2025年全球市场表现与2026年宏观驱动力 - 2025年上半年全球消费科技与耐用品（T&D）销售额达4030亿美元，同比增长4.6%，增长主要由中国以旧换新政策驱动，若剔除中国数据，全球增速则放缓至1.2% [1] - 预计2025年全年全球T&D市场价值增长2%，主要贡献来自中国、新兴亚洲、东欧及中东非洲，家电行业在其中占重要地位 [1][25] - 2026年影响家电行业的六大宏观力量包括：中国品牌海外扩张、美国钢铁关税调整、中国以旧换新政策前景、产品更换周期、X世代消费行为以及本土制造偏好 [1][35] 中国品牌与供应链动态 - 中国品牌正加速海外扩张，在沙特、阿联酋、东南亚等市场通过高性价比和创新产品提升份额，尤其在小家电领域表现突出 [1][36] - 截至2025年上半年，中国品牌在全球（除北美、俄罗斯、中国外）T&D市场的销售份额已达10.8%，较2021年显著提升 [38][39] - 在大宗家电领域，中国品牌通过有吸引力的定价悄然提升品牌认知度，并开始向更高端价格区间扩展；在小家电领域，中国品牌在创新和研发投入上领先，尤其在吸尘器、电风扇和空气净化器品类 [42][43] 美国关税政策影响 - 美国在2025年6月底将钢铁相关关税范围扩大，对进口家电中包含的“钢铁当量”征收50%关税，涉及冰箱、洗衣机、洗碗机等产品 [47][50] - 关税调整虽为美国制造业提供了更公平的竞争环境，但将导致家电产品零售价格上涨，估计进口产品价格可能上涨50至70美元 [51] - 面对关税挑战，拥有较高美国市场收入占比的品牌将重新评估其供应链，并积极拓展欧洲、东南亚和拉丁美洲等其他市场以抵消美国收入的潜在下滑 [52] 产品更换周期与需求驱动 - 大家电平均更换周期为8至12年，下一次换机高峰预计在2028年后；而小家电更换周期较短，为5至6年，2026年将迎来由疫情期间购买产品驱动的换机潮 [1][62][65] - 消费者在购买家电时最看重性价比，60%的消费者将其列为首要考虑因素，耐用性、高品质和便捷性是核心价值点 [2][89] - X世代（45-60岁）已成为消费主力，他们更注重产品的耐用性、高品质、节能以及品牌，25%的X世代消费者在洗衣机上的花费超过650美元，高于Z世代的17% [1][70][72] 产品创新与消费者偏好 - 产品创新聚焦于智能生态、便捷性、可持续性及健康美容，但AI功能目前更多是作为提升实用性的辅助手段，而非主要购买驱动力 [2][94] - 在智能家电中，扫地机器人的智能功能渗透率达64%，但仅12%的购买者认为AI功能是其选择的关键；洗碗机的智能型号占全球销售额的45%，但消费者更看重其带来的便利和能效 [94][100][104] - 可持续性成为重要因素，45%的消费者关注环保，大家电的能效是重要购买考量，欧盟拟推广维修指数，小家电则更侧重环保材料的使用 [2] 区域市场展望 - 亚太地区中，中国家电市场增长依赖以旧换新政策，新兴亚洲市场注重性价比，发达亚洲市场则侧重高端产品价值 [3] - 东欧、中东及非洲地区小家电增长快于大家电；拉丁美洲市场受中国品牌影响价格下降，阿根廷市场有望复苏 [3] - 北美市场增长温和，大家电依赖换机需求；西欧市场增长乏力，但线上和社交电商是增长点，中国品牌竞争加剧 [3] 零售策略与未来方向 - 零售商需聚焦X世代等消费群体，打造全渠道生态，确保线上线下体验一致，小家电线上销售占比已超过50% [2] - 灵活支付方式受欢迎，促销活动时消费者更愿意购买高端折扣产品，需精准推送个性化优惠 [2] - 全球半数消费者倾向于购买本国制造的产品，这一偏好在西欧和发达亚洲市场尤为强烈（近三分之二消费者），为品牌提供了差异化竞争的机会 [76][77]

活动核心策略 - 公司于10月14日举行京东11.11惊喜开放日活动，并宣布在11.11期间推出“采销推荐”专区，由采销团队严选高性价比商品 [1] - 活动采用“现货开卖”与“采销推荐”的组合模式，旨在为消费者打造“又好又便宜”的极致购物体验 [1][14] 营销与推广举措 - 推出“采销直播天天秒”活动，提供1元秒杀、大牌真5折等福利，并叠加“买贵双倍赔”的售后保障承诺 [6] - 采销团队通过视频探访多个商品产地与工厂，包括七鲜小厨后厨、泰坦军团显示器工厂等，让消费者零距离见证商品生产全过程 [4] 3C数码产品推荐 - 针对AI发展加速数码产品换新需求，采销推荐多款产品以满足多场景需要 [7] - 具体推荐产品包括荣耀畅玩70 Plus（具备AI实体键与方言识别功能）、联想拯救者Y7000P 2025游戏本（搭载英特尔酷睿i9处理器与RTX5070显卡）以及科大讯飞AI学习机S30锦绣前程礼盒 [7] 全球购与进口商品 - 京东全球购发出“全球好物召集令”，为消费者寻找世界各地特色好物 [9] - 推荐商品包括雀巢BEBA至尊水奶（添加六种HMO）、ROJA罗嘉德芬香水、白鹤祥云清酒（京东独家定制包装）、BayMar橄榄油浸海鲜（京东全球购11.11独家首发）以及任天堂Switch2宝可梦传说Z-A限定主机 [9][11] 家电家居“高质低价”爆品 - 公司与行业头部家电品牌携手，打造“高质低价”家电产品，重新定义消费标准 [12] - 具体产品包括康巴赫纯钛蜂窝炒锅（钛金属健康属性与物理性不粘）、卡萨帝原石系列560升冰箱（搭载MSA氮氧智控保鲜科技）以及恒洁虹吸马桶S3（微晶抗菌釉面技术，抗菌率高达99.99%） [12] 活动初期业绩表现 - 根据央视市场研究(CTR)数据，自10月9日京东11.11全面开启后，10月9日至10日，京东APP活跃用户数同比增长47.6%，增速位居行业首位 [14] - 家电、手机、数码、电脑等带电品类订单量同比增长超70%，销售占比及增速均位列全行业第一，京东独家定制商品成交额同比增长超10倍 [14]

核心财务表现 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4,700万元至5,650万元，较上年同期的1,821.39万元增长158.04%至210.20% [1][2] - 公司预计2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润为4,400万元至5,350万元，较上年同期的1,855.73万元增长137.10%至188.30% [1][2] - 报告期内公司实施股权激励计划，确认的股份支付费用约为600万元，对净利润产生一定影响 [7] 业绩增长驱动因素 - 公司通过开拓新领域市场、深耕产业链上下游、提升运营效率与成本费用管控能力，推动营业收入稳定增长和盈利能力提升 [3] - 消费电子及工业品市场需求回暖与技术升级，客户对智能设备投入需求显著提升，公司凭借技术优势和市场积累提升了市场份额 [4] - 公司火工品及含能材料业务产能持续释放，订单稳定交付带动产能利用率提高，规模化效应显现，盈利能力显著提升 [5] 战略与研发投入 - 公司持续加大研发投入，加速多元化业务战略布局，并在AI智能配套产品等前沿领域加强市场渗透以提升核心竞争力 [6] - 公司通过完善各应用领域的业务布局和产品结构，并推动智能技术创新与产品迭代升级来优化产品结构 [3][4]

公司荣誉与市场表现 - 库犸科技智能割草机器人YUKA mini荣获《时代》杂志2025年度最佳发明：Special Mention，是此次评选中唯一获奖的割草机器人 [1] - 这是公司第二次获得《时代》杂志最佳发明奖项 [1] - YUKA mini发布后迅速在亚马逊多区域市场销量登顶，产品畅销30余个国家和地区 [3] - 产品还获得了MUSE设计奖以及专业媒体如Android Authority的四星评级和德国RTL的高度评价 [3] 产品核心技术特点 - 产品采用无线虚拟边界技术和AI视觉避障技术，融合高效轻量化设计，整机重量仅为10.6kg [3] - 产品无需布线，实现即插即用，仅需10分钟即可快速完成0.2英亩草坪的映射 [3] - 通过AI智能避障与导航系统能识别200余种障碍物，具备动物友好功能与低光照环境下的安全操作能力 [3] - 产品支持APP远程管理，轻松应对各种复杂庭院环境 [3] 公司战略与未来展望 - 公司CEO表示，荣誉反映了用户对全新庭院生活方式的向往，公司致力于通过技术让复杂体验消失 [3] - 公司的技术核心是利用AI算法、精准导航和紧凑设计，将庭院管理转化为简单、无声的体验 [3] - 未来公司将继续深耕AI智能与视觉导航算法，推动产品向更高效、更自主、更环保的方向发展 [3]

消费市场总体趋势 - 2025年国庆假期消费市场呈现火热态势，智能家电、品质家居与文旅消费等领域表现亮眼 [1] - 消费者需求从基础功能转向追求更高层次的生活品质与体验 [1] - 业内专家指出消费市场展现出明显的“品质跃迁”特征，消费者正从“买得到”向“买得好”转变 [2] 智能家电行业 - 假期前四天，一级能耗节能家电销售额增长19% [1] - 智能冰箱销售额增长20.7%，智能家居产品销售额增长16.8% [1] - 苏宁易购数据显示，9月30日至10月1日全国门店客流同比增长46%，全品类AI智能家电销量占比攀升至55% [1] - 舒适风空调销售增长85%，热泵式洗干一体机销售增长127%，智能烟灶套装销售增长145% [1] 健康与嵌入式家电 - 随着消费者健康意识增强和家居美学需求提升，健康类与嵌入式家电成为市场新宠 [1] 文旅消费行业 - 美团旅行数据显示，国庆假期平台出行订单量较2024年国庆假期增长超30% [2] - 新疆小团游订单量同比增长63%，内蒙古小团游订单量同比增长60%，四川小团游订单量同比增长58% [2] - 国庆档电影票房突破16亿元 [1] 酒店及出境游市场 - 去哪儿数据显示，国庆假期国内游热门城市酒店预订量同比增幅超过两成 [2] - 出境游热门目的地机票预订量同比增幅超三成，节后3天境外热门目的地酒店预订量同比增近一倍 [2]

销售策略与市场表现 - 公司将"双11"促销活动提前至国庆档期启动，于9月30日开启"家电普惠日" [2] - 9月30日至10月1日，全国门店客流同比增长46% [2] - 全品类AI智能家电销量占比达到55% [2] 消费趋势与产品偏好 - 智能、健康、家居美学成为国庆首轮消费关键词 [2] - AI家电融入消费者生活，能识别人体位置自动避人吹风的舒适风空调销售增长85% [2] - 可根据衣物材质自动匹配方案的热泵式洗干一体机增长127%，智能烟灶套装增长145% [2] - 健康类家电受青睐，高效去除有害物质的台式净饮机销售额同比增长231% [3] - 家电与家居一体化趋势凸显，嵌入式洗碗机、百吋壁纸电视及集成灶销售增幅分别达86%、153%和359% [3] 高增长细分品类 - 支持分区洗涤的多筒洗衣机成为洗衣机品类中增长最快的单品 [3] - 洗地机与扫地机器人的销售额分别实现99%和42%的同比增长 [3] 渠道拓展与市场活动 - 公司积极推进首店入驻、新品首发、活动首秀，在南昌、无锡、哈尔滨、合肥、杭州、上海、南京等城市加速核心地标门店落位与焕新 [3]

公司战略与活动表现 - 公司将双11活动提前至国庆档期启动 通过全国万店不打烊及“闪购48小时”等举措拉动消费 [1] - 国庆首轮数据显示全国门店客流同比增长46% Max及Pro大店销售同比增长152% [1] - 公司上线“真惠补”产品预约通道 截至9月30日预约用户突破100万 [3] - 公司在南昌、上海等地开设Suning Max首店 其中上海五角场店累计销售突破7000万元 南昌首店客单价较当地平均水平提升20% [6] 产品销售与消费趋势 - 全品类AI智能家电销量占比攀升至55% 舒适风空调销售增长85% 热泵式洗干一体机增长127% 智能烟灶套装增长145% [3] - 健康类家电销售强劲 台式净饮机销售额同比增长231% 洗地机与扫地机器人销售额分别增长99%和42% [5] - 嵌入式及一体化家电需求旺盛 嵌入式洗碗机、百吋壁纸电视及集成灶销售增幅分别达86%、153%和359% [5] - 1399元1.5匹一级能效空调、4399元508升平嵌十字对开门冰箱、8499元85吋QD-MiniLED电视成为TOP3热销单品 [3] 行业消费特征 - 消费需求由基础“更新”转向主动“换优” 品质家电与AI智能家电成为换新首选 [3] - 家电与家居一体化趋势凸显 带动嵌入式及大屏电视等品类销售快速攀升 [5] - 上海、北京、成都、无锡、南通成为国庆期间最热消费城市 [1]

产品发布与定价 - 极氪9X于9月29日正式上市，共推出Max版、Ultra版、Hyper版、曜黑版四个版型，官方零售价分别为46.59万元起、48.59万元起、55.99万元起、59.99万元起 [1] - 超级置换权益后限时售价分别为45.59万元起、47.59万元起、54.99万元起、58.99万元起 [1] 核心技术平台 - 公司自研浩瀚超级电混SEP，基于浩瀚-S架构的全栈900伏混动高压优势，旨在提供“满电快、馈电快、续航长、充电快”的纯电体验 [1] - 产品首发搭载浩瀚AI数字底盘，首次将AI算力引入底盘域，实现由“事后跟随”到“提前预判”的姿态控制进化 [3] - 产品配备千里浩瀚H9，以行业首个双NVIDIA DRIVE Thor-U芯片集成提供超过1400 TOPS算力，结合43个感知单元构建三重360°无死角感知矩阵 [3] 动力系统性能 - 极氪9X搭载全球首套三电机兆瓦级混动电驱系统，综合输出超1400匹马力，零百加速全系3秒级，最快达3.1秒，最高时速240公里 [2] - 配备同级功率最大、热效率最高的2.0T超级电混专用发动机，电量低于20%时加速性能与满电差距仅0.2秒 [2] 电池与续航 - 全系采用与宁德时代联合开发的900伏混动专用电池，提供70度和55度两种大电池方案 [2] - 70度电池纯电续航里程达380公里，为全球插混产品中最高；55度电池CLTC纯电续航300公里 [2] - 两种电池方案均支持6C超快充，从20%充至80%仅需9分钟 [2] 底盘与操控 - 浩瀚AI数字底盘全系标配闭式双腔空气悬架和双阀CCD电磁减振器，并首发搭载48伏主动稳定杆技术，可在0.2秒内完成最高80毫米举升 [2] - 在120公里/小时高速湿滑路面同侧双轮爆胎场景下，车辆能稳稳刹停 [3] - 具备同级最强智能全地形自适应能力，可自动识别深雪、泥地等7种特殊地形并智能匹配专属驾驶模式 [3] 安全技术 - 产品具备全链路8大安全冗余，率先推出全球首个红外AEB功能，可在浓雾环境下精准识别障碍物并及时刹停 [3] 座舱空间与实用性 - 整车座舱面积达6.3平米，人均超过1平米，从第一排到第三排乘坐空间均为同级最大 [5] - 可容纳6个成年人及8个20寸行李箱，三排放倒后备厢空间可扩展至2148升 [5] 市场影响 - 随着极氪9X配备四项核心技术进入超豪华SUV市场，预计将引发新一轮市场格局变化 [7]

活动概况 - 活动于9月24日至26日举行，主题为“科技汇聚她力量 AI赋能谋发展”，旨在搭建全国女企业家交流合作平台，助力衡水经济社会高质量发展 [2][6] - 活动由河北省女企业家协会、衡水市妇联等多部门联合主办，吸引了来自全国各地的500余名女企业家代表参加 [2] - 活动分为招商引资推介会、主旨分享、圆桌论坛、观摩研学四个阶段推进 [6] 招商引资与合作协议 - 活动期间举行了河北省女企业家协会科技创新智库专家聘任仪式，为产业转型升级汇聚高端智力资源 [7][12] - 进行了友好协会签约和项目签约，为企业创新发展注入新动能 [7][16][17] - 通过观看城市宣传片和营商环境介绍，与会者深入了解了衡水的区位优势、产业基础和发展机遇 [7][9] 行业交流与思想碰撞 - 主旨分享会与圆桌对话会围绕“女性创业、科技创新与AI智能以及电商发展”等关键词展开 [18][22][24] - 嘉宾从产业协同、经验分享、企业新发展等维度分享见解，带来高规格的思想盛宴 [18] 产业观摩与实地考察 - 与会女企业家实地走访了衡水老白干集团、安平丝网博物馆、深州绿色智能家居产业园等代表性企业 [24][28][30][32] - 考察活动涵盖了产业、教育、文化、生态多个领域，多方位体验了衡水“产业+文化+生态”的独特魅力 [24][33][35][37] - 部分企业代表还参加了旅游产业发展大会，共同探讨文旅融合新路径 [39]

碳化硅芯片业务进展 - 碳化硅芯片晶圆工艺线于2025年上半年完成从6英寸到8英寸的升级改造 目前已通线并进入产品升级及客户导入阶段 [1] 陶瓷零部件业务突破 - 陶瓷零部件新产品通过国产半导体设备上机验证 实现批量供货 [1] 光通信器件技术布局 - 光通信器件外壳传输速率覆盖2.5Gbps至1.6Tbps且全部实现量产 [1] - 正配合客户开展3.2Tbps产品的研发工作 [1] 氮化铝产品应用拓展 - 氮化铝多层薄厚膜产品实现快速增长 应用于高频高速光模块 [1] - 产品主要服务于AI智能和数据中心等新兴应用场景 [1]