] - 穆迪仍将展望定为"稳定"，理由包括美元霸权地位和经济韧性 [8]