深圳企业创新与经济发展 - 深圳经济特区成立45年间 民营企业贡献全市50%以上税收 近60%增加值 90%以上就业 形成"6个90%"创新主体格局 [1] - 截至2024年6月 深圳拥有A股上市公司425家 总市值10.39万亿元 分别居全国大中城市第三和第二位 [1] 企业发展历程与产业转型 - 1987年深圳鼓励科技人员兴办民间科技企业 催生华为 中兴等民营科技企业诞生 [3] - 90年代形成华强北电子市场 立讯精密 研祥等企业开始成长 2001年后向高附加值高科技产业转型 [3] - 2010年华为首次进入《财富》世界500强 腾讯 比亚迪 立讯精密随后上榜 [3] - 2020年后在新茶饮 人工智能 机器人等领域诞生多家"第一股" 包括奈雪的茶(2021年港股上市) 云天励飞 优必选 影石创新等 [4][5] 民营企业与创新生态 - 2024年深圳民营企业数量达262.3万户 拥有国家专精特新"小巨人"企业886家(全国第一) 国家高新技术企业2.37万家(全国第二) 民营独角兽企业37家(全国第三) [7] - 深圳初创企业成长为科创板上市公司平均需13.35年 比全国快1.05年 成长为国家级专精特新企业需13.25年 比全国快1.71年 [8] - 全社会研发投入2236.61亿元 增长18.9% 研发投入强度达6.46% 均居全国大中城市第二 [9] 战略性新兴产业发展 - 2024年战略性新兴产业增加值增长10.5% 占地区生产总值比重42.3% [9] - 人工智能产业集群增加值增长12.7% 机器人产业集群增长15.9% 低空与空天产业集群增长26.4% [9] - 新能源汽车产量增长69.2% 占全国产量22.3% 汽车产量跃居全国城市首位 [9] - 2016-2024年累计出现78家独角兽企业 从智慧物流 智能硬件向人工智能 机器人 集成电路等硬科技领域演变 [10] 资本与政策支持 - 深圳提出培育发展"20+8"新兴产业集群 新增低空经济与空天产业 [8] - 引导创投机构投早投小投硬科技 "投早投小投硬科技"基金规模以年均15%增长 [9] - 喜茶最新一轮融资后估值达600亿元 逐际动力半年内完成5亿元融资 元象科技融资超2亿美元 思谋科技完成超十亿人民币融资 [5]

宁德时代在厦门的投资布局 - 厦门时代新能动力科技有限公司成立，注册资本20亿元人民币，由宁德时代100%持股，经营范围包括电池制造与销售、电子专用材料制造与销售 [2] - 宁德时代此前已在厦门成立厦门时代新能源科技有限公司，同样注册资本20亿元人民币，法定代表人同为陈伟峰 [2] - 厦门时代新能源电池产业基地一期项目总投资130亿元，主要建设动力电池及储能电池生产线，二期项目计划投资50亿元建设年产30GWh新能源动力电池生产线，预计2026年二季度试投产 [2] - 宁德时代在厦门累计投资超330亿元，包括参与设立博裕四期、厦门隐山股权投资基金，并布局宏大时代、厦门新能安、时代电服、厦门时代研究院等项目 [2] 第九届国际碳材料大会暨展览会 - 活动包含开幕式、嘉宾致辞、剪彩仪式及金网气主会等环节，聚焦新能源材料、金刚石应用、超精密加工等主题 [4] - 分论坛涵盖宏观行业分析、战略前沿（航空航天）、绿色转型（汽车工业）、可持续发展（能源基石）等方向 [4] - 同期活动包括新品发布、科技成果展示、培育钻石看货会及供需对接会 [4] 碳材料展品范围 - 应用端覆盖汽车工业、航空航天（低空经济）、风电叶片、氢储运及回收领域 [6] - 材料端包括碳纤维、硅碳、硬碳、电容炭、多孔炭、石墨烯等 [6] - 生产设备涉及高温炉、碳化炉、石墨化炉、化学气相沉积炉、碳纤维生产线及回收设备 [6] - 分析仪器包含XRD、TEM、SEM、比表面积测试仪、热重分析仪等 [6] 碳材料应用领域 - 航空航天（eVTOL）、压力容器、制动系统、光伏热场、机器人、锂电/钠电、风电叶片等 [7] DT新材料产业服务 - 平台覆盖化工新材料、复合材料、储能与电池、先进封装、生物基与合成生物学、热管理、氢能、光伏等领域 [9] - 提供品牌传播、研究咨询、投资孵化等服务，包括企业专访、会议演讲、产品展示、投资融资、需求对接等 [9]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入34 95亿元 同比增长21 38% [1] - 归母净利润-1 7亿元 同比减亏63 82% [1] - 二季度实现归母净利润0 12亿元 首次单季度转正 [1] - 研发投入9 64亿元 同比增长超10% [1] 业务板块表现 - 车载领域营收同比增长23% 工控领域同比增长35% [1] - AI业务营收贡献占比6% 成为第四大核心市场方向 [1][4] - 车规功率模组批量交付 相关收入增长200% [2] - 模拟IC代工产品数量增长140% 客户数量增长25% [3] 技术研发进展 - 6英寸SiC MOSFET新增项目定点超10个 新增5家汽车客户项目进入量产 [2] - 国内首条8英寸SiC MOSFET产线实现批量量产 关键性能指标业界领先 [2] - 4500V IGBT成功量产挂网 满足高压电网需求 [3] - 开发完成中国首个55nm BCD集成DrMOS芯片 已完成客户验证 [4] 市场拓展 - 碳化硅功率模块装机量位居全国第三 [3] - 汽车业务已导入15家客户 覆盖多个产业头部企业 [3] - 模拟IC业务已覆盖70%以上主流设计公司 [3] - AI服务器电源管理芯片实现大规模量产 [4] 产品布局 - 新能源汽车领域新增SiC MOSFET项目定点和量产客户 [2] - 建立完整风光储产品系列 与行业头部客户紧密合作 [3] - 优化180纳米BCD平台工艺 推进下一代BCD工艺开发 [3] - 人形机器人量产产品覆盖多种终端应用场景 [4]

纪要涉及的行业和公司 行业：科技产业、金融行业、跨境电商行业、加密货币行业 公司：Tether、Circle、Coinbase 纪要提到的核心观点和论据 宏观经济 - **政策主线与经济走势**：下半年宏观经济政策以结构调整和渐进托底为主线，经济活动或前高后低，增量政策为被动型，需数据回落才可能出台[1][4] - **中美关系影响**：中美谈判可能延长90天，短期内贸易关系难显著改善，动态加压局面持续，中国出口企业需增强供应链弹性应对外需碎片化[1][8][11] - **科技产业升级**：中国在科技产业升级方面积累深厚，打破通缩循环政策初见成效，推动市场情绪回暖[1][6] - **反内卷政策**：处于初步探索阶段，涉及恶性价格竞争、企业利润下行等问题，深层原因包括地方扭曲激励机制和需求不足，托底性收储政策落地概率较低[1][12] - **社会保障体系改革**：方向明确，节奏渐进，一系列政策逐步出台，使经济朝消费和民生平衡发展[13] 投资机会 - **结构性投资机会**：AI、新能源、智能驾驶产业链以及稳定币等创新行为可能带来结构性投资机会[5] - **稳定币投资机遇**：稳定币在中国通过香港沙盒试点先行先试，金融组与宏观组联合推出深度报告分析其对金融市场的影响及潜在投资机遇[1][7] 市场预期 - **政治局会议增量政策**：政治局会议预计不会出台新的增量政策，地方债务置换、消费刺激工具等既定措施将继续执行，生育补贴等零星亮点值得关注，但规模有限[1][10] - **市场盈利增长预期**：市场对不同行业盈利增长预期汇总到指数层面，目前未显示出过高估值，今年民生中国指数盈利增长预期为6%，市场共识在5% - 6%之间[24] - **中国经济通缩压力**：2025 - 2026年预计持续通缩压力，2027年有更大概率走出通缩，未来12 - 18个月内有望逐步改善通缩压力[23] 稳定币相关 - **对金融市场的影响**：稳定币通过快速结算和清算时间，以及降低对手盘风险，刺激投资和交易行为，为新兴市场国家和地区散户提供更多国际资本市场直接投资渠道，扩大其全球投资领域[1][2][30] - **香港稳定币法案**：香港新法案旨在应对系统性风险，要求100%高流动性资产覆盖，并禁止算法稳定币，金管局对发行人要求高，侧重现实世界应用场景[2] - **受益机构**：稳定币的发展将使发行人、交易平台及金融科技公司受益，传统商业银行业务和跨境电商短期内会受到一定边际影响，但总体影响较小[38] - **跨境电商看法**：跨境电商认可稳定币具有更低交易成本和更高结算效率，但市场接受度仍需时间，不同国家政策的不一致性增加了不确定性[39] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **美股表现**：美股近期表现强劲主要由于达尔美法案通过带来的资本开支扩张及税收利好，以及899法案未成为达尔美法案的一部分，缓解了外资撤出的担忧，短期有风险，但总体因素将继续支撑美股[27] - **中国股票资产配置**：预计8、9月份之后，中国股票资产配置将进一步提升，下半年降息预期增强，对美元走弱判断不变，支撑非美元资产[28] - **稳定币风险**：稳定币风险研究不足，存在立法到合规的不确定性，会放大市场波动性，与短期债券、国债相关联，挤兑行为会造成融资成本意外飙升[32] - **人民币稳定币发展**：人民币离岸存款规模小，高质量离岸人民币资产不足，预计今年年底或明年初才可能看到人民币稳定币正式推出，初始发展速度将落后于港元和美元稳币[40] - **稳定币在加密货币交易中的作用**：稳定币是加密货币交易的媒介和计价单位，80%的加密货币交易以稳定币计价，95%以上的稳定币交易量围绕加密货币应用场景展开，在提供杠杆方面有独特优势[43] - **香港监管框架影响**：香港监管框架演变有利于构建完善的加密货币交易框架，带动对稳定币需求，吸引更多资金流入香港，使香港金融中心地位更加稳固[44] - **稳定币发行者盈利模式**：主要取决于规模和投资收益，未来规模将在盈利能力中占据更大比重[45] - **香港加密货币交易生态系统前景**：香港具备打造完善加密货币交易生态系统的优势，将自然衍生出较大的对稳定币需求[46]

深圳企业在2025年《财富》中国500强中的表现 - 共有38家深圳企业上榜，8家进入前100名，包括中国平安、华为、比亚迪、腾讯、招商银行、万科、顺丰和深投控 [1][4] - 中国平安排名第13位，是粤港澳大湾区排名最高的企业，2024年营业收入1586.27亿美元，利润175.96亿美元 [4] - 腾讯和中国平安上榜最赚钱企业前十名，腾讯2024年净利润同比增长超65%，达269.72亿美元 [4] - 3家企业首次上榜：永道控股集团、瑞声科技和广深铁路股份 [1][6] 行业分布与排名变化 - 深圳上榜企业呈多元布局，聚焦新兴产业，新能源企业表现亮眼 [2] - 比亚迪排名上升13名，跻身深企前三，欣旺达、格林美等新能源企业排名分别提升33、43名 [2][6] - 汇川技术排名从456名上升到377名，上升79个名次，是深圳名单中排名提升最多的企业 [6] - 鹏鼎控股、传音控股、汇川技术等消费电子和智能制造企业排名大幅提升 [2][6] 深圳创新"四姐妹"表现 - 中国平安、华为、比亚迪、腾讯被称为深圳创新"四姐妹" [4][5][6] - 华为2024年全球销售收入8621亿元，同比增长22.42%，研发投入1797亿元，占收入20.8% [5] - 比亚迪2024年全球销售新能源汽车427.21万辆，研发投入542亿元，占营业收入6.97% [5] - 截至7月23日收盘，腾讯、比亚迪、中国平安总市值分别为5.06万亿、1.17万亿、1.09万亿港元 [6] 电子信息产业表现 - 华为、中国电子、中兴通讯分别位列第24、105、187名，年利润均超10亿美元 [9] - 深圳规上电子信息制造企业超4100家，2023年产值2.52万亿元，占全国六分之一 [9] - 瑞声科技2024年营收273.3亿元，归母净利润17.97亿元，同比增长142.7% [6] 新能源与人工智能领域发展 - 格林美排名上升43名，与韩国ECOPRO共建印尼IGIP园区 [10] - 欣旺达跻身全球动力电池装机量前十，2024年营收超560亿元，动力电池、储能业务增速分别超40%、70% [10] - 汇川技术布局人形机器人业务，2024年营业总收入同比增长22%，净利润42.9亿元 [11] - 深圳加快发展人工智能与机器人产业，集成电路产业规模达1424亿元，同比增长16.9% [11][12]

报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面展开分析，指出中国经济温和复苏，A 股市场震荡上行，各行业表现分化，建议关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，以及消费、红利资产、光伏、新材料等行业投资机会 [8][9][15] 财经要闻 - 特朗普谈关税谈判，8 月 1 日截止日期非百分百确定，若有不同方案他会持开放态度 [5][8] - 33 家建筑类企业发"反内卷"倡议书，推动行业转型，摒弃"内卷式"竞争 [5][8] - 国家发改委新增下达 100 亿元中央预算内投资，开展以工代赈行动促重点群体就业增收 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 成长、金融电力、金融游戏等行业领涨 A 股，市场震荡上行或小幅震荡，当前 A 股市盈率处于近三年中位数平均水平，成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，建议关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，短期市场或稳步震荡上行，需关注政策、资金和外盘变化 [8][13][14] 月度策略 - 国务院和陆家嘴论坛举措提升金融市场开放程度，推动金融创新与科技融合，优化市场结构，增强金融机构竞争力和我国科技实力与产业转型，建议关注消费与红利资产 [9] 周度策略 - 涵盖全国、河南经济与政策、债券和股票市场、券商板块等运行跟踪及投资参考，建议关注金融、电力、软件开发等行业投资机会 [14] 行业公司 光伏行业 - 6 月光伏板块震荡筑底，指数上涨 1.46%，日均成交金额 155.45 亿元，金刚线等子行业涨幅居前；光伏治沙规划出台，到 2030 年新增光伏装机 2.53 亿千瓦；多晶硅料和光伏玻璃产量反弹，后续将去产能；5 月国内新增光伏装机 92.92GW，同比增长 388.03%，出口疲软；钙钛矿叠层电池效率刷新，商业化进程加快；建议关注主辅材和新技术领域头部企业 [15][16][17] 新材料行业 - 6 月新材料指数上涨 6.91%，跑赢沪深 300 指数；基本金属多数价格上涨，半导体销售额同比增长，5 月超硬材料出口量增价减，6 月稀有气体价格稳定；维持"强于大市"评级 [19][20][21] 电力及公用事业行业 - 6 月指数表现弱于市场；5 月全社会用电量同比增长 4.4%，规上工业发电量同比增长 0.5%，太阳能单月新增装机 0.92 亿千瓦；煤炭产量增长，进口减少，价格有跌有涨，库存减少；天然气产量增长，进口减少，价格有降；三峡水情入出库流量有变化；河南电力供需良好；维持"强于大市"评级，建议关注大型水电企业 [22][23][25] 券商行业 - 5 月券商指数上半月补缺，下半月回落，全月上涨 1.02%，跑输沪深 300 指数；影响 5 月业绩的要素包括自营、经纪、两融、投行业务承压；预计 6 月业绩环比增长；建议关注三类上市券商 [27][28][29] 机器人行业 - 6 月中信机械板块上涨 1.79%，跑赢沪深 300 指数，锂电设备等子行业涨幅靠前；建议配置工程机械、高铁设备等龙头，关注人形机器人和 AIDC 主题投资 [30][31] 传媒行业 - 5 月 26 日 - 6 月 24 日传媒板块上涨 6.54%，跑赢主要指数；游戏基本面与政策面共振，AI 赋能带动价值重估；IP 衍生品市场崛起；出版业绩平稳，关注低估值高股息公司；影视关注暑期档影片票房及业绩影响 [32][33][34] 农林牧渔行业 - 5 月农林牧渔指数上涨 2.22%，跑赢对标指数，动保板块涨幅居前；生猪价格环比微跌，供应充足；白羽鸡苗和肉鸡价格有变化，养殖利润有望释放；宠物食品出口量增额有变化，相关上市公司有望受益 [36][37][38] 汽车行业 - 截至 6 月 20 日汽车行业指数下跌 3.31%，跑输沪深 300 指数；5 月汽车产销同环比双增，出口量增长，新能源汽车产销快速增长；维持"强于大市"评级，关注政策和智能化进展 [39][40][41] 证券行业半年度策略 - 资本市场平稳运行是政策主基调；2024 年证券行业营收和净利回升，2025 年一季度上市券商营收和归母净利增幅扩大；预计 2025 年经纪、自营、投行、利息业务改善，资管业务压力加大；维持"同步大市"评级，建议关注三类券商 [43][44][45] 有色金属及新材料行业半年度策略 - 黄金配置优势凸显，建议关注紫金矿业等企业；铝行业供需偏紧，建议关注云铝股份等企业；超硬材料传统需求收缩，功能性金刚石有潜力，建议关注国机精工等企业；润滑油添加剂国产替代加速，建议关注瑞丰新材；上调行业评级为"强于大市"，建议关注黄金、铝板块 [46][47][48] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 2025 年 7 月 8 - 10 日多家公司有限售股解禁，如天承科技、特锐德等 [50][51] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 7 月 8 日 A 股十大活跃个股包括工业富联、天风证券等，有成交金额、收盘价和涨跌幅数据 [52] 新股申购和 IPO 信息 - 文档提及相关信息，但未给出具体内容 [52] 近期报告 - 近期报告涵盖市场分析、月度策略、行业月报等多方面，涉及张刚、徐至等多位作者 [53][54][56]

6G技术 - 北京市发布首个6G产业专项政策，构建产学研协同创新体系，强化技术策源和产业生态建设 [1] - 2025年为6G标准制定元年，产业有望2029年后进入商业化阶段，技术将推动教育、娱乐、制造等行业变革 [1] - 科技巨头正抢占6G核心技术赛道，我国支持力度进入方向确立后的投入时期 [1] 超导材料 - 国务院国资委强调推动超导材料等新材料产业高质量发展，加速传统业务转型 [2] - 高温超导带材价格80-100元/米，核聚变装置需求达数百至数千公里，产业进步或驱动应用空间扩展 [2] AI医疗 - 北京发布三年行动计划，目标建成国际影响力的"AI+医疗"创新策源地和产业聚集区 [2] - AI在医疗大模型、影像、检验等领域加速落地，有望实现医疗精准化、高效化、普惠化 [3] 脑机接口 - 四川推动脑科学与脑机接口技术创新，加强神经信号采集、类脑智能等技术攻关 [4] - 方案聚焦原创技术突破和临床应用，有望开启新兴产业蓝海 [4] 细胞治疗 - 体内CAR-T疗法临床成功，相比体外制备可简化操作、降低成本，提升可及性 [4] - CAR-T疗法处于向"标准化普惠药"转型期，全球细胞治疗市场有望达数千亿美元 [4] 数据要素 - 国家数据局推出合同示范文本，预计提升数据流通交易效率30%，2025年市场规模或突破2000亿元 [5] - 金融、医疗等高价值领域短期主导增长，隐私计算等技术将重构中长期市场生态 [5] 跨境支付 - 央行规范CIPS业务规则，2024年系统处理跨境人民币支付175万亿元（同比+43%） [6] - 直接参与者174家，间接参与者1509家，规则完善或加速人民币跨境清算效率提升 [6] 固态电池 - 奇瑞组建50人博士团队研发硫化物体系固态电池，年底计划扩招至百人 [7] - 全固态电池预计2027年小批量上车，2030年规模化应用于储能及低空经济领域 [7] 行业动态 - 全国用电负荷超14亿千瓦创历史新高，最大火电厂新机组单台年发电量60亿度 [9] - 三大运营商重启eSIM业务 [8] - 前五月广州无人机出口量同比增252% [13] - 国产机器狗速度突破每秒10米 [13] - 广汽复合翼飞行汽车首飞成功 [13] 上市公司动向 - 光伏玻璃龙头集体减产30%，中央推动落后产能退出 [14] - PCB板行业受AI服务器需求带动，龙头股价创新高 [14] - 唐山烧结机限产30%（7月4-15日） [14] - 阿里募资百亿加码云计算，英伟达股价创新高 [14]

价格复盘 - 2020年以来新能源汽车需求是稀土下游核心拉动力，终端增速与稀土价格高低点基本对应 [1] - 2021年3-5月稀土价格快速下跌，主因第一批配额增速超预期，但H2供给增速被需求消化且第二批配额限定供给，价格重回上涨 [1] - 2022-2024年稀土价格持续下跌，表面是国内配额供给大幅增长，本质是新能源渗透诉求和全球市占率管理 [1] 供给分析 - 国内稀土资源整合持续推进，已形成两大集团，供给格局明显优化 [1] - 海外稀土资源禀赋不差但产业链不完备，在产大型稀土矿山仅MP和Lynas，其余矿山进展持续推后 [1] - 2025年4-5月缅甸通关后稀土矿进口量恢复主要来自库存运输，预计随着库存消耗和雨季来临，缅甸进口矿将边际减少 [1] 需求分析 - 2024年中国新能源汽车和风电新增装机对稀土磁材需求量达6.3万吨，占国内需求总量24% [2] - 2025-2026年新能源汽车对应磁材需求量达6.9/8.5万吨，风电达1.1/1.5万吨，合计占需求比例28%/31% [2] - 按每台人形机器人单耗4KG钕铁硼计算，500万台机器人需求量可达2.0万吨，有望成为远期需求爆点 [2] 行业阶段判断 - 稀土板块反转正从第二阶段向第三阶段过渡，当前处于第二阶段（超额利润消化估值，行业龙头白马随订单成长） [3] - 2025年2月以来稀土商品价格涨幅不大，板块整体缓慢向上，后续海外补库需求和国内新能源汽车旺季或带动价格继续上涨 [3] - 稀土价格中枢抬升有望使国内稀土磁材企业迎来业绩和估值双击，优选资源和磁材端龙头企业 [3]

文章核心观点 CBAK Energy与Anker Innovations达成战略伙伴关系，将在马来西亚建立新电池制造工厂，预计2025年底量产特定型号电池，长期合作订单价值约3.57亿美元，深化了双方长期合作 [1][2] 合作信息 - CBAK Energy全资子公司与Anker Innovations达成战略伙伴关系，将在马来西亚建立新电池制造工厂，预计2025年底量产32140和40135型号LFP圆柱形电池 [1] - 双方建立长期合作框架，潜在订单价值约3.57亿美元，新合作标志着双方长期合作深化 [2] - 自2022年起，Anker Innovations逐步增加从CBAK Energy采购电池，成为其最大客户，主要采购32140型号电池用于美国市场的便携式储能产品 [2] 项目进展 - CBAK Energy已完成马来西亚实体注册，预计最早下月开始工厂翻新 [3] 公司表态 - CBAK Energy首席执行官表示对与Anker Innovations合作感到兴奋，长期订单及预付款体现对方对公司能力的信心，公司将全力确保项目成功和订单完成 [4] 公司介绍 - CBAK Energy是中国领先的高科技企业，从事新能源高功率锂电池及原材料的研发、制造和销售，产品应用于多领域，2006年1月在纳斯达克上市，在多地有运营子公司和研发生产基地 [5]

新时代电力发展现状与趋势 - 我国新型电力系统加快建设，新能源逐步成为主体电源，终端消费电气化水平提升，电力远距离配置能力增强，但电网转型发展问题亟待破解[1] - 电力发展呈现"三化"趋势：消费侧电气化、生产侧清洁化、配置侧广域化，预计2030年用电量达13万亿千瓦时，2050年达19万亿千瓦时[2] - 新能源资源与需求逆向分布，形成"西电东送、北电南供、海电西济"的电力配置格局，电网在新能源基地组网、远距离外送、受端协同中的作用日益关键[3] 电网安全与转型挑战 - 新能源发电受气候影响成为电源侧主要扰动源，电网薄弱地区开发导致运行支撑能力下降，电力电子设备并网引发系统"空心化"问题[4] - 电网故障形态复杂化，同步稳定与新形态稳定问题叠加，极端事件易引发连锁故障[4] - 沙戈荒大基地2030年规划规模超4.5亿千瓦，外送系统故障可能严重冲击送端电网安全[7] 电网发展策略与技术路径 - 加强受端电网建设，完善特高压/超高压交流主干网，发展交直流混合输电新模式（如苏北—苏南跨江柔性直流工程）[5] - 保留受端高效煤电、气电作为调节支撑，2030年东部抽水蓄能占比超70%，发展水电核电等零碳可控电源[5] - 以县域、台区为单位提升自平衡能力，发展用户侧储能、微电网和虚拟电厂，构建"主—配—微"分级协同格局[6] - 新能源基地采用"分散化"并网，邻近基地用交流输电打捆送出，远距离大规模基地采用直流送出并构建直流送端电网[7] 关键技术创新方向 - 发展CLCC、HCC、SLCC、主动型MMC等直流输电技术，提升通道可靠性并解决换相失败问题[8] - 应用柔性直流电网、构网型机组等技术构建西部直流电网，欧盟和美国已提出类似规划[8] - 挖掘煤电深度调峰潜力（最小稳定出力降至15%以下），优化水电运行，发展混合/变速抽蓄[9] - 开展构网型技术示范，应对受端电网"空心化"，制定新型电力系统技术标准[9]