比特币的乌托邦理想与现实波动性困局 比特币的诞生背景与乌托邦愿景 - 比特币诞生于2008年全球金融危机后，中本聪提出点对点电子现金系统以回应公众对传统金融体系的质疑 [1] - 核心理念是去中心化，通过点对点交易实现价值转移，无需依赖银行或中央机构 [2] - 设计包含反通胀机制，总量固定为2100万枚，通过挖矿减半机制控制供应增长 [3] - 早期社区充满理想主义色彩，追求金融自由和隐私保护，反对传统金融机构垄断 [4] 比特币的技术特性与运作原理 - 基于区块链技术的分布式账本系统，通过哈希算法确保交易不可篡改和可验证性 [6] - 采用工作量证明共识算法，矿工通过解决数学难题竞争记账权并获得比特币奖励 [7] - 交易流程包括数字签名、全网验证和区块确认，确保不可逆性和安全性 [8] - 钱包安全逻辑依赖私钥管理，一旦泄露将面临资产被盗风险 [9] 比特币的价格波动性 - 历史上经历多次剧烈波动，2017年从约1000美元飙升至近2万美元，2021年突破6.5万美元 [11] - 价格波动呈现周期性特征，2012-2013年波动率接近20%，2017年10月和2018年1月达负10%左右 [13] - 年均波动率约为46.31%，远高于标准普尔500指数的9.64%和黄金的8.68% [14] - 价格受重大事件影响显著，如2014年Mt. Gox交易所被盗事件和2017年中国央行限制政策 [15] 波动性带来的现实困境 - 高波动性使其难以作为支付工具，商家面临定价和结算风险，交易速度限制高频应用 [19] - 普通投资者易遭受巨额亏损，2018年价格从2万美元暴跌至4000美元以下导致血本无归 [20] - 机构投资者因波动性、法律地位不明确和基础设施复杂而顾虑入场 [21] - 作为对冲通胀和避险工具的实际效果存在争议，极端市场条件下可能加剧风险 [22][23] 乌托邦理想与现实的差距 - 算力集中问题削弱去中心化特性，大型矿池如比特大陆占据相当部分算力 [25] - 监管机构如美国SEC日益严格介入，限制比特币的自由发展 [26] - 生态系统存在利益博弈，矿机制造商、大矿场和交易所之间的竞争影响技术发展方向 [27] - 社区内部分歧导致多次硬分叉事件，如2017年比特币现金的诞生 [28] 以太坊的智能合约革命与Gas费难题 以太坊的诞生与智能合约的创新 - 维塔利克·布特林2013年提出"世界计算机"愿景，2014年发布以太坊白皮书 [30][31] - 智能合约通过代码自动执行交易双方权利义务，无需中间人介入 [32] - 以太坊实现图灵完备性，支持复杂计算和逻辑判断，远超比特币能力范围 [33] - 生态系统快速发展，2015年主网上线后涌现大量创新项目如The DAO [34] 智能合约革命的影响与成果 - 以太坊成为去中心化金融基石，支持借贷、交易、保险等传统金融功能去中心化重构 [36] - 凭借智能合约功能成为NFT主要平台，支持数字艺术品和收藏品的创建与交易 [37] - 催生多样化去中心化应用，涵盖游戏、社交、版权管理和供应链等领域 [38] - 在供应链管理和版权保护等非金融领域展现出变革商业模式潜力 [39] Gas费的产生机制与基本原理 - Gas费是以太坊执行操作所需支付的"燃料"费用，用于激励矿工和防止网络滥用 [41] - 交易包含Gas Price和Gas Limit两个参数，乘积决定总手续费 [42] - 费用与网络拥堵密切相关，拥堵时Gas Price上涨以优先处理交易 [43] - 计算机制复杂，EIP-1559升级后分为Base Fee和Priority Fee两部分以提高可预测性 [44] Gas费难题 - 网络高峰期费用飙升至惊人数值，如NFT铸造或热门DeFi项目上线时出现"Gas战" [46] - 普通用户面临使用门槛提高，小额交易因手续费接近0.1 ETH变得不划算 [47] - DeFi项目用户体验受影响，高昂费用使代币兑换等操作复杂且昂贵 [48] - 开发者转向替代链趋势明显，Polygon、Optimism等二层方案因更低费用和更高吞吐量受青睐 [50] 以太坊的解决方案与挑战 - 以太坊2.0计划通过权益证明和分片技术解决可扩展性和能源效率问题 [52] - Layer2解决方案如Rollups通过链下处理交易降低费用，但面临安全性和开发成本挑战 [53] - EIP-1559协议优化费用结构，但无法完全解决高昂Gas费问题 [55][56] - 技术难题、时间不确定性和社区争议如PoS机制导致的财富集中问题延缓进展 [57] 市场需要怎样的数字货币？——稳定性的终极诉求 数字货币市场的用户需求 - 普通投资者关注收益、安全与稳定，稳定币通过法币挂钩提供价格稳定性保障 [59] - 商家需求高效稳定支付工具，稳定币可实现近乎实时跨境转账并降低交易成本 [59] - 金融机构探索稳定币作为传统银行体系补充，但需权衡创新与合规风险 [60] - 监管机构推动全球统一框架，涵盖资本要求、风险管理和反洗钱等方面 [61] 现有数字货币的缺陷与市场痛点 - 比特币高波动性使其难以作为日常交易媒介，交易速度和容量低于传统支付系统 [64] - 传统法币跨境支付存在费用高、时间长和信任缺失问题 [65] - 不同数字货币间缺乏互通性，形成生态壁垒限制用户体验和发展 [66] - 隐私保护与监管合规之间存在天然矛盾，需平衡匿名性和合法性 [67] 稳定性作为核心诉求的原因 - 货币三大基本职能（价值尺度、流通手段、贮藏手段）要求必须具备稳定性 [69] - 稳定性对大规模应用关键，高波动率如比特币数倍波动使其无法用于日常交易 [70] - 企业会计核算需要稳定价值货币以准确反映财务状况和降低汇率风险 [71] - 普通民众追求财富保值，稳定币通过挂钩机制抵御通货膨胀影响 [72] 稳定币满足市场需求的潜力 - 分为法币抵押型（如USDT、USDC）、加密资产抵押型（如DAI）和算法型（如AMPL） [74] - 在支付、交易和储蓄场景具优势，如跨境支付替代方案和降低交易波动风险 [75] - 结合传统金融稳定性与加密货币高效透明特性，解决双方痛点 [76] - USDT和USDC占据全球稳定币市值90%以上，价格波动极小且市场反馈积极 [77] 稳定币的未来与挑战 - 透明度和监管合规性成为焦点，各国监管差异导致碎片化问题 [79] - 去中心化稳定币通过算法维持价值，但机制复杂且面临市场波动挑战 [80] - 与央行数字货币存在协同或竞争关系，取决于监管政策和技术发展进展 [81] - 缺乏全球统一标准和互操作性，国际组织正推动协调框架以确保合规性 [82][83]

报告行业投资评级 黑色产业 - 铁矿石：震荡 [2] - 煤焦：高位震荡 [2] - 卷螺：高位震荡 [2] - 玻璃：震荡 [2] - 纯碱：震荡 [2] 金融 - 上证50：反弹 [2] - 沪深300：震荡 [2] - 中证500：上行 [4] - 中证1000：上行 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：走弱 [4] - 黄金：高位震荡 [4] - 白银：高位震荡 [4] 轻工业 - 纸浆：盘整 [6] - 原木：区间震荡 [6] 油脂油料 - 豆油：震荡偏多 [6] - 棕油：震荡偏多 [6] - 菜油：震荡偏多 [6] - 豆粕：偏强震荡 [6] - 菜粕：偏强震荡 [6] - 豆二：偏强震荡 [6] - 豆一：震荡偏弱 [6] 农产品 - 生猪：震荡偏弱 [8] 软商品 - 橡胶：震荡 [10] - PX：观望 [10] - PTA：震荡 [10] - MEG：逢低做多 [10] - PR：观望 [10] - PF：观望 [10] 报告的核心观点 - 各行业受多种因素影响，价格走势呈现不同特点，如制造业复苏、政策预期、供需关系、地缘政治等，投资者可根据各品种评级和市场情况进行相应投资操作 [2][4][6] 根据相关目录分别总结 黑色产业 - 铁矿石：短期制造业复苏被打断，全球发运环比大幅回升，港口库存小幅回升，终端需求偏弱，高炉铁水小幅攀升，钢厂盈利比例高，减产动力不足，8月下旬北方有减产预期，预计盘面高位震荡 [2] - 煤焦：大商所调整交易限额，房地产和基建需求弱，焦煤小幅调整，产地煤矿恢复慢，库存创2024年3月以来最低，下游开工维持高位，煤价有支撑，建议回调后买入 [2] - 卷螺：唐山钢厂限产政策明朗，建材需求环比回落，外需出口提前透支，地产投资回落，总需求难有逆季节性表现，库存压力不大，短期受宏观和政策面支撑 [2] - 玻璃：市场情绪降温，中下游补库需求减弱，供需格局无明显改善，开工率持稳，厂家库存累库，阅兵期间停产可能性低，需求难以大幅回升，关注现实需求能否好转 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日各股指有不同涨幅，软件、通信设备板块资金流入，贵金属、工程机械设备板块资金流出，国务院总理强调提升宏观政策效能，建议股指多头持有 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率上行，央行开展逆回购操作，市场利率反弹，国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制转变，受多种属性影响，推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转，预计金价维持高位震荡 [4] 轻工业 - 纸浆：现货市场价格偏稳，成本支撑减弱，造纸行业盈利低，库存压力大，需求淡季，预计价格盘整 [6] - 原木：港口日均出货量减少，加工厂备货意愿增强，到港量预计维持低位，库存去化，价格偏稳，预计区间震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：7月马棕油增产累库但库存低于预期，出口需求旺盛，国内油脂库存有不同变化，双节备货或启动，需求回暖，油脂震荡偏多，注意回调风险 [6] - 粕类：USDA调低种植面积，美豆库存下降，美豆处于关键生长期，商务部对加拿大油菜籽反倾销，国内豆粕库存充裕，预计偏强震荡 [6] 农产品 - 生猪：供应端交易均重下降，需求端结算价下行，开工率上涨，肥标价差震荡，未来一周均价或维持震荡 [8] 软商品 - 橡胶：主产区天气因素干扰减弱，需求端产能利用率有变化，库存下降，市场供大于求但差距收窄，预计短期价格偏强运行 [10] - PX：地缘局势不稳定，油价反弹，供需略微转弱但仍紧俏，价格回升 [10] - PTA：油价振幅大，成本端支撑一般，供应恢复，供需改善，价格跟随成本波动 [10] - MEG：港口库存去库，后续到港量低于预期，供应压力增加，中期供需宽平衡，低库存支撑盘面价格 [10] - PR：供应平稳释放，需求采购刚性，下游旺季疲软，原油上涨提振成本 [10] - PF：隔夜油价上涨，加工费偏低、库存压力不大，预计市场偏暖整理 [10]

随着AI爬虫的大规模抓取，许多创作者担心作品被未经许可使用。为了保护版权，创作者采取了法律 和技术手段。如《纽约时报》起诉OpenAI，称其新闻报道被模型学习再利用，侵犯了版权。 面对旷日持久的版权拉锯战，一些创作者转向技术"自卫"。美国芝加哥大学团队研发了两款工具。名为 Glaze的工具可在艺术作品中加入微小的像素级干扰，让AI模型误以为一幅水彩画是油画。另一款工具 Nightshade更为激进，它能在看似正常的猫的图片中植入隐蔽特征，从而让模型学到"猫=狗"这样的错 误对应。通过这种方式，艺术家们让自己的作品在训练数据中成为"毒药"，保护了原创风格不被复制。 在一个繁忙的火车站，监控摄像头正全方位追踪站台的情况，乘客流量、轨道占用、卫生状况……所有 信息实时传输给中央人工智能（AI）系统。这个系统的任务是帮助调度列车，让它们安全准点进站。 然而，一旦有人恶意干扰，比如用一束红色激光模拟列车尾灯，那么摄像头可能会误以为轨道上已有列 车。久而久之，AI学会了把这种假象当作真实信号，并不断发出"轨道占用"的错误提示。最终，不仅列 车调度被打乱，甚至还可能酿成安全事故。 澳大利亚《对话》杂志日前报道称，这是数据" ...

BOSS Wallet 8月15日讯，以太坊生态系统迎来多重利好消息集中释放。随着RWA代币化市场规模预期 达到100万亿美元，以太坊作为核心基础设施的地位进一步巩固，同时机构资金大举涌入推动市场情绪 持续向好。 图片来源：BOSS Wallet 以太坊与美股关联度超越比特币，机构资金成主导力量 BOSS Wallet报道，美国通胀数据符合市场预期后，以太坊与美国股市的关联度已经超过比特币，总体 市场情绪趋于积极。加密研究机构DYOR首席执行官Ben Kurland分析指出，通胀放缓、降息预期增强以 及通过ETF实现的机构参与，这些因素共同创造了强劲的市场推动力。 本轮以太坊上涨的核心驱动力在于需求基础的显著成熟。与以往散户主导的市场狂热不同，当前价格上 涨主要来自资产管理公司、企业和主权实体的结构性配置需求。这种机构化趋势为以太坊长期价值提供 了更加坚实的支撑基础。 在这种市场环境下，XBIT.Exchange去中心化交易平台凭借其独特的技术架构优势脱颖而出。平台采用 无需身份验证、无资产冻结风险、无交易审核限制的创新运营模式，用户始终掌握私钥控制权，真正实 现了资产归属的完全自主化管理。 图片来源：BOS ...

8月18日，沪金主力暂报776.64元/克，涨幅达0.19%，今日沪金主力开盘价775.92元/克，截至目前最高 776.72元/克，最低774.52元/克。 【黄金期货行情表现】 中国实物金需求明显上升，央行从去年11月重启增持黄金，已连续增持八个月。 【机构观点】 在高利率环境和全球化重构的大背景下，黄金的定价机制正在由传统的以实际利率为核心向以央行购金 为核心，央行购金的行为是关键，背后是"去中心化"、避险需求的集中体现。目前来看，推升本轮金价 上涨的逻辑没有完全逆转，美联储的利率政策和关税政策可能是短期扰动因素，预计今年的利率政策会 更加谨，关税政策和地缘政治冲突的演变主导着市场避险情绪变化。根据美国最新数据，非农数据显示 劳动力市场意外疲软，非农就业人口不及市场预期，失业率上升至4.2%。6月PCE数据显示通胀数据放 缓，核心PCE同比上涨2.8%，超过市场预期，PCE同比上涨2.6%，超过市场预期;7月CPI同比涨2.7%， 低于预期的2.8%，与上月一致。短期来看，美最新PPI远超预期，市场对美联储9月降息预期下降，降 息预期已被充分计价，市场押注俄乌达成停火协议，打压黄金避险需求，预计金价维持 ...

数字化浪潮冲击下，传统集邮行业正面临前所未有的挑战。作为国家级邮品的发行部门，中国集邮有限 公司（以下简称"中国集邮"）近日在官网发布招募公告，面向全社会公开招募渠道销售商。此次招募秉 持开放、非排他原则，不设名额限制，全面开放线上线下全渠道合作。 据了解，本次为中国集邮首次开放社会渠道合作，也标志着其正式向传统邮政专营渠道的壁垒"开刀"， 借助社会化力量重新构建触点网络。通过一系列举措，中国集邮期望吸引更多年轻群体，进一步拓宽消 费场景，推动邮票从"小众收藏"领域迈向"大众消费"市场。 传统集邮转型迫在眉睫 在微信消息瞬间可达、电子邮件飞速传递的时代，谁还会想起曾经需要贴邮票的书信？ 北京商报记者走进北京马甸桥的邮币卡市场发现，往昔邮票与钱币各占半壁江山的景象已不复存在，钱 币收藏已占据市场"大半江山"。"市场里做邮票生意的摊位只剩1/4，而且只见转行不见新入行的。"一 位摊主无奈地对记者表示。这一现象深刻反映出传统集邮市场的萎缩态势：年轻一代对邮票的兴趣逐渐 减退，集邮文化正面临着代际断层的严峻危机。 "70后"邮票收藏爱好者温先生表示，自己床下还放着三大集邮册的数千张邮票，如今这些邮票都成为时 代的记忆 ...

金融立法变革 - 《GENIUS法案》允许非银行机构以稳定币形式持有用户存款，颠覆传统银行业运营模式 [1] - 法案瓦解传统银行监管护城河，使"万物皆可成为银行"成为可能，但需强大技术栈支撑 [2] - 当前银行占据行业97%收入，金融科技仅3%，但新法案正打破这一垄断格局 [9] 稳定币经济优势 - USDC在Solana或Base链上转账成本低于0.2美元，远低于信用卡2 1%-2 4%的费率 [2] - Shopify商户通过自托管钱包接收USDC可节省2%的信用卡网络费用 [2] - 链上资产透明度极高，从ETF持仓到国家比特币储备均可实时查验 [2] 交易所资金流动 - 过去一周Binance流入9 17万个ETH，Bybit流入5 67万个ETH [4] - Coinbase Pro同期流出21 83万个ETH，Kraken流出5 74万个ETH [4] - 香港Mango Financial启动数字货币战略，重点配置比特币并探索稳定币跨境结算 [4] 传统机构转型 - 纳斯达克上市公司RYVYL转向加密货币资金管理，计划构建加密资产储备库 [4] - Fireblocks为纽约梅隆银行等机构保障超10万亿美元链上资产流动 [9] - Anchorage Digital作为持牌加密银行提供合规服务，Safe托管约1000亿美元智能账户资产 [9] 监管与技术进展 - 美联储取消银行加密货币专项监管计划，韩国金融监督院推动数字资产生态建设 [6] - 链上合规实现实时化，FATF"旅行规则"数据可加密传输，Chainlink提供实时制裁筛查 [6] - XBIT Exchange采用无KYC设计，用户完全掌握私钥，规避中心化交易所资产冻结风险 [6] 市场格局演变 - 金融科技市场规模预计从170亿美元增长至2032年650亿美元 [9] - XBIT通过开源智能合约实现零费用交易，解决中心化交易所运营风险问题 [9] - 底层网络(如Arbitrum、Solana)发展推动银行功能重组，流量入口掌控者将主导新金融服务 [10]

财务表现 - 公司二季度总营收1.04亿美元，同比增长30.6%，主要驱动来自会员业务、海外语音直播及广告业务[1] - 毛利润5120万美元，同比增长25.9%，业务结构优化推动毛利率提升[1] - GAAP净利润7.274亿美元（去年同期250万美元），同比涨幅28996%，核心源于对影石创新投资的公允价值变动[1] - Non-GAAP净利润830万美元（去年同期320万美元），同比涨幅159%，反映主营业务盈利能力增强[1] 核心业务增长 - 会员服务营收3640万美元（同比+10.5%），会员数达640万（去年同期571万），超级会员占比提升带动ARPU至40.8元（去年同期39.5元）[2] - 直播及其他服务营收3760万美元（同比+85.5%），海外语音直播及虎扑收购贡献显著[2] - 云计算营收3000万美元（同比+13.6%），主要客户需求增长推动[2] 战略投资与布局 - 影石创新IPO带来7.2亿美元税前浮盈，其上市首日股价涨幅274.44%，当前市值900亿元[1][2][3] - 公司计划利用AI及去中心化技术推动业务转型，强化LLM领域布局[3] - 研发费用1840万美元（同比+5.1%），占总营收17.7%，持续加码技术创新[3] 现金与资本运作 - 期末现金及等价物2.756亿美元，环比微增0.36%，受虎扑收购款项及银行贷款影响[3] - 完成对虎扑的收购，进一步整合广告与内容生态[1][3] 市场预期 - 三季度营收指引1.16亿-1.24亿美元（中值环比+15.4%），显示增长动能延续[4] - 财报发布后股价单日涨幅26.53%，反映市场对业绩及投资回报的乐观预期[5]

赵长鹏个人背景 - 12岁随父母移民加拿大 童年家境贫寒 靠打工补贴家用 但对计算机编程展现出极高天赋 [4] - 麦吉尔大学计算机系毕业 辅修经济学 技术+金融复合背景成为后期创业核心竞争力 [4] - 早期职业经历包括东京证券交易所交易系统开发 深度掌握高频交易与金融市场运作机制 [5] 创业历程 - 2005年回国创立富讯公司 为券商提供交易系统 技术领先同行0.01秒 占据国内80%市场份额 [5] - 2013年接触比特币后 果断卖房套现110万美元All in加密货币 半年内资产翻倍完成原始积累 [5] - 2017年创立币安交易所 通过BNB代币手续费折扣机制 5个月内吸引600万用户 日交易峰值达760亿美元 [7] 币安商业模式创新 - 全球首个开源核心代码的交易所 通过透明度建立信任 [7] - 2019年推出LaunchPad平台 单项目融资达1.2亿美元 降低普通用户参与门槛 [7] - 2022年首创资产证明系统PoR 实现用户资产实时可查 推动行业合规进程 [7] 监管事件处理 - 2023年承认操纵交易量(通过Sigma Chain虚增20%数据)和挪用客户资金等指控 [9] - 采取认罪协商策略 支付71亿美元罚款(约530亿人民币) 但保留250亿美元个人资产 [2][9] - 实际服刑期仅4个月 远低于同类案件(如SBF被判25年) 同时保住公司控制权 [1][9][10] 当前资产状况 - 出狱后仍持有大量BNB和比特币 个人净资产超300亿美元 保持全球顶级富豪地位 [2][9] - 虽辞去CEO职务 但通过股权保留对币安的实际影响力 [9][12]

报告行业投资评级 - 震荡：铁矿石、玻璃、沪深300、中证500、2年期国债、5年期国债、纸浆、橡胶、PTA [2][4][6][10] - 高位震荡：煤焦、卷螺、上证50、黄金、白银 [2][4][6] - 反弹：上证50 [2] - 下行：中证1000 [4] - 走弱：10年期国债 [4] - 盘整：纸浆 [6] - 震荡偏多：纯碱、豆油、棕油、菜油 [2][6] - 偏强震荡：豆粕、菜粕、豆二 [6][8] - 震荡偏弱：豆一、生猪 [8] - 观望：PX、PR、PF [10][11] - 逢低做多：MEG [10] 报告的核心观点 - 各品种受宏观政策、供需关系、成本价格、市场情绪等多因素影响，呈现不同走势，投资者可根据各品种特点和预期进行相应操作 [2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：短期制造业复苏被打断，全球发运环比降同比强于去年，国内到港量降港口库存升，终端需求弱，高炉铁水降，钢厂盈利比例高主动减产动力不足，8月下旬北方有减产预期，预计盘面高位震荡 [2] - 煤焦：大商所调整交易限额，房地产和基建需求弱，煤矿恢复慢库存低，下游开工高，煤价有支撑，突破前高需供应持续减量，建议回调后买入 [2] - 卷螺：唐山市限产，建材需求降，外需出口提前透支，地产投资回落，总需求无增量呈前高后低格局，五大钢材品种利润尚可产量增，表需降，库存压力不大，短期受宏观和政策支撑，低位可尝试多RB2601 [2] - 玻璃：现货降价，地产松绑政策短期对需求无拉动，阅兵期间停产可能性低，开工率稳，中下游库存低有补库空间但刚需未回暖，长期需求难大幅回升，关注现实需求能否好转 [2] - 纯碱：震荡偏多，报告未详述具体逻辑 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、中证500、中证1000股指有不同表现，保险、家电板块资金流入，航天军工、通信设备板块资金流出，国家数据局介绍数字中国建设成就，美联储9月降息预期受挫，隐含波动率反弹，建议股指多头轻仓持有 [4] - 国债：中债十年期到期收益率上行，央行开展逆回购操作，市场利率反弹，国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变，货币、金融、避险、商品属性影响价格，推升金价上涨逻辑未完全逆转，利率和关税政策或短期扰动，预计今年利率政策更谨慎，关注关税政策、地缘政治冲突和非农等数据，预计金价高位震荡 [4][6] - 白银：高位震荡，受美国经济数据、市场对美联储降息预期、特朗普和普京会晤等因素影响 [6] 轻工业 - 纸浆：现货市场价格盘整，外盘价下跌，成本支撑减弱，造纸行业盈利低库存压力大，需求淡季，基本面供需双弱，预计价格盘整 [6] - 原木：港口日均出货量持平，需求淡季但加工厂备货意愿增强，7月新西兰发运量低8月到港或维持低位，港口库存去库，现货价格偏稳，成本端支撑增强，预计区间震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：7月马棕油增产累库但库存低于预期，8月出口需求旺，国内8月进口大豆到港量高，油厂开机率高，豆油出口增加，棕油库存或回升，菜油去库，双节备货启动需求回暖，商务部对加拿大油菜籽反倾销初裁结果提振菜油，油脂震荡偏多，注意回调风险，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：USDA报告利多美豆，美中西部天气、巴西大豆贴水、商务部对加拿大油菜籽反倾销措施影响价格，巴西大豆丰收、美国大豆产量前景好、国内8月大豆到港量大、油厂开机率高、豆粕库存高，但下游提前采购推动成交量创新高，预计豆粕短期偏强震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [6][8] - 豆二：受USDA报告、种植成本、中西部天气、巴西大豆贴水、国内大豆到港量、油厂开工率、港口大豆库存等因素影响，预计短期偏强震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [8] - 豆一：震荡偏弱，国内预计三季度月均超1000万吨大豆到港，油厂开工率高，部分油厂豆粕胀库压力，港口大豆库存回升，供应充裕，受进口成本支撑 [8] 农产品 - 生猪：供应端交易均重下降，养殖端或继续减重，需求端结算价下行，屠宰企业开工率上升，肥标猪价差震荡，供应增加消费受高温制约，未来一周周均价或环比下降 [8] 软商品 - 橡胶：主产区天气干扰减弱但地缘冲突有小幅干扰，云南原料供应偏紧价格高，海南胶水产量低价格涨，泰国杯胶价格涨利润收窄，越南原料价格涨，需求端半钢胎和全钢胎产能利用率有不同表现，库存下降，市场供大于求但差距收窄，预计短期内价格偏强运行 [10] - PX：制裁风险支撑油价，PTA负荷震荡，聚酯负荷回升，近月供需略转弱但仍紧俏，PXN价差坚挺，价格跟随油价波动 [10] - PTA：油价振幅大，成本端支撑一般，供应恢复，下游聚酯工厂负荷反弹，供需改善，价格跟随成本波动 [10] - MEG：上周港口库存小幅累库，后续到港或不及预期，终端需求低迷，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，中期供需宽平衡，短期成本端波动大，低库存支撑盘面价格，建议逢低做多 [10] - PR：油价上涨，聚酯瓶片需求端采购维持低价刚性补入，买盘追涨谨慎，预计市场随聚酯成本波动偏强运行 [11] - PF：隔夜原油上涨有支撑，但产业链供需预期缺乏利好，价格涨幅受限 [11]