股价表现 - 公司股价早盘上涨超过4%，截至发稿时涨幅为4.79%，报210.2港元，成交额为2.18亿港元 [1] 双11大促合作 - 公司正式启动双11大促，并与阿里巴巴、京东达成了更深度的数据打通，旨在为品牌和商家交付核心电商经营指标 [1] - 公司推出名为“花飞IP”的种草解决方案，将联合阿里巴巴、京东提供亿级曝光会场、投前人货洞察等一系列资源 [1] 平台运营与技术支持 - 公司通过“花火”平台加码高商业价值UP主供给，为商家提供更多有商业潜力的新UP主选择，并借助AI技术优化商家与UP主之间的撮合效率 [1] - 公司平台日均活跃用户数为1.09亿，日均用户使用时长为105分钟，近70%的90后（含00后）活跃在平台上 [1] 历史营销效果 - 在之前的618大促中，公司为全行业带来的平均进店新客率接近60% [1]

双十一平台策略分析 - 2025年双十一活动周期较2024年提前开始，抖音、京东于10月9日启动，小红书紧随其后，天猫于10月14日开始与去年一致 [2] - 各平台简化优惠规则，不再突出“绝对低价”，主要采用官方立减15%起的方式，京东保留跨店满300减50，同时通过平台红包及消费券直接补贴消费者以优化购物体验 [2] 品牌超头合作动态 - 天猫超头李佳琦双11超级美妆节期间，上播产品数量居前品牌为欧莱雅（23个）、珀莱雅（16个）、雅诗兰黛（14个），较去年变动分别为0、+1、-2个 [3] - 超高端外资品牌如海蓝之谜、CPB、资生堂上播产品数量均增加2个，国货品牌自然堂、可复美、韩束上播产品数量分别增加3、1、1个，新增产品多为当年新品 [3] - 李佳琦团队通过自制综艺推动国货热度，合作延伸至产品打磨、市场策略及品牌故事等环节，成为重要宣发窗口 [3] 价格与赠品机制趋势 - 2025年多数品牌简化赠品为“买正装送同款”形式，直观降低主产品到手单价 [4] - 部分外资高端品牌如资生堂、SK-II、雅诗兰黛提高售价、减少赠品规格，折扣力度较2024年同期收窄，逐步回归品牌价值聚焦 [4] - 大众品牌如欧莱雅小蜜罐面霜、珀莱雅红宝石面霜的两瓶装大规格SKU加大买赠力度，赠品精简为送同款面霜且规格更多，以应对同质化竞争并抢夺份额 [4]

京东双11策略 - 促销玩法大幅简化，主打“官方直降”，优惠力度低至1折，并提供至高2111元的官方加补券包 [1] - 起跑时间定于10月9日，截至10月14日中午12时，家电、手机、数码、电脑等带电品类订单量同比增长超70%，服饰、生鲜、线下门店等业务销售显现数倍增长 [1] - 联合宁德时代旗下时代电服和广汽集团独家上线一款新车，京东主要提供用户消费洞察和独家销售，不涉及生产制造 [1] 平台营销活动与销售表现 - 京东将在10月16日至11月7日推出八类惊喜日活动，包括重磅新品、明星同款首发等 [2] - 京东平台家电家居重磅新品成交额同比增长超4倍，多筒洗衣机、零重力零靠墙智能沙发等成交额同比增长超10倍 [2] - 抖音双11重点优化购物体验，推出“立减折扣”与“一件直降”核心商品玩法，立减优惠力度为15%及以上，并发放至高千元消费券包 [2] 品牌商竞争与市场动态 - 品牌商通过大幅降价抢夺流量，例如大疆多款产品降价，其Action 5Pro在京东自营店短短几小时销售量飙升到20万件以上 [3] - 品牌竞争加剧，影石创新为在特定日期内购买大疆产品的客户提供100元无门槛代金券 [3] - 品牌商面临业务压力增大，部分商家提前一个月筹备大促，计划通过与达人合作等方式着力推广新品 [3] 行业趋势与策略动机 - 电商平台纷纷抢跑竞对，衔接国庆假期消费热度以抢占消费者决策心智，特别是家电、家具等决策周期长的品类 [1][2] - 企业推出新车或提前降价，反映出对流量和消费心智占领的急迫感 [1] - 消费者消费心智日趋理性，品牌商需采取更积极策略应对市场竞争 [3]

公司业绩预测 - 预计2025年第三季度公司总收入同比增长12.6% [1] - 预计2025年第三季度京东零售收入同比增长10% [1] - 预计2025年第三季度公司Non-GAAP归母净利润约为42亿元 [1][2] - 预计2025年第三季度零售经营利润率同比提升约0.3个百分点至5.5%左右 [2] 收入驱动因素 - 日用百货类收入在商超、时尚家居、健康等品类带动下预计维持较快增速 [1] - 第三方商家广告及佣金收入有望维持第二季度的较快增长势头 [1] - 带电类产品增速因高基数及补贴政策收紧而逐步放缓 [1] 利润驱动因素 - 零售经营利润率提升主要源于供应链驱动的毛利率提升 [2] - 高利润率的广告佣金业务增速更快，收入占比提升 [2] 运营动态 - 公司双十一大促于10月9日晚8点现货开卖，时间较去年提前 [3] - 大促玩法简化，通过官方直降和加补券包提供低价 [3] - 大促期间设有月黑风高、秒杀、百补、PLUS会员等频道提供额外优惠 [3] - 关注大促期间电商与外卖的联合营销投入及表现 [3]

双11大促策略 - 公司通过大促种草新玩法、与电商平台深度数据打通及产品能力升级助力品牌商家抓住流量红利 [1] - 公司推出最新种草解决方案"花飞IP"联合阿里京东提供亿级曝光会场和投前人货洞察等资源 [3] - 针对3C数码家居家电等高客单长决策周期品类提前种草有助于抢占用户心智实现核心期爆发 [3] 用户与社区生态 - 公司日均活跃用户达1.09亿日均使用时长105分钟近七成90后（含00后）活跃在平台 [1] - 此前618大促公司给全行业带去的平均进店新客率近60%是互联网最大电商新客来源之一 [1] - 社区生态日渐成熟消费人群成长将帮助品牌商家抓住真实有效生意增长机遇 [3] 产品与技术能力 - 「花火」平台加码高商业价值UP主供给并为商家带来更多有商业潜力新面孔选择 [3] - 借由AI技术加持提供更强选人能力优化商家与UP主之间撮合效率 [3] - 与阿里京东达成更深度的数据打通为商家交付核心电商经营指标优化广告投放链路 [3] 电商合作进展 - 公司与阿里京东的数据打通意味着以"星火""京火"为核心的电商开环合作迈向更深层面 [3] - 深度合作将帮助商家在平台实现从"种草"到"种收一体"的深度运营 [3]

双十一大促时间与平台策略 - 2024年双十一启动时间为史上最早，快手于10月7日率先开始预售，京东和抖音于10月9日启动，天猫淘宝计划于10月15日上线 [1] - 各大平台统一简化促销规则，使用“官方立减”和“一件直降”取代往年复杂的“跨店满减”模式，旨在提升消费体验 [1] - 大促时长从单日爆发演变为超长跨月持久战，以分散服务器、物流和支付系统的压力，并帮助商家更科学地安排新品推广和库存清理 [1] 双十一发展历程与市场演变 - 双十一自2009年由淘宝首创，至今已步入第17个年头，从单一平台发展到京东、拼多多、抖音、快手等多平台竞争格局 [2] - 消费场景从单纯的“低价囤货”演变为包含直播电商和内容种草的多元化模式，反映出消费者行为从冲动转向理性与追求性价比 [2] - 即时零售与全球布局可能成为新的增长点，标志着行业竞争维度的拓展 [2] 当前挑战与消费者反馈 - 部分商家降价缺乏诚意，有消费者反映一些直降商品仅比平时便宜几元，折扣力度较小 [2] - 漫长的促销期稀释了消费者的购物热情，许多消费者仍处于观望状态，甚至不知大促已经开始 [2] - 平台和商家需确保价格的诚信度，让“最低价”的承诺经得起检验，并提供清晰的活动日历与攻略指引 [2] 行业竞争焦点与未来方向 - 行业竞争应超越“价格战”，转向构建健康商业生态，胜负将取决于物流便捷性、售后保障和商品独特价值 [3] - 大促周期拉长客观上为消费者提供了充分比价和研究商品的便利，有助于推动购物行为回归按需购买的理性轨道 [3] - 双十一的积极变革需落在实处，最终目标是让消费者的点击和收货体验充满喜悦与满足 [3]

公司战略合作 - B站正式启动"双11"大促，并与阿里巴巴、京东达成更深度的数据打通，旨在为品牌和商家交付核心电商经营指标 [1] - 公司推出名为"花飞IP"的种草解决方案，将联合阿里巴巴和京东，提供亿级曝光会场、投前人货洞察等一系列重磅资源 [1] 平台运营优化 - 通过"花火"平台加码高商业价值UP主供给，为商家带来更多有商业潜力的新UP主选择 [1] - 平台将借助AI技术提升选人能力，优化商家与UP主之间的撮合效率 [1] 用户基础与商业表现 - B站日均活跃用户达到1.09亿，日均用户使用时长为105分钟，平台上有近70%的活跃用户为90后（含00后） [1] - 在此前的618大促期间，B站为全行业带来的平均进店新客率接近60% [1]

股价表现 - 巨子生物股价再跌超5%，截至发稿跌5.33%，报50.6港元，成交额6.28亿港元 [1] 近期业绩与展望 - 尽管在2025年第二季度面临外部因素影响，巨子生物上半年收入与利润仍实现双增，盈利能力维持相对稳定 [1] - 双11旺季临近，公司品牌宣传及达人推广等活动有望逐步恢复，并带动下半年增长提速 [1] 行业动态与竞争 - 华熙生物表示，其联合国家计量院等第三方检测机构的检测结果显示，相关企业的重组胶原蛋白产品添加量未达标 [1] - 华熙生物已将数十份检测报告提交国家药品监督管理局 [1] - 分析人士指出，巨子生物旗下可复美品牌在今年618电商大促中表现失意，市场将重点关注其双11期间的电商销售表现 [1]

活动概览 - 抖音电商于10月9日正式启动"抖音商城'双11'好物节"，推出包括"立减折扣"、"一件直降"和"消费券"在内的优惠活动 [1] - 平台投入亿级现金补贴与千亿级流量及资源扶持，旨在提升消费者购物体验并助力商家降本增收 [1] - 活动在消费侧重点强调"实惠"、"简单"和"高效"，优惠机制直接透明，并通过场景化引导消费决策 [4] 消费者侧策略 - 核心商品玩法为"立减折扣"与"一件直降"，立减优惠力度为15%及以上，消费者无需凑单即可享受优惠价格 [3] - 活动期间平台将发放消费券，消费者至高可得千元券包，可通过搜索"双11消费券"领取 [3] - 设置"秋冬焕新"、"耐用好物"和"超值囤货"等重点消费场景，为核心类目提供专项加补，如大牌服饰3折起、数码家电5折起等 [3] 商家侧支持政策 - 平台推出免佣、现金补贴、物流保障和流量激励等政策，商家无需复杂操作即可享受支持 [1] - 平台持续推进商品卡免佣政策，今年1月至8月已通过各项扶持政策为商家减免、补贴超190亿元，"双11"期间将持续加码 [5] - 针对头部及高潜力品牌推出"大牌钜惠"玩法，单个品牌最高可获得百万元千川广告激励 [5] 内容与流量生态 - 平台通过"超值天团"、"超值品类"和"万店钜惠"等激励活动，支持头部及垂类达人、商家获取流量提升曝光 [3] - 为潮玩、老字号、博物馆文创等特色品类以及红人店播提供直播扶持 [3] - 采用"交易价值"与"内容质量"双重评估体系进行流量分发，优先推荐总价值更大的内容，并上线"买家秀分享计划"对优质内容给予奖励 [5] 货架场与搜索优化 - 货架场在抖音电商发展中作用显著，其GMV占比目前已超过40% [4] - 抖音商城和搜索是用户领取消费券的核心阵地，活动期间交易增长趋势显著 [4] - 平台将为搜索热度较高的商品提供独立流量支持，并通过"超值购"和"秒杀"频道打造高性价比专区 [4] 物流与金融支持 - 推出"大促物流保障"机制，使用指定物流商的商家若出现延迟，相关赔付将由物流商承担 [6] - 抖音月付为活动商家提供"3期"、"6期"、"12期"和"24期"等多种大促专属分期免息费率优惠方案 [6] - 抖店生意贷推出"双11"备货补贴，为新入驻或报名大促的商家提供15至45天免息券，最高可贷200万元 [6]

抖音电商双11活动启动 - 公司于10月10日正式启动"抖音商城双11好物节" [1] - 平台推出"立减折扣"、"一件直降"和"消费券"等优惠活动 [1] 内容生态与流量支持 - 通过"超值天团"、"超值品类"和"万店钜惠"等激励活动支持头部及垂类达人、商家获取流量并提升曝光 [1] - 公司为潮玩、老字号、博物馆文创、宠物用品等特色品类以及红人店播提供直播扶持 [1]