报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][2][5] 报告核心观点 - 养老服务供给体系面临结构性挑战，智慧化转型势在必行，照护辅助类产品仅占智能养老产品总量的8.81% [6] - 老年群体对智慧产品接受度稳步提升，需求呈现多元化特征，43.08%的用户每日使用时长为1-3小时，与子女同住老年群体对个性化休闲娱乐需求可达独居老人的2.27-3.13倍 [6] - 智慧养老产品持续升级，构建全周期健康管理生态，从单一功能向系统解决方案演进 [7] 中国智慧养老产业综述 - 中国人口老龄化进程持续加速，预计至2050年老龄化水平将达30%，远超全球平均水平的10.21% [18][21] - 中国自进入老龄化社会至迈入中度老龄化仅用时约20年，远短于多数发达国家 [18] - 智慧养老产品涵盖健康管理、养老监护、适老改造及中医数字化等多个类别 [23] - 技术架构分为基础支持层（传感、芯片、续航技术）、核心处理层（无线通信、数据处理、AI）和应用交互层 [25][27][28] - 产业发展历经萌芽期（2000-2011）、启动期（2012-2013）、探索期（2014-2016）至推广期（2017至今），政策驱动特征明显 [31] - 政策环境持续优化，近年主要政策包括《关于深化养老服务改革发展的意见》（2025）、《关于发展银发经济的意见》（2024）等 [33] - 资本投资聚焦AI、机器人、数字化平台等创新领域，2024年养老机器人赛道融资活跃，傅利叶获投8亿元 [35][37] - 社会环境方面，43.08%的用户每日使用智能产品1-3小时，日常生活服务类产品拥有率最高（26.1%），居住模式显著影响需求 [39][43] - 技术环境以健康物联网为基础，融合感知、互联与智能技术，区块链技术保障数据安全共享 [45][47] 中国智慧养老产业链分析 - 产业链上游为核心软硬件供应商（传感器、集成电路、减速器、公有云），中游为产品与服务集成商（可穿戴设备、养老机器人、互联网医疗、智慧平台），下游为应用场景（90%居家养老、3%社区养老、7%机构养老） [52] - 上游集成电路产业存在供需矛盾，2024年贸易逆差达2,261亿美元，但出口产品附加值提升，价差收窄 [55][57] - 上游减速器产业国产化率突破60.8%，2024年RV减速器消费量达57.05万台，同比增长9.69% [62][63] - 上游公有云市场2024年规模达451.90亿美元，AI云服务是核心驱动力，机器学习领域同比增长163.2% [68][70] - 中游可穿戴设备市场从2020年1,400.2亿元增长至2024年1,499.6亿元，预计2029年达2,230.2亿元，使用后高血压早期检出率提升12.5%，慢性病风险下降4-7% [85][90][92] - 中游智能手表线上市场呈头部集中态势，华为（份额34.0%，增长84.6%）与苹果（份额29.4%）形成双强格局 [79][80] - 中游养老机器人分为康复、护理、陪伴三类，匹配不同老人需求，市场规模从2020年90.5亿元增长至2024年281.7亿元，预计2029年达657.9亿元 [96][104] - 中游互联网医疗老年用户规模从2020年约1.08亿人预计增长至2030年约9.74亿人，适老化改造提升使用意愿 [118] - 中游智慧养老平台通过终端感知、数据融合构建监测、服务与监管闭环生态，并向市场化、生态化方向演进 [130][132][143]

10月成都投融资总体情况 - 10月成都共收录17起科技创新创业企业投融资事件 [1] - 融资信息来源于公开披露、工商变更及机构提供，并比对梳理了251家管理机构旗下的784支在蓉私募股权和创业投资基金 [1] - 从区县分布看，高新区企业融资事件最多，达10起，其次为双流区、东部新区和龙泉驿区 [2] 融资轮次与行业分布 - 在已明确融资轮次的事件中，处于B轮阶段的项目数量最多 [3] - 从行业分布看，大健康和电子信息产业是本月投资热点，各发生5起融资事件 [4] - 大健康和电子信息产业生态圈相关项目占本月总融资项目的29.4% [4] 电子信息产业融资事件 - 成都知否瑞达科技有限公司完成Pre-A+轮融资，金额数千万元人民币，投资方为高新创投，公司主营UWB通感一体芯片和传感器 [5] - 蓉稼（成都）半导体有限公司完成股权融资，投资方为策源资本和高新创投，金额未披露，公司业务涵盖电子专用材料研发销售等 [6] - 四川科尔威光电科技有限公司完成B轮融资，投资方为金投致源和东方富海，金额未披露，公司为陶瓷薄膜电路制造商 [7] - 成都瑞迪威科技有限公司完成C+轮融资，由四川产业振兴基金领投，资金将用于微波毫米波产品研发创新及产能扩张 [8] - 成都睿宝电子科技有限公司完成B轮融资，投资方包括国盛资本、众行资本等，金额未披露，公司真空检测产品稳居国产企业第一 [9] - 成都迅翼卫通科技有限公司完成股权融资，投资方为美蓝湖投资，金额未披露，公司主营卫星互联网终端研发生产 [10] - 成都浚轩精密机械有限公司被广东扬山联合精密制造股份有限公司收购，公司为金属加工机械生产制造商 [2] 大健康产业融资事件 - 成都纽瑞特医疗科技股份有限公司完成D轮融资，金额约8亿元人民币，投资方包括深创投、人保资本等，公司致力于同位素及药物研发 [11] - 成都迈科康生物科技有限公司完成D轮融资，金额超4亿元人民币，投资方为IDG资本、深创投等，资金将用于疫苗管线研发及临床研究 [12] - 成都盛世君联生物技术有限公司完成天使轮融资，金额数千万元人民币，投资方为高新创投，公司专注于大分子药物转让及优化 [13] - 成都海博为药业有限公司完成B轮融资，金额超2亿元人民币，投资方包括华盖资本、元生创投等，公司专注于小分子靶向创新药研发 [14] - 四川迈锐迪医疗科技有限公司完成股权融资，投资方为陕西维度基金等，金额未披露，公司主营医疗设备及耗材的销售与技术服务 [15] 绿色低碳产业融资事件 - 四川嘉道博文生态科技有限公司完成A轮融资，投资方为嘉道谷投资，金额未披露，公司专注于有机废弃物资源化处置与土壤改良服务 [16] - 四川蜀锦峰科技有限公司完成股权融资，投资方为华西银峰投资有限责任公司，金额未披露，公司专注于车规级有机硅合成革研发 [17] - 成都兴升石基科技有限公司完成股权融资，投资方为陆石投资，金额未披露，公司为高性能纤维及复合材料生产商 [18] 现代交通产业融资事件 - 犀重新能源汽车有限公司完成B+轮融资，投资方为山西创投基金，金额未披露，公司专注于智能网联新能源商用车的研发与销售 [19] - 成都天府智华科技有限公司完成E轮融资，投资方包括北汽产投、地平线机器人等，金额未披露，公司深耕智能驾驶等前沿赛道 [20] 资本市场动态 - 四川好医生云医疗科技集团股份有限公司于9月30日向港交所主板提交上市申请书，公司是中国领先的综合性基层医疗赋能平台 [21][22] - 光韵达拟以现金2.41亿元收购成都凌轩精密机械有限公司36.47%的股权，凌轩精密为金属加工机械生产制造商 [23] - 截至2024年5月31日，四川地区沪深上市公司共178家，总市值27783.97亿元 [23] - 截至2025年6月末，成都通过"科创投"已组建22支天使投资基金，总规模29.79亿元，完成投资项目188个，投资总额16.53亿元 [23] - 四川省政府产业投资引导基金新体系下，26支引导基金总体目标规模超600亿元，协议募资近400亿元，累计投资56个项目68.79亿元 [24]

智慧养老模式与政策创新 - 成都市锦江区通过政企合作的“时尚春熙”APP向户籍60岁以上特殊困难老年人和70岁以上老年人发放“春熙券”养老积分，已有7.8万名老人在线上获得积分 [1][2] - “春熙券”养老积分机制将教育、健康、便民生活等高频服务纳入206家定点养老服务合作商，2024年积分使用量达5554万分，其中购买养老产品使用965万分，撬动消费1054万元 [2] - 锦江区以长护险试点为切入口，整合养老服务专员、家庭医生等多方力量建成网格化养老服务队伍，并通过“报表通”系统打通民政、卫健等单位数据，涵盖18类标签实现精准“政策找人” [3] 智慧养老技术应用与产品创新 - 太保家园·成都国际颐养社区与电子科技大学合作脑机交互促进中心，针对中老年人五大认知能力进行筛查并精准干预，为全国率先应用此项技术的养老机构 [5] - 锦欣集团投资的百花锦园社区配备“养身帮”智能脉诊仪，可从脏腑、气血津液等维度对64项身体指标进行系统检测并提供智能调理方案 [5][6] - 成都市利用中央专项彩票公益金对老年人居家环境进行适老化和智能化改造，为家庭照护床位配置智能设备，对接生活照料、体征监测等服务 [7] 精细化养老服务实践 - 医投美邸公司下属的枫树苑机构将老人如厕动作分解为98个独立步骤进行评估，形成个性化照护方案并动态调整，其核心理念为“自立支援” [8] - 成都支持养老机构配备监测、照护、诊断等智能化产品，系统汇总分析老人生活健康信息，提供个性化服务清单并方便家属远程查看 [8] - 成都智慧养老未来将强化制度供给以吸引更多企业，目标是让科技服务让老人感到温润贴心 [9]

行业核心挑战 - 养老服务供给失衡 全国及成都养老机构入住率均不足50% 大量床位空置与优质床位一床难求形成反差 [2] - 医疗资源配置错位 三甲医院持续扩张但院前健康管理和术后康复等环节严重缺位 加剧看病难和看病贵现象 [2] - 面临未富先老和未备先老双重压力 养老金替代率仅46% 居民资产多沉淀于不动产且养老服务标准体系仍在完善中 [2] - 当前养老服务体系存在短板 表现为服务资源碎片化和服务割裂化 例如有案例一年半周转8个场所并雇佣8位护工 [1] 公司战略与模式 - 公司构建支付—投资—服务三位一体的新寿险战略 为品质康养提供可实践的企业方案 [1] - 公司打造的解决方案打破传统保险支付加投资的二元模式 创新性嵌入服务端 形成覆盖全生命周期的大健康生态产业 [2] - 该模式已在全国37城布局46个养老社区 运营27个项目 预计年底在住长辈将突破2万人 [2] 公司现有运营成果 - 公司在成都的泰康之家·蜀园落地7年来已服务超1400位以共和国的建设者为主体的长者 [2] - 公司在川医养双园格局将成型 位于天府新区的蓉园将于明年3月正式运营 [2] 公司未来发展方向 - 公司将深化医养融合 依托五大医学中心及武汉大学泰康医学院推动医教研一体化 [3] - 公司在成都将以蓉园的医养融合3.0模式申报国家级示范单位 [3] - 公司将拥抱智慧养老 以小泰音箱为载体 通过语音交互与AI情感陪伴提升服务效率并缓解长者孤独感 [3] 宏观背景 - 中国已全面进入长寿时代 低生育率、低死亡率与预期寿命延长推动人口结构从金字塔型转向柱状型 [1] - 2022年出现人口负增长趋势 进一步凸显了养老问题的紧迫性 [1]

公司业务模式 - 公司聚焦智慧养老与居家养老细分领域 深耕居家场景下的智慧化服务与技术落地[1] - 公司依托一线护理人员的实践经验为科技研发提供场景与需求反馈 并由专业科技团队转化为数字化方案 形成服务与科技相互反哺的良性闭环[1] - 公司通过自主研发实现智慧化监管 以西南大区为例 智慧化系统可实时监管上万名长护险服务对象的护理过程[1] 智慧养老技术应用 - 在失能人员照护场景中 通过实时捕捉服务动态并结合人工智能算法 自动分析护理姿态规范性和服务品质达标度 为职能部门提供多维度数据支撑[2] - 在老人安全防护核心场景中 采用毫米波雷达技术将传统老人主动呼救升级为智能设备主动报警 可实时识别跌倒风险并通知紧急联系人[2] - 公司构建7×24小时全天候养老管家服务体系 依托全国32个呼叫中心与百余位专业管家 执行5135应急响应机制 即5秒响应 1分钟确认信息 3分钟通知联系人 5分钟启动救助升级[2] 产品推广与服务生态 - 在适老化产品推广方面 公司打造移动展车深入社区展示改造成果 结合国家以旧换新补贴政策 现场成单率显著 并提供购买到售后维护的全周期服务[3] - 公司推出极简设计的适老产品以降低使用门槛 增强用户粘性[3] - 公司致力于构建中国养老行业的三大基础设施 包括数字基建 服务基建和社会性基建 并已形成涵盖养老服务商 保险机构 运营商等多类合作伙伴的多元合作矩阵[3] 行业发展与平台建设 - 智慧养老通过物联网 大数据 人工智能等科技赋能 为应对养老压力 提升老年人生活质量提供全新方案[1] - 2025银发经济高质量发展论坛汇聚政产学研用各领域嘉宾 共商银发经济发展新路径[1] - 未来成都将持续打造银发经济论坛IP 为全国银发经济发展提供成都方案和成都智慧[3]

展会概况 - 第十三届江苏国际养老服务博览会于10月29日在南京开幕 近500家国内外知名企业及机构参展 设有八大特色展区 [1] - 本届老博会全方位展示"苏适养老"服务品牌的深厚内涵与创新活力 [3] - 博览会期间将举办15场高质量配套活动 包括产教融合成果发布 银发经济创业者大会 行业峰会等 促进产业链上下游精准对接 [4] 行业背景与市场潜力 - 随着中国老龄化进程加速 科技赋能已成为推动"银发经济"发展的关键引擎 [1] - 江苏省60周岁以上常住老年人口达2175万人 占总人口比例的25.5% 已步入中度老龄化社会 [3] - 江苏是全国进入老龄化社会较早和老龄化程度较高的地区 [3] 智慧养老科技与解决方案 - 智慧生活全场景 康复器械 智能出行解决方案等成为展会焦点 [1] - 厦门立林科技有限公司展示"数字运营服务平台" 联结老人 子女 驿站 运营服务方形成完整管理服务链 设备如"小立管家" 跌倒检测雷达 AI生命体征监测雷达等均为自主设计 [1][2] - 老人可通过语音呼叫 按压紧急按钮或拉绳发起求助 子女可通过手机App远程查看老人情况 [1][2] 创新产品与应用 - 南京福康通健康产业有限公司推出"AI银发顾问" 基于30万户适老化改造经验和50万长者服务数据 可清晰解答政策问题 已在江苏多地试点应用 [2] - 南京御风智能科技有限公司展示"御风智能防摔服" 脱胎于载人飞行器防护装置 内置高精度运动传感器 可在跌倒毫秒内识别危险并弹出气囊 降低骨折风险 [2][3] - 防摔服配置定位芯片 帮助子女查看老人位置 意外时可自动发送求救信息 [3] - 据测算 老人摔倒后年均护理费用可能增加约2.8万元 [3]

行业宏观机遇 - 银发经济产业面临三大机遇，包括“银发潮人”消费观念升级对AI健康管理、便携式营养监测等高品质产品需求增强，区域性康养联合体兴起可助力中小型养老机构降低医疗服务成本，以及城市智慧健康养老综合管理服务平台加速普及推动数据互通 [3] - 人口负增长背景下银发产业已成为消费市场重要增量，60后“银发青年”在银发群体中占比达16.98%，该群体有钱有闲、认知水平高且观念新颖，已普遍融入数字化生活，但市场仍缺乏针对他们的专属品牌与适配产品 [5] - 数字健康数据在健康监测、慢病干预、认知障碍干预等六大场景潜力巨大，企业应捕捉“悦己消费”、“主动健康”等新趋势以打破同质化困局 [5] 政策与产业支持 - 自2016年国务院将康复辅助器具列为独立业态后，“十四五”规划、健康中国战略持续给予支持，科技部专项经费达数亿元，伤残人员专门用品企业免征所得税优惠政策延续至2027年底 [4] - 成都市成华区作为全国医养结合示范区已集聚30家重点医疗机构与企业，正打造西南最大康复辅具生产基地 [5] - 金堂县规划“一带三片多点”银发经济发展格局，设定产业规模2027年达10亿元、2030年突破20亿元、2035年向100亿元迈进的目标 [5] 技术创新与应用 - 智慧养老通过物联网、大数据、人工智能等科技赋能，为应对养老压力、提升老年人生活质量提供全新方案 [3] - 数智化主动健康服务系统依托智能主机、穿戴设备、智能管理平台，结合健康管家团队与AI监测，实时跟踪心率、情绪等指标并实施个性化干预，构建“数智化监测+AI分析+主动干预”的全链条闭环式健康管理模式 [4] - 康复辅助器具产业已形成假肢矫形器、助行设备等12大类产品体系，其康复属性覆盖预防、筛查、评估、监测全流程的“大康复”范畴 [4] 企业发展与实践 - 企业应深耕垂直领域，推动技术适老化，采用B2B2C等模式降低获客成本，同时加强跨界协同与政策衔接 [3] - 天与智慧、中科源码、蚂蚁集团、河北惠仁医疗、布法罗机器人等企业代表在论坛上分享了智慧养老创新成果，展现了科技赋能养老产业的实践 [6] - 论坛为政产学研用各方搭建深度交流平台，未来将以“银发经济论坛”为IP持续推动智慧养老技术普及、服务升级与产业集聚 [6]

北京市新设机构总体情况 - 2025年前三季度北京市新设机构数量达到27.81万户，同比增长21% [1] - 新设机构呈现量质齐升的良好态势 [1] 功能区分布 - 中心城区（东城、西城、朝阳、海淀、丰台、石景山）新设机构11.52万户，同比增长42.42%，占全市总量41.43% [1] - 平原新城（房山、顺义、昌平、大兴、北京经济技术开发区）新设机构10.79万户，同比增长34.12%，占全市总量38.8% [1] 数字经济产业 - 数字经济及其核心产业新设机构1.81万户，同比增长46.97% [2] - 数字技术应用业占比超六成（63.66%），其中软件开发业同比增长135.28%，信息技术服务业增长23.14%，两者合计贡献全市数字经济增量的61.92% [2] - 数字要素驱动业新设机构6000多户，同比增长19.82% [2] - 平原新城数字经济新设机构7500多户，同比增长51.37%，占全市总量41.76% [2] - 中心城区数字经济新设机构7400多户，同比增长88.4%，占全市总量41.08% [2] 养老产业 - 养老产业新设机构13.86万户，同比增长30.54%，高于全市平均增速9.54个百分点 [3] - 养老科技和智慧养老服务类机构新设9.51万户，同比增长47% [3] - 智慧养老服务新设1.13万户，同比增长70.87%，成为最大增长点 [3] - 中心城区养老产业新设机构5.56万户，同比增长54.59%，占全市总量40.13% [3] - 平原新城养老产业新设5.70万户，同比增长44.31%，占全市总量41.15%，两大区域合计贡献超八成 [3] 文化产业 - 文化及相关产业新设机构3.36万户，同比增长17.57% [4] - 内容创作生产类机构新设2.35万户，同比增长19.42%，占据主导地位 [4] - 文化投资运营类增速达111.3%，主要受文旅融合基金和演艺投资平台带动 [4] - 中心城区文化类新设机构1.56万户，同比增长49%，占全市总量46.35% [4] - 平原新城文化类新设1.14万户，同比增长29.34%，占全市总量33.89%，两大区域合计占比超八成 [4]

展会概况 - 第十一届北京国际老龄产业博览会于10月29日开幕，主题为“智享银龄 颐养四方”[1] - 展会展览面积达1.1万平方米，规模较往届显著提升[1] - 共吸引200余家行业企业参与[1] 展示领域 - 集中展示旅居康养项目与产品、智慧养老科技与产品、适老化设施及老年用品、养老为老服务、医疗保健服务与产品、老龄金融服务与产品六大核心领域[1] - 展示内容覆盖老龄产业上下游产业链[1] 同期活动 - 同期打造多场会议论坛活动，聚焦智慧养老、医养结合、适老化改造、养老照护服务、康养旅居、养老金融等领域[1] - 设置智慧养老体验区，让老年人亲身感受智能家居、健康监测等技术的便利性[1] - 举办银龄市集、健康义诊、公益讲座等惠民活动，回应老年群体在医疗、法律、金融等方面的现实需求[1] - 旅居康养板块将整合京津冀资源，推出沙漠疗养、滨海度假等特色线路[1]

养老服务政策导向 - 高层领导强调需深入学习贯彻党的二十届四中全会和习近平总书记关于老龄工作重要指示精神 [1] - 政策目标为持续完善服务保障体系，扩大优质为老服务供给，让城市发展成果更好惠及老年人 [1] - 需结合老年人群所需和职业发展特点，创新政策支持、强化激励保障，完善职业培训 [2] 养老服务模式创新 - 积极探索紧密型医养融合、机构与社区融合的一站式养老服务综合体模式 [2] - 着力打造集机构照料、医养结合、短托及家床服务于一体的养老服务综合体 [2] - 大力发展智慧养老，推动医养、康养深度融合，更好满足老年人多元需求 [4] - 积极探索员工制等新型产业组织形态，为护理员队伍创造更好职业发展空间 [2] 智慧养老与科技应用 - 养老机构应用智慧医养平台，社区医护人员通过互联网医疗为老人提供复诊配药服务 [2] - 康复室配备多种高科技设施辅助老人进行复健训练 [2] - 社区综合为老服务中心建设智慧养老站，并推进社区智慧养老系统建设 [4][5] 社区养老服务体系建设 - 社区综合为老服务中心汇集"医、护、康、养"四大功能，提供高质量的家门口养老服务 [4] - 城市更新示范项目集聚助餐、休闲、消费等为老服务设施，形成养老综合配套服务 [5] - 系统推进老年友好型社区建设，实现老年人在社区"老有所养、老有所依、老有所乐" [5] 养老服务人才发展 - 做好为老服务需要爱心、耐心和细心，需要倾注热情、甘于奉献的护理员队伍 [2] - 需为护理员队伍创造更好的职业发展空间和社会氛围，吸引更多人投身老龄事业 [2] - 养老护理员的悉心照护是老年人晚年生活品质的重要保障 [2] 老年人社会参与 - 鼓励老年人保持老骥伏枥的健康心态和进取精神，在参与社会生活和志愿服务中发挥正能量 [3] - 为老年人"老有所为"、发挥作用提供更多平台，引导老年人讲好党的故事、中国故事 [3] - 老年人积极参与社区治理和服务，为城市建设贡献"银发力量" [3][5]