股价表现与资金流向 - 8月25日盘中上涨2.03%至27.14元/股 成交额4.97亿元 换手率1.14% 总市值458.53亿元 [1] - 主力资金净流入1969.33万元 特大单买入3697.58万元(占比7.44%) 卖出2475.17万元(占比4.98%) [1] - 今年以来股价跌7.83% 近5日涨1.23% 近20日涨2.07% 近60日跌2.39% [1] 主营业务构成 - 石膏板业务占比49.25% 涂料业务占比18.52% 防水卷材业务占比12.68% [1] - 龙骨业务占比8.38% 防水工程业务占比1.51% 其他业务占比9.66% [1] - 公司属于建筑材料-装修建材-其他建材行业 涉及装配建筑、央企改革等概念板块 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数6.70万户 较上期无变化 人均流通股24130股 [2] - 香港中央结算有限公司持股1.77亿股(第二大股东) 较上期减少1725.93万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1810.04万股(第五大股东) 较上期增加160.36万股 [3] - 易方达沪深300ETF持股1286.70万股(第七大股东) 较上期增加128.48万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入135.58亿元 同比减少0.29% [2] - 2025年上半年归母净利润19.30亿元 同比减少12.85% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现95.62亿元 近三年累计派现39.79亿元 [3]

立邦参与城市更新与体育场馆改造 - 公司依托涂装领域核心优势参与十五运会体育场馆改造和城市更新美化项目 [4] - 广州天河体育中心改造目标为全国首个近零碳大型体育场馆 项目全面执行绿色建筑标准并使用全绿色建材产品 [6] - 针对广州湿热多雨气候及圆柱体易裂缝特性 采用弹性柔性腻子+耐候防水面漆+耐污罩面漆的三层防护体系 [9] - 深度参与黄埔区开发大道4社区38栋建筑改造及八条市政道路提升工程 未来将通过新技术新材料推动城市共生共荣 [8] 三七互娱数字化赋能城市形象建设 - 基于自研"小七"大模型推出虚拟人"葱妹" 提供7×24小时赛程咨询及个性化出游方案服务 [10] - 虚拟人IP将结合AI技术生成全运会创意海报 未来可接入城市政务系统实现政策解读与企业服务 [10] - 通过全球游戏发行网络推出"全运广州"特别版本 植入主题场景与运动主题AI互动剧情实现全球云游广州 [12] - 开放游戏化运营经验/AI数字人技术/全球化发行网络三大核心能力 赋能城市大型活动与文化建设 [14]

核心观点 - 公司为城市建设与运营综合服务商 业务涵盖城市建设 综合开发及城市服务三大板块 在宏观经济承压及房地产行业下行背景下 各板块表现分化 其中综合开发业务收入大幅增长60.75% 城市建设业务收入下降15.94% 城市服务业务保持稳定增长[5][9] - 公司积极应对行业转型 围绕城市更新 智慧城市及低碳运营等方向布局 通过科技创新与模式创新提升竞争力 例如落地AI应用 机器人项目及低碳技术 并参与制定行业标准[9][11][16][17] - 公司治理规范 投资者关系管理完善 2025年上半年披露公告69项 实施2024年度现金分红1.87亿元 并通过多元化渠道与投资者保持沟通[27][29][30] 宏观经济与行业环境 - 2025年上半年中国GDP同比增长5.3% 但房地产投资同比下降11.2% 商品房销售面积下降3.5% 销售额下降5.5% 建筑业总产值136,745亿元[5] - 中央城市工作会议指出城镇化进入稳定发展期 城市发展重点转向存量提质增效 以城市更新为抓手 推动创新 宜居 美丽 韧性 文明 智慧的城市建设目标 与公司全产业链业务高度相关[5] 主营业务表现 - 城市建设业务收入38.03亿元 同比下降15.94% 拥有特级施工资质 覆盖市政 公路 房建等领域 期末在建项目249个 剩余合同金额216.76亿元[7][9][13] - 综合开发业务收入23.49亿元 同比大幅增长60.75% 重点布局深圳 广州 上海等城市 累计开发面积800多万㎡ 报告期在售楼盘20个 未售面积80.92万㎡ 未结转面积115.96万㎡[8][9][14] - 城市服务业务收入8.93亿元 同比增长1.62% 涵盖基础设施管养 土地整备 商业运营及物业服务 在管道路4,880条（3,445.05公里） 桥梁1,118座（141.9公里） 隧道45洞（49公里）[9][15][16][18] 业务进展与创新 - 城市建设板块外埠市场突破 赣州中标10.73亿元 汕尾中标4.94亿元 落地AI应用4项 机器人及光伏建筑一体化项目5项 完成绿色拆除 BIM标准等技术标准编制[9] - 综合开发板块加快去化 中标首个代建项目（长沙谷峰） 参与多个城中村改造前期服务（螺岭 南门墩 上塘等） 主编深圳市高品质住房标准[10] - 城市服务板块新拓外埠项目34个（珠三角 长三角 雄安新区） 物业新增管理面积1,715.6万㎡ 应用智能积水预警 SMA液态记忆金属铺装等技术 打造智慧管养体系[11][16][18][19] - 商业运营聚焦提质增效 核心资产出租率88.42% 10个园区接入设备管理平台（覆盖6,732台设备） 发展光伏 储能等低碳项目 品牌获行业奖项[17] 公司治理与投资者关系 - 董事会全票通过半年度报告 财务资助 管理制度等议案 公司治理结构完善[21][22][23][24] - 2025年上半年披露公告69项 接待机构调研3批次 回应互动易提问 实施2024年度分红每10股1元（合计1.87亿元）[27][29][30] - 股东大会提供现场与网络投票渠道 设股东问答环节 投资者参与度及满意度提升[32][33]

核心财务表现 - 营业收入538,252,632.45元，同比增长223.89%，主要因业务量增加 [2] - 归属于上市公司股东的净利润-71,112,680.61元，亏损同比收窄40.36% [2] - 经营活动现金流量净额-141,881,418.34元，同比改善28.76%，因客户回款增加 [2] - 总资产2,532,655,861.98元，较上年度末增长1.01% [2] 业务运营分析 - 装饰施工业务收入506,503,718.10元，占比94.10%，同比增长279.40% [9] - 华南地区收入515,542,616.03元，占比95.78%，同比增长577.95% [9] - 研发投入8,469,107.33元，同比增长76.79%，因业务回升带动研发增加 [2] - 销售费用同比下降33.43%，管理费用下降35.13%，主要因提质增效和人员整合 [2] 行业地位与竞争优势 - 公司是全国领先的综合建筑装饰工程承建商，拥有建筑装修装饰工程专业承包壹级等十余项壹级、甲级资质 [5][6] - 累计拥有国家专利253项，主/参编国家、行业、地方标准163项 [6] - 上半年新承接深圳自然博物馆、深圳东湖水厂扩能改造等重点工程项目 [5] - 深圳市建筑工务署装饰工程专业承包A+库排名第二 [5] 技术创新与研发 - 上线"烛照AI"应用，完成1项广东省科技计划项目验收，新立项1项 [5] - 新参编国家标准1项、地方标准2项、团体标准1项，参与出版书籍1本 [5] - 累计申报实用新型专利6件，获得授权专利2件 [5] - 推动装配式装修技术和绿色建造领域研发，采用"GT装配化技术体系"减少施工现场湿作业 [14] 资产与负债结构 - 货币资金占比13.57%，较上年末下降6.25个百分点 [9] - 合同资产占比11.84%，较上年末上升2.62个百分点 [9] - 长期借款占比49.09%，较上年末下降0.57个百分点 [9] - 受限资产账面价值1,206,722,275.14元，主要因法院冻结及保证金 [10] 公司治理与股东 - 控股股东特区建工集团承诺避免同业竞争，相关承诺正常履行中 [16][17][20] - 公司实际控制人为深圳市国资委，诚信状况良好 [27] - 报告期内董事、监事及高级管理人员发生多项变动，原因为工作调动和监事会改革 [11] 关联交易情况 - 与控股股东特区建工集团及其关联方发生日常关联交易，涉及工程施工、租赁及材料采购等服务 [27][28] - 关联交易金额合计约22,629.11万元，均通过招投标或市场协商定价 [27][28] 诉讼事项 - 报告期内与深圳宝嘉企业服务有限公司达成调解，相关债权将按《重整计划》清偿 [26] - 累计诉讼事项预计不会对公司本期或后期利润产生重大影响 [26]

财务表现 - 2025年中期收入566.43亿元，股东应占溢利52.59亿元 [1] - 中期股息每股34港仙，派息比例31.1%，同比提升0.7个百分点 [1] - 经营现金流保持平稳，新签合约额剔除新界西堆填区项目后同比增长22.8% [1] 港澳市场业务 - 香港北部都会区累计获取超千亿港元项目，中标元朗锦上路公屋及洪水桥净水设施工程 [2][3] - 承建香港沙田岩洞污水处理厂（处理全港10%污水）、将军澳海水化淡厂（满足5%淡水需求）及O·PARK2厨余回收中心 [3] - 新界西堆填区扩建项目提供7600万立方米容量，日处理1万吨固体废物 [3] - 澳门市场受益旅游经济，获多项酒店装修及翻新工程 [4] - 港澳西部铁路（18.1公里）及启德智慧运输系统进入推进阶段 [4] 政策与基建机遇 - 北部都会区未来五年计划供应570公顷"熟地"、6万个住宅单位及100万平方米经济楼面 [4] - 香港《2025年建筑物能源效益条例》推动绿色建筑减碳 [5] - 澳门四大项目（澳琴教育城、旅游文化区、航空枢纽、科技园）披露投资额合计380亿澳元 [6] 内地业务与科技应用 - 内地毛利率提升2.5个百分点，收现比近100%，中标济南及东莞安置房项目 [8] - MiC技术应用于北京西城区改建及十四中改造项目（工期6个月） [8] - 深圳鑫岭楼项目通过MiC解决卫生间漏水问题 [9] - 广州南沙安置房获模块化建筑激励政策（容积率额外增加6%） [9] 行业趋势与战略 - 中央城市工作会议强调城市更新与好房子建设 [9] - 广州要求2026年起新出让居住用地100%实施装配式建筑，模块化建筑占比不低于10% [10] - 公司通过科技创新实现港澳与内地市场双轨突破，具备并购扩张基础 [12][13]

公司战略布局 - 公司以自有资金受让上海云视智邦信息技术有限公司51%股权 实现对云视智邦控股并将其纳入合并报表范围 [1] - 云视智邦是专注于智慧交通及智慧城市领域的行业解决方案提供商 主营业务涵盖智慧城市 数字交通和人工智能应用 [1] - 公司通过控股云视智邦增强产品全生命周期内的增值服务能力 实现资源整合与协同发展 [2] - 公司发布2025年限制性股票激励计划草案 拟授予900万股限制性股票 占公司总股本3.75% 授予价格5.03元/股 激励对象为云视智邦9名核心骨干员工 [3] 行业发展趋势 - 电梯行业正面临从传统设备向智能化系统深度转型 人工智能技术推动电梯升级为集高效 安全 节能 人性化于一体的智能终端 [1] - 智能电梯通过传感器和联网设备实现远程监控 预测性维护等功能 AI调度技术可根据乘客流量动态调整运行 单台电梯年节电量超2500度 [2] - 中国电梯行业市场规模预计2027年突破7090亿元 主要受城市化 更新改造 智能化三大核心引擎推动 [2] 业务协同效应 - 控股云视智邦有助于公司在智慧城市和数字交通领域的技术产品化能力提升 探索新业务领域 [1][2] - 云视智邦核心团队在物联网 云计算 大数据 人工智能等技术应用方面具备专业基础和行业经验 [2] - 本次股权收购有助于新兴业务领域优势资源共享 加快推动公司产业转型升级 [3] 公司转型方向 - 公司正加速从传统电梯制造商向"高端装备+智慧服务"综合解决方案提供商转型 [4] - 公司通过对外并购整合技术资源开拓新增长曲线 对内实施股权激励稳定核心团队 [4] - 战略布局旨在提升公司长期价值与市场竞争力 为中长期发展奠定坚实基础 [4]

中期财务业绩 - 营业额566.43亿元人民币 同比微增0.1% [1] - 股东应占溢利52.59亿元人民币 同比增长5.1% [1] - 每股基本盈利101.43分 中期股息每股34港仙 [1] 香港市场业务进展 - 中标新界元朗锦上路两单公营房屋项目 采用MiC技术 [1] - 持续参与北部都会区建设 中标洪水桥净水设施第1期项目 [1] - 在手项目高品质履约 获得业主高度认可 [1] 澳门市场业务突破 - 受益旅游经济热度 获多项酒店装修/翻新/扩建工程 [1] - M8澳门八号项目获国际地产大奖亚太区最佳零售项目总冠军 [1] - 品牌影响力提升 获人民网/香港TVB等重量级媒体多次报道 [1] 内地业务管理优化 - 推动投资与建筑科技业务地区管理融合 强化资源集约 [2] - 百亿经营单元区域深耕 定购模式落地东莞/济南等城市 [2] - 执行精细化管理 确保项目按计划推进 [2] 内地MiC技术应用 - MiC技术渗透内地市场 获北京第十四中学改造/广州南沙安置房项目 [2] - 广州项目成为全国首个享受容积率激励政策的模块化建筑项目 [2] 建筑兴业业务发展 - 港澳幕墙业务保持市占率领先 拓展检测维修与升级改造业务 [3] - 深化港澳与内地资源协同 内地合约质量稳步提升 [3] - 布局新加坡市场 中标樟宜机场T2航站楼酒店项目（含BIPV） [3] BIPV战略布局 - 新加坡BIPV项目有望建成当地首家零能耗酒店 [3] - 中标深圳前海华发冰雪世界项目（国内单体面积最大BIPV项目） [3] - 与昆山市人民政府签署框架协议 助力绿色建筑示范城市建设 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营收33.38亿港元 股东应占溢利3.86亿港元 [1] - 毛利率提升至17.62% 保持行业领先水平 [1] - 宣派中期股息每股0.05港元 派息比例29.2% [1] - 资产负债率改善至74.8% 现金及等价物8.24亿港元 流动比率1.37% [1] 港澳业务优势 - 香港市占率稳步上升至近60% [2] - 承接太古皇后大道东269号住宅 会德丰文辉道住宅 中环太子大厦改建等项目 [2] - 香港楼市修复动力强劲 2024年全面"撤辣" 提高印花税起征点 [2] - 港元拆息大幅下跌 租金回报率升至3.44% [2] - 北部都会区未来五年产出570公顷"熟地" 约6万个住宅单位 100万平方米经济楼面面积 [3] 内地市场拓展 - 拓展爱马仕 珠江实业 海珠城建等新业主 [4] - 斩获三单太古项目及华为坂田创始大厦更新项目 [4] - 与华为建立长期合作 2017年至今中标苏州总部 松山湖培训学院 上海青浦研发大楼等项目 [4] 新加坡市场突破 - 上半年中标3单项目 包括樟宜机场T2英迪格酒店BIPV项目 [5] - 新加坡年均建筑需求预测390-460亿新元（2026-2029年） [5] - 《2025年总体规划草案》规划10-15年兴建8万套住宅 [5] BIPV业务发展 - 切入万亿绿色建筑赛道 深圳华发冰雪世界BIPV合约额超1亿港元 [6] - 与昆山推动总规模不低于100亿元的BIPV项目 [6] - 深圳对零碳建筑补贴 安徽规定BIPV安装比例 上海开展分布式光伏补贴 [7] - 新加坡REC价格约70新币/兆瓦时 相当于电价四分之一收益 [8] 技术实力认证 - BIPV产品通过香港屋宇署防火 耐久性 粘接力 产品强度认证 [8] - 深圳华发项目通过全国最大负风压试验 可抵御16级台风 [8] - 全球建筑业能耗占总量32% 碳排放量占比34% [8] 行业前景预测 - 2028年BIPV市场装机规模达201.1吉瓦 组件空间9957亿元 [8] - 新加坡"绿色发展蓝图2030" 多维度政策促进绿色建筑 [7] - BIPV业务受益政策支持 技术创新 产业协同驱动 [9][11]

财务表现 - 2025年上半年营收33.38亿港元，股东应占溢利3.86亿港元 [1] - 毛利率提升至17.62%，维持行业领先水平 [1] - 中期股息每股0.05港元，派息比例29.2% [1] - 资产负债率改善至74.8%，现金及等价物8.24亿港元，流动比率提升至1.37% [1] 港澳业务 - 香港市占率稳步上升至近60%，中标太古皇后大道东269号住宅、会德丰文辉道住宅等项目 [3] - 香港楼市受惠于全面"撤辣"政策及印花税起征点提高，第二季度港元拆息大幅下跌刺激购房需求 [3] - 北部都会区未来五年将供应570公顷熟地，提供约6万个住宅单位及100万平方米经济楼面面积 [3] 内地业务 - 拓展爱马仕、珠江实业等新业主，斩获三单太古项目及华为坂田创始大厦更新项目 [4] - 与华为长期合作，2017年至今中标苏州总部、松山湖培训学院等多项高端幕墙工程 [4] 新加坡业务 - 上半年中标3个项目，包括首个BIPV项目樟宜机场T2英迪格酒店 [5] - 新加坡年均建筑需求预测达390-460亿新元（2026-2029年），涉及医疗设施及公共住房 [5] - 《2025年总体规划草案》规划10-15年内兴建8万套住宅，覆盖樟宜东等成熟社区 [5] BIPV业务发展 - 中标全球最大BIPV项目深圳华发冰雪世界（合约额超1亿港元），项目扩展至上海、昆山等城市 [7] - 与昆山推动规模不低于100亿元的BIPV项目落地 [7] - 深圳对零碳建筑提供补贴，安徽规定各类建筑BIPV安装比例，上海浦东及虹口区提供分布式光伏补贴 [8] 政策与技术优势 - 新加坡通过"绿色发展蓝图2030"及绿色建筑奖励计划推动BIPV应用，REC价格约70新币/兆瓦时 [9] - BIPV产品通过香港防火、耐久性认证，深圳项目可抵御16级台风强度 [9] - 全球建筑业能耗占比32%，碳排放占比34%，BIPV装机规模预计2028年达201.1吉瓦（市场规模9957亿元） [9] 战略定位 - 公司从传统工程建设向绿色能源解决方案服务商转型，切入万亿绿色建筑赛道 [7][13] - 海外技术认可度提升，BIPV业务受益于政策创新与产业协同驱动 [9][13]

水冷螺杆式冷水机组是一种工业级制冷系统，采用螺杆式压缩机，以水作为主要冷却介质，用于去除工艺或暖通空调 系统中的热量。在这种配置中，从蒸发器中提取的热量被转移到冷凝器中的水中，然后通常通过冷却塔排出。其核心 部件 —— 螺杆式压缩机 —— 通过两个啮合螺旋转子持续高效地压缩制冷剂，使其成为中大型制冷负荷的理想选择。 万亿赛道蓄势待发，水冷螺杆式冷水机市场迎来黄金增长期 作为工业制冷领域的核心设备，水冷螺杆式冷水机正迎来前所未有的发展机遇。据Global Info Research最新发布的权 威报告显示，2024年全球市场收入已达66.88亿美元，预计到2031年将飙升至95.06亿美元，2025至2031年期间年复合 增长率（CAGR）稳定在5.2%。这一持续增长的态势，不仅折射出全球工业升级、冷链扩张及绿色建筑等领域的旺盛 需求，更预示着一个充满潜力的万亿级市场正在加速形成。 数据驱动决策，精准洞察市场脉搏 这份覆盖2019-2031年的全景式报告，以扎实的历史数据和科学的预测模型，为行业参与者提供了清晰的发展坐标。 在历史数据维度（2020-2024年），报告深入剖析了市场竞争格局 —— 从头部企业的扩 ...