1. 桥水中国：尽管金价已有明显上涨，但我们仍认为其有配置价值，能为投资组合提供分散化效益。目 前存在大量资金似乎愿意以当前价格买入黄金。 2. 中信证券：关税冲击、美国财政、地缘政治、央行 购金等因素的改变有望开启黄金上行趋势，中性假设下，我们的模型预测年底金价有望超过3730美元/ 盎司。 3. 高盛集团：基准预测是，到2026年中期，金价将飙升至每盎司4000美元；所谓的尾部风险情 景为4500美元；如果有1%的私人美国国债资金流入黄金，金价则可能接近5000美元。 4. GoldSilver Central：黄金市场出现一些获利回吐，但目前仍处于牛市。降息预期和对美联储独立性的担忧将增加避 险需求，即使金价在短期内升至3800美元甚至更高，我们也不会感到意外。 5. 道明证券：已平掉一笔 战术性黄金多头仓位。鉴于美元作为价值储存手段的吸引力正在减弱，我们在战略上仍看好黄金。只要 这一宏观主题持续存在，我们将继续寻求机会重新参与上涨行情。 6. 财经网站Forexlive：从季节上 看，黄金通常在9月份表现不佳，但随后的11/12月至2月将出现季节性走强。鉴于此，金价回落或许值 得入场一试。如果特朗普关 ...

| | | 今日金店黄金价格一览(2025年9月4日) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 金店报价 | 今日金价 | 单位 | 变动幅度 | 涨跌 | | 老庙黄金价格 | 1057 | 元/克 | 5 | 涨 | | 六福黄金价格 | 1060 | 元/克 | 7 | 涨 | | 周大福黄金价格 | 1060 | 元/克 | 7 | 派 | | 周六福黄金价格 | 1028 | 元/克 | 7 | 洗 | | 金至尊黄金价格 | 1060 | 元/克 | 7 | 涨 | | 老凤祥黄金价格 | 1058 | 元/克 | 8 | 涨 | | 潮宏基黄金价格 | 1060 | 元/克 | 7 | 涨 | | 周生生黄金价格 | 1062 | 元/克 | 6 | 涨 | | 菜百黄金价格 | 1012 | 元/克 | 0 | म | | 上海中国黄金价格 | 989 | 元/克 | 0 | 4 | | 周大生黄金价格 | 1060 | 元/克 | | 涨 | 今日黄金价格上涨，铂金价格继续微涨。拿周大福举例，今日铂金饰品价格上涨3元/克，报价575元/克。如果还想了解 ...

黄金价格表现 - 9月以来黄金价格迎来开门红，Comex黄金期货最高升至3640.1美元/盎司，伦敦金现货最高价达3578.375美元/盎司，双双再创历史新高 [1] - 金价行情带动A股相关黄金股上涨 [1] 黄金股与黄金涨幅对比 - 截至9月3日收盘，今年以来紫金矿业、山东黄金等头部黄金股的涨幅已超50%，跑赢黄金涨幅 [2] - 无论是买黄金还是黄金股，其表现均大幅跑赢上证指数 [2]

黄金ETF基金表现 - 截至2025年9月4日10:00 黄金ETF基金(159937)上涨0.04% 报7.76元 冲击6连涨 [2] - 近1周累计上涨4.26% [2] - 盘中换手率0.71% 单日成交2.07亿元 [2] - 近1周日均成交7.07亿元 居可比基金前3 [2] 黄金期货市场动态 - 9月3日COMEX黄金期货涨0.82% 报3621.80美元/盎司 [2] - 盘中最高触及3640.10美元 连续第二个交易日创历史新高 [2] 宏观经济背景 - 美国7月职位空缺下降幅度超预期 显示劳动力市场降温 [2] - 美联储9月政策会议降息25基点概率一度升至98% [2] 机构观点分析 - 中信证券研究认为4月底以来黄金处于震荡市 多空因素形成复杂平衡 [2] - 关税预期好转暂告段落 滞胀影响刚开始体现 [2] - 年内地缘风险明显下降可能性较小 [2] - 美联储可能开启提前曲线降息 [2] - 全球央行购金趋势保持稳定 [2] 相关产品信息 - 黄金ETF基金场外联接包括博时黄金ETF联接A(002610)/C(002611)/E(021499) [3] - 相关指数基金包括博时黄金ETF场外D类(000929)/I类(000930) [3]

更令人震惊的是白宫政府与美联储的史无前例冲突。美联储100多年来首次出现总统将理事解职的先 例，该机构独立性受到严重挑战，引发市场对金融体系稳定性的担忧，加之美国非农就业数据出现恶 化，成为了金价强劲上涨的又一催化剂。 与此同时，中东冲突急剧恶化，市场避险情绪爆炸性增长，投资者纷纷涌入黄金寻求庇护，加之，美元 走势和债券市场波动也为金价提供额外上行动力。 黄金市场刚刚上演一场史诗级行情，金价犹如火箭般蹿升冲破3508美元，创下历史全新纪录，全球投资 者为之震惊。这场暴涨始于9月1日开盘的一波极速拉升——短短2小时内金价直接狂飙近50美元。历经 一天时间，金价打破历史纪录后又迅速回调20美金，市场交投情绪依旧维持火热。 历史性行情背后，多重因素集中爆发 美联储降息预期已成定局，据CME"美联储观察"最新数据，美联储9月降息25个基点的概率高达 87.4%。降息预期大幅降低了持有黄金的机会成本，成为推高金价的第一把火。 全球央行购金需求为金价提供了坚实支撑。2025年全球央行购金量虽有所放缓，但仍比2010年至2021年 的季度平均水平远远高出一截。随着全球央行降息潮来临、地缘局势持续紧张，黄金的牛市行情远未结 ...

黄金价格表现 - 现货黄金价格首次突破3550美元/盎司，日内涨幅0.45%，创历史新高 [1] - 年内累计上涨逾925美元，涨幅超过35% [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 美国疲软经济数据强化市场对美联储9月降息的乐观预期 [1] - 美联储独立性受损对金价形成有力支撑 [1] 央行黄金储备动态 - 全球央行购金趋势持续，中国央行7月末黄金储备达7396万盎司，环比增加6万盎司，为连续第九个月增持 [1] - 黄金已成为全球第二大储备资产，全球央行美元资产占比从2000年72%下降至2025年57% [1] 黄金行业企业规模 - 国内现存黄金相关企业60.21万家 [2][5] - 近十年企业注册量整体呈增长态势，2024年注册14.91万家，同比增长10.60%，达十年峰值 [5] 黄金企业注册增长情况 - 2021年注册14.71万家，同比增长27.58% [5] - 2024年前8月注册11.76万家，同比增长22.92% [5][9] - 截至目前2024年已注册11.87万家 [9] 黄金企业地域分布 - 一线城市黄金相关企业占比最高，达24.80% [13] - 三线城市和新一线城市分别占比24.26%和17.11% [13]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货周三上涨0.82%至3621.80美元/盎司 盘中最高触及3640.10美元 连续第二个交易日创历史新高 [1] - 中信证券预测年底金价有望超过3730美元/盎司 [1] 市场驱动因素 - 美国7月职位空缺下降幅度超预期 显示劳动力市场降温迹象 [1] - 美联储9月政策会议降息25基点概率一度升至98% [1] - 关税预期好转暂告段落 滞胀影响开始体现 [1] - 年内地缘风险明显下降可能性较小 [1] - 全球央行购金趋势稳定 [1] 投资工具特性 - 黄金基金ETF（518800）紧密跟踪黄金价格走势 [1] - 一手ETF对应1克黄金 相当于实物黄金持有凭证 [1] - 支持T+0交易 场内流动性较好 [1]

这一涨势与特朗普推出的一系列关税政策，以及其为影响美联储决策而发起的史无前例的行动同步。这 些举措已导致美元走软和短期美债收益率下降，与特朗普旨在刺激企业和消费者支出、降低美国债务偿 还负担的目标相符。 有分析指出，随着特朗普试图让美联储乃至美元为其意愿服务，市场对黄金相对吸引力将持续增长的预 期正在升温，投资者正将特朗普对美联储的干预视为黄金上涨的核心逻辑。 在对美元资产信心动摇、通胀风险加剧的背景下，黄金正成为今年最炙手可热的资产之一。 "独立性"受损，美联储成风暴中心 特朗普对美联储的施压正成为市场的关注焦点。 本周，金价已突破每盎司3500美元，刷新历史高点。市场普遍押注美联储将很快开始降息，这进一步巩 固了由各国央行旺盛购买和对全球经济日益加深的担忧所推升的"购金潮"。 剔除通胀影响后，本轮金价逼近上世纪80年代以来的高位水平。 作为美国经济乃至全球金融市场的核心机构，美联储的独立性正面临挑战。而投资者日益相信，特朗普 对美联储独立性的持续施压，将为黄金创纪录的涨势提供新的、强有力的支撑。 特朗普不仅试图罢免美联储理事库克，还一再指责主席鲍威尔及其他决策者降息速度不够快。此外，他 还将通过提名新任主 ...

来源：万乾金wqj068 周四（北京时间9月4日）亚盘，现货黄金开启修复回落。金价周三持续走高，因美国疲软就业数据公布后，市场增强了对美联储本月晚些时候降息的预期， 而挥之不去的全球不确定性使避险需求保持强劲。 黄金操作建议：多头策略：回调3530-3525轻仓多，损8点，目标看3555-3565； 昨日黄金市场延续强势上涨态势：早盘开盘在3533美元/盎司，开盘后日内最低给到了3525美元/盎司。欧美盘时段表现强势，受到基本面影响不断创出新 高，盘中最高触及3578美元/盎司，涨幅达到1.2%。最终收报3559美元/盎司。日线以上影线较长的大阳线收线。 日线级别：黄金已出现序列9信号，且触及趋势线阻力，多头行情或临近尾声，需防范加速回撤风险；4小时级别：均线指标顶背离，初现转空迹象，短期谨 防深度回调。下方短期关注3525-3530一线支撑，上方短期关注3585-3590一线阻力。 空头策略：反弹3575-3580轻仓空，损8点，目标看3550-3530； 文/万乾论金 ...

黄金市场价格结构 - 国内黄金市场实时价格达每克786.2元 上海黄金交易所T+D价格报787.9元 单日涨幅0.79% [1] - 零售端金价显著高于基础金价 菜百995元/克 周六福1006元/克 周大生与周大福达1027元/克 溢价幅度达25-30% [1] - 深圳水贝批发价仅783元/克 与零售价差超240元/克 价差涵盖品牌溢价/设计加工费/店面运营成本 [1] 产品品类与定价差异 - 纯度与工艺直接影响定价 水贝市场足金999.9报价798元/克 古法金与5G黄金同价 18K金降至602元/克 [1] - 投资性黄金产品更具成本优势 金条零售价810元/克 显著低于首饰金价 [2] - 收藏类黄金溢价显著 2025版熊猫金币套装达48376元 1克迷你金币报1085元/克 [2] 黄金基准价格体系 - 上海金交所基准价对应781.7元/克（按100元兑换0.12793克黄金计算） 构成银行黄金交易定价基础 [2] - 国际金价报3421美元/盎司 折合109.99美元/克 境内外价差受汇率与市场情绪影响 [2][4] 珠宝行业竞争格局 - 深圳水贝集中全国70%黄金加工产能 行业面临同质化竞争与价格战 盈利能力承压 [4] - 消费需求结构性转变 年轻群体偏好设计感与个性化产品 传统保值需求弱化 [5] - 国际品牌与新兴国内品牌加剧市场竞争 传统珠宝商面临转型压力 [5] 企业战略转型路径 - 周大福采取门店结构优化 关闭低效门店 聚焦优质地段新店 同步推进线上小程序与热门IP联名 拓展宠物首饰等新品类 [6][7] - 百泰集团推动技术升级 从代工转型智能制造 建设绿色产业园提升生产效率与环保标准 [7][8] - 行业进入分化整合阶段 缺乏核心技术或品牌溢价能力的企业面临淘汰 [9] 黄金价值属性演变 - 黄金价值内涵从贵金属材料扩展至文化符号/审美品味/情感承载等多重属性 [9] - 消费决策需明确投资保值与佩戴需求差异 避免价格结构认知误区 [10]