报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年陆家嘴论坛强化金融服务实体经济核心功能，精准支持科技创新，深化金融高水平开放，涉及支付、银行、资本市场、保险等多方面议题，有望引领全球支付行业技术，助力银行服务科创企业，支持资本市场对科创企业的重点支持，为资本市场带来稳定中长期增量资金 [4] 各部分总结 支付 - 国际货币体系与跨境支付体系向多元化发展，人民币国际地位稳步提升，已成为全球第三大支付货币，我国数字人民币、多边央行数字货币桥快速发展，稳定币将在香港地区落地试水，有望引领全球支付行业技术 [4][5] 银行 - 监管层重视全国性银行通过金融资产投资公司开展股权直投、支持科创企业，随着更多银行设立金融资产投资公司，全国性商业银行有望通过投贷联动等模式更好服务科创企业，开展科技金融业务 [4][6] - 金融资产投资公司政策支持力度持续加大，目前已设立五家，兴业银行和中信银行的金融资产投资公司获批筹建，招商银行在申请中，2024年9月试点范围扩大后签约金额超3500亿元 [7][8] 资本市场 - 证监会推出“1+6”政策措施，在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，创新推出6项改革措施，同时在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市 [10] - 2025年以来，创业板与科创板在首发上市企业中占主流，截至6月18日，A股今年IPO企业48家，募资358.62亿元，科创企业的IPO数量及融资占比居主要地位，高端制造等科技创新行业上市企业数量及募资额居前 [11] - 科创成长层的设立有助于券商投行业务展业，增加创投公司退出渠道，同时要重视资本市场优胜劣汰规则，保证A股上市公司整体质量 [4][12] 保险 - 长期股票投资试点有序推进，预计为资本市场带来稳定的中长期增量资金，第二批及第三批试点合计规模2220亿元，新华保险与中国人寿拟各出资112.5亿元认购鸿鹄基金三期份额，预计新增220亿元增量资金 [21][22] - 长期股票投资试点基金主要投向境内和香港市场优质上市公司，以鸿鹄基金为代表的投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A股及H股 [22] 投资建议 - 银行方面，建议关注国有大行、招商银行等 [24] - 证券方面，重点推荐中信证券 [25] - 保险方面，建议关注中国人寿及新华保险 [25]

来源：中国人民银行 中国人民银行 香港金融管理局联合公告 为深化内地与 香港 金融合作，满足两地居民安全、高效、便捷的跨境汇款需求，中国人 民银行 、 香港金融管理局 共同推动并支持由 中国人民银行清算总中心和香港银行同业结算 有限公司开展内地与 香港 快速支付系统互联互通合作（ 以下简称 跨境支付通）。 现就有关 事宜公告如下： 问： 什么 是跨 境支付通 ？ 答： 跨境支付通，是指将中国内地快速支付系统与其他货币当局 的快速支付系统连接，制定配套政策安排，为中国内地居民与境外 居民间提供高效、便捷、安全的跨境支付服务。快速支付系统是为 用户快速支付进行清结算的零售类金融基础设施，与传统支付系统 相比，其具有运行时间长以及收款人资金实时到账的特点。2010 年，中国人民银行指导清算总中心建成我国快速支付系统-网上支 付跨行清算系统，支持用户通过网上银行、手机银行随时、随地办 理跨行转账，资金实时到账。 一、 跨境支付通 是指 通过内地网上支付跨行清算系统与 香港 快速支付系统 " 转数快 " 连接，在遵从两地 相关 法律法规的前提下，为两地居民提供实时跨境支付服务。 二、 跨境支付通 支持两地快速支付系统参 ...

中国人民银行、香港金融管理局共同推动并支持由中国人民银行清算总中心和香港银行同业结算有限公 司开展内地与香港快速支付系统互联互通合作。现就有关事宜公告如下：一、跨境支付通是指通过内地 网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"连接，在遵从两地相关法律法规的前提下，为两地 居民提供实时跨境支付服务。 ...

只需要一个电话号码，内地和香港居民便可以随时随地实时跨境转账；孩子留学缴费、个人小额汇款、 生活杂费，轻松一转，立即到账……将于6月22日上线运行的跨境支付通，让两地居民跨境支付体验 更"丝滑"。 跨境支付通是指通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"连接，在遵从两地相关法 律法规的前提下，为两地居民提供实时跨境支付服务。这一机制安排支持两地快速支付系统参与机构为 两地居民提供经常项下人民币、港币便利化汇款服务，支持两地参与机构在落实相关政策的基础上，为 薪酬发放、留学缴费、医疗缴费等惠及两地民生融合的业务场景提供快速汇款服务。 6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通(以下简 称"跨境支付通")启动仪式。中国人民银行行长潘功胜在启动仪式的致辞中表示，跨境支付通以两地货 币当局基础设施直接互联的方式，为两地居民提供线上快速的双边本币及双边人民币的汇款，将进一步 提升跨境支付的效率和体验，便利两地经贸合作和人员往来，为香港发展注入新的活力，也将进一步促 进人民币跨境使用，推动高水平对外开放。 通过手机号码、银行账户 即可跨境汇款 跨境支付通上线后，内地与 ...

IT之家 6 月 20 日消息，今天上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统 互联互通（以下简称跨境支付通）启动仪式。 据介绍，跨境支付通是中央政府支持香港发展和便利民生、推动内地与香港合作的又一项重要举措，通 过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"直接连接，在遵守两地法律法规的前提下， 支持参与机构为两地居民提供高效、便捷、安全的跨境支付服务。 跨境支付通将于 2025 年 6 月 22 日上线运行。跨境支付通的推出，有利于提升两地跨境支付效率和服务 水平，便利两地经贸活动和人员往来，巩固和提升香港国际金融中心地位。 下一步，中国人民银行将与香港金融管理局加强监管合作，保障跨境支付通平稳有序运行。会同两地快 速支付系统运营机构和各参与机构，根据跨境支付通运行情况，进一步完善相关制度安排，推动我国跨 境支付体系高质量发展，服务高水平对外开放。 IT之家附官方公告如下： 中国人民银行香港金融管理局联合公告 为深化内地与香港金融合作，满足两地居民安全、高效、便捷的跨境汇款需求，中国人民银 行、香港金融管理局共同推动并支持由中国人民银行清算总中心和香港银行同业结算有限公 司开 ...

为深化内地与香港金融合作，满足两地居民安全、高效、便捷的跨境汇款需求，中国人民银行、香港金 融管理局共同推动并支持由中国人民银行清算总中心和香港银行同业结算有限公司开展内地与香港快速 支付系统互联互通合作(跨境支付通)。跨境支付通是中央政府支持香港发展、便利民生，加深内地与香 港金融合作的又一项重要举措，有利于提升两地跨境支付效率和服务水平，便利两地经贸活动和人员往 来，有利于支持香港提升竞争优势，巩固香港国际金融中心及离岸人民币业务枢纽地位。跨境支付通将 于2025年6月22日上线。(中国人民银行) ...

跨境支付通业务场景 - 跨境支付通坚持小额便民定位 支持两地居民办理经常项目项下跨境汇款 [1] - 参与机构可为居民个人办理一定金额内便利化汇款 无需提交业务背景资料 [1] - 南向汇款支持境内居民从内地账户汇出至香港账户 适用身份证件包括中国居民身份证 军人身份证 武装警察身份证 [1] - 北向汇款支持香港居民从香港账户汇入至内地账户 需持有香港身份证 [1] - 支持双向留学缴费 医疗缴费 薪酬及津补贴发放等便民金融服务 [1] - 参与机构可根据业务场景自主设定单笔或累计交易限额 [1] 首批参与机构名单 - 内地参与机构包括工商银行 农业银行 中国银行 建设银行 交通银行 招商银行 [2] - 香港参与机构包括中银香港 东亚银行 建银亚洲 恒生银行 汇丰银行 工银亚洲 [2] - 参与范围后续将逐步扩大 具体汇款服务需咨询各机构 [2]

跨境支付通启动仪式 - 中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通（跨境支付通）启动仪式 [1] - 中国人民银行行长潘功胜、国务院港澳事务办公室副主任王灵桂、香港金融管理局总裁余伟文出席并致辞 [1] - 中国人民银行副行长陆磊主持启动仪式 [1] 跨境支付通功能与意义 - 跨境支付通通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"直接连接 [1] - 支持参与机构为两地居民提供高效、便捷、安全的跨境支付服务 [1] - 将于2025年6月22日上线运行 [1] - 提升两地跨境支付效率和服务水平，便利两地经贸活动和人员往来 [1] - 巩固和提升香港国际金融中心地位 [1] 后续计划与监管合作 - 中国人民银行与香港金融管理局将加强监管合作，保障跨境支付通平稳有序运行 [1] - 会同两地快速支付系统运营机构和各参与机构，进一步完善相关制度安排 [1] - 推动我国跨境支付体系高质量发展，服务高水平对外开放 [1] 参与机构 - 两地快速支付系统运营机构和商业银行有关负责人出席启动仪式 [2]

6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通(跨境支付 通)启动仪式，中国人民银行行长潘功胜，中央港澳工作办公室副主任、国务院港澳事务办公室副主任 王灵桂，香港金融管理局总裁余伟文出席并致辞，中国人民银行副行长陆磊主持。跨境支付通是中央政 府支持香港发展和便利民生、推动内地与香港合作的又一项重要举措，通过内地网上支付跨行清算系统 与香港快速支付系统"转数快"直接连接，在遵守两地法律法规的前提下，支持参与机构为两地居民提供 高效、便捷、安全的跨境支付服务。跨境支付通将于2025年6月22日上线运行。跨境支付通的推出，有 利于提升两地跨境支付效率和服务水平，便利两地经贸活动和人员往来，巩固和提升香港国际金融中心 地位。(中国人民银行) ...

中巴经贸合作 - 中巴关系达到前所未有的高度 巴西是中国在拉美最大贸易伙伴和投资目的地国之一 [2] - 中国对巴西投资领域从能源基建拓展至消费品、生活服务 5月中国企业承诺投资超270亿雷亚尔(约300亿人民币) [2] - 具体投资项目包括蜜雪集团32亿雷亚尔采购及开店、美团56亿雷亚尔引入Keeta、长城汽车60亿雷亚尔扩建工厂、中广核30亿雷亚尔建设可再生能源中心 [2] - 滴滴、TikTok、SHEIN等中国企业已在巴西形成生活服务生态 滴滴率先启动外卖业务 [2] 巴西支付体系变革 - 巴西支付体系呈现多元化、本地化、数字化特征 信用卡普及率仅46%(使用率30%) 远低于高收入国家91%的水平 [4][5] - 传统支付方式包括国际信用卡(仅20%用户使用)、现金凭证boleto、分期付款等 分期支付可使商户收入提升40% [5][6] - 2019年推出Pix即时支付 5年内覆盖91%成年用户 预计2025年成为电商主流支付方式 [8][9] - Pix具备公共基础设施属性 支持动态二维码/付款码转账 未来将推出定期付款(Pix Automático)和分期付款(Pix Parcelado)功能 [8][10] 数字支付市场竞争 - 2025年巴西数字支付市场规模预计达3114.8亿美元(1.71万亿雷亚尔) 2030年或达8997.3亿美元(5万亿雷亚尔) [12] - 本土机构主导市场：五大传统银行占80%份额 Nubank数字银行覆盖53%成年人口 ROE达18% [13][14] - 国际企业包括Visa、Mastercard、PayPal等 中国支付企业如银联、PayerMax侧重B端跨境结算 [12][14] - 支付企业差异化竞争：EBANX提供端到端解决方案 dLocal通过API整合复杂支付需求 [15] 新兴市场拓展机遇 - 拉美、非洲等新兴市场数字商务年增速19%(超全球均值2倍) 未来十年新增7亿消费人群 [17] - 印度UPI、非洲Mobile Money等支付创新加速市场数字化 肯尼亚/尼日利亚/南非移动支付年增速达35% [17] - 支付能力成为跨境企业本土化核心门槛 需适配发薪日消费等本地习惯 [10][17]