地缘政治与外交动态 - 以色列总理提出清除哈马斯领导层是实现加沙停火的关键条件 [1] - 俄罗斯无人机进入波兰领空引发国际关注 特朗普要求北约停止购买俄罗斯石油并实施制裁 [1] - 中美双方在西班牙马德里举行经贸问题会谈 [1] 央行政策与利率决议 - 本周迎来多国央行利率决议 包括日本/英国/加拿大/巴西/南非/挪威央行 [1] - 美联储将于北京时间9月18日凌晨公布利率决议 市场普遍预期降息25个基点 [1] - 需重点关注美联储未来利率路径/经济预期/点阵图及鲍威尔新闻发布会讲话 [1] 黄金市场表现 - 黄金周线连续4周收阳 累计上涨360余美元至3674美元后进入高位震荡 [2] - 国际白银创年度新高至42.5区域 国内沪金主力突破840创历史新高 [2] - 沪银主力持续创新高 目前徘徊于1万关口 [2] 黄金技术面分析 - 短期运行区间为3612-3674美元 关键阻力位3660区域 突破后将挑战3688-3692及3715-3720区域 [3][5] - 重要支撑位在3612区域 下破将考验3580中期关键位置 [5] - 4小时图显示3660区域压制比3674更重要 该位置决定多头延续性或阶段性见顶 [5] 日内交易策略 - 早盘探底上涨 预计日内震荡运行 阻力位关注3657-3660区域 支撑位3625及3612区域 [7] - 操作建议以关键阻力位逢高做空 依托支撑位做多 避免追涨杀跌 [7] - 沪金银及融通金操作策略跟随国际黄金走势 [7]

本周，黄金周一继续强势上涨收阳，周二冲高回落，周三到周五维持高位震荡走势，周线最终收出一根阳线。 一、基本面 下周为"超级经济周"，多重重磅事件将影响黄金走势，具体如下： 周一：纽约制造业调查公布，反映区域经济活力，为市场提供初步经济基本面参考。 周二：8月美国零售销售报告发布，检验消费韧性，影响市场对美国经济走势的判断，进而作用于美联储政策预期。 周三：先是8月美国房屋开工与建筑许可数据出炉，随后加拿大央行公布货币政策决定，最关键的是美联储发布利率公告并召开鲍威尔新闻发布会，降息幅 度与鲍威尔的鸽派/鹰派基调将直接决定黄金短期走向。 周四：英国央行公布政策决定后，美国每周失业救济数据、费城联储制造业调查接踵而至，进一步补充经济基本面信息，影响市场情绪。 周五：日本央行公布决策，为当周全球央行政策密集期收官，或对全球流动性预期及黄金市场产生间接影响。 对于美联储利率决议，降息周期重启在即，点阵图成关键博弈点。 降息预期：市场普遍预计9月会议将降息25个基点（概率高），仅7%概率降息50个基点；市场定价显示，年内剩余3次会议或每次降息25个基点（累计70个 基点），2026年底预计降息141个基点。 核心关注点 ...

FOMC会议人事变动影响 - 哥伦比亚特区地方法院裁定特朗普对理事丽莎·库克的解职令缺乏程序依据 库克14年任期受保护 得以参与下周FOMC会议投票[2] - 参议院银行委员会以13:11票数通过斯蒂芬·米兰提名 若全院表决通过将填补美联储理事会空席 创8天完成提名流程的最短纪录[3] - 芝商所期货显示下周降息25基点概率从一周前90%降至82% 市场波动源于人事变动对利率决策的潜在影响[3] 货币政策预期变化 - 若库克参与决策 鲍威尔的中性货币政策路线将占据主流 市场预期降息25个基点[2][3] - 若米兰加入美联储理事会 可能推动鹰派政策立场 对更大规模宽松政策形成内部阻击[3] - 市场重点关注季度经济预测(SEP)包括点阵图 失业率 通胀与GDP预测 这些将影响2025年政策路径预期[3] 美联储治理结构 - 1970年代大通胀后国会为美联储设立14年任期 因故免职程序和预算独立制度以保障央行独立性[3] - 当前人事争议使美联储独立性受到挑战 法官临时禁令暂时维护了现行治理框架[3] - 无论最终人事结果如何 此次事件已引发对央行独立性的重新评估[3] 全球市场影响 - 全球债市 汇市与黄金交易员高度关注下周FOMC会议结果 不仅关注利率调整幅度 更关注决策人员构成[4] - 市场定价可能因美联储人事变动而调整 特别是对中长期货币政策路径的预期[3][4]

The Fed is widely expected to cut a quarter point uh next week, but there is starting to be this narrative of potentially a half point move. What camp are you in, Art. Well, I think the Fed's going to cut 75 basis points this year.They may well front and load that um and and go 50 basis points at this meeting and take the October meeting off and then go another 25 basis points in December. The reason I think they would frontload it is we saw the weakness in the labor market tick up in the July jobs report a ...

FOMC声明 - 投票比例：预计以9-2的投票比例通过此次利率决定，理事鲍曼和沃勒料投反对票 [1] - 措辞对比：料难有实质性改动，或简化经济前景不确定性表述，承认上半年经济增长放缓 [1] - 缩表规模：大概率维持不变（每月减持50亿美元美债和350亿美元MBS） [1] 鲍威尔发布会 - 利率前景：关注6月点阵图所暗示的"两次降息"预期，可能给出9月降息前景的线索 [1] - 经济数据：料强调数据重要性，延续数据依赖、逐会决策的沟通风格 [1] - 通胀与关税：或保持谨慎，重申维持物价稳定；若强调关税对通胀的上行风险，可能比预期更鹰派 [1] - 任期与独立性：面对特朗普频频施压，大概率不会做出实质性回应，料重申任期内保持独立与专业 [1]

美联储利率政策争议 - 美国财政部长贝森特质疑美联储利率判断 认为两年期美债收益率3.76%显示当前联邦基金利率目标区间4.25%-4.5%过高 [1] - 贝森特指出实际利率处于高位 若近期不降息 9月可能需要更大幅度调整 [1] - 利率期货市场显示9月会议至少降息25个基点概率大 7月会议预计维持不变 [2] 美联储主席继任人选 - 鲍威尔任期2026年5月结束 秋季将启动继任者遴选程序 [3] - 潜在候选人包括前理事沃什 白宫国家经济委员会主任哈西特 世界银行前行长马尔帕斯 美联储理事沃勒 [3] - 贝森特暗示希望鲍威尔2026年完全离任 以便填补两个理事席位 [3] 利率决策政治因素 - 美联储点阵图显示特朗普任命与非特朗普任命成员间存在明显分歧 [4] - 特朗普任命的沃勒和鲍曼曾主张7月启动降息 [4] 美国债务管理 - 特朗普税收与支出法案包含5万亿美元债务上限上调 预计支撑至2027年 [5] - 财政部计划大幅增加短期国债发行以补充现金储备 [5] - 债务期限结构将考虑两年期收益率信号 具体安排待7月30日季度再融资公告 [5][6]

美联储6月会议决策 - 美联储维持利率不变 并重申今年晚些时候可能降息两次的预期 [1] - 会议内容符合市场预期 主要更新为对GDP、失业率和通胀预测的轻微修正 [1] - 市场对会议结果反应平淡 花旗集团评价为"乏善可陈的FOMC会议" [1] 点阵图分歧与解读 - 最新点阵图显示美联储内部分歧扩大 八名决策者预计2025年底前降息两次 七名预计不降息 [1] - 分歧反映对经济增长放缓和失业率上升的预期 以及通胀斗争持续的不确定性 [1] - 美联储主席鲍威尔淡化点阵图预测能力 称其为"迷茫时期的预测" [2] 市场机构观点 - 摩根大通维持今年仅12月一次降息的预测 建议不要过度解读点阵图信号 [2] - 瑞银指出美联储保留两次降息预期符合预期 但强调过多未知因素存在 [2] - 贝莱德认为FOMC部分决策重要 部分仅占位 整体趋势延续 [3] 经济不确定性因素 - 中东紧张局势、贸易动态和地缘政治风险加剧经济前景不确定性 [2] - 鲍威尔提及的"迷茫感"源于多重外部风险因素持续影响 [2] - 华尔街机构普遍对美联储的谨慎态度表示无奈 [2][3]

美联储利率决议 - 美联储连续第四次维持联邦基金利率目标区间在4 25%至4 50%不变 [1] - 点阵图显示2025年底前预计降息两次 较3月预测更鹰派 7名委员预期2025年不降息 [1][2] - 美联储上调2025年通胀预测至3%(原2 7%) 下调GDP增速至1 4%(原1 7%) 失业率升至4 5%(原4 4%) [1] 点阵图信号分析 - 6月点阵图显示委员分歧加剧 支持"不降息"的委员从3月4位增至7位 "降息两次"支持者从9位减至8位 [1][2] - 2026年政策利率预期中值从3 375%上修至3 625% 但分布更分散 [1] - 市场小幅下修2025年降息预期 美元指数和美债收益率上涨 美股黄金走弱 [2] 经济前景与政策困境 - 美联储预计2025年将出现滞胀局面 实际增长率1 4%低于趋势 通胀3 1%高于目标 但仍预测降息两次 [3] - 核心PCE物价指数预计从当前2 5%显著上升 但降息预期未变 [3] - 货币政策表述从3月"明显紧缩"调整为"适度紧缩" 显示政策立场微妙变化 [5] 通胀与关税影响 - 鲍威尔称关税政策可能加剧通胀并带来持久影响 需到夏末才能评估具体效果 [2][4] - 5月CPI同比2 4% 核心CPI同比2 8% 住房通胀温和 能源疲软 关税相关商品价格反降 [6] - 美联储淡化灵活平均通胀目标制承诺 显示对高于2%通胀的容忍度提升 [4] 就业市场动态 - 5月失业率4 2% 但非农新增就业不及预期 3-4月数据被大幅下调 ADP新增就业创两年新低 [7] - 劳动力市场疲软迹象显现 但结构性压力可能长期存在 [7] 未来政策路径预测 - 芝商所数据显示7月维持利率概率90% 9月降息概率60% 但鲍威尔警告预测准确性存疑 [5] - 经济学家预计若核心通胀可控 2025年下半年或加速降息75-100基点 [7] - 特朗普可能干预货币政策独立性 新美联储主席人选或影响2026年利率走向 [8]

美联储利率决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 这是自去年11月以来的连续第四次维持利率水平 [1] - FOMC重申致力于实现最大就业和2%的通胀目标 并强调将密切关注数据和经济前景变化 [1] 经济预期摘要(SEP)调整 - 2025 2026 2027年底的GDP增速预期中值分别调整为1 4% 1 6% 1 8% 较3月份的1 7% 1 8% 1 8%均有回落 [3] - 2025 2026 2027年底的失业率预期中值分别为4 5% 4 5% 4 4% 高于此前的4 4% 4 3% 4 3% [3] - 2025 2026 2027年底的PCE和核心PCE通胀预期中值均上调 分别为3 0%和3 1%(2025年) 2 4%(两者相同 2026年) 2 1%(两者相同 2027年) [3] 点阵图利率预期 - 19位政策制定者对2024年末利率预期的中位数落在3 75%至4 00%之间 意味着美联储将在当前基础上累计降息50个基点 [3] - 2026年底的利率预期中位数为3 50%至3 75% 高于3月份的3 25%至3 50%区间 意味着委员们对明年降息幅度的预期从50个基点收窄至25个基点 [3]

美联储利率政策 - 美联储主席鲍威尔表示加息并非基本预期 [1] - 决策者对利率路径的信心不高 [1] - 点阵图显示最可能的利率路径但不反映强烈信心 [1]