全球铜市场冲击 - 美国前总统特朗普计划对进口铜及半成品征收50%关税，引发全球铜市场剧烈震荡 [1] - 征税范围包括精铜、铜线、铜管、金属板等半成品铜材，导致铜价单日涨幅达5% [6] - 智利、秘鲁等铜矿大国采取囤货和抬价措施，加剧全球产业链紧张 [11] 美国本土影响 - 美国本土铜矿产量仅占全球5%，每年需进口价值超200亿美元的铜及铜制品，高关税将重创制造业 [7] - 美国电力公司预计电网升级项目预算将增加15%，市政基建资金面临压力 [6] - 特斯拉因电动车铜用量为燃油车四倍，可能被迫涨价 [9] 产业链连锁反应 - 电线厂、装修公司、家电厂、汽车厂等下游企业面临订单暂缓或重新议价 [6] - 美国军工企业担忧铜板进口成本上升，可能导致交付延期和质量下降 [9] - 硅谷数据中心和5G基站建设因铜价上涨打乱投资预算 [11] 中国企业应对 - 中国铜材出口商考虑将生产线转移至墨西哥或直接提价，认为美国市场仍依赖中国产品 [9] - 美国铜加工厂过去20年倒闭过半，短期内难以恢复生产 [9] 市场与政策动态 - 铜价连续一周高位震荡，企业囤货、投机者炒作，产业链处于观望状态 [12] - 白宫澄清政策仍在评估阶段，但市场紧张情绪持续 [12] - 若关税实施，美国制造业或面临新一轮调整，中国铜出口可能开辟新路径 [13]

美欧贸易争端升级 - 欧盟准备对价值720亿欧元的美国进口商品征收额外反制关税，涵盖工业品和农产品 [1][2] - 反制清单包括飞机（近110亿欧元）、机械（超94亿欧元）及汽车（近80亿欧元）等工业品，以及水果蔬菜（近20亿欧元）和酒精饮料（12亿欧元）等农产品 [2] - 清单最初针对950亿欧元的美国商品，经磋商后缩减至720亿欧元 [4] 欧盟应对措施 - 欧盟将加强与日本、加拿大等受美国关税冲击国家的关系，并深化在太平洋地区与其他国家的合作 [1][8] - 欧盟计划与印度尼西亚达成新经济协议，并争取韩国、日本、越南、新加坡、菲律宾和印尼等太平洋国家支持 [8] - 欧盟正在与墨西哥及南美国家组成的"南方共同市场"谈判大型贸易协定 [8] 市场影响 - 美国对欧盟的强硬加税对欧洲股市造成明显影响，市场明显降温 [4] - 特朗普宣布将对欧盟进口商品征收30%关税，远超欧盟10%的心理预期 [4] - 如果美国实施30%关税，欧盟与美国之间的贸易将变得"几乎不可能"开展 [4] 欧盟内部反应 - 欧盟27国展示团结，若美欧贸易谈判破裂将采取反制措施 [6] - 欧盟轮值主席国丹麦外交大臣称关税威胁"完全不可接受" [6] - 欧盟已将首批针对210亿欧元美国商品的反制措施推迟至8月初实施，为谈判争取时间 [5] 国际合作伙伴动向 - 加拿大宣布将在年底前完成与东盟的自由贸易协定谈判，并加强与欧洲国家的经济合作 [8] - 巴西同意将对印度的贸易额从120亿美元提升至200亿美元，并大幅增加与墨西哥的贸易规模 [8] - 受美国关税影响的国家正相互合作，减少对美依赖的趋势明显 [8]

美国关税政策动态 - 特朗普政府宣布从8月1日起对20多个贸易伙伴征收20%至50%不等的关税，并将"对等关税"暂缓期推迟至8月1日 [1] - 美国仅与英国、越南达成框架协议，未实现"90天内达成90份协议"的目标 [1] - 特朗普威胁对欧盟和墨西哥征收30%关税，欧盟计划对720亿欧元美国商品实施反制 [2] 各国应对策略 - 欧盟准备反制措施，日本推出经济刺激方案包括能源补贴和扩大企业低息贷款 [3] - 加拿大启动"贸易影响计划"，墨西哥推出18项国家产业振兴计划强化本土工业 [4] - 巴西推进"巴西新工业计划"通过融资和税收减免增强制造业竞争力 [5] - 德国通过460亿欧元企业减税方案和5000亿欧元公共投资计划提振经济 [3] 国际贸易格局变化 - 欧盟与CPTPP成员国建立合作，并加速与南方共同市场、墨西哥、马来西亚等自贸谈判 [6] - 东盟国家利用《区域全面经济伙伴关系协定》推动区域一体化，深化与域外伙伴合作 [6] - 非洲47国批准《非洲大陆自由贸易区协定》，加强区域贸易合作抵御外部冲击 [7] 经济影响与市场反应 - 美元在全球外汇储备占比降至1994年以来最低水平，欧洲央行推动提升欧元地位 [5] - 各国通过优化经济结构、贸易多元化增强韧性，减少对美依赖 [1][3] - 美国反复无常的谈判风格导致谈判前景不明，各国转向多边合作 [6][7]

全球贸易格局变化 - 特朗普政府在2025年7月对欧盟和墨西哥加征30%关税 加剧全球贸易压力 [3] - 美国自2018年起对中国 日本等主要贸易伙伴加征关税 导致各国出口成本上升和市场缩水 [3] - 中国手机 服装 电子产品对美出口受阻 日本汽车 电子产品在美市场受挫 [3] 中日贸易合作新动向 - 中国考虑恢复进口日本和牛 打破24年禁令（2001年因疯牛病实施） [4][5] - 中国部分解除日本海鲜进口禁令 但福岛等10县产品仍被排除（2011年福岛核事故遗留问题） [5][9] - 2024年中日贸易额突破3000亿美元 新合作预计进一步推高贸易规模 [9] 日本农产品与渔业机遇 - 日本和牛出口量近年稳步增长 中国市场开放或使其翻番 [5] - 日本农业因出口中国获得提振 弥补国内不景气现状 [4][5] - 日本海鲜在美国市场受关税冲击 中国成为替代出口目的地 [5][9] 供应链与经济互补性 - 中日地理邻近优势可稳定疫情后供应链 物流效率高 [9] - 日本高端农产品与中国制造业产品形成双向贸易互补 [9] - 潜在合作领域包括芯片 机器人技术对接5G 人工智能 以及新能源基础设施 [9] 政策驱动因素 - 2019年《动物健康与检疫协议》为当前合作奠定基础 [4] - 特朗普关税政策迫使中日寻求非美市场合作 [3][9][12] - 中国消费者对日本和牛 生鱼片等高品质食品存在长期需求 [5][9]

展望本周，市场关注焦点依然集中在全球地缘局势及贸易摩擦进展方面，此外，多位美联储官员对货币 政策的表态也将对黄金本周行情走势产生一定影响。从技术面来看，现货金价自上周初经大幅向下调整 后，周终收盘拉回3200美元／盎司整数关口之上，表明黄金的底部买盘较为强劲，本周有进一步向上反 弹空间。短线关注3250美元／盎司一线多空争夺情况，如有效上破，上看3280~3300美元／盎司区间压 力；下方关注3200~3190美元／盎司区域支撑力度。 （文章来源：新华财经） 不过，尽管中美贸易暂时敲定了协议，但可以预见的是，特朗普政府一贯的"美国优先"贸易保护主义政 策将继续对全球政经秩序造成持续困扰，美元信用也将持续衰落并对美国自身造成更大反噬。与此同 时，美联储长期维持高利率环境已严重削弱了其国内消费意愿，今年第一季度经济已萎缩0.3%。预计 接下来特朗普政府与美联储围绕降息展开的博弈将不可避免的再度升级，市场对美国经济前景担忧将进 一步加剧。 对于黄金市场而言，在全球政经格局加速重构的大背景下，地缘风险不定、美元美债信用下降、全球央 行持续增持黄金，对黄金的需求将长期保持旺盛，金价后市上升空间依然可期。 新华财经北京5 ...

贸易政策调整 - 中国对30个国家进口的不锈钢钢坯、不锈钢热轧板/卷等产品征收反倾销税 [4] - 欧盟去年5月对中国的马口铁产品加征13.2%反倾销税 [5] - 美国未出现在加税名单中 近期取消对中国芯片设计软件出口限制并允许乙烷出口 [5][19] 行业影响 - 中国是全球不锈钢生产第一大国 产量占全球市场50%以上 [15] - 全球60%镍产能掌握在中国企业手中 印度尼西亚镍矿策略失效 [10] - 稀土产业链精炼技术几乎全部由中国掌握 可影响全球军工和高科技产业 [18] 市场反应 - 韩国部分企业面临103.1%惩罚性关税 其他企业留有生存空间 [18] - 印度尼西亚矿业股票集体跌停 [18] - 意大利钢铁企业和德国车企重新评估与中国合作关系 [18] 战略意图 - 从被动防守转向主动出击 标志中国在国际博弈中角色剧变 [3][10][22] - 通过差异化税率策略传递合作或对抗的明确信号 [10][18] - 利用消费市场杠杆和稀土资源作为谈判筹码 [16][18][21] 国际格局变化 - 欧盟面临中国精准打击和美国关税威胁的双重压力 [18] - 美国反常示好反映稀土资源对其核心利益的影响 [19] - 中国可能从规则参与者转变为制定者之一 [22][24]

美国番茄进口依赖与关税政策 - 2024年美国新鲜番茄进口量占总供应量的72% 其中90%来自墨西哥 进口量为192万吨 价值31.2亿美元[1][3] - 美国商务部宣布对大部分墨西哥进口番茄征收17.09%的反倾销关税 较此前特朗普政府威胁的21%税率有所降低[1] - 美国番茄贸易商利润率通常在10%-20% 17%关税将严重压缩毛利空间 甚至导致中小型贸易商面临亏损[1] 美国番茄市场结构与生产困境 - 2023年美国人均消费新鲜番茄20.3磅（约9.2公斤）和加工番茄73.3磅（约33.3公斤）[3] - 美国番茄主产区为加利福尼亚州和佛罗里达州 但受土地成本、气候、极端天气及劳动力等因素影响产量有限[3] - 墨西哥凭借纬度优势可全年种植番茄 并享有低廉的劳动力和土地成本优势[3] 历史贸易协议与政治背景 - 美国与墨西哥1996年达成《番茄暂停协议》规定墨西哥番茄在美最低售价 最近一次续签是2019年[4] - 美国商务部今年4月宣布退出协议 被视为迎合农业票仓和兑现竞选承诺的贸易保护主义举措[4] - 墨西哥政府强烈反对征税决定 称其具有政治化且不公平 强调市场份额来自产品质量[6] 关税政策的经济影响 - 关税可能导致美国番茄消费价格上涨约10% 需求量下降5%[5] - 墨西哥番茄进口和销售为美国提供约5万个工作岗位 创造83亿美元经济效益 包括46.9亿美元的间接效应[5] - 美国最大番茄经销商之一自然甜公司表示将提价近10%转嫁成本[5] 企业应对与产业分化 - 大型食品企业如亨氏和DiGiornio使用美国本土番茄避免关税压力[6] - 中小型企业面临更大压力 有餐厅业主表示关税可能导致三个月内破产[6] - 美国农民增产需应对劳动力与成本困境 其他进口来源短期难以替代墨西哥供应[1] 潜在贸易反制措施 - 墨西哥可能对美国农产品实施反制 重点目标包括玉米和猪肉[7] - 美国对墨西哥玉米出口占其玉米出口总量的40% 墨西哥曾以转基因问题试图限制进口[7] - 墨西哥2018年曾对美国猪腿肉、猪肩肉及加工肉制品施加20%关税 猪肉仍是潜在反制重点[8]

当前关税不确定性仍较高。上周特朗普对欧盟、加拿大、日韩等多个国家和地区上调了关税税率，但暂 缓至8月1日实施。此外，7月9日特朗普宣布自8月起对进口铜征收50%关税。上周市场对关税反应相对 平淡，更多视为特朗普贸易谈判的筹码，但预期越低，超预期的可能也越大，因此若关税最终落地，市 场避险情绪或再度激增。 中国央行连续第8个月增持黄金。国家外汇管理局统计数据显示，截至6月末，央行黄金储备攀升至7390 万盎司（约2298.55吨），环比增持7万盎司，实现连续8个月增持。这进一步折射出全球货币体系深度 重构中，黄金作为"非信用资产"的战略地位正系统性提升。 黄金ETF投资需求仍保持高位。据世界黄金协会，全球黄金ETF在上半年录得380亿美元流入，创下自 2020年上半年以来最强劲的半年度表现。所有区域的黄金ETF 6月均出现资金流入，北美和欧洲投资者 引领流入势头。亚洲投资者在上半年购买了创纪录数量的黄金ETF，其净流入占全球总额的28%。 黄金行情回顾及主要观点： 展望后市，美国贸易保护主义理念下，关税前景仍或有反复；美债和美元信用危机下，央行购金延续， 黄金仍在新周期的路上。 未来一周黄金ETF（518880 ...

贸易政策变动 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对所有巴西输美商品征收50%关税 创下美国对单一国家征税税率的历史峰值 [1] - 特朗普提出两个核心指控 美巴存在"非常不公平的贸易关系"导致美国贸易逆差 巴西对前总统博索纳罗的司法调查是"政治迫害" [5] - 巴西政府依据《商业互惠法》宣布将对美国商品实施对等50%关税报复 [10] 经济数据与贸易关系 - 美国政府数据显示 过去15年美国对巴西的货物和服务贸易存在约4100亿美元的顺差 [6] - 2024年美国对巴西贸易顺差达74亿美元 80%的美国对巴出口商品享受零关税待遇 [6] - 中国是巴西第一大贸易伙伴 双边贸易额达1710亿美元 是美国的两倍以上 [10] - 巴西对美出口仅占其总出口的15% 对美贸易占GDP比重仅1.7% [10] 金融市场反应 - 巴西雷亚尔兑美元汇率应声下跌近3% [4] - 巴西航空工业公司股价在美股市场暴跌9% [4] - 美元兑雷亚尔汇率一度突破5.60 刷新一个月来高位 日内涨近2.9% [13] 产业影响 - 巴西供应全美1/3的咖啡和过半橙汁 关税实施后美国消费者可能面临这些商品30%-50%的价格涨幅 [11] - 巴西的报复性关税将直接打击美国价值60亿美元的大豆和玉米出口 [13] - 雷亚尔贬值导致巴西进口电子产品价格上涨10%-15% [13] 地缘政治背景 - 金砖国家峰会主题聚焦"本币结算 去美元化 全球治理改革" 卢拉呼吁探索独立贸易结算系统 [7] - 特朗普警告凡是支持金砖国家 推动去美元化的国家将面临额外10%关税 [10] - 欧盟已免除巴西90%农产品关税 为巴西农产品出口提供新通道 [10]

有分析人士指出，和其他收到征税函的国家不同，巴西去年对美国并非贸易逆差，特朗普祭出关税大棒，或是利用关税威胁试图改变巴西的内政决定，属于 典型的歧视性关税。 对于关税的手腕以及带来的收益，特朗普本人则十分满意。他曾豪言，关税正在让美国繁荣，大量新工厂、新工作岗位和数万亿美元的投资涌入美国。 当地时间7月13日，美国总统特朗普又表示，美国上月通过关税政策获得250亿美元收入，主要来自汽车、铝、钢和木材等商品，并强调"这仅仅是个开始"。 特朗普还称美国关税收入将在未来一个月内达到"强劲水平"。 关税冲击波还在持续，特朗普把矛头直指另一个大国——俄罗斯。 当地时间7月14日，特朗普在会见北约秘书长吕特时称，如果无法在50天内达成协议结束俄乌冲突，美国将对俄罗斯实施"非常严厉的、大约100%的关税"。 特朗普称，他对俄罗斯感到不满和失望。 一名白宫官员解释说，特朗普的意思是，如果俄乌50天内达不成协议，美国将对俄罗斯征收100%的关税，对购买俄罗斯石油的国家亦征收关税。有分析指 出，对于依赖俄罗斯化石燃料作为能源计划一部分的国家，比如印度、巴西和土耳其等，可能会付出特别沉重的代价。 近一段时间，特朗普先后致信20多个 ...