核心观点 - 兆龙互连是一家专注于数据电缆、专用电缆和连接产品设计、制造与销售的公司 其业务涵盖高速铜缆连接、光纤产品、5G基础设施和机器视觉解决方案 海外营收占比高 受益于人民币贬值 2025年上半年业绩表现强劲 营收和净利润均实现显著增长[1][2][3][6][7] 业务与产品 - 公司高速组件系列产品（DAC）包括25G、100G、200G、400G等不同速率 并已成功开发800G传输速率的高速电缆组件 主要运用于大型数据中心交换机与服务器的连接[2] - 光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等 目前国内主要服务于金融系统、高等院校、医疗、展馆等中高端项目 同时正进一步拓展海外市场 逐步形成小批量业务阶段[2] - 是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业 能够满足5G时代新的数据传输需求[2] - 机器视觉产品已经批量运用于多种机器视觉连接系统解决方案 包含CoaXPress、GigE、10GigE、Camera Link、光跳线等[2] - 主营业务收入构成为：6类及以下数据通信线缆43.60% 6A及以上数据通信线缆20.81% 专用电缆18.04% 连接产品11.62% 其他5.94%[7] 财务表现 - 2025年1月-6月 实现营业收入9.72亿元 同比增长14.29% 归母净利润8961.01万元 同比增长50.30%[7] - A股上市后累计派现1.13亿元 近三年累计派现8234.03万元[8] - 海外营收占比为61.93% 受益于人民币贬值[3] 市场与资金 - 9月24日股价跌2.12% 成交额9.04亿元 换手率5.85% 总市值192.25亿元[1] - 当日主力净流入-6469.58万元 占比0.07% 行业排名76/89 无连续增减仓现象 主力趋势不明显 所属行业主力净流入-16.79亿元 连续3日被主力资金减仓[4] - 近3日主力净流入4488.75万元 近5日-2541.46万元 近10日-2264.38万元 近20日-4.71亿元[5] - 主力没有控盘 筹码分布非常分散 主力成交额2.68亿元 占总成交额的7.01%[5] 股东与机构 - 截至6月30日 股东户数3.50万 较上期增加24.73% 人均流通股7265股 较上期减少3.80%[7] - 十大流通股东中 香港中央结算有限公司持股169.72万股 相比上期增加65.54万股 位居第八大流通股东 南方中证1000ETF（512100）持股85.08万股 为新进股东 位居第九大流通股东[8] 技术面 - 筹码平均交易成本为57.91元 近期该股获筹码青睐 且集中度渐增 目前股价靠近压力位64.00元[6]

股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价上涨2.00%至13.26元/股 成交额2.76亿元 换手率2.22% 总市值166.55亿元 [1] - 主力资金净流入911.24万元 特大单买入952.82万元(占比3.45%)卖出1412.02万元(占比5.12%) 大单买入6432.55万元(占比23.31%)卖出5062.11万元(占比18.35%) [1] - 年内股价累计上涨19.15% 近5日下跌3.07% 近20日上涨13.33% 近60日上涨22.79% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近9月11日龙虎榜净买入-8041.10万元 买入总额1.29亿元(占比8.89%) 卖出总额2.10亿元(占比14.43%) [1] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：智能制造50.27% 信息通信39.29% 金融科技7.34% 其他产业3.00% 其他(补充)0.09% [1] - 所属申万行业为通信-通信设备-其他通信设备 概念板块包括5G 华为概念 基金重仓 融资融券 中盘等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数11.05万户 较上期减少3.51% 人均流通股0股 [2] - 香港中央结算有限公司持股571.97万股(第二大股东) 较上期减少12.49万股 [3] - 南方中证1000ETF持股440.55万股(第四大股东) 较上期增加83.68万股 [3] - 华夏中证1000ETF持股260.09万股(第九大股东) 较上期增加61.65万股 [3] - 广发中证1000ETF持股209.09万股(第十大股东) 为新进股东 [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年1-6月营业收入10.10亿元 同比减少22.73% 归母净利润1.32亿元 同比增长49.34% [2] - A股上市后累计派现19.55亿元 近三年累计派现2.22亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中上涨2.04%至22.49元/股 成交额17.26亿元 换手率3.22% 总市值554.77亿元 [1] - 主力资金净流入2386.77万元 特大单买入占比10.14%卖出占比10.59% 大单买入占比28.12%卖出占比26.30% [1] - 年内累计涨幅32.37% 近5/20/60日分别上涨11.34%/18.99%/46.04% [2] 公司基本面 - 主营业务为通信网络和能源互联领域高端技术研发及系统集成 全球海缆通信网络建设 [2] - 收入构成：智能电网36.98% 铜导体25.02% 工业与新能源智能11.28% 光通信10.94% 海洋能源与通信9.57% [2] - 2025年上半年营业收入320.49亿元同比增长20.42% 归母净利润16.13亿元同比增长0.24% [2] 股东结构变化 - 股东户数16.17万户较上期减少11.80% 人均流通股15118股较上期增加13.38% [2] - 香港中央结算增持1018.31万股至6450.46万股 南方中证500ETF增持383.46万股至2933.48万股 [3] - 广发高端制造增持331.28万股至1627.22万股 交银精选混合退出十大流通股东 [3] 分红与行业属性 - A股上市后累计派现26.14亿元 近三年累计派现11.21亿元 [3] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 概念板块包括光纤光缆/光通信/5G/CPO/F5G [2]

总体来看，今年前8个月，我国通信业呈现平稳运行态势，电信业务量收保持增长，新型基础设施 建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。 本报北京9月23日电（中青报·中青网记者 贾骥业）记者今天从工业和信息化部了解到，今年前8个 月，我国移动互联网累计流量达2534亿GB，同比增长16.4%。截至8月末，我国移动互联网用户数达 16.01亿户，比上年末净增3132万户。 数据显示，1-8月，我国电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8%。按照上年不变价计算的 电信业务总量同比增长8.8%。截至8月末，3家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.89亿 户，比上年末净增1885万户；3家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.19亿户，比上年末 净增2953万户，其中5G移动电话用户达11.54亿户，比上年末净增1.4亿户。 截至8月末，我国的5G基站总数已达464.6万个，比上年末净增39.5万个，占移动基站总数的 36.3%。 中青报·中青网记者 贾骥业来源：中国青年报 2025年09月24日 02版 ...

行业概述 - 射频电源是一种利用射频电流的高频电磁波实现能量传输的装置 工作频率在2MHz到60MHz之间 主要应用于半导体制造 平板显示器生产及薄膜太阳能电池加工领域[4] - 根据功率放大器类型不同 射频电源可分为电子管射频电源和晶体管射频电源(全固态射频电源)[4] - 射频电源在半导体制造中用于薄膜沉积 刻蚀 离子注入 干法清洗等核心工艺环节 其性能直接影响芯片制造质量与效率[5] 市场规模 - 全球半导体射频电源行业市场规模从2018年的4.84亿美元增长至2024年的8.03亿美元 年复合增长率为8.8%[7] - 预计2026年全球半导体射频电源行业市场规模将增长至10.38亿美元[7] - 中国半导体射频电源行业市场规模从2022年的6.52亿元增长至2024年的8.55亿元 年复合增长率为14.48%[9] - 预计2026年中国半导体射频电源行业市场规模将增长至10.98亿元[9] 产业链结构 - 产业链上游包括电感 电阻 电容 二极管 三极管 变压器 模拟IC 数字IC 面板 散热器 射频信号源 射频功率放大器 阻抗匹配器等原材料及零部件[6] - 产业链中游为半导体射频电源的生产制造环节[6] - 产业链下游为半导体领域应用 包括等离子刻蚀设备 薄膜沉积 等离子掺杂设备 等离子清洗/去胶设备等[6] - 射频功率放大器是半导体射频电源的核心部件 2024年全球市场规模达62.54亿美元 预计2031年将增长至99.76亿美元 年复合增长率达6.9%[7] 竞争格局 - 全球半导体射频电源供应高度集中于美国 日本等发达地区 北美和日本合计占全球近60%的市场份额[7][9] - 第一梯队包括万机仪器 美国Advanced Energy(优仪) 日本大阪变压器株式会社等国际企业[10] - 第二梯队包括通快 康姆艾德 京三制作所 爱发科 日本电子株式会社等企业[10] - 第三梯队包括北方华创 英杰电气 恒运昌 达利凯普 励兆科技等国内企业[10] - 国内市场长期被国外企业主导 国产化率处于较低水平[9] 国产化进展 - 在半导体设备国产化战略推动下 国内企业逐渐崭露头角[9] - 北方华创2020年收购射频应用技术相关资产 提升在射频电源细分领域的核心竞争力[12] - 国内企业凭借下游设备厂商支持 陆续实现批量订单突破 推动国产替代进程加速[9] 企业表现 - 英杰电气研发生产的特种电源系列产品包括射频电源等 2025年上半年电源模块及系统营业收入为2.05亿元 同比下降5.53%[10] - 北方华创2025年上半年营业收入为161.42亿元 同比增长29.51%[12] - 相关上市企业包括北方华创(002371) 英杰电气(300820) 达利凯普(301566)等十余家企业[2] 发展趋势 - 高性能方向：向高频 高功率 多通道集成技术发展 提升输出精度 频率稳定性及功率控制能力[13] - 低功耗方向：采用氮化镓(GaN)和碳化硅(SiC)等新型宽禁带半导体材料 应用智能功率调制技术和动态能量管理系统[14] - 可靠性方向：从材料 设计与工艺等多方面增强产品环境适应性与长期耐用性 引入故障预测与健康管理(PHM)技术[15] 发展背景 - 中国半导体行业市场规模从2015年的26385.73亿元增长至2024年的47344.73亿元 年复合增长率为6.71%[6] - 美国多次出台出口管制措施 限制先进制程芯片与半导体制造设备出口 使国产自主化紧迫性大幅提升[6] - 国家出台《制造业可靠性提升实施意见》等多部政策支持半导体行业发展[6]

公司产品应用领域 - 软磁铁氧体 金属磁粉芯 旋磁等材料及射频器件可应用于智慧城市和智慧交通所需的通信基站 [1] 行业发展前景 - 国家持续深化5G乃至6G战略布局 [1] - 相关产业将迎来更广阔发展空间 [1]

| 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3821.83 | 13119.82 | 1547.45 | | -6.74 -0.18% -38.16 -0.29% -41.74 -2.63% | | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1407.30 | 3114.55 | 6202.60 | | -1.34 -0.10% +6.67 +0.21% -39.09 -0.63% | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4519.78 | 7180.71 - - - | 5446.02 | | -2.83 -0.06% -44.41 -0.61% -11.27 -0.21% | | | | 中证1000 | 深证100 | 中证红利 | | 7408.07 | 5772.02 | 5454.06 | | -81.41 -1.09% +7.13 +0.12% +20.02 +0.37% | | | | 万得全A涨跌分布 | | | | 跌4264 | | 涨1107 | | 成交额2.52万亿,增3760亿 | | | 国 ...

银河证券认为，5G全球领先，新旧动能转换赋能新质生产力，AI布局有望超预期。5G网络建设稳步推 进，千兆用户规模持续扩大。运营商盈利能力、现金流资产不断改善、资产价值优势凸显，运营商业绩 持续增长或超预期，5G+AI「收获期」大有可为。 工信部发布2025年前8个月通信业经济运行情况，5G网络建设稳步推进。截至8月末，5G基站总数达 464.6万个，比上年末净增39.5万个，占移动基站总数的36.3%，占比较前7个月提高0.3个百分点。 华龙证券指出，2025年政府工作报告中提到扩大5G规模化应用，以及培育生物制造、量子科技、具身 智能、6G等未来产业。此外，国家正在推动设立「航母级」的国家创业投资引导基金，将带动一万亿 元资本聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，有望带动相关通信产业链加速发展。 ...

核心观点 - 公司股价9月23日上涨1.02% 成交额2.95亿元 换手率18.52% 总市值45.07亿元[1] - 公司受益于人形机器人 5G技术及人民币贬值三大核心概念驱动[2][3] - 2025年上半年营收同比增长30.51%至2.04亿元 净利润同比增长97.24%至3349.03万元[7] 业务进展 - 汽车事业部通过五家国内外客户审核并获取新项目定点意向[2] - 通过国内头部人形机器人公司产品测试 重点开拓智能装备和人工智能领域[2] - 产品应用于人形机器人驱动系统热管理[2] - 5G相控阵天线罩在高频段透波率超98%[2] 财务表现 - 海外营收占比52.41% 受益人民币贬值[3] - 上市后累计分红1.50亿元[8] - 主营业务收入构成：射频与透波防护器件55.38% EMI及IP防护器件21.00% 电子导热散热器件20.82%[7] 资金动向 - 主力资金连续2日增仓 当日净流入2344.77万元[4] - 近5日主力净流出2069.65万元 近20日净流出2656.11万元[5] - 主力持仓未控盘 筹码分散 主力成交额占比5.57%[5] 技术指标 - 筹码平均交易成本36.58元 筹码集中度渐增[6] - 股价运行区间为压力位39.48元与支撑位36.48元之间[6] 公司概况 - 主营高分子材料通信设备零部件研发生产销售[7] - 所属申万行业：通信-通信设备-通信网络设备及器件[7] - 概念板块涵盖人形机器人 5.5G 毫米波雷达 液冷等[7] - 股东户数1.17万户 较上期增2.30% 人均流通股3623股增17.30%[7]

股价表现与交易数据 - 9月23日公司股价上涨4.70% 成交额达13.83亿元 换手率8.86% 总市值196.41亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.00亿元 占成交额0.07% 在行业中排名第7/89 连续2日获主力增仓 [4] - 近5日主力净流入8937.69万元 近10日净流入6184.52万元 近20日净流出3.74亿元 [5] 主营业务与产品结构 - 高速电缆组件产品覆盖25G/100G/200G/400G速率 并已开发800G传输速率产品 主要应用于数据中心交换机与服务器连接 [2] - 光产品包括光纤跳线/MPO/MTP预端接/LC光纤连接器 国内主要服务金融系统/高等院校/医疗领域 海外市场处于小批量业务阶段 [2] - 主营收入构成：6类及以下数据通信线缆43.60% 6A及以上线缆20.81% 专用电缆18.04% 连接产品11.62% 其他5.94% [7] - 机器视觉产品已批量应用于CoaXPress/GigE/10GigE/Camera Link等连接系统解决方案 [2] 财务表现与股东结构 - 2025年上半年营业收入9.72亿元 同比增长14.29% 归母净利润8961.01万元 同比增长50.30% [7] - 海外营收占比达61.93% 受益人民币贬值效应 [3] - 股东户数3.50万户 较上期增加24.73% 人均流通股7265股 减少3.80% [7] - 香港中央结算有限公司持股169.72万股（较上期增65.54万股） 南方中证1000ETF新进持股85.08万股 [8] 行业地位与技术优势 - 国内少数具备超六类/七类/超七类/八类数据电缆设计制造能力的企业 满足5G时代数据传输需求 [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 概念板块涵盖大数据/阿里概念/交换机/东数西算/IDC概念等 [7] 资金与筹码特征 - 主力未控盘 筹码分布分散 主力成交额2.53亿元 占总成交额7.94% [5] - 筹码平均交易成本57.74元 近期出现吸筹现象但力度不强 股价靠近64.00元压力位 [6]