基金认购安排 - 南方、富国、嘉实、景顺长城科创债ETF将于7月7日开始认购申报 [1] - 4只科创债ETF挂牌价均为每基金份额1.000元 [1] - 每一账户可以重复认购不可撤单每一笔认购份额下限为1,000份超过1,000份的须为1,000份的整数倍 [1] - 南方中证159700认购日期为7月7日至7月18日 [2] - 景顺长城159400认购日期为7月7日至7月11日 [2] - 嘉实中证159600认购日期为7月7日至7月11日 [2] - 富国中证159200认购日期为7月7日 [2] 政策背景 - 2025年4月中共中央政治局会议强调创新推出债券市场"科技板" [2] - 6月18日证监会主席吴清宣布"大力发展科创债加快推出科创债ETF" [2] - 易方达、华夏、招商、博时、广发、鹏华等基金公司上报6只科创债ETF在上交所上市 [2] 行业影响 - 科创债ETF的推出将有效发挥公募基金在服务国家战略和市场资金引导方面的积极作用 [3] - 填补公募基金在"科技金融"债券基金领域的空白助力科技强国建设 [3] - 科创债ETF通过高度聚焦的投资主题设计吸引各类资金精准投向科创重点领域 [3] - 为科创企业拓宽融资来源降低融资成本并提高融资效率 [3] - 科创债ETF符合中长期资金的配置需求将有效落实引导中长期资金入市相关政策部署 [3] 产品获批 - 7月2日南方、富国、嘉实、景顺长城科创债ETF正式获批 [3]

科创债市场发展 - 科创债市场正处于快速扩容阶段，为投资者提供债券投资新方向 [1] - 证监会主席吴清表示将强化股债联动服务科技创新，大力发展科创债并加快推出科创债ETF [1] - 10家基金公司已上报首批10只科创债ETF产品，富国基金旗下科创债ETF富国（159200）将于7月7日发行 [1] 科创债政策支持 - 科创债特指由科技创新企业发行或募集资金主要用于支持科技创新领域的债券，是债券市场服务科技创新的重要工具 [2] - 央行和证监会联合发布公告支持科创债发行，沪深北交易所和交易商协会也细化配套支持措施 [2] - 政策端扩展发行主体范围至金融机构和股权投资机构，完善配套支持机制并优化市场生态 [3] 科创债市场数据 - 截至6月20日，全市场已有236家企业发行324只科创债，合计发行量达5327.9亿元 [3] - AAA级发行主体有176家，占比74.6%，发行量占比达90.5% [3] - 中证AAA科创债指数成分券有803只，市值容量超过万亿元 [4] 科创债ETF产品 - 科创债ETF富国（159200）跟踪中证AAA科创债指数，覆盖范围广且流动性好 [4] - 指数成分券行业分布分散均衡，涉及工业、公共事业、材料、能源、信息技术、医疗保健等多个行业 [4] - 中证AAA科创债指数自基期以来上涨14.02%，相比中长期纯债基金指数同期表现具有超额回报 [5] 富国基金优势 - 富国基金在债券ETF领域经验丰富，旗下政金债券ETF规模达522.04亿元，全市场排名第一 [6] - 政金债券ETF过去一年日均成交额超72亿元，成交活跃度位于市场同类前列 [6] - 富国基金固定收益团队布局完善，构建信用风险三级防控体系为产品运作提供保障 [6] 科创债ETF意义 - 科创债ETF拓宽科创企业融资渠道，吸引多元资金支持关键技术研发并降低融资成本 [7] - 科创债ETF丰富债市投资工具，提升投资者布局便捷性和市场流动性 [7] - 科创债ETF的推出标志着资本市场在赋能实体经济和助力国家科技创新发展中迈出关键一步 [7]

科创债ETF获批 - 首批10只科创债ETF正式获批 鹏华上证AAA科技创新公司债ETF位列其中 后续将在上交所上市交易 [4] - 科创债ETF响应国家"科技金融"战略 引导资金流向科创企业 提升市场流动性与定价效率 为投资者提供新工具参与科技发展 [5] - 鹏华上证AAA科技创新公司债ETF跟踪上证AAA科技创新公司债指数 该指数信用资质高(主体评级AAA 隐含评级AA+及以上) 行业分散 流动性佳 每月定期调整样本 [5] 科创债市场发展 - 科创债品种日益丰富 发行规模明显扩容 发行人资质较优 发行结构趋于优化 债券投资者关注度提升 [5] - 未来受益于政策支持+低利率环境+城投融资破局+产业主体融资需求修复 科创债市场广度和深度有望继续增加 投资空间广阔 [5] 鹏华基金布局 - 公司深度践行金融支持实体经济使命 积极参与科创市场建设 已成立7只科创板ETF 同类产品数量排名第一 [6] - 公司高度重视科创债ETF机会 今年2月提前上报上证AAA科技创新公司债指数基金 为全市场首批科创债场外指数基金 [6] - 此次获批首批科创债ETF 将进一步丰富公司"科创系"产品矩阵 从权益到固收打造完备科创金融产品生态 [6] 债券ETF市场概况 - 上半年全市场ETF净流入2974亿元 其中债券ETF净流入1720亿元 9只债券ETF净流入均突破百亿 [8] - 目前市场共有29只债券ETF 来自16家基金公司 跟踪券种包括国债 政金债 地方债 公司债 短融等 [8] - 低利率背景下 低费率 穿透性强 交易灵活的债券ETF产品正获投资者认可 相比海外市场国内债券ETF仍有较大发展空间 [8] 鹏华固收实力 - 公司固收团队自2018年起前瞻性研究布局债券创新产品 将债券工具型产品作为战略重点 [9] - 截至2025年3月31日 公司债券指数产品规模超430亿(行业第9) 债券ETF规模近60亿(行业第7) [9] - 公司在政金债 地方债 信用债指数管理及债券ETF运作方面积累丰富经验 [9]

新产品获批 - 富国中证AAA科技创新公司债ETF正式获批 为债券ETF市场注入新活力 [1] - 跟踪标的为中证AAA科技创新公司债指数 样本券来自沪深两市 主体评级AAA及以上 隐含评级AA+及以上 [1] - 截至5月末 指数成份券767只 总市值1 02万亿元 [1] 政策环境 - 交易所5月19日放宽科技创新公司债纳入基准做市券门槛 6月6日起信用债ETF纳入质押库 [1] - 证监会主席吴清强调强化股债联动服务科技创新 加快推出科创债ETF等产品 [2] - 2025年1月证监会印发方案 提出持续丰富债券ETF产品供给 [2] 市场意义 - 填补科技金融债券基金领域空白 推动资金精准流入科技创新领域 [2] - 为社保基金 养老金 保险资金等提供进入科创债市场的渠道 吸引中长期资金 [2] - 债券型ETF总规模已突破3000亿元 12年发展历程 [2] 公司优势 - 富国基金旗下政金债券ETF（511520）规模522 04亿元 为全市场最大债券ETF [3] - 该产品近一年日均成交额超71亿元 流动性居纯债类ETF首位 [3] - 产品久期7 5年 支持质押式回购融资和T+0交易 [3]

首批科创债ETF获批 - 首批10只科创债ETF今日获批，涉及10家基金公司 [1] - 产品分别跟踪3类科创债指数：中证AAA科技创新公司债指数、上证AAA科技创新公司债指数、深证AAA科技创新公司债指数 [1] - 嘉实、易方达、华夏、招商、富国、南方上报产品跟踪中证AAA科技创新公司债指数 [1] - 鹏华、博时和广发上报产品跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 景顺长城上报产品跟踪深证AAA科技创新公司债指数 [1] 政策背景与审批速度 - 证监会主席吴清在6月18日陆家嘴论坛提出加快推出科创债ETF [1] - 10家基金公司当日完成产品上报，仅两周后即获批复 [1]

宏观 - 5月中央与地方财政支出增速分化，中央财政支出增速上升，地方财政支出增速下降，体现中央财政在扩内需、保民生方面积极发力 [3] - 下半年宏观政策延续积极方向，有望边际加码 [3] 策略 - 本周股指调整源于结构性交易拥挤下的正常风险释放，后续中国确定性仍是股市稳定和阶梯上升的重要基础 [5] - 看好金融、成长与部分周期板块 [5] 海外策略 - AH溢价长期存在与两地制度差异、港股流动性折价及资产结构成长性不强有关 [7] - 2024年以来AH溢价持续收敛，港股新股发行折价收窄，部分个股出现AH溢价倒挂 [7] - AH流动性差距缩小叠加中概股及A股优质资产注入，港股新兴产业占比望提升，AH溢价中枢将趋势性下行 [9] - 历史上港股与美股走势更相关，但2020年以来与A股联动明显增强，因外资占比下降、南向流入及内地优质企业赴港上市 [11] 固收 - 博弈科创债ETF抢券行情需关注公司债-中证-中债利率传导机制、一级市场买入机会及成分券挖掘两条主线 [13] 批零社服 - 离岛免税销售降幅明显收窄、客单价强势反弹，数据修复迹象逐步确立 [15] - 封关政策推进、"即买即退"落地与对美加税背景下，免税行业迎来配置新窗口 [15] 有色 - 2025年Q1海外锂市场在价格压力下保持供应韧性，澳矿扩产放缓，南美盐湖凭借成本优势运营稳健 [17] - 锂价下跌对上游供给的负反馈初步显现 [17] 重点专题和会议回顾 - 国泰海通举办中国股市十大投资主题、周期论剑电话会议、AI智能眼镜发布解读及美护618经营情况交流等专题会议 [19]

科创板"1+6"政策组合拳 - 核心政策为在科创板设置科创成长层并重启未盈利企业适用第五套标准上市 未盈利企业将统一添加"U"标识 [1][5] - 科创成长层企业需满足更严格信披要求 包括定期披露未盈利情况及风险 持续督导机构责任更大 [6] - 投资者需签署专门风险揭示书才能投资新注册未盈利企业 已上市未盈利企业投资不受影响 [6] 六项具体措施 - 试点引入资深专业机构投资者制度 鼓励企业自主认定专业投资者入股 作为审核参考因素但不强制 [2][8] - 试点IPO预先审阅机制 允许优质科技企业预先审阅申报文件 加快审核流程但不降低标准 [3][9] - 扩大第五套标准适用范围 从生物医药扩展到人工智能 商业航天 低空经济等前沿领域 [3][9] - 支持在审未盈利企业向老股东增资扩股 资金专用于研发 [3] - 健全上市公司发展机制 鼓励吸收合并上市不满3年的科创板公司 [5][10] - 丰富科创板指数及ETF品类 纳入基金投顾配置范围 促进中长期资金集聚 [4][13] 配套资本市场改革 - 将推出科创债ETF 发展可交换债 可转债等股债结合产品 支持科技企业资产证券化 [14] - 培育耐心资本措施包括设立专门科技公司 优化基金份额转让和实物分配股票试点 [14] - 加快落实QFII制度优化方案 拓展外资可交易期货期权品种至100个 研究推出人民币外汇期货 [15] - 完善上市公司股权激励实施程序 支持科技型公司做优做强 [15]

首批10只科创债ETF今日火速上报 智通财经6月18日电，证监会主席吴清今日在陆家嘴论坛上提出加快推出科创债 ETF，各家基金公司的 动作也加紧跟上。6月18日下午证监会网站显示，10只科创债ETF已快速上报，10只科创债ETF投资标 的为交易所科创债。具体来看，嘉实、富国、南方和景顺长城等4家旗下科创债ETF在深交所上市，易 方达、博时、广发、招商、鹏华、华夏等6家旗下科创债ETF将在上交所上市。业内称，沪深交易所科 创债市场发展较快，市场规模已过万亿元，发行主体信用评级较高，市场流动性较好，推出科创债 ETF的条件较为成熟。（智通财经记者 闫军） ...