报告核心观点 - 2025Q1北交所公募机构配置金额和数量创新高，主题基金收益良好；本周北证50震荡增长，北证A股整体PE上升，流动性有所下滑；2025年第三家上市公司首日涨幅可观；本周北交所新受理3家企业，1家企业终止上市 [1][2][47][60] 周观点 - 2025年一季度末公募重仓配置北交所金额创新高，达67.43亿元，较2024年末增长24.45%，占比公募在A股市值的0.11%，较2024年末增长0.02pcts [1][9] - 2025年一季度末公募机构在北交所配置家数创新高，有34家，较2024年末增长17.24% [1][10] - 截至2025年4月30日，2025年北证50指数基金规模为95.39亿元，同比增长22.63% [1] - 截至2025年4月30日，11家北交所主题基金总规模达43.51亿元，10家基金净值在1元以上，2025年至今平均回报收益33.48%，全部取得正收益 [1][15] - 2025年一季度机构持仓总市值Top20家企业中，6家北交所公司机构增持超100万股，3家企业机构减持超100万股 [1][20] - 5支北证50指数基金或有望在2025年入市 [22] 北交所市场表现 - 本周科创板估值上涨，创业板、北证A股PE估值整体下滑，北证A股整体PE由45.22X上涨到46.46X [24] - 北证A股本周日均成交额215.97亿元，较上周下滑28.17%，日均换手率6.04%，下滑1.90pcts [25] - 截至本周，北证50指数报1331.13点，较上周上涨2.38%，PE TTM69.39X；沪深300指数报3770.57点，较上周跌0.43%；科创50指数报1012.42点，较上周涨0.78%；创业板指数报1948.03点，较上周涨0.04% [29] - 截至2025年4月30日，132家企业PE TTM超过45X，占比50.00%，其中54家超过105X，占比20.45%；47家企业PE TTM处于0 - 30X，占比17.80% [2][35] - 本周信息技术、化工新材、消费服务、医药生物、高端制造五大行业PE TTM均值分别为95.68X、36.67X、50.31X、45.43X、39.07X [2][37] - 建议关注北交所部分公司中长期配置潜力，特别是业绩符合和超预期、估值相对合理、具备新型生产力的稀缺性标的，反之部分公司估值风险有待关注；本周股票池调入禾昌聚合、一诺威和无锡晶海 [2][43] 北交所上市情况 - 2024年1月1日到2025年4月30日，北交所26家企业新发上市，2025年第三家上市公司开发科技首日涨幅150.36% [47][52] - 2024年1月1日至2025年4月30日，26家上市企业发行市盈率均值为14.93X、中值为14.68X；首日涨跌幅均值为223.48%，中值为190.97% [52] - 2025年1月1日 - 2025年3月28日3家上市公司首日涨幅均值267.91% [52] - 截至2025年4月30日，2025年北交所上市企业3家，2024年全年发行新股23家 [56][58] 北交所IPO审核一览 - 2025年4月28日 - 2025年4月30日，岷山环能、鼎佳精密、广信科技更新审核状态至提交注册；顶立科技、南特科技、睿健医疗、爱舍伦更新审核状态至已问询；族兴新材、永大股份、通宝光电更新审核状态至已受理；思锐光学更新审核状态至终止 [3][60]

报告行业投资评级 - 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数 [35] 报告的核心观点 - 北证 50 指数经历前两周持续上涨后本周小幅回调，短期波动不改中长期配置价值，中长期看北交所值得重点关注业绩稳定增长、估值处于合理水平的优质标的，继续看好 2025 年北交所板块投资价值 [3] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情简介 北交所整体行情 - 截至 2025 年 4 月 25 日，北证 A 股成分股 265 个，平均市值 27.60 亿元 [9] - 本周（2025.4.21 - 2025.4.25）北证 50 指数涨跌幅 -2.16%，收盘 1300.19 点；同期沪深 300、创业板指、科创 50 涨跌幅分别为 +0.38%、+1.74%、-0.40% [9] 北交所个股及行业行情 - 本周个股上涨 47 只、下跌 215 只、平盘 3 只，上涨比例 17.74%，上涨比例周环比下降 51.32pct [14] - 本周涨跌幅前五的行业为建筑材料、环保、美容护理、家用电器、交通运输，涨跌幅分别为 3.32%、1.39%、0.56%、0.42%、-0.44%；涨跌幅后五的行业为食品饮料、有色金属、传媒、农林牧渔、轻工制造，涨跌幅分别为 -12.29%、-8.87%、-8.39%、-8.15%、-7.31% [20] 北交所流动性跟踪 - 本周北证 50 日均成交额 300.66 亿元，较上周下跌 8.00%，区间日均换手率为 3.94%，环比 +0.26pct [23] 北交所新股更新 北交所本周新股 - 本周无新股上市 [26] 审核更新 - 本周新增 1 家企业上会通过（广信科技）、1 家企业提交注册（宏远股份），下周上会 0 家、申购 1 家（天工股份）、上市 0 家 [3][26] 北交所公告精选 - 一诺威计划竞买淄博齐景转让的标的资产，拟对外投资金额预计不超过 1.60 亿元，本次交易不构成重大资产重组 [28] - 禾昌聚合以自有资金在新加坡设立全资子公司 HCJH PTE. LTD.，注册资本为 100 新加坡元，折合人民币约为 551.80 元 [28] - 沪江材料预计 2025 年为全资子公司沪汇包装及惠州沪江提供担保，担保额度总计不超过 15,000 万元 [29] - 新安洁关联方为公司及子公司申请总额不超过 2.8 亿元的贷款（授信）提供无偿担保，公司及其他关联方为子公司申请总额不超过 7,500 万元的借款（授信）提供无偿担保，本议案尚需提交股东大会审议；2024 年度预计计提各项资产减值准备共计 3,085.17 万元 [30] - 欧福蛋业拟使用募集资金及自筹资金合计 5,000.00 万元人民币对全资子公司四川欧福进行增资，增资完成后四川欧福的注册资本为人民币 1.50 亿元整 [31]